Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Čo čaká Japonsko? Akcie môžu klesať mesiace

Autor: Ľuboslav Kačalka | 15.03.2011 00:10 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
Čo čaká Japonsko? Akcie môžu klesať mesiace

Japonské zemetrasenie prudko zatriaslo aj finančnými trhmi. Prvý deň pracovného týždňa uzavreli Nikkei 225 s poklesom -6,2% a TOPIX -7,5%, čo bol najväčší prepad od pádu Lehman Brothers na jeseň 2008. Skúsenosti z predchádzajúceho zemetrasenia v Kobe 1995 naznačujú, že akciové tituly môžu klesať niekoľko mesiacov.

Kým japonské akcie klesali, darilo sa kórejským spoločnostiam. Ako vysvetľuje analytik TRIMBroker Martin Baláž: „Dôvodom sú špekulácie, že viaceré kórejské spoločnosti budú profitovať z dočasného výpadku výroby ich japonských konkurentov a získajú tak dodatočný podiel na trhu. Napríklad akcie Hyundai rástli o 1,6% potom, čo Toyota oznámila, že dočasne zastaví výrobu vo všetkých svojich japonských továrňach. Podobne rástli akcie kórejských výrobcov železa potom, čo japonská Sumitomo Metal Industries zatvorila jednu zo svojich tovární kvôli veľkému poškodeniu.“

Na druhej strane však v pondelok klesali akcie zo segmentu základných materiálov: „Akcie producentov uránu v dôsledku problémov s japonskými jadrovými elektrárňami výrazne strácajú: akcie austrálskej Paladin Energy klesli o 16,49%, Energy Resources of Australia stratila 12,2% a Extract Resources si odpísala 7,71%. Naopak, producenti uhlia (keďže tepelná elektráreň je možnou alternatívnou oproti jadrovej energii) si pripísali slušné zisky: China Shenhua Energy Co.’s +3.14%, China Coal Energy Co.’s +1.92%.“

Japonsko stiahlo dole aj ropu, dodáva analytik Capital Markets Zoltán Csiba: „Cenu ropy, ktorá klesla o -3.12 percenta na 101.16 dolára za barel, zdevastovalo ničivé zemetrasenie a tsunami v Japonsku. Krajina je totiž tretím najväčším importérom komodity a požiare viacerých rafinérií, (napríklad rafinérie Cosmo Oil. Co. s odbernou kapacitou 220 tisíc barelov ropy denne), zapríčinili prerušenie produkcie a analogicky aj pokles dopytu po čiernom zlate.“

Na tragické zemetrasenie reagovala Bank of Japan najväčšou kapitálovou injekciou do finančného systému v histórii krajiny, upozorňujú analytici Patrie. „Tvorca japonskej menovej politiky nechal sadzby na nule, zdvojnásobil kvantitatívne uvoľňovanie menovej politiky, ale predovšetkým poskytol bankovému systému najprv sedem biliónov jenov (asi 183 mld. USD) a neskôr sumu zvýšil na nevídaných 15 biliónov jenov. To je asi päťkrát viac, než sa medzi ekonómami čakalo a oveľa viac ako bežná suma jeden až dva bilióny jenov. Injekcia peňazí do finančného systému má podľa odborníkov zabrániť rastu krátkodobých úrokových sadzieb a zmierňuje paniku na finančných trhoch.“

Najväčším problémom Japonska je už teraz veľmi vysoké zadlženie krajiny, ktoré predstavuje takmer 200% HDP. Ako dodáva analytik TRIMBroker Martin Baláž: „Výhodou krajiny doteraz bolo, že jej dlh nakupovalo takmer výhradne domáce obyvateľstvo. Pod vplyvom prírodnej katastrofy však miera úspor klesne, pretože obyvatelia a firmy budú investovať do obnovy zničených príbytkov a závodov. Z toho dôvodu vláda bude musieť zdroje na financovanie balíka zrejme hľadať inde.“

Jednou z možností je požičať si v zahraničí na dlhopisovom trhu, zamýšľa sa Baláž. „Pritom je však pravdepodobné, že investori budú od vlády požadovať výrazne vyšší úrok než platila doteraz. Tiež je pravdepodobné, že každé ďalšie zadlženie japonskej vlády bude tlačiť ratingové agentúry k prehodnoteniu japonského ratingu – čo by v konečnom dôsledku opäť vytvorilo tlak na rast úrokových sadzieb japonského dlhu. Ratingové agentúry síce vyjadrili dôveru v obnovu japonskej ekonomiky z následkov zemetrasenia, avšak nevylúčili možný negatívny dopad na rozpočet a schopnosť splácať dlh v strednodobom horizonte.“

Druhou možnosťou je využitie devízových rezerv, ktoré má krajina investované v zahraničí (Japonsko je 3. najväčším veriteľom USA), čo by mohlo spustiť výpredaj dlhopisov hlavne v USA, avšak malo by na japonskú ekonomiku výrazne inflačný dopad. Japonsko aktuálne disponuje devízovými rezervami vo výške 1030 miliárd dolárov. „Krajnou možnosťou je monetizácia dlhu, t.j. nakupovanie štátnych dlhopisov priamo centrálnou bankou. O tejto možnosti sa však guvernér BoJ Shirakawa vyjadril veľmi negatívne, pretože by podľa neho viedla k hyperinflácii.“

Investičná príležitosť?

Ani japonská tragédia nezabráni traderom v ich práci. „Aj napriek zničujúcej katastrofe, ktorá Japonsko postihla, a cez utrpenie obyvateľov pobrežných oblastí sa domnievame, že táto nešťastná udalosť vytvorí príležitosti k nákupu japonských titulov,“ hovorí  stratég akciových trhov Saxo Bank Peter Garnry. „Vzhľadom na veľmi nízke ocenenie mnohých japonských spoločností a vzhľadom na úsporné opatrenia v nich vytvorí v blízkej budúcnosti existujúci negatívny sentiment lákavé príležitosti na nákup pre dlhodobých investorov, pretože v najbližšej budúcnosti sa japonské akcie pravdepodobne v porovnaní s titulmi z iných rozvinutých krajín prepadnú. Po zemetrasení v Kobe v roku 1995 japonské tituly pred opätovným oživením oslabovali celých 5 mesiacov, počas ktorých stratili 24%, pretože investori podcenili celkový rozsah škôd a dosah katastrofy na ekonomiku. Tentoraz by sa mohol podobný scenár opakovať a akcie by mohli pred zotavením niekoľko mesiacov oslabovať.“

M. Baláž dodáva: “Americký index S&P 500 na zemetrasenie v Kobe reagoval poklesom v priebehu týždňa nasledujúceho po zemetrasení o 2,86%. Trvalo mu však iba 15 obchodných dní, kým sa vrátil na úrovne spred zemetrasenia. Treba však zohľadniť to, že svetová ekonomika bola v roku 1995 v expanzii a tým vo výraznej miere pomohla Japonsku v obnove, keďže to mohlo zvyšovať svoj hospodársky rast prostredníctvom exportu svojich výrobkov. V súčasnosti je však svetová ekonomika v oveľa horšom stave.“

Anketa

Čo čaká Japonsko? Akcie môžu klesať mesiace

Čo čaká Japonsko? Akcie môžu klesať mesiace >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Súvisiace články

Čínska realitná bublina čoskoro praskne 05.01.2011 00:00

Čína sa rozhodla zničiť Japonsko 12.10.2010 00:00

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Peter Apolen | 26.08.2016 00:00 Trhy 2 mesiace po brexite - katastrofa sa nekoná

Kto si odnesie negatívne dôsledky brexitu najviac? Ktoré odvetvia naopak môžu z neho ťažiť? Ako by mali s informáciou narábať bežní investori v podielových fondoch? O otázkach súvisiacich s britským referendom a jeho dopadom na trhu sa rozprávame s portfólio manažérom spoločnosti Fidelity International Eugenom Philalithisom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

John Hardy | 25.08.2016 00:00 Aké správy prídu v piatok z Jackson Hole?

Dlhodobá snaha médií odhadnúť pravdepodobnosť a načasovanie ďalšieho zvýšenia sadzieb zo strany Fedu už nikoho nebaví. Zredukovala sa totiž len na jednu otázku: či Fed v najbližšej dobe zvýši sadzby aspoň raz, alebo či vôbec nie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 22.08.2016 00:00 Ktorá nechce, nech sa zakrýva a ktorá chce, mi svoje vnady rada ukáže! (Svet financií očami komentátora tentoraz na letné témy)

Finančným svetom netočia iba ekonomické fundamenty, ale aj špekulácie. Vývoj v eurozóne i celej EÚ ohrozujú viaceré voľby i ženské plavky nepodliehajúce len móde, ale i politike. Možno niečo o tom vie belgická kapela Vaya Con Dios. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 15.08.2016 00:00 Predznamenáva Bank of England blížiacu sa svetovú krízu? (Svet vo financiách očami komentátora)

"Buď aspoň chvíľu normálny! Nechceš mi povedať, že ak vložím do sporiteľne istú sumu, s ktorou bankári môžu narábať, teda môžu mojimi peniazmi točiť koľko chcú, že mi o rok dajú menej než som vložil?! Veď to je hlúposť! Debilita!“ Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 16.08.2016 17:32

Peter Furmaník st. | 08.08.2016 00:00 Amerike neuškodil, Európu zneistil (Svet financií očami komentátora)

Dobré NFP údaje trhy prečítali ako blížiace sa zvyšovanie úrokových sadzieb. Časť analytikov ale nechce zobrať do úvahy ďalší dôležitý faktor, hoci Anonymous vedia svoje. Pre neistotu v Európe stúpa cena zlata a ABBA spieva zlatý hit. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

28.08.2016 10:20 Rate hike znova na stole

Z pohľadu makroekonomických dát šlo o relatívne bohatý deň, keď bolo vo Francúzsku zverejnené dáta HDP, ktoré rástlo podľa očakávaní na ročnej báze o 1.4%, rovnako ako po minulom kvartáli, no za druhý kvartál roka 2016 si Francúzska ekonomika nepolepšila, keď stagnovala.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

26.08.2016 12:44 ČNB nevie ako ukončiť devízové intervencie

Centrálna banka bude onedlho stáť pred ťažkou úlohou, ukončiť už tri roky trvajúce devízové intervencie za oslabenie českej koruny. Člen ČNB uviedol, že zatiaľ nie je rozhodnuté, ako to banka urobí, bude sa však snažiť vyhnúť skokovému zdraženiu koruny.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

26.08.2016 10:18 Ranný prehľad trhov 26. augusta

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

25.08.2016 10:40 Ako sa darilo finančným trhom v júli

Globálne akciové trhy si v júli pripísali zisk. Brazílske akcie boli predolympijským víťazom na poli hlavných tried aktív. Očakávania z ekonomických stimulov podporili japonské akcie. Akciovým trhom sa darilo aj v Európe a v USA. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

25.08.2016 10:01 Ranný prehľad trhov 25. augusta

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Peter Apolen | 26.08.2016 00:00 Trhy 2 mesiace po brexite - katastrofa sa nekoná

Kto si odnesie negatívne dôsledky brexitu najviac? Ktoré odvetvia naopak môžu z neho ťažiť? Ako by mali s informáciou narábať bežní investori v podielových fondoch? O otázkach súvisiacich s britským referendom a jeho dopadom na trhu sa rozprávame s portfólio manažérom spoločnosti Fidelity International Eugenom Philalithisom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

John Hardy | 25.08.2016 00:00 Aké správy prídu v piatok z Jackson Hole?

Dlhodobá snaha médií odhadnúť pravdepodobnosť a načasovanie ďalšieho zvýšenia sadzieb zo strany Fedu už nikoho nebaví. Zredukovala sa totiž len na jednu otázku: či Fed v najbližšej dobe zvýši sadzby aspoň raz, alebo či vôbec nie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 22.08.2016 00:00 Ktorá nechce, nech sa zakrýva a ktorá chce, mi svoje vnady rada ukáže! (Svet financií očami komentátora tentoraz na letné témy)

Finančným svetom netočia iba ekonomické fundamenty, ale aj špekulácie. Vývoj v eurozóne i celej EÚ ohrozujú viaceré voľby i ženské plavky nepodliehajúce len móde, ale i politike. Možno niečo o tom vie belgická kapela Vaya Con Dios. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 15.08.2016 00:00 Predznamenáva Bank of England blížiacu sa svetovú krízu? (Svet vo financiách očami komentátora)

"Buď aspoň chvíľu normálny! Nechceš mi povedať, že ak vložím do sporiteľne istú sumu, s ktorou bankári môžu narábať, teda môžu mojimi peniazmi točiť koľko chcú, že mi o rok dajú menej než som vložil?! Veď to je hlúposť! Debilita!“ Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00Ďalšie články »