Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Dostal som faktúru za šťastnú budúcnosť (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Autor: Peter Furmaník st. | 03.11.2014 00:00 | Kategórie: Editorial Investície Makroekonomika | 0 komentárov
Dostal som faktúru za šťastnú budúcnosť (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Po otvorení poštovej schránky sa tak ako vždy na mňa veselo vyvalila kopa reklamných letákov a letáčikov. Narýchlo som sa v nich očami prehrabával, aby som niečo dôležité neprepásol.

Medzi letákmi bola aj obálka, ktorej odosielateľ bol identifikovaný ako P.O.BOX O-34, 040 01 Košice, a ktorá bola opatrená výrazným sloganom Spolu meníme Košice i menom terajšieho primátora. Putovala rovno do odpadkového koša, ktorý k schránkam už dávnejšie pristavil dobrotivý sused.

Až keď bola obálka v koši, až vtedy som zbadal, že je na nej aj nápis Faktúra plus nejaké identifikačné číslo faktúry. S hrôzou som ju zdvihol, lebo som sa bál, že svojmu rodnému mestu zrejme niečo dlhujem a teraz to už musím zaplatiť. Už na mňa prišli! Až ma zamrazilo…

Ale samozrejme, nie o tej faktúre bude reč, aj keď je viac ako signifikantná, ale o niektorých kľúčových udalostiach vo svete financií, ktoré sa odohrali počas uplynulého týždňa. Tej faktúre sa budem len trošku venovať, aj to na samom konci tohto komentára.

Bojí sa Fed rozkolísania cien na finančných trhoch?

Správou číslo jeden bolo očakávané oznámenie zo strany americkej centrálnej banky (Fed) o ukončení nákupov dlhopisov, ktorými podporovala ekonomiku od čias poslednej finančnej krízy. V rámci terajšieho – tretieho programu nákupov Fed od začiatku minulého roka nalieval do ekonomiky až 85 miliárd USD mesačne a tieto nákupy začal obmedzovať vlani v decembri. Vo vyhlásení vyjadril dôveru v ďalšie oživovanie ekonomiky i v pokračujúce zlepšovanie na americkom trhu práce. Pokiaľ ide o úrokové sadzby, Fed dal opät jasne najavo, že s ich zvyšovaním sa nebude ponáhľať a že základné krátkodobé sadzby zostanú ešte “dostatočný čas” nízke.

Analytik Capital Markets Dušan Šedík tému okomentoval slovami, že definitívny koniec 3. kola kvantitatívneho uvoľňovania (QE3) je potvrdený: “Rozhodnutím ukončiť QE3 poslal Fed na trhy pozitívny signál, že sa neobáva spomaľovania globálneho rastu, nízkej inflácie a ani rozkolísania cien na finančných trhoch.”

K slovám analytika ešte dodám, že oznámenie Fed-u i veľmi dobré údaje o raste US ekonomiky za 3. kvartál pomohli doláru k rastu – kráľovský menový pár sa dostal na úroveň 1,2608. Ku košu šiestich hlavných mien USD vykazoval rast až na 86,49 bodu, čo bolo najviac za tri a pol týždňa, aj keď o niečo neskôr časť ziskov zmazal. 

Po tom, čo japonská centrálna banka (BoJ) nečakane a výrazne uvoľnila menovú politiku (oznámila prijatie dodatočných stimulačných opatrení pre oživenie domácej ekonomiky) nastal na finančných trhoch šok! Fakt, že už terajší mimoriadne rozsiahly program nákupov dlhopisov a iných aktív chce banka rozšíriť o ďalších 10 až 20 biliónov yenov, čím ročne plánuje pumpovat do 3. najväčšej ekonomiky sveta cca 80 biliónov, sa postaral o okamžitý nárast japonských akcií až na 7-ročné maximum aj o prepad japonského yenu k doláru na najnižšiu úroveň od roku 2008. Správa ovplyvnila nielen japonský finančný trh, ale zasiahla aj európske a americké parkety

A do tretice uvediem, že Európska centrálna banka (ECB) minulý týždeň spresnila, že ešte v novembri začne nakupovať cenné papiere ABS, ktoré – zjednodušene povedané – sú zostavené z balíkov bankových úverov. ABS sú jedným z opatrení, ktorými chce banka prispieť k oživeniu stagnujúcej ekonomiky eurozóny a odvrátiť riziko deflácie. Dodám ešte, že už predtým v rámci svojich nových opatrení na podporu úverovej aktivity začala nakupovať kryté dlhopisy.

Bankové tajomstvo, to je vraj už minulosť…

Dohodnuté, odpískané! Bankové tajomstvo už nebude tabu a na jeho prelomenie už napríklad nebude potrebné ani rozhodnutie súdu. Aspoň teda v tých krajinách, ktorých zástupcovia počas minulého týždňa podpísali v Berlíne mierumilovne vyzerajúcu dohodu o výmene daňových informácií.

Celkovo ide o 51 krajín a medzi nimi aj tzv. daňové raje ako napríklad Kajmanské ostrovy či Lichtenštajnsko. Podpísali medzi sebou zmluvu, na základe ktorej si budú pravidelne a bez potreby zvláštneho vyžiadania či povolenia súdom odovzdávať informácie o pohyboch na bankových účtoch.Neviem si dosť dobre predstaviť, ako to bude fungovať v praxi, ale keďže vo väčšine zúčastnených krajín majú medzinárodné dohody právnu silu zákona alebo sú dokonca nad zákonom, tak nejako to bude musieť fungovať. Nateraz je isté len to, že dohoda má začať platiť od roku 2017.

Môj názor: Dovtedy je dosť času na vytvorenie mechanizmu, ktorým sa bude dať bezpečne zamedziť tomu, aby sa o peniazoch, ktoré majú vysokí politici, premiéri, ministri uložené v iných krajinách, ani náhodou nemohli dozvedieť ich voliči. Boli by hlboko sklamaní, lebo po faktickom zrušení bankového tajomstva by mohlo vyjsť najavo, že politici, ktorí žijú len pre svoju vlasť a svoj národ, nie sú až takí rodoľubovia ako to vtĺkajú do hláv hlúpemu a naivnému národu, ktorému sľubujú raj na zemi a skvelú budúcnosť.

V tejto súvislosti mi prišlo na umminuloročné vypuknutie kauzy spojenej s najväčšou nemeckou bankou Deutsche Bank. Pracovníci a konzultanti jej singapúrskej pobočky pomáhali s daňovými únikmi a zakladaním offshorových spoločností a tzv. schránkových firiem v krajinách označovaných ako daňové raje. Slovenský rozhlas v tejto súvislosti informoval, že ide cca o 130 tisíc ľudí zo 170 krajín sveta, sú medzi nimi najvyšší politici a ich blízki príbuzní, ale aj špičkoví umelci či bankári, aby sa vyhli plateniu daní vo vlastnej krajine. „Nečudo, že o zoznam sa už zaujímajú aj vlády viacerých krajín,“ zdôraznil vtedy zahorúca Slovenský rozhlas. A slovenská polícia podľa vtedajšieho vyjadrenia vraj pozorne sledovala situáciu okolo zverejnenia údajov o daňových únikoch v celosvetovom rozsahu a nevylúčila, že si vyžiada detailné informácie.

Neviem čo si polícia vyžiadala, ale s informáciami o najvyšších politikoch na Slovensku asi vôbec nepracovala. Myslel som si to vlani a myslím si to aj dnes. A samotní slovenskí politici sa vtedy tvárili, že sú čistí. A tvária sa tak aj v tomto roku.

Vrátim sa ale ešte jednou poznámkou k najnovšej dohode 51 krajín. Osobitne ma zo správ o jej podpisovaní zaujali výroky nemeckého ministra financií Wolfganga Schäubleho, podľa ktorého dohoda výrazne obmedzí priestor pre zatajovanie príjmov a tým aj neoprávnené znižovanie daňového základu. Schäuble zdôraznil, že bankové tajomstvo je už prekonané, je to už jednoducho minulosť: “Daňové úniky sa už nevyplatia.”

Ktorá krajina smeruje do pekiel?

Nemám rád lacné a zjednodušené a z filozofického hľadiska výslovne mechanistické členenie Európy na modernú, rozumej: prozápadne orientovanú Európu a na jej zaostalú časť smerovanú promoskovsky. Jednak preto, že to ani zo zemepisného aspektu nie je celkom pravda a jednak preto, že aj Západe aj na Východe žijú hlupáci a gauneria dokonca aj dobrí a múdri ľudia. Ale to všetko len z pohľadu filozofie, lebo z hľadiska pragmatiky a politiky je to predsa len inak a tam to musí byť jasne zadefinované. 

K týmto úvahám ma priviedli minulotýždňové vyjadrenia dvoch výslovne pragmatických politikov, ktorí k téme Západ vz. Východ zachovali úplne protichodný postoj. Po tom, čo Rusko, Ukrajina a Európska únia podpísali v Bruseli dohodu o obnovení dodávok ruského zemného plynu na Ukrajinu, sa slovenský premiér Fico ako exkomunista odchovaný na moskovskom mlieku nechal počuť, že keď sa už obnovenie dodávky plynu vyriešilo, malo by sa začať diskutovať o zmysle protiruských sankcií. “Zotrvávanie na sankciách nie je dobré," povedal.

Naproti tomu český minister zahraničných vecí Lubomír Zaorálek na besede so študentmi jednej z ukrajinských univerzít odsúdil agresivitu Ruska: “Krajina, ktorá má kreslo v Bezpečnostnej rade OSN, porušila základné pravidlá hry. To, čo sa stalo na Ukrajine, ohrozuje poriadok sveta. Rusko mieri do pekiel,” doslova uviedol a vzápätí dodal, že verí, že západné sankcie prinútia Moskvu k zmene kurzu. ”Európa však musí v nátlaku na Rusko vytrvať.” 

Zaorálek ešte doplnil, že sankcie sú účinné a silné: “Rusko čelí vážnemu spomaleniu svojej ekonomiky, je odrezané od finančného trhu a už si uvedomuje, kam to až povedie, keď sankcie budú pokračovať. Dohody s Čínou vôbec nie sú pre Rusko také výhodné, ako to tvrdí.”

Ruská centrálna banka v piatok nečakane a výrazne zvýšila hlavnú úrokovú sadzbu o 1,5 percentuálneho bodu na 9,5 percenta, čo je podstatne viac, než sa všeobecne čakalo. Banka ako jeden z dôvodov tohto kroku uviedla obavy z vysokej inflácie. Len si pripomeňme, že rubeľ od polovice roka stratil k US doláru pätinu svojej hodnoty. Centrálna banka v októbri uvoľnila viac než 20 miliárd dolárov zo svojich devízových rezerv, aby prepad rubľa zastavila.

Terajšie zvýšenie úrokovej sadzby je už štvrté v tomto roku! Jednotlivé vlny sankcií proti Rusku kvôli jeho agresívnej politike oslabili rubeľ, spôsobili rast inflácie a spolu s poklesom svetových cien ropy tlačia Rusko k ťažkej hospodárskej recesii, z ktorej sa podľa môjho názoru tak skoro nevymotá.

Nateraz aj štátnymi orgánmi vynucovaná a neraz nasilu udržiavaná popularita Vladimira Putina je ozaj vysoká. Ale s tým, ako budú sankcie ďalej pokračovať a rubeľ klesať, sa ľady budú postupne pohýnať a popularita upadať. Nič tomu nenapomôže ani krátkodobé posilnenia rubľa, ako to terajšie – piatkové po intervencii centrálnej banky

Pre dokreslenie celej situácie ešte štyri krátke správy, ktoré ma zaujali počas uplynulého týždňa:

♦♦♦ Zástupca generálneho tajomníka NATO Alexander Vershbow povedal, že Rusko musí začať dodržiavať pravidlá, rešpektovať suverenitu iných krajín a ich právo vybrať si vlastný osud, a to aj v prípade, že s takouto voľbou vnútorne nesúhlasí: “Rusko zostane izolované dovtedy, kým sa nenaučí rešpektovať suverenitu iných," dodal.

♦♦♦ Hovorca NATO Jay Janzen zasa informoval o znepokojení z neobvykle prudkého nárastu letov ruských vojenských lietadiel nad Čiernym, Baltským a Severným morom i Atlantickým oceánom, proti ktorým museli opakovane zasahovať letky viacerých členských štátov NATO vrátane Turecka, Nemecka, Nórska či Dánska i jeho nečlenov (Fínsko, Švédsko).

♦♦♦ Svetová verejnosť privítala prevažne pokojný priebeh predčasných parlamentných volieb na Ukrajine i fakt, že rozhodujúca väčšina voličov sa jasne a demokraticky vyslovila pre európsku cestu.

♦♦♦ Americký minister zahraničných vecí John Kerry varoval pred hrozbou návratu studenej vojny v dôsledku krízy na Ukrajine a zdôraznil, že demokratický svet si neželá konfrontáciu s Ruskom.

Ani Pánboh nevie, odkiaľ banka vezme toľko peňazí!

V predchádzajúcom Týždni vo financiách očami komentátora som sľúbil, že sa ešte vrátim k výsledkom rozsiahlych záťažových testov 130 najväčších bánk v eurozóne. Testami ECB, ktoré mali preveriť kondíciu bánk a ich schopnosť zvládnuť turbulencie v ekonomike a prekonať tri roky prípadnej ďalšej krízy, neprešlo až 25 bánk, keďže nedosahujú požadovanú kapitálovú primeranosť. V reakcii na zverejnenie výsledkov euro posilnilo a na druhý deň po zverejnení (pondelok 27. októbra) sa spoločná európska mena predávala po 1,2705 USD.

A komentáre analytikov? Fio banka zvýraznila, že u 13 z 25 bánk, ktoré neprešli, ide len o zlyhania čisto technického rázu, lebo tieto banky počas roka 2014 urobili kroky potrebné na posilnenie svojej kapitálovej pozície. Analytici ČSOB vo svojej rannej glose konštatovali, že v sieťach ECB neuviazli žiadne veľké ryby. FXstreet sarkasticky poznamenal, že radosť z testov bánk zakrýva budúce problémy a analytik Capital Markets Lukáš Lóci tému zhrnul pod titulkom ECB stres testy stresujú európske trhy

Kritici však trvajú na tom, že zlých úverov pribúda a naviac nie je jasné, odkiaľ banky vezmú chýbajúce peniaze. A hoci testy dopadli o niečo lepšie, než čakala väčšina analytikov, akcie napriek tomu padali. Nemecký DAX v pondelok klesol o 1,4 percenta, španielsky akciový index dokonca o 2,2 percenta. Pokles zaznamenali najmä akcie bánk, ktoré testami neprešli. Banca Monte dei Paschi di Siena na burze Stoxx 600 strácala v pondelok vyše 20 percent. Táto veľká talianska banka totiž potrebuje viac než dve miliardy eur. A ani Pánboh nevie odkiaľ ich vezme!

Aspoň minulý týždeň to určite ešte nevedel…

Namiesto pointy

Až keď bola obálka v koši, až vtedy som zbadal, že je na nej aj nápis Faktúra plus nejaké identifikačné číslo faktúry. S hrôzou som ju zdvihol, lebo som sa bál, že svojmu rodnému mestu zrejme niečo dlhujem a teraz to už musím zaplatiť. Už na mňa prišli! Až ma zamrazilo… Ale poviem pravdu, keby tam to označenie Faktúra nebolo, obálku určite nezdvihnem a neotvorím. Viem, koľko bije…

V obálke napokon nebola faktúra, ale predvolebný letáčik terajšieho primátora Košíc Richarda Rašiho (Smer-SD), ktorý opäť kandiduje a svoju volebnú kampaň vedie pod mottom Spolu meníme Košice. A v súvislosti s blížiacimi sa komunálnymi voľbami (15. november) mi pán primátor poslal letáčik o prekvitajúcom meste a šťastnom živote v ňom. Ale ja si myslím, že označiť propagačný materiál kandidáta na primátora ako faktúru je už fakt veľa! Drzosť niektorých kandidátov, resp. ich štábov v blížiacich sa voľbách už prekračuje všetky hranice únosnosti a slušnosti.

Ale ja to radšej zovšeobecním. Politici (možno na celom svete a bez ohľadu na farbu straníckeho trička) radi sľubujú raj a nechcú nič iné, len naše dobro a našu šťastnú budúcnosť. Nedajme si tie benefity len tak ľahko zobrať!

Autor PhDr. Peter Furmaník je publicistom – reportérom a komentátorom. Ilustračné foto v záhlaví článku: www.sxc.hu
Dostal som faktúru za šťastnú budúcnosť (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Dostal som faktúru za šťastnú budúcnosť (Týždeň vo financiách očami komentátora) >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Christopher Dembik | 26.07.2016 00:00 Prečo sú prisťahovalci pre EÚ dôležití a zároveň nebezpeční

EÚ sa musí vyrovnať s prisťahovaleckou krízou, ktorá vyvoláva napätie v spoločnosti a má veľké ekonomické a politické dôsledky. Treba si uvedomiť, že bez novej pracovnej sily stojí Európa na prahu novej ekonomickej krízy. Na druhej strane treba prílev nových pracovníkov aktívne manažovať, pretože nezvládnutá migračná kríza podnecuje populizmus vo všetkých európskych krajinách. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 25.07.2016 00:00 Majú sa trhy už teraz pripraviť na jesennú nervozitu? (Svet financií očami komentátora)

Opatrenia centrálnych bánk nemajú už žiaden účinok a tak zostáva len zhadzovať peniaze z vrtuľníkov. Pripomenieme si nedávno zosnulého rockera i vonkajšiu súvislosť US volieb s britským referendom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Steen Jakobsen | 20.07.2016 00:00 Nadchádzajúce mesiace na trhoch budú ovplyvňovať zásadné makroekonomické udalosti

Hlasovanie o Brexite nás donúti riešiť problémy, ktoré by tak či tak raz vyplávali na povrch. Je to niečo podobné, ako keď sa na letisku zaradíte do radu na bezpečnostnú kontrolu. Sú tu dva rady: „zrýchlený“ a „štandardný“. Rad v zrýchlenom pruhu vás dovedie k odletovej bráne rýchlejšie, ale nakoniec aj tak budeme všetci nastupovať do rovnakého lietadla a priletíme v rovnakom čase.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 18.07.2016 00:00 Ťaží nás v bruchu príliv novo natlačených peňazí a tým aj neistá budúcnosť? (Svet financií očami komentátora)

To, že centrálne banky strácajú dôveru investorov, je viac-menej fráza. Vieme, komu pomáha výnimočný stav vo Francúzsku a na fakt, že Európa potrebuje harmóniu, poukazuje kopa nahých mladých žien. Stojí za to si ich pozrieť. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 13.07.2016 00:00 Mladí ľudia majú nesprávne nastavené investičné očakávania

Nedávny prieskum ukázal, že ľudia do 35 rokov očakávajú z investícií oveľa vyšší výnos, ako je dnes možné na trhoch dosiahnuť a sú ochotní investovať len na krátku dobu. Výsledkom tak často býva sklamanie a dezilúzia. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

26.07.2016 23:33 Trhy zatvárali v zelenom

V utorok boli makroekonomické dáta zverejňované prevažne v USA ale nevynechali ani Nový Zéland. Na Novom Zélande bola zverejnená obchodná bilancia, ktorá dosiahla hodnotu 127 mil. pri očakávaniach na hodnote 155 mil. NZD. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

26.07.2016 10:50 Minimálna mzda v ČR vzrastie možno na slovenskú úroveň

Čechov čaká od budúceho roku zvyšovanie minimálnej mzdy. Odbory, zamestnávatelia a vláda sa však nemôžu dohodnúť na hodnote zvýšenia.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

26.07.2016 10:22 Ranný prehľad trhov 26. júla

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

26.07.2016 08:18 Zmiešané zatvorenie trhov

Trhy po prvom obchodnom dni v týždni končia zmiešane. Čo sa týka ekonomického kalendára, týždeň začína veľmi zľahka. V tomto prípade neposkytol fundamenty ani ázijským trhom, na ktorých nenastali vysoké pohyby. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

25.07.2016 18:07 Rating Turecka v reakcii na čistky klesol

Chaos, ktorý vyvolal minulotýždňový pokus o vojenský prevrat, odrádza investorov. Viaceré medzinárodné finančné ústavy ohlásili svoje stiahnutie z krajiny. Ratingová agentúra Standard & Poor’s znížila úverovú dôveryhodnosť Turecka zo stupňa BB+ na stupeň BB.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Steen Jakobsen | 20.07.2016 00:00 Nadchádzajúce mesiace na trhoch budú ovplyvňovať zásadné makroekonomické udalosti

Hlasovanie o Brexite nás donúti riešiť problémy, ktoré by tak či tak raz vyplávali na povrch. Je to niečo podobné, ako keď sa na letisku zaradíte do radu na bezpečnostnú kontrolu. Sú tu dva rady: „zrýchlený“ a „štandardný“. Rad v zrýchlenom pruhu vás dovedie k odletovej bráne rýchlejšie, ale nakoniec aj tak budeme všetci nastupovať do rovnakého lietadla a priletíme v rovnakom čase.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 18.07.2016 00:00 Ťaží nás v bruchu príliv novo natlačených peňazí a tým aj neistá budúcnosť? (Svet financií očami komentátora)

To, že centrálne banky strácajú dôveru investorov, je viac-menej fráza. Vieme, komu pomáha výnimočný stav vo Francúzsku a na fakt, že Európa potrebuje harmóniu, poukazuje kopa nahých mladých žien. Stojí za to si ich pozrieť. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 11.07.2016 00:00 Včera ešte usmievavé potkany vz. Quo vadis, Europa? (Svet financií očami komentátora)

Budúcnosť Starého kontinentu je pochmúrnejšia než priznávajú eurolídri a trhy budú čakať, aké zmluvy Británia vyrokuje. Bielorusko škrtlo štyri nuly a chce investície zo Západu. Namiesto Fica plačúceho na nesprávnom hrobe dostane priestor legendárna Madonna. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 13.07.2016 00:00 Mladí ľudia majú nesprávne nastavené investičné očakávania

Nedávny prieskum ukázal, že ľudia do 35 rokov očakávajú z investícií oveľa vyšší výnos, ako je dnes možné na trhoch dosiahnuť a sú ochotní investovať len na krátku dobu. Výsledkom tak často býva sklamanie a dezilúzia. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »