Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Druhý kvartál: Najdôležitejšie udalosti na kapitálových trhoch

Autor: Ronald Ižip | 17.07.2012 00:00 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
Druhý kvartál: Najdôležitejšie udalosti na kapitálových trhoch

Druhý kvartál 2012 priniesol na finančné trhy veľké vzrušenie. Po pozitívnom prvom kvartáli sme videli silný výpredaj, ktorý mal mnoho dôvodov. Poďme si ho v krátkosti zrekapitalizovať a pozrieť sa na to, do akej miery sa vyplnili naše prognózy.

Druhý kvartál bol plný negatívnych udalostí. Najdôležitejšou z nich boli májové grécke voľby, ktoré skončili fiaskom a nezostavením gréckej vlády. Táto patová situácia veľmi výrazne ovplyvnila sentiment k eurozóne a opäť poukázala na možné politické riziká z európskej diverzity. Situáciu dokázal stabilizovať až pozitívny výsledok druhých, júnových gréckych volieb, aj to iba čiastočne.

Ešte väčšiu ranu priniesli pre svetových investorov negatívne ekonomické dáta z celého sveta. Po tom, ako začal na konci februára vypŕchať efekt LTRO, sa začali rapídne zhoršovať európske predstihové indikátory, a to aj v tak dôležitej krajine ako je Nemecko. Tam to však zďaleka neskončilo. Situácia sa začala výrazne zhoršovať nielen v Číne ale aj v ostatnom rozvíjajúcom sa svete, a tak výrazný úspech dosiahla naša krátka pozícia na brazílsky akciový index BOVESPA. Skutočne, počas druhého kvartálu sa čoraz viac začal skloňovať termín „tvrdé pristátie“ v súvislosti práve s čínskou ekonomikou.

Problémom sa nevyhla ani americká ekonomika. V prvom kvartáli výrazne divergovala od ekonomiky európskej, no od apríla začalo byť zjavné, že ich trajektórie sa začínajú približovať. Situácia sa postupne zhoršovala a júnové hodnoty ISM ukázali, že očakávania do budúcnosti sú najhoršie za posledné dva roky.

Trh veľmi netrpezlivo očakával náznaky nových monetárnych stimulov, najmä zo strany Fedu. Tie však neprišli. Na konci júna končila Operácia Twist a oči investorov sa upínali k Bernankemu, od ktorého sa očakávalo spustenie nového kola kvantitatívneho uvoľňovania. To však Bernanke vylúčil a iba predĺžil veľmi otáznu podporu ekonomiky pomocou Operácie Twist.

Napriek týmto negatívnym udalostiam však trhy neskončili v masívnych stratách. Naopak, po prudkom výpredaji v máji sa v júni stabilizovali a najmä americké indexy získali veľkú časť svojich strát späť. Podobný pohyb zaznamenali ako komoditné meny, tak aj vybrané skupiny európskych aktív.

Naše výhľady

Na začiatku roka sme v analýze „Rok 2012 v perspektíve“  napísali: “ Perspektívu pre rok 2012 a ďalšiu budúcnosť môžeme veľmi jednoducho zaškatuľkovať tak, že pokiaľ neprebehne svetom veľká reštrukturalizácia dlhov, z krízy sa nikdy nedostaneme. Dlhodobý trend je tak jednoznačne nastavený a žiadny politik a žiadna centrálna banka ho nedokážu zmeniť. Môžu ho nachvíľu zastaviť alebo až otočiť, ale ako ukázalo QE, vždy iba na pár mesiacov.“

A presne v tomto duchu sme vnímali aj pohyby trhu počas prvej polovice roka. Január a február patril snahe ECB o upokojenie situácie dvomi kolami dlhodobej refinančnej operácie (LTRO). To sa centrálnej banke podarilo a videli sme silnejší rast akcií. Práve pre druhý kvartál sme očakávali spadnutie trhu do svojho dlhodobého trendu. V analýze „Druhý kvartál bude zlý“ sme písali: „Podľa nášho názoru existuje extrémne vysoká pravdepodobnosť poklesu finančných trhov v druhom kvartáli, a to niekde v okolí 10%. A je jedno či hovoríme o eure, komoditných menách, akciových trhoch, zlate či rope. Rozdiel bude iba vo veľkosti poklesu. Opäť tak prichádza čas oprášiť krátke pozície“.  

V analýze „Výhľad pre forex Q2 2012“ sme písali: „Našim hlavným predpokladom pre druhý kvartál 2012 je pokles vysoko úročených mien a opätovná preferencia amerického dolára. Dolár môže získať od 5–15% v závislosti najmä od pokračovania európskej dlhovej krízy“. Skutočne, dolár počas kvartálu výrazne posilnil a na konci kvartálu voči euru získal takmer 5%. Avšak počas najhlbšieho bodu výpredaja na trhoch získal voči euru alebo austrálskemu doláru takmer 7%.

Podobne, v analýze „Výhľad pre akcie Q2 2012“ sme písali: „Našou hlavnou témou pre Q2 2012 je absencia monetárnych stimulov, postupné zhoršovanie sa ekonomického prostredia a európskej dlhovej krízy. V takomto prostredí je vhodnou stratégiou výpredaj akýchkoľvek rastov indexov, a to až do chvíle, kým centrálne banky nezalejú trh novou likviditou. Existuje veľký priestor na pokles S&P k úrovni 1200 bodov, čo predstavuje približne 15%“.  Skutočne, americké akcie dosiahli minimá až o 10% nižšie od svojich marcových uzatvárací úrovní, aj keď kvartál uzatvárali niekde v okolí 4% strát.

Z tohto pohľadu, ako aj z pohľadu našej výkonnosti našich TRIM Trades, a to krátkodobých obchodov ZO Trades (+14%) a dlhodobých obchodov ZI Trades (+8%), sme spokojní.

Autor je hlavný analytik TRIMBroker – obchodníka na svetových burzách.

Druhý kvartál: Najdôležitejšie udalosti na kapitálových trhoch

Druhý kvartál: Najdôležitejšie udalosti na kapitálových trhoch >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Peter Apolen | 05.12.2016 00:00 Až štvrtina Slovákov nie je niekedy schopná plniť si finančné záväzky

Nedávny prieskum o platobnej disciplíne priniesol pozoruhodné výsledky. Až každý štvrtý Slovák sa z času na čas dostane do situácie, keď nie je schopný platiť svoje záväzky. Jedna pätina si dokonca musela na ich úhradu požičať od rodiny alebo priateľov. Banky sú až na treťom mieste.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0
investujeme-300-250

Marek Mittaš | 02.12.2016 00:00 Zlato a ropa: prinášajú výnos ale aj množstvo adrenalínu

Patria k najsledovanejším aj najdiskutovanejším komoditám. Zo dňa na deň dokážu vytvoriť obrovské prepady aj zisky. Na ich rast, alebo pokles vplývajú doslova maličkosti. Neustále výkyvy tejto dvojky z nich robia atraktívne ciele investícií, od ktorých si mnohí sľubujú vysoké výnosy a nutnosť zárobku. Aká je však realita? Ako sa môže vyvíjať budúcnosť týchto trhových titánov v neistej politickej klíme? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Christopher Dembik | 01.12.2016 00:00 Trhy zatiaľ prijímajú víťazstvo D. Trumpa pozitívne

Na rozdiel od očakávaní sa víťazstvo Donalda Trumpa v amerických prezidentských voľbách zatiaľ neprejavilo na finančných trhoch ako zásadný problém. FED teda nemá žiaden dôvod odložiť plánované zvýšenie sadzieb v decembri. Akciové trhy dokonca reagovali vďaka inflačným očakávaniam pozitívne. Oveľa väčším rizikom ale môže byť politická v Európe. Blíži sa talianske referendum, voľby v Rakúsku, či Holandsku. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 28.11.2016 00:00 Na Titanicu nervózne tancuje Pani ropa a neistý je aj Trump (Svet financií očami komentátora)

Ceny čierneho zlata čakajú na rokovanie producentov vo Viedni. Na prezidentove reči o antiglobalizácii doplácajú potápajúce sa lodné spoločnosti a talianske MoVimento 5 Stelle môže ľahko potopiť celú Európu! Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Miroslav Zajac | 25.11.2016 00:00 Zn.: Mám voľných 20-tisíc a dilemu, či ich ponúknuť finančným žralokom

Klasickým “termiňákom” doba už dlhšie nepraje. Investori však výnosy hľadajú naďalej. Zalovili sme preto vo vodách korporátnych dlhopisov a našli zaujímavé alternatívy.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

05.12.2016 09:47 Ranný prehľad trhov 5. decembra

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

05.12.2016 08:42 Private equity investice je trochu něco jako manželství (na pět let)

Genesis Private Equity Fund III (GPEF III) je již čtvrtým fondem rozvojového kapitálu, jehož poradcem je společnost Genesis Capital, přední tuzemský poradce fondů rozvojového kapitálu. Jaké jsou jeho parametry? Jakým způsobem a zda-li mohou do fondu investovat fyzické osoby? Na jak dlouho a s jakým výnosem? Na otázky odpovídal partner společnosti Ondřej Vičar. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

02.12.2016 22:30 Nezamestnanosť v USA klesá na nové predkrízové minimá

Piatok v noci sa zverejňovali výsledky maloobchodných tržieb z Austrálie, ktoré na mesačnej báze vzrástli o 0,5% oproti očakávaniam nastaveným na 0,3%. Ráno prišli dáta zo Švajčiarska, kde HDP vzrástlo o 1,3% na ročnej báze oproti očakávaniam na úrovni 1,8%. Na kvartálnej báze HDP stagnovalo oproti očakávanému nárastu o 0,3%. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

02.12.2016 15:36 2 veci, ktoré musíte vedieť, než začnete s investovaním

Ak ste sa rozhodli začať s pravidelným investovaním, ste na správnej ceste. Svojho rozhodnutia sa rozhodne držte. Predtým než začnete, si ale musíte ujasniť dve veci. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

02.12.2016 09:24 Ranný prehľad trhov 2. decembra

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Anketa

Myslíte si, že nové Opatrenie pribrzdí úverový trh?

Áno. (57%)
 
Nie. (14%)
 
Neviem. (29%)
 Spolu hlasovalo 7 čitateľov

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Christopher Dembik | 01.12.2016 00:00 Trhy zatiaľ prijímajú víťazstvo D. Trumpa pozitívne

Na rozdiel od očakávaní sa víťazstvo Donalda Trumpa v amerických prezidentských voľbách zatiaľ neprejavilo na finančných trhoch ako zásadný problém. FED teda nemá žiaden dôvod odložiť plánované zvýšenie sadzieb v decembri. Akciové trhy dokonca reagovali vďaka inflačným očakávaniam pozitívne. Oveľa väčším rizikom ale môže byť politická v Európe. Blíži sa talianske referendum, voľby v Rakúsku, či Holandsku. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 02.12.2016 00:00 Zlato a ropa: prinášajú výnos ale aj množstvo adrenalínu

Patria k najsledovanejším aj najdiskutovanejším komoditám. Zo dňa na deň dokážu vytvoriť obrovské prepady aj zisky. Na ich rast, alebo pokles vplývajú doslova maličkosti. Neustále výkyvy tejto dvojky z nich robia atraktívne ciele investícií, od ktorých si mnohí sľubujú vysoké výnosy a nutnosť zárobku. Aká je však realita? Ako sa môže vyvíjať budúcnosť týchto trhových titánov v neistej politickej klíme? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 28.11.2016 00:00 Na Titanicu nervózne tancuje Pani ropa a neistý je aj Trump (Svet financií očami komentátora)

Ceny čierneho zlata čakajú na rokovanie producentov vo Viedni. Na prezidentove reči o antiglobalizácii doplácajú potápajúce sa lodné spoločnosti a talianske MoVimento 5 Stelle môže ľahko potopiť celú Európu! Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Miroslav Zajac | 25.11.2016 00:00 Zn.: Mám voľných 20-tisíc a dilemu, či ich ponúknuť finančným žralokom

Klasickým “termiňákom” doba už dlhšie nepraje. Investori však výnosy hľadajú naďalej. Zalovili sme preto vo vodách korporátnych dlhopisov a našli zaujímavé alternatívy.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »