Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

2. pilier po 10 rokoch: kam sa podeli ideály?

2. pilier po 10 rokoch: kam sa podeli ideály?

Sporiteľov v druhom dôchodkovom pilieri v polovici januára zaskočila nepríjemná správa – priemerná mesačná výška doživotných dôchodkov z tohto piliera vyplácaných životnými poisťovňami bola podľa Sociálnej poisťovne v minulom roku 25,96 eura. Prečo je to tak? Má 2. pilier perspektívu? Hľadali sme odpovede na tieto otázky.

V niektorých prípadoch súčasných penzistov z 2. piliera by bola kombinovaná penzia dokonca nižšia ako keby sporiteľ ostal len pri prvom pilieri. Týkalo sa to predovšetkým tých, ktorí zarábali priemerne alebo podpriemerne.

Napríklad, v prípade zamestnanca zarábajúceho posledných desať rokov priemernú mesačnú mzdu 877 eur vychádza kombinovaný dôchodok z prvého aj druhého piliera približne o 25 eur mesačne nižšie ako v prípade, keby sa rozhodol v starobe spoliehať len na štát.

Kým niektorí volajú na poplach a celý tento systém označujú po jedenástich rokoch svojej existencie za fiasko, odborníci až takí skeptici nie sú a zhodujú sa, že súčasné nastavenie druhého dôchodkové piliera – aj napriek jeho chybám – ostáva atraktívne a má zmysel do neho vstupovať. Ako to už býva, veľa závisí aj od samotných sporiteľov.

Priskoro na porovnávanie

Už len stavanie oboch pilierov do ostrého protikladu je podľa odborníkov nesprávne. “Druhý pilier by sa nemal vnímať ako alternatíva prvého a teda aj takto jednoducho porovnávať,” hovorí Karel Žyla, PR manažér z poisťovne AXA. “Dopĺňa prvý pilier, má iné charakteristiky, výhody.”

“Ich cieľom nie je konkurovať, ale vzájomne sa dopĺňať a rozkladať príjem v dôchodku na viac zdrojov,” upozorňuje Miroslav Kotov, investičný manažér z Allianz – Slovenská d.s.s. “Vždy bude jeden z nich vyšší a jeden nižší. To však neznamená, že by mal byť ten nižší spochybňovaný.”

V neprospech jednoduchého porovnania oboch systémov hrá aj relatívne krátka doba sporenia v druhom pilieri – desať rokov. “Prví dôchodcovia sporili krátko, preto podstatnú časť celého dôchodku tvorí prvopilierový,” vysvetľuje Jozef Beständig, odborník na finančné sprostredkovanie, ktorý prevádzkuje web trasparetne.info.

To potvrdzuje aj Stanislav Žofčák, predseda predstavenstva Dôchodkovej správcovskej spoločnosti Poštovej banky. “Treba si uvedomiť, že doterajšia doba sporenia je len štvrtinou z celkovej predpokladanej doby dôchodkového sporenia,” hovorí. “Preto sa nenaakumulovalo dostatok zdrojov u sporiteľov.”

Málo “druhopilierových” dôchodcov

Ďalším problémom pri porovnaní oboch systémov je aj nízky počet prvých sporiteľov. V minulom roku malo nárok na vyplácanie kombinovanej penzie od štátu a súkromnej poisťovne približne 3-tisíc Slovákov. Túto možnosť však využilo podľa posledných dát zo Sociálnej poisťovne len 314 ľudí. Dôchodky z druhého piliera od začiatku minulého roka ľuďom vyplácajú Allianz – Slovenská poisťovňa, poisťovňa Union a poisťovňa Generali.

“Treba zdôrazniť, že druhý pilier je výrazne dlhodobo orientovaný systém a desať rokov pre malé percento prvých sporiteľov neumožňuje jednoznačné hodnotenie,” hovorí Žyla z AXA.

Aj samotná suma priemerných minuloročných dôchodkov z druhého piliera vyvoláva niekoľko otáznikov. “Len na základe údaju o priemernej výške dôchodku z druhého piliera v roku 2015 je pomerne náročné posúdiť, či sú dôchodky z druhého piliera príliš nízke alebo nie, pretože nevieme, z akého súboru dát vznikol tento údaj,” hovorí Gábor Szűcs, poistný matematik z Fakulty matematiky, fyziky a informatiky Univerzity Komenského v Bratislave.

Upozorňuje, že priemernú sumu mohli vychýliť smerom nadol sporitelia s nižšími príjmami, ktorí síce v druhom pilieri sporili minimálne desať rokov, ale určitú dobu boli nezamestnaní a v období nezamestnanosti doň neplatili príspevky. Dá sa predpokladať, že táto skupina je početnejšia ako sporitelia s nadpriemernými príjmami.

“Skonštatoval by som, že používať len údaj o priemernej výške dôchodku pri argumentácii o primalých dôchodkoch z II. piliera nie je najvhodnejšie,” hovorí.

Štátne zásahy

Napriek tomu, isté pochybnosti o tom, či sa druhý pilier oplatí, ostávajú. Kroky štátu celkovej situácii tiež nepomohli, práve naopak.

“Na priemernú výšku dôchodku z druhého piliera určite vplývali početné regulácie,” potvrdzuje Vladimír Mlynek, generálny riaditeľ VÚB Generali, d.s.s. “Kým na začiatku si sporitelia na svoj ODÚ (osobný dôchodkový účet, poz. red.) odvádzali deväť percent a rovnaké percento putovalo do Sociálnej poisťovne, od 1.9.2012 sa tento pomer zmenil. Na ODÚ momentálne sporiteľovi pribúdajú štyri percentá,” ilustruje najmarkantnejšiu zmenu.

“Je treba na rovinu priznať, že chyby sa narobili,” opisuje mnohé legislatívne zmeny v systéme Tomáš Virdzek z Inštitútu sporenia a a investovania. “Narážam hlavne na zavedenie takzvaného šesťmesačného benchmarkingu do praxe, ktorým sa výrazným spôsobom na dlhšiu dobu zasiahlo do investičnej stratégie správcov.”

Odkazuje na leto 2009, kedy správcovia penzijných fondov odpredali takmer všetky akcie, aby sa vyhli riziku, že budú musieť doplácať sporiteľom z vlastného majetku.

“Akciové dôchodkové fondy, v ktorých sa v tej dobe nachádzala väčšina sporiteľov, tak nemohli z opätovného rastu akciových trhov po finančnej kríze nijak profitovať a ich výnosy tak dosahovali iba úroveň dlhopisových fondov.”

Štát navyše otvoril druhý pilier doposiaľ už štyrikrát a vlani, počas posledného otvorenia, dôchodkové správcovské spoločnosti opustilo približne 158-tisíc klientov a Sociálna poisťovňa si tak pripísala rekordných 542 miliónov eur – viac ako počas predošlých troch otvorení dokopy.

“Samozrejme, početné zásahy nepomáhajú stabilizácii druhého dôchodkového piliera,” potvrdzuje Martin Višňovský, člen predstavenstva za NN d.s.s. “Každá dodatočná zmena už fungujúceho systému znamená oslabenie dôvery sporiteľov v tento systém.”

Stále však v systéme ostáva nezanedbateľná časť populácie – približne 1,5 milióna Slovákov má v druhom pilieri uložených 6,41 miliardy eur.

Ďalšie vplyvy

Do hry však vstupujú aj iné faktory. “Súčasný stav nie je jednoznačne spôsobený nešťastnými zásahmi do druhého piliera,” hovorí Stanislav Žofčák z DSS Poštovej Banky. “Je aj dôsledkom vývoja na trhoch, ktoré sme kvôli zásahom nemohli v lepšom prípade využiť, respektíve v negatívnych obdobiach čiastočne alebo úplne eliminovať.”

Poukazuje na menovú politiku Európskej Centrálnej Banky (ECB), ktorá znižuje očakávaný výnos z dlhopisov v budúcnosti, a teda negatívne ovplyvňuje výšku dôchodkov v obľúbených garantovaných fondoch.

“Po ohlásení nákupov štátnych dlhopisov eurozóny ECB sa výnosy dlhopisov dostali na historické minimá a americký FED odkladaním zvýšenia základných sadzieb – napriek očakávaniam – vyvolával obavy investorov o stav americkej ekonomiky a udržiaval zvýšenú volatilitu na trhu,” potvrdzuje Mário Adámek, člen predstavenstva AEGON d.s.s.

Za nízke výnosy v dôchodkových fondoch si však často môžu aj sporitelia sami. Prevažná časť z nich – takmer deväť z desiatich – totiž stále radšej volí garantovaný dlhopisový fond, teda konzervatívnu formu investovania s najnižším rizikom. Aj tu však platí, že čím nižšie riziko, tým menšie výnosy.

A tak kým za minulý rok dlhopisové fondy zarobili v priemere pol percenta – čo je dokonca menej ako termínované vklady – negarantované indexové fondy ponúkané niektorými DSS si pripísali v priemere takmer osem percent.

“Indexové fondy, ktoré majú najkratšiu existenciu, dosahujú aj napriek poklesom v poslednom období, podstatne väčšie kumulatívne výnosy oproti ostatným fondom, ktoré existujú už od vzniku DSS,” upozorňuje Jaroslav Ilek, finančný sprostredkovateľ, ktorý prevádzkuje web expertnafinancie.sk. “Jedine tieto fondy dokázali aspoň čiastočne využiť príležitosť, ktorú sme tu mali vďaka nárastu akciových trhov. Ruku na srdce. Kto z vás tam má svoje peniaze?”

Tu však treba počítať s väčším rizikom. “Fond s najvyššou mierou rizika prináša z dlhodobého hľadiska možnosť dosahovať vyššie výnosy, naopak, fond s najnižšou mierou rizika je vhodný pre tých, ktorí si chcú napríklad z dôvodu skorého plánovaného odchodu do dôchodku zabezpečiť primeranú stabilitu svojich úspor,” radí Mário Adámek z AEGON.

“S dlhšou dobou sporenia rastie predpoklad vyššieho dôchodku. Tu je dôležité, aby sa samotní

sporitelia začali o svoje dôchodky aktívnejšie  zaujímať a starať sa o svoje dôchodkové úspory,” vysvetľuje a dodáva, že súčasná situácia je dôsledkom konzervatívnej povahy a nízkej finančnej gramotnosti Slovákov.

Pasivita sa nevypláca

Treba však povedať, že mnoho ľudí sa do nízkovýnosových garantovaných fondov dostalo aj vďaka zákonu z roku 2012, ktorý ich do nich automaticky presunul – kto v nich byť nechcel, musel to písomne oznámiť. Do vtedy bolo podľa Národnej banky Slovenska až 62 percent sporiteľov v akciových fondoch.

“Veľká časť sporiteľov, ktorí boli pred aprílom 2013 v akciových fondoch, žije ešte aj dnes v presvedčení, že sú stále sporitelia týchto fondov a naďalej si v nich sporia,” ilustruje výsledky vlastného prieskumu Tomáš Virdzek z Inštitútu sporenia a investovania. “Vďaka svojej pasivite však nezaznamenali, že v rámci druhého piliera akosi pozabudli návratkou aktívne potvrdiť, že sporiteľmi týchto fondov chcú naďalej ostať. S prekvapením potom následne zisťujú, že sú sporiteľmi v dlhopisových fondoch.”

Vo všeobecnosti podľa neho platí, že dlhopisové fondy sa mladším neoplatia, keďže do dôchodku im ostáva často viac ako tridsať rokov, a teda dlhý časový horizont šetrenia im dáva priestor na investície s vyššou perspektívou zhodnotenia. Tie na rozdiel od konzervatívnych investícii navyše dokážu bojovať s negatívnym efektom inflácie na hodnotu úspor.

“Najmä mladí by sa vôbec nemali obávať akciových a indexových dôchodkových fondov, nakoľko dĺžka ich investičných horizontov hrá jedine v ich prospech, vysvetľuje. “Mali by sa naopak obávať toho, že sporením do dlhopisových fondov sa vystavujú veľkému riziku nízkeho dôchodku z oboch pilierov. A to môže spustiť lavínu politických zásahov, akých sme boli svedkami v minulosti.”

2. pilier po 10 rokoch: kam sa podeli ideály?

2. pilier po 10 rokoch: kam sa podeli ideály? >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Marek Mittaš | 28.03.2017 00:00 FOREX – pre začiatočníkov príliš hazardná hra s menami

Obchodovanie s menovými pármi sa na internete prezentuje ako solídny spôsob vysnívaného pasívneho príjmu. Tento imidž dotvára reklama aj roboti, ktorí môžu „obchodovať“ za vás. Realita je však iná. Upozorňuje na ňu Národná banka Slovenska aj tí, ktorí sú na poli obchodovania s menami doma. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Stanislav Pánis | 27.03.2017 00:00 Z alternatívnych investícii rástli najmä vína, naopak strácalo umenie

Alternatívne investície sa v minulom roku zhodnotili len o dve percentá, čo je najmenej od roku 2009, keď ich brzdil najmä pokles cien umenia. Vlani najviac rástli ceny vín, automobilových veteránov a mincí. Za uplynulú dekádu sa index desiatich hlavných tried zberateľstva sa zhodnotil o 171 percent. Porovnanie zostavuje konzultačná spoločnosť Knight Frank. Minuloročné čísla vyplávajú z jej Wealth Reportu 2017.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Andrej Zeman | 15.03.2017 00:00 OPEC dohodu o obmedzení ťažby plní, no najmä vďaka Saudskej Arábii

OPEC sa už tretí mesiac plní novembrovú dohodu o znížení produkcie. Je to však najmä zásluhou Saudskej Arábie, ktorá kompenzuje horšiu disciplínu ostatných krajín kartelu. Bez nej by dohodu nebolo možné dodržať. Má však postrannú motiváciu – blížiace sa IPO národnej ropnej spoločnosti Saudi Aramco.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 14.03.2017 00:00 Čo stojí za rastúcou popularitou Bitcoinu?

V tomto roku prvý raz virtuálna mena Bitcoin prerástla cenu zlata. Napriek tomu, že nie je podložená žiadnym reálnym aktívom, si získava stále vyššiu popularitu. Čo za za ňou stojí? Nepredstavujú len investičnú bublinu? Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 14.03.2017 10:26

Marek Mittaš | 09.03.2017 00:00 Umenie: Hobby, ktoré dokáže zhodnocovať peniaze!

Hlad investorov po zhodnocovaní majetku sa už dlhodobo obzerá po lukratívnych príležitostiach. Tými sa dnes čoraz častejšie stávajú hmatateľné „obeživá“, ku ktorým patrí aj umenie. Prináša možnosť zhodnotenia voľných finančných prostriedkov a ich skĺbenie s estetickým zážitkom. Ten však už dávno nie je prioritou. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

28.03.2017 15:45 Tretí pilier bez výraznejších nárastov ani poklesov

Dôchodkové fondy v treťom pilieri sa minulý týždeň potácali okolo nuly. V ročnom hodnotení je pohľad optimistickejší. Najlepší fond vykázal rast o viac ako deväť percent. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.03.2017 09:54 Ranný prehľad trhov 28. 3. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

27.03.2017 09:50 Ranný prehľad trhov 27. 3. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

26.03.2017 21:19 Piatok pozitívny pre európsku menu

V noci neboli z Ázie poskytnuté žiadne relevantnejšie dáta okrem odhadu indexu nákupných manažérov v Japonsku, ktorý sklamal poklesom na 52,6 bodu. Očakávaná hodnota bola na úrovni 53,5. Nasledovali výsledky z Európy a to obdobne v podobe odhadu indexu nákupných manažérov, ktoré však na rozdiel od Japonska skončili lepšie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

24.03.2017 13:36 Pioneer Investments spustilo biometrický podpis

Investičná skupina Pioneer Investments v SR v tomto roku spustila biometrické podpisovanie klientskej dokumentácie. Prvým distribučným partnerom, ktorý môže túto inováciu ponúknuť klientom, je spoločnosť Partners Group SK. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Andrej Zeman | 15.03.2017 00:00 OPEC dohodu o obmedzení ťažby plní, no najmä vďaka Saudskej Arábii

OPEC sa už tretí mesiac plní novembrovú dohodu o znížení produkcie. Je to však najmä zásluhou Saudskej Arábie, ktorá kompenzuje horšiu disciplínu ostatných krajín kartelu. Bez nej by dohodu nebolo možné dodržať. Má však postrannú motiváciu – blížiace sa IPO národnej ropnej spoločnosti Saudi Aramco.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 14.03.2017 00:00 Čo stojí za rastúcou popularitou Bitcoinu?

V tomto roku prvý raz virtuálna mena Bitcoin prerástla cenu zlata. Napriek tomu, že nie je podložená žiadnym reálnym aktívom, si získava stále vyššiu popularitu. Čo za za ňou stojí? Nepredstavujú len investičnú bublinu? Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00Ďalšie články »