Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Dopredu neprehratá vojna a dobrácky ujo s dôchodkami (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Dopredu neprehratá vojna a dobrácky ujo s dôchodkami (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Rast finančných trhov, ktorý sa zvykne pravidelne opakovať s blížiacim sa koncom kalendárneho roka, analytici v našich končinách zvyknú nazývať vianočným alebo aj svätomikulášskym syndrómom. V západných krajinách sa skôr zvykne hovoriť o Santa Claus rally.

Pravdou ale je, že cca pred mesiacom sa trhy odhodlali k razantnému rastu a merané indexom S&P 500 sa ľahko dostali až na nové historické maximá 2050 bodov. Niektorí hovoria, že treba vztýčiť varovný prst, no ďalší im oponujú, že firemné zisky, tržby a ďalšie finančné veličiny rastú a trh má teda stále dosť priestoru smerom nahor. Umiernení sa uspokoja s konštatovaním, že trh je mierne prekúpený, ale pre korekcie vraj nie je dôvod. BIG EXPERT upozornil, že konce kalendárnych rokov naozaj bývajú v znamení santaclausovskej rally a právom možno hovoriť o časmi odskúšanom scenári predvianočného rastu s tým, že investorom sa v ružových okuliaroch páči a nechcú ich dať dolu a vidieť realitu – spomaľujúcu sa Čínu, Európu a ozbrojené konflikty (Karel Kabelka zo spoločnosti GRANT CAPITAL).

Otázku uplynulého týždňa ale možno formulovať aj inak: bude rast na amerických trhoch pokračovať alebo sa zastaví? Investičný riaditeľ spoločnosti Fidelity Worldwide Investment Dominic Rossi sa nazdáva, že aktuálny vzostupný trend na amerických akciových trhoch zostane aj v najbližších rokoch nezmenený: Svoj názor opiera o fakt, že ekonomika Spojených štátov naďalej rastie zdravým tempom a začína sa obdobie silného US dolára, ale aj o skutočnosť, že v súčasnosti je v globálnom finančnom systéme nadbytok úspor a oficiálne úrokové sadzby sa blížia k nule, čo znamená, že investori budú nútení rozhýbať svoje peniaze

Riziká týchto dní

Ako hlavné riziká pre finančné trhy sme uplynulý týždeň označili prekvapivý prepad japonského HDP a následné špekulácie o tom, že tamojší premiér Shinzó Abe vyhlási predčasné voľby. Špekulácie sa nakoniec stali skutočnosťou – Abe rozpustil dolnú komoru japonského parlamentu, čím si otvoril cestu k usporiadaniu predčasných volieb. Analytik ČSOB Jan Čermák pripomenul, že Japonsko počas posledných siedmich rokov upadlo do recesie už po štvrtý raz!

Ďalším rizikom pre globálne finančné trhy je “islamský štát”, ktorého propagandistická mašinéria sa stará o zverejňovanie brutálnych popráv nevinných civilistov, avšak na ceny ropy tieto popravy nemajú prakticky žiaden vplyv. A v neposlednom rade spomeňme Rusko a Putina, ktorý pre nemeckú televíziu ARD povedal, že nedovolí, aby boli povstalci na východe Ukrajiny porazení. Podľa názoru už citovaného analytika Karla Kabelku ide o jasný akt otvorenej podpory vojnového úsilia a ďalšie sankcie zo strany EÚ a USA nenechajú na seba dlho čakať: “Môže tak skutočne dôjsť k otvorenému konfliktu medzi Ruskom a Západom a to by bola pre akcie celkom určite negatívna správa.”

Môj názor: Rusko túto vojnu (s Ukrajinou a s celým demokratickým svetom) nemôže prehrať. Teoreticky by aj mohlo, ale nemôže si to dovoliť. Stratilo by prestíž najmilitantnejšej krajiny sveta a to báťuška Putin nedopustí! A k otázke protiruských sankcií len toľko, že členské krajiny EÚ sú v tomto smere nejednotné. Kým väčšina krajín je za sankcie, sú tri krajiny, kde je aktuálne veľmi silná proruská orientácia – je to Česko, ale najmä Maďarsko a Slovensko. Tejto téme som sa v predchádzajúcich vydaniach Týždňa vo financiách veľakrát venoval a nebudem ju teraz opätovne rozvádzať.

Skutočnosť je ale taká ako priznal bývalý ruský minister financií Alexej Kudrin, že ekonomické sankcie EÚ a Spojených štátov majú veľmi negatívny dopad na ruskú ekonomiku. Investori sa do Ruska nehrnú a bude trvať ešte veľa rokov, kým opäť budú dôverovať ruskému trhu a začnú tam znova investovať. Na adresu prezidenta Putina exminister financií povedal: „Kým sa bude spoliehať len na populistický prístup, krajina bude ďalej oslabovať a bude strácať hospodárske príležitosti.”

Skutočnosť je taká, že rubeľ (RUB) stále klesá a Rusi skupujú doláre, ale poväčšine si ich neukladajú na účty v bankách, ale do bezpečnostných schránok. Obávajú sa ďalšieho prepadu rubľa, ale aj toho, že vrchnosť nariadi obmedzenie výberu z bánk. Skutočnosťou je, že pod vplyvom ukrajinskej krízy a v dôsledku cien ropy sa rubeľ dostal pod značný tlak a v najbližších dvoch rokoch bude ďalej oslabovať.

Ešte k cene ropy jedna poznámka: Aj keď počas niekoľkých mesiacov cena nepretržite klesala, koncom uplynulého týždňa vzrástla v súvislosti s blížiacim sa stretnutím členov organizácie OPEC. Klesajúce ceny potopili napríklad už Venezuelu a jej vláda sa modlí a dúfa, že očakávané zvýšenie cien povzbudí jej upadajúcu ekonomiku. Investori sa však naďalej boja platobnej neschopnosti tohto juhoamerického štátu. 

Dobrácky ujo to zariadi

Z minulotýždňových správ ma zaujala aj tá, podľa ktorej ani v najbohatšej európskej krajine dôchodková kasa nestačí hoci ku koncu roka má dosiahnuť prebytok 33,5 miliárd eur. Nemecká vláda napriek tomuto prebytku priamo varovala občanov, že samotný štátny dôchodok stačiť nebude. Osobne to považujem za férové, no natíska sa mi tu porovnanie so slovenským premiérom Robertom Ficom, ktorý od počiatku bojoval s druhým pilierom, pretože jeho nekonečná ľavicovosť a neuveriteľne silné sociálne cítenie ho priviedli k tomu, že o dôchodky sa má starať dobrosrdečný štát. A tých, ktorí úprimnej dobráckosti uja Fica nechceli dosiaľ uveriť, určite presvedčili vlaky zadarmo pre vyvolenú polovicu národa. Pravdou totiž je, že vlaková turistika po Slovensku zadarmo sa už rozbehla.

A hľadanie odpovedí na otázku, prečo druhá polovica národa vrátane osôb s ťažkým zdravotným postihnutím (ŤZP) nedostala takú vymoženosť akou je vlak zadarmo, je z hľadiska bezbrehého a hnusného populizmu len nepodstatný detail…

Dva kroky rovnakým smerom vs. plné obchody, koledy a zbožnosť

Začal som tým, že investori už majú santaclausovskú náladu a hlavné akciové indexy v Spojených štátoch v piatok vystúpili na nové rekordy.

Americký trh podporilo najmä uvoľňovanie menovej politiky vo veľkých zahraničných ekonomikách, a to konkrétne zníženie úrokov Číne a oznámenie Európskej centrálnej banky (ECB) o začatí nákupov cenných papierov tvorených balíkmi bankových úverov. Ale aj to, že prezident ECB Mario Draghi povedal, že banka urobí všetko preto, aby čo najskôr zvýšila príliš nízku infláciu a zastavila pokles inflačných očakávaní. Analytik Capital Markets Peter Rebo situáciu komentoval slovami, že Draghi opäť hýbal trhmi

Zníženie úrokov v Číne a kroky z ECB sú teda dvojitým impulzom pre globálny rast. Podľa Marka Luschiniko z investičnej spoločnosti Janney Montgomery Scott trhy povzbudilo hlavne to, že obidve veľké ekonomiky urobili súčasne krok rovnakým smerom

Ale úlohu určite zohráva aj spomínaná santaclausovská nálada investorov, ktorá s blížiacim sa koncom roka ovplyvňuje rast finančných trhov. Možno je to tým, že pod ten vplyv sa podpisujú aj rýdzo psychologické faktory – náladu evokujú zvyšujúce sa tržby v maloobchode a tlačenice pri pokladniciach a všadeprítomné vianočné koledy.

V rádiu som pred pár dňami počúval rozhovor s aktivistom z jednej katolíckych organizácií. Tých hnutí a spoločenstiev je v rámci katolíckej cirkvi u nás mnoho a neraz majú aj podobné názvy, už teda nepamätám presne ktoré to bolo, zaujal ma skôr obsah.Ten mladý muž hovoril o tom, prečo u nás na Slovensku, ktoré je katolícko-kresťanskou krajinou, nesmieme alebo nemali by sme vôbec spomínať akéhosi Santa Clausa, ktorý k nám prenikol z prehnitého a upadajúceho Západu. A namiesto neho by sme si mali pripomínať Svätého Mikuláša, biskupa z Myry (Malá Ázia), ktorého sviatok prežívame s hlbokou, pre nás príznačnou kresťanskou zbožnosťou a úctou a ktorý nie je skomercionalizovaný.

Na rozdiel od toho aktivistu si to vôbec nemyslím.

Autor PhDr. Peter Furmaník je publicistom – reportérom a komentátorom. Ilustračné foto v záhlaví článku: www.sxc.hu

Dopredu neprehratá vojna a dobrácky ujo s dôchodkami (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Dopredu neprehratá vojna a dobrácky ujo s dôchodkami (Týždeň vo financiách očami komentátora) >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Pavel Drahotský | 23.02.2017 00:00 Sme uprostred revolúcie – ETF fondy získavajú na atraktivite

Objem majetku spravovaného takzvanými burzovo obchodovanými fondami (exchange traded funds – ETF) v posledných rokoch prudko rastie. Podľa údajov londýnskej spoločnosti ETFGI už celosvetovo dosahuje takmer 3,5 bilióna amerických dolárov. Najmä v Spojených štátoch amerických, ale už aj v západnej Európe sú tieto fondy čoraz populárnejšie. Záujem o ne majú najmä investori nespokojní s klasickými podielovými fondami. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Andrej Zeman | 22.02.2017 00:00 Opatrnejší investori ako Slováci sú v Európe len Gréci

Hodnota finančného majetku domácností na Slovensku sa za uplynulú dekádu takmer strojnásobila. Nezmenilo sa však nič na tom, že tak ako v minulosti, aj teraz držia Slováci väčšinu svojich úspor na bežných, sporiacich alebo termínovaných účtoch, resp. vkladoch. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 16.02.2017 00:00 Úspory Slovákov sú v (ne)bezpečí!!!

Slováci sa začínajú odvracať od termínovaných vkladov. Paradoxne tak však nerobia v čase najnižšieho reálneho výnosu, ale v čase opticky najnižšieho percentuálneho úroku. Slabá investičná gramotnosť a averzia k riziku je však najmä záležitosťou doterajších generácií. S novými investičnými možnosťami a otvorenou hlavou sa nová generácia budúcich investorov pravdepodobne podstatne zmení. Vzrastie tak aj jej odolnosť voči riziku. Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 21.02.2017 20:06

Steen Jakobsen | 14.02.2017 00:00 Začne D. Trump konečne niečo robiť pre Ameriku?

Prezident D. Trump zostáva záhadou aj pre ľudí, ktorí sa s ním stretli. Jeho osobnosť je prinajlepšom nevyrovnaná a v najhoršom prípade až patologická. Treba však priznať, že jeho schopnosť „udržať loptičku v hre“ je pôsobivá. Jeho činy presvedčili mnohých investorov, ktorých rešpektujem, že koná na základe „zvieracieho pudu“, teda konceptu, ktorý do nás, ekonómov, vštepil Adam Smith, zakladateľ myšlienky laissez-faire  ekonomického nezasahovania štátu do hospodárstva. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 09.02.2017 00:00 Investičné témy na obchodovanie v nadchádzajúcom období

Scenár nízky rast-nízka inflácia, ktorý charakterizoval svet niekoľko minulých rokov, by sa konečne mohol zmeniť na heterogénny rast. Znamená to, že expanzívne fiškálne politiky, ktoré plánujú niektoré krajiny, by mohli mohli naštartovať rast a infláciu, znížiť záťaž v podobe vysokého dlhu, a zároveň zmierniť sociálnu nespokojnosť v spoločnosti. Vlády sú totiž nútené ukončiť nízky rast, nulovú infláciu a riziko politickej nestability a začať s expanzívnou fiškálnou politikou. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

24.02.2017 10:44 Ranný prehľad trhov 24. februára

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.02.2017 22:44 Mierne poklesy pred koncom týždňa

Vo štvrtok bola núdza na dáta v Ázií. Japonsko ukázalo index cien poskytovateľov služieb, ten prekonal očakávania 0,4% a dosiahol hranicu 0,5%. Austrália pridala kvartálnu mieru spotreby súkromného kapitálu, ktorá klesla nad očakávania na úroveň –2,1%. Ázijské indexy štvrtok uzavreli v strate, Nikkei 225 –0,04%, Hang Seng –0,36%, Shanghai –0,3%. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.02.2017 15:38 Na dávku v hmotnej núdzi 61,60 eura je odkádzaných 97 tisíc Slovákov

Minimálne sociálne zabezpečenie v podobe dávky v hmotnej núdzi v januári tohto roka poberalo 97 513 osôb. Medziročne sa tento počet znížil o 17 percent.  Minimálne sociálne zabezpečenie v podobe dávky v hmotnej núdzi v januári tohto roka poberalo 97 513 osôb. Medziročne sa tento počet znížil o 17 percent.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.02.2017 09:56 Ranný prehľad trhov 23. februára 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

22.02.2017 23:36 Streda bohatá na makrodáta

Stred týždňa bol tradične silný na makroekonomické dáta, najmä v Európe. Rakúska inflácia vzrástla z 1.4% na 2%, pri očakávaniach analytikov na úrovni 1.7%. Na mesačnej báze klesla z 0.5% na –0.3%, v súlade s očakávaniami. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Christopher Dembik | 07.02.2017 00:00 USA v skutočnosti D. Trumpa nepotrebujú

Takzvaný Trumpov efekt je len špekulatívna bublina. Rovnako ako u všetkých bublín, aj táto nakoniec praskne a to vtedy, keď si investori uvedomia, že nový prezident nie je schopný dodržať svoje sľuby. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Steen Jakobsen | 14.02.2017 00:00 Začne D. Trump konečne niečo robiť pre Ameriku?

Prezident D. Trump zostáva záhadou aj pre ľudí, ktorí sa s ním stretli. Jeho osobnosť je prinajlepšom nevyrovnaná a v najhoršom prípade až patologická. Treba však priznať, že jeho schopnosť „udržať loptičku v hre“ je pôsobivá. Jeho činy presvedčili mnohých investorov, ktorých rešpektujem, že koná na základe „zvieracieho pudu“, teda konceptu, ktorý do nás, ekonómov, vštepil Adam Smith, zakladateľ myšlienky laissez-faire  ekonomického nezasahovania štátu do hospodárstva. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 09.02.2017 00:00 Investičné témy na obchodovanie v nadchádzajúcom období

Scenár nízky rast-nízka inflácia, ktorý charakterizoval svet niekoľko minulých rokov, by sa konečne mohol zmeniť na heterogénny rast. Znamená to, že expanzívne fiškálne politiky, ktoré plánujú niektoré krajiny, by mohli mohli naštartovať rast a infláciu, znížiť záťaž v podobe vysokého dlhu, a zároveň zmierniť sociálnu nespokojnosť v spoločnosti. Vlády sú totiž nútené ukončiť nízky rast, nulovú infláciu a riziko politickej nestability a začať s expanzívnou fiškálnou politikou. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 16.02.2017 00:00 Úspory Slovákov sú v (ne)bezpečí!!!

Slováci sa začínajú odvracať od termínovaných vkladov. Paradoxne tak však nerobia v čase najnižšieho reálneho výnosu, ale v čase opticky najnižšieho percentuálneho úroku. Slabá investičná gramotnosť a averzia k riziku je však najmä záležitosťou doterajších generácií. S novými investičnými možnosťami a otvorenou hlavou sa nová generácia budúcich investorov pravdepodobne podstatne zmení. Vzrastie tak aj jej odolnosť voči riziku. Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00Ďalšie články »