Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Druhý kvartál: Najdôležitejšie udalosti na kapitálových trhoch

Autor: Ronald Ižip | 17.07.2012 00:00 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
Druhý kvartál: Najdôležitejšie udalosti na kapitálových trhoch

Druhý kvartál 2012 priniesol na finančné trhy veľké vzrušenie. Po pozitívnom prvom kvartáli sme videli silný výpredaj, ktorý mal mnoho dôvodov. Poďme si ho v krátkosti zrekapitalizovať a pozrieť sa na to, do akej miery sa vyplnili naše prognózy.

Druhý kvartál bol plný negatívnych udalostí. Najdôležitejšou z nich boli májové grécke voľby, ktoré skončili fiaskom a nezostavením gréckej vlády. Táto patová situácia veľmi výrazne ovplyvnila sentiment k eurozóne a opäť poukázala na možné politické riziká z európskej diverzity. Situáciu dokázal stabilizovať až pozitívny výsledok druhých, júnových gréckych volieb, aj to iba čiastočne.

Ešte väčšiu ranu priniesli pre svetových investorov negatívne ekonomické dáta z celého sveta. Po tom, ako začal na konci februára vypŕchať efekt LTRO, sa začali rapídne zhoršovať európske predstihové indikátory, a to aj v tak dôležitej krajine ako je Nemecko. Tam to však zďaleka neskončilo. Situácia sa začala výrazne zhoršovať nielen v Číne ale aj v ostatnom rozvíjajúcom sa svete, a tak výrazný úspech dosiahla naša krátka pozícia na brazílsky akciový index BOVESPA. Skutočne, počas druhého kvartálu sa čoraz viac začal skloňovať termín „tvrdé pristátie“ v súvislosti práve s čínskou ekonomikou.

Problémom sa nevyhla ani americká ekonomika. V prvom kvartáli výrazne divergovala od ekonomiky európskej, no od apríla začalo byť zjavné, že ich trajektórie sa začínajú približovať. Situácia sa postupne zhoršovala a júnové hodnoty ISM ukázali, že očakávania do budúcnosti sú najhoršie za posledné dva roky.

Trh veľmi netrpezlivo očakával náznaky nových monetárnych stimulov, najmä zo strany Fedu. Tie však neprišli. Na konci júna končila Operácia Twist a oči investorov sa upínali k Bernankemu, od ktorého sa očakávalo spustenie nového kola kvantitatívneho uvoľňovania. To však Bernanke vylúčil a iba predĺžil veľmi otáznu podporu ekonomiky pomocou Operácie Twist.

Napriek týmto negatívnym udalostiam však trhy neskončili v masívnych stratách. Naopak, po prudkom výpredaji v máji sa v júni stabilizovali a najmä americké indexy získali veľkú časť svojich strát späť. Podobný pohyb zaznamenali ako komoditné meny, tak aj vybrané skupiny európskych aktív.

Naše výhľady

Na začiatku roka sme v analýze „Rok 2012 v perspektíve“  napísali: “ Perspektívu pre rok 2012 a ďalšiu budúcnosť môžeme veľmi jednoducho zaškatuľkovať tak, že pokiaľ neprebehne svetom veľká reštrukturalizácia dlhov, z krízy sa nikdy nedostaneme. Dlhodobý trend je tak jednoznačne nastavený a žiadny politik a žiadna centrálna banka ho nedokážu zmeniť. Môžu ho nachvíľu zastaviť alebo až otočiť, ale ako ukázalo QE, vždy iba na pár mesiacov.“

A presne v tomto duchu sme vnímali aj pohyby trhu počas prvej polovice roka. Január a február patril snahe ECB o upokojenie situácie dvomi kolami dlhodobej refinančnej operácie (LTRO). To sa centrálnej banke podarilo a videli sme silnejší rast akcií. Práve pre druhý kvartál sme očakávali spadnutie trhu do svojho dlhodobého trendu. V analýze „Druhý kvartál bude zlý“ sme písali: „Podľa nášho názoru existuje extrémne vysoká pravdepodobnosť poklesu finančných trhov v druhom kvartáli, a to niekde v okolí 10%. A je jedno či hovoríme o eure, komoditných menách, akciových trhoch, zlate či rope. Rozdiel bude iba vo veľkosti poklesu. Opäť tak prichádza čas oprášiť krátke pozície“.  

V analýze „Výhľad pre forex Q2 2012“ sme písali: „Našim hlavným predpokladom pre druhý kvartál 2012 je pokles vysoko úročených mien a opätovná preferencia amerického dolára. Dolár môže získať od 5–15% v závislosti najmä od pokračovania európskej dlhovej krízy“. Skutočne, dolár počas kvartálu výrazne posilnil a na konci kvartálu voči euru získal takmer 5%. Avšak počas najhlbšieho bodu výpredaja na trhoch získal voči euru alebo austrálskemu doláru takmer 7%.

Podobne, v analýze „Výhľad pre akcie Q2 2012“ sme písali: „Našou hlavnou témou pre Q2 2012 je absencia monetárnych stimulov, postupné zhoršovanie sa ekonomického prostredia a európskej dlhovej krízy. V takomto prostredí je vhodnou stratégiou výpredaj akýchkoľvek rastov indexov, a to až do chvíle, kým centrálne banky nezalejú trh novou likviditou. Existuje veľký priestor na pokles S&P k úrovni 1200 bodov, čo predstavuje približne 15%“.  Skutočne, americké akcie dosiahli minimá až o 10% nižšie od svojich marcových uzatvárací úrovní, aj keď kvartál uzatvárali niekde v okolí 4% strát.

Z tohto pohľadu, ako aj z pohľadu našej výkonnosti našich TRIM Trades, a to krátkodobých obchodov ZO Trades (+14%) a dlhodobých obchodov ZI Trades (+8%), sme spokojní.

Autor je hlavný analytik TRIMBroker – obchodníka na svetových burzách.

Druhý kvartál: Najdôležitejšie udalosti na kapitálových trhoch

Druhý kvartál: Najdôležitejšie udalosti na kapitálových trhoch >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Peter Apolen | 29.07.2016 00:00 Najčastejšie finančné chyby, ktorých sa dopúšťajú štyridsiatnici

40 rokov je vek, keď už môžeme od človeka čakať zodpovednosť a racionálny úsudok. Rozumnému finančnému správaniu by tak teoreticky nemalo stáť nič v ceste. Napriek tomu to tak často je. Niekedy však stačí len správny impulz a veci sa pohnú správnym smerom. Práve takým by mohli byť nasledovné rady a upozornenie na časté finančné chyby štyridsiatnikov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 25.07.2016 00:00 Majú sa trhy už teraz pripraviť na jesennú nervozitu? (Svet financií očami komentátora)

Opatrenia centrálnych bánk nemajú už žiaden účinok a tak zostáva len zhadzovať peniaze z vrtuľníkov. Pripomenieme si nedávno zosnulého rockera i vonkajšiu súvislosť US volieb s britským referendom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 18.07.2016 00:00 Ťaží nás v bruchu príliv novo natlačených peňazí a tým aj neistá budúcnosť? (Svet financií očami komentátora)

To, že centrálne banky strácajú dôveru investorov, je viac-menej fráza. Vieme, komu pomáha výnimočný stav vo Francúzsku a na fakt, že Európa potrebuje harmóniu, poukazuje kopa nahých mladých žien. Stojí za to si ich pozrieť. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 13.07.2016 00:00 Mladí ľudia majú nesprávne nastavené investičné očakávania

Nedávny prieskum ukázal, že ľudia do 35 rokov očakávajú z investícií oveľa vyšší výnos, ako je dnes možné na trhoch dosiahnuť a sú ochotní investovať len na krátku dobu. Výsledkom tak často býva sklamanie a dezilúzia. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 11.07.2016 00:00 Včera ešte usmievavé potkany vz. Quo vadis, Europa? (Svet financií očami komentátora)

Budúcnosť Starého kontinentu je pochmúrnejšia než priznávajú eurolídri a trhy budú čakať, aké zmluvy Británia vyrokuje. Bielorusko škrtlo štyri nuly a chce investície zo Západu. Namiesto Fica plačúceho na nesprávnom hrobe dostane priestor legendárna Madonna. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

29.07.2016 17:31 O úspechu akcií za dve desaťročia rozhodlo len 10 najlepších dní

Od zverejnenia výsledku referenda o odchode Británie z EÚ sa volatilita na finančných trhoch zvýšila. Mnohí investori zvažovali, či je lepšie predať svoje akcie alebo akciové fondy a počkať si na lepšie časy v budúcnosti. “Aj keď táto reakcia je veľmi pochopiteľná, je to to najhoršie rozhodnutie, aké investor môže urobiť, ak berieme do úvahy výnosy,” povedal Carsten Roemheld, stratég pre kapitálové trhy spoločnosti Fidelity International. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

29.07.2016 10:09 Ranný prehľad trhov 29. júla

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

29.07.2016 09:22 Trhy sa po referende v UK opäť upokojili

Index volatility –VIX, ktorý odzrkadľuje obavy investorov klesol z ostatného maxima, kam sa vyšplhal po referende, späť na predošlé minimá. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

29.07.2016 08:58 Brexit: Katastrofa, alebo niečo, čoho sa nemusíme obvávať?

Britští voliči se jednoznačně vyslovili k otázce členství Velké Británie v Evropské unii, ale navzdory některým emocionálně laděným projevům poukazujícím na to, že jde o katastrofu, není tomu tak. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.07.2016 22:04 Európske indexy v červenom

Štvrtok bol z hľadiska makroekonomických dát bohatý a v EU priniesol prevažne pozitívne dáta, aj napriek tomu zatvárali európske akciové indexy v červených číslach. Pred otvorením európskeho trhu sa vyhlasovala miera nezamestnanosti v Španielsku.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Peter Apolen | 29.07.2016 00:00 Najčastejšie finančné chyby, ktorých sa dopúšťajú štyridsiatnici

40 rokov je vek, keď už môžeme od človeka čakať zodpovednosť a racionálny úsudok. Rozumnému finančnému správaniu by tak teoreticky nemalo stáť nič v ceste. Napriek tomu to tak často je. Niekedy však stačí len správny impulz a veci sa pohnú správnym smerom. Práve takým by mohli byť nasledovné rady a upozornenie na časté finančné chyby štyridsiatnikov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 25.07.2016 00:00 Majú sa trhy už teraz pripraviť na jesennú nervozitu? (Svet financií očami komentátora)

Opatrenia centrálnych bánk nemajú už žiaden účinok a tak zostáva len zhadzovať peniaze z vrtuľníkov. Pripomenieme si nedávno zosnulého rockera i vonkajšiu súvislosť US volieb s britským referendom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 18.07.2016 00:00 Ťaží nás v bruchu príliv novo natlačených peňazí a tým aj neistá budúcnosť? (Svet financií očami komentátora)

To, že centrálne banky strácajú dôveru investorov, je viac-menej fráza. Vieme, komu pomáha výnimočný stav vo Francúzsku a na fakt, že Európa potrebuje harmóniu, poukazuje kopa nahých mladých žien. Stojí za to si ich pozrieť. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »