Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

2. pilier po 10 rokoch: kam sa podeli ideály?

2. pilier po 10 rokoch: kam sa podeli ideály?

Sporiteľov v druhom dôchodkovom pilieri v polovici januára zaskočila nepríjemná správa – priemerná mesačná výška doživotných dôchodkov z tohto piliera vyplácaných životnými poisťovňami bola podľa Sociálnej poisťovne v minulom roku 25,96 eura. Prečo je to tak? Má 2. pilier perspektívu? Hľadali sme odpovede na tieto otázky.

V niektorých prípadoch súčasných penzistov z 2. piliera by bola kombinovaná penzia dokonca nižšia ako keby sporiteľ ostal len pri prvom pilieri. Týkalo sa to predovšetkým tých, ktorí zarábali priemerne alebo podpriemerne.

Napríklad, v prípade zamestnanca zarábajúceho posledných desať rokov priemernú mesačnú mzdu 877 eur vychádza kombinovaný dôchodok z prvého aj druhého piliera približne o 25 eur mesačne nižšie ako v prípade, keby sa rozhodol v starobe spoliehať len na štát.

Kým niektorí volajú na poplach a celý tento systém označujú po jedenástich rokoch svojej existencie za fiasko, odborníci až takí skeptici nie sú a zhodujú sa, že súčasné nastavenie druhého dôchodkové piliera – aj napriek jeho chybám – ostáva atraktívne a má zmysel do neho vstupovať. Ako to už býva, veľa závisí aj od samotných sporiteľov.

Priskoro na porovnávanie

Už len stavanie oboch pilierov do ostrého protikladu je podľa odborníkov nesprávne. “Druhý pilier by sa nemal vnímať ako alternatíva prvého a teda aj takto jednoducho porovnávať,” hovorí Karel Žyla, PR manažér z poisťovne AXA. “Dopĺňa prvý pilier, má iné charakteristiky, výhody.”

“Ich cieľom nie je konkurovať, ale vzájomne sa dopĺňať a rozkladať príjem v dôchodku na viac zdrojov,” upozorňuje Miroslav Kotov, investičný manažér z Allianz – Slovenská d.s.s. “Vždy bude jeden z nich vyšší a jeden nižší. To však neznamená, že by mal byť ten nižší spochybňovaný.”

V neprospech jednoduchého porovnania oboch systémov hrá aj relatívne krátka doba sporenia v druhom pilieri – desať rokov. “Prví dôchodcovia sporili krátko, preto podstatnú časť celého dôchodku tvorí prvopilierový,” vysvetľuje Jozef Beständig, odborník na finančné sprostredkovanie, ktorý prevádzkuje web trasparetne.info.

To potvrdzuje aj Stanislav Žofčák, predseda predstavenstva Dôchodkovej správcovskej spoločnosti Poštovej banky. “Treba si uvedomiť, že doterajšia doba sporenia je len štvrtinou z celkovej predpokladanej doby dôchodkového sporenia,” hovorí. “Preto sa nenaakumulovalo dostatok zdrojov u sporiteľov.”

Málo “druhopilierových” dôchodcov

Ďalším problémom pri porovnaní oboch systémov je aj nízky počet prvých sporiteľov. V minulom roku malo nárok na vyplácanie kombinovanej penzie od štátu a súkromnej poisťovne približne 3-tisíc Slovákov. Túto možnosť však využilo podľa posledných dát zo Sociálnej poisťovne len 314 ľudí. Dôchodky z druhého piliera od začiatku minulého roka ľuďom vyplácajú Allianz – Slovenská poisťovňa, poisťovňa Union a poisťovňa Generali.

“Treba zdôrazniť, že druhý pilier je výrazne dlhodobo orientovaný systém a desať rokov pre malé percento prvých sporiteľov neumožňuje jednoznačné hodnotenie,” hovorí Žyla z AXA.

Aj samotná suma priemerných minuloročných dôchodkov z druhého piliera vyvoláva niekoľko otáznikov. “Len na základe údaju o priemernej výške dôchodku z druhého piliera v roku 2015 je pomerne náročné posúdiť, či sú dôchodky z druhého piliera príliš nízke alebo nie, pretože nevieme, z akého súboru dát vznikol tento údaj,” hovorí Gábor Szűcs, poistný matematik z Fakulty matematiky, fyziky a informatiky Univerzity Komenského v Bratislave.

Upozorňuje, že priemernú sumu mohli vychýliť smerom nadol sporitelia s nižšími príjmami, ktorí síce v druhom pilieri sporili minimálne desať rokov, ale určitú dobu boli nezamestnaní a v období nezamestnanosti doň neplatili príspevky. Dá sa predpokladať, že táto skupina je početnejšia ako sporitelia s nadpriemernými príjmami.

“Skonštatoval by som, že používať len údaj o priemernej výške dôchodku pri argumentácii o primalých dôchodkoch z II. piliera nie je najvhodnejšie,” hovorí.

Štátne zásahy

Napriek tomu, isté pochybnosti o tom, či sa druhý pilier oplatí, ostávajú. Kroky štátu celkovej situácii tiež nepomohli, práve naopak.

“Na priemernú výšku dôchodku z druhého piliera určite vplývali početné regulácie,” potvrdzuje Vladimír Mlynek, generálny riaditeľ VÚB Generali, d.s.s. “Kým na začiatku si sporitelia na svoj ODÚ (osobný dôchodkový účet, poz. red.) odvádzali deväť percent a rovnaké percento putovalo do Sociálnej poisťovne, od 1.9.2012 sa tento pomer zmenil. Na ODÚ momentálne sporiteľovi pribúdajú štyri percentá,” ilustruje najmarkantnejšiu zmenu.

“Je treba na rovinu priznať, že chyby sa narobili,” opisuje mnohé legislatívne zmeny v systéme Tomáš Virdzek z Inštitútu sporenia a a investovania. “Narážam hlavne na zavedenie takzvaného šesťmesačného benchmarkingu do praxe, ktorým sa výrazným spôsobom na dlhšiu dobu zasiahlo do investičnej stratégie správcov.”

Odkazuje na leto 2009, kedy správcovia penzijných fondov odpredali takmer všetky akcie, aby sa vyhli riziku, že budú musieť doplácať sporiteľom z vlastného majetku.

“Akciové dôchodkové fondy, v ktorých sa v tej dobe nachádzala väčšina sporiteľov, tak nemohli z opätovného rastu akciových trhov po finančnej kríze nijak profitovať a ich výnosy tak dosahovali iba úroveň dlhopisových fondov.”

Štát navyše otvoril druhý pilier doposiaľ už štyrikrát a vlani, počas posledného otvorenia, dôchodkové správcovské spoločnosti opustilo približne 158-tisíc klientov a Sociálna poisťovňa si tak pripísala rekordných 542 miliónov eur – viac ako počas predošlých troch otvorení dokopy.

“Samozrejme, početné zásahy nepomáhajú stabilizácii druhého dôchodkového piliera,” potvrdzuje Martin Višňovský, člen predstavenstva za NN d.s.s. “Každá dodatočná zmena už fungujúceho systému znamená oslabenie dôvery sporiteľov v tento systém.”

Stále však v systéme ostáva nezanedbateľná časť populácie – približne 1,5 milióna Slovákov má v druhom pilieri uložených 6,41 miliardy eur.

Ďalšie vplyvy

Do hry však vstupujú aj iné faktory. “Súčasný stav nie je jednoznačne spôsobený nešťastnými zásahmi do druhého piliera,” hovorí Stanislav Žofčák z DSS Poštovej Banky. “Je aj dôsledkom vývoja na trhoch, ktoré sme kvôli zásahom nemohli v lepšom prípade využiť, respektíve v negatívnych obdobiach čiastočne alebo úplne eliminovať.”

Poukazuje na menovú politiku Európskej Centrálnej Banky (ECB), ktorá znižuje očakávaný výnos z dlhopisov v budúcnosti, a teda negatívne ovplyvňuje výšku dôchodkov v obľúbených garantovaných fondoch.

“Po ohlásení nákupov štátnych dlhopisov eurozóny ECB sa výnosy dlhopisov dostali na historické minimá a americký FED odkladaním zvýšenia základných sadzieb – napriek očakávaniam – vyvolával obavy investorov o stav americkej ekonomiky a udržiaval zvýšenú volatilitu na trhu,” potvrdzuje Mário Adámek, člen predstavenstva AEGON d.s.s.

Za nízke výnosy v dôchodkových fondoch si však často môžu aj sporitelia sami. Prevažná časť z nich – takmer deväť z desiatich – totiž stále radšej volí garantovaný dlhopisový fond, teda konzervatívnu formu investovania s najnižším rizikom. Aj tu však platí, že čím nižšie riziko, tým menšie výnosy.

A tak kým za minulý rok dlhopisové fondy zarobili v priemere pol percenta – čo je dokonca menej ako termínované vklady – negarantované indexové fondy ponúkané niektorými DSS si pripísali v priemere takmer osem percent.

“Indexové fondy, ktoré majú najkratšiu existenciu, dosahujú aj napriek poklesom v poslednom období, podstatne väčšie kumulatívne výnosy oproti ostatným fondom, ktoré existujú už od vzniku DSS,” upozorňuje Jaroslav Ilek, finančný sprostredkovateľ, ktorý prevádzkuje web expertnafinancie.sk. “Jedine tieto fondy dokázali aspoň čiastočne využiť príležitosť, ktorú sme tu mali vďaka nárastu akciových trhov. Ruku na srdce. Kto z vás tam má svoje peniaze?”

Tu však treba počítať s väčším rizikom. “Fond s najvyššou mierou rizika prináša z dlhodobého hľadiska možnosť dosahovať vyššie výnosy, naopak, fond s najnižšou mierou rizika je vhodný pre tých, ktorí si chcú napríklad z dôvodu skorého plánovaného odchodu do dôchodku zabezpečiť primeranú stabilitu svojich úspor,” radí Mário Adámek z AEGON.

“S dlhšou dobou sporenia rastie predpoklad vyššieho dôchodku. Tu je dôležité, aby sa samotní

sporitelia začali o svoje dôchodky aktívnejšie  zaujímať a starať sa o svoje dôchodkové úspory,” vysvetľuje a dodáva, že súčasná situácia je dôsledkom konzervatívnej povahy a nízkej finančnej gramotnosti Slovákov.

Pasivita sa nevypláca

Treba však povedať, že mnoho ľudí sa do nízkovýnosových garantovaných fondov dostalo aj vďaka zákonu z roku 2012, ktorý ich do nich automaticky presunul – kto v nich byť nechcel, musel to písomne oznámiť. Do vtedy bolo podľa Národnej banky Slovenska až 62 percent sporiteľov v akciových fondoch.

“Veľká časť sporiteľov, ktorí boli pred aprílom 2013 v akciových fondoch, žije ešte aj dnes v presvedčení, že sú stále sporitelia týchto fondov a naďalej si v nich sporia,” ilustruje výsledky vlastného prieskumu Tomáš Virdzek z Inštitútu sporenia a investovania. “Vďaka svojej pasivite však nezaznamenali, že v rámci druhého piliera akosi pozabudli návratkou aktívne potvrdiť, že sporiteľmi týchto fondov chcú naďalej ostať. S prekvapením potom následne zisťujú, že sú sporiteľmi v dlhopisových fondoch.”

Vo všeobecnosti podľa neho platí, že dlhopisové fondy sa mladším neoplatia, keďže do dôchodku im ostáva často viac ako tridsať rokov, a teda dlhý časový horizont šetrenia im dáva priestor na investície s vyššou perspektívou zhodnotenia. Tie na rozdiel od konzervatívnych investícii navyše dokážu bojovať s negatívnym efektom inflácie na hodnotu úspor.

“Najmä mladí by sa vôbec nemali obávať akciových a indexových dôchodkových fondov, nakoľko dĺžka ich investičných horizontov hrá jedine v ich prospech, vysvetľuje. “Mali by sa naopak obávať toho, že sporením do dlhopisových fondov sa vystavujú veľkému riziku nízkeho dôchodku z oboch pilierov. A to môže spustiť lavínu politických zásahov, akých sme boli svedkami v minulosti.”

2. pilier po 10 rokoch: kam sa podeli ideály?

2. pilier po 10 rokoch: kam sa podeli ideály? >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
Reklama

 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Redakcia | 09.09.2016 00:00 Mali by sa banky začať báť konkurencie brokerských spoločností?

Banky môžu byť ďalšou obeťou technologického pokroku. Tak, ako sa taxikári cítia ohrození mobilnými aplikáciami typu Uber, cítia dych na krku i tradičné skostnatené bankové domy. Rôzne fintech spoločnosti im odkrajujú z koláča, či už v oblasti peňažných prevodov, pôžičiek, ale aj investícií. Ak banky nespružnia a nezlacnia svoj biznis, čaká ich pravdepodobne podobný osud, ako iné odvetvia, ktoré technológie vytlačili do histórie.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 07.09.2016 00:00 Základné pravidlá, ktoré by mal poznať každý začínajúci investor

Aj pri investovaní platia isté nepísané pravidlá, ktoré nám pomôžu uchrániť sa od strát a naopak maximalizovať výnos. Sú zhmotnením minulých investorských sklamaní a omylov. Nakladajte s nimi obozretne, inak sa poučíte na vlastných chybách.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 30.08.2016 00:00 Chytá zlato druhý dych?

Zlato tento rok opäť púta veľkú pozornosť investorov. Jeho cena preto v priebehu roka vzrástla približne o štvrtinu a komodita svojim výkonom prekonala niekoľko hlavných tried aktív. No tento drahý kov je ešte stále citeľne odchýlený od maxím z augusta 2011. Kľúčovou otázkou pre trhy preto je to, či dôjde k pokračovaniu tejto rely alebo boli doterajšie pohyby jednoducho len krátkodobým zlepšením.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 26.08.2016 00:00 Trhy 2 mesiace po brexite - katastrofa sa nekoná

Kto si odnesie negatívne dôsledky brexitu najviac? Ktoré odvetvia naopak môžu z neho ťažiť? Ako by mali s informáciou narábať bežní investori v podielových fondoch? O otázkach súvisiacich s britským referendom a jeho dopadom na trhu sa rozprávame s portfólio manažérom spoločnosti Fidelity International Eugenom Philalithisom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

John Hardy | 25.08.2016 00:00 Aké správy prídu v piatok z Jackson Hole?

Dlhodobá snaha médií odhadnúť pravdepodobnosť a načasovanie ďalšieho zvýšenia sadzieb zo strany Fedu už nikoho nebaví. Zredukovala sa totiž len na jednu otázku: či Fed v najbližšej dobe zvýši sadzby aspoň raz, alebo či vôbec nie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

23.09.2016 11:17 Ranný prehľad trhov 23. septembra

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.09.2016 08:17 Draghi: Bánk je príliš veľa

Vo štvrtok došlo k zverejneniu nejedného makroekonomického ukazovateľa, ako aj k prejavu prezidenta Európskej Centrálnej Banky, Maria Draghiho. Vyjadril sa v rovnako ako nejeden predstaviteľ ECB  v posledných týždňoch, keď na sťažovanie bánk, ktoré hovoria, že vďaka nízkym sadzbám majú kriticky malé zisky, povedal že bánk je príliš veľa, a to je hlavný problém. Redukcia ich počtu by zredukovala tlak na ich marže, čo by viedlo k vyšším príjmom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

22.09.2016 15:14 FED sa rozhodol sadzby nezvyšovať a americký dolár padá

Americká centrálna banka FED opäť raz ukázala svoju slabosť. Znova nedokázala zvýšiť sadzby a to ani napriek všeobecnému konsenzu. Po prvý raz po dlhom časť, sme videli vystúpiť troch oponentov súčasnej politiky FEDu, no bohužiaľ všetci traja patria medzi rotujúcich regionálnych prezidentov banky, ktorí sa nebudú zúčastňovať volieb v roku 2017. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

22.09.2016 10:34 Ranný prehľad trhov 22. septembra

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

22.09.2016 08:23 Sadzby nezmenené

Obchodovanie na trhoch sa počas stredy nieslo v očakávaní dát z centrálnych bánk z USA a Japonska. V Európe bol deň na makroekonomické dáta chudobný a nevyhlasovali sa dáta najvyššej dôležitosti, ktoré by výraznejšie zahýbali trhom.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »