Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

ECRI hovorí o návrate do recesie

Autor: Michal Maťovčík | 18.06.2010 00:00 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
ECRI hovorí o návrate do recesie

Predstihový indikátor ECRI Weekly Leading Index vytvorený inštitútom Economic Cycle Research Institute má za úlohu identifikovať zmeny v ekonomických cykloch. Index je odvodzovaný od vývoja peňažnej zásoby, cien akcií, indexu priemyselných cien, vývoja dopytu po hypotékach, od kvality dlhopisových spreadov, dlhopisových výnosov a od vývoja nových požiadaviek o podporu v nezamestnanosti (initial jobbless claims).

Výhodou indexu je jeho aktuálnosť zverejňovania na týždennej báze. Práve tento index sa stal veľmi obľúbeným indikátorom hlavného ekonóma spoločnosti Gluskin Sheff, bývalého stratéga Bank of America- Merrill Lynch, Davida Rosenberga. Práve kvôli  aktuálnosti indexu a snahe odhadovať vývoj do prichádzajúcej budúcnosti. Jeho analýzy dokázali veľmi presne predpovedať spustenie a priebeh aktuálnej hospodárskej krízy.

V týždni končiacom sa 4.júna index zaznamenal piaty týždenný pokles v rade a dosiahol anualizovanú mieru kontrakcie na úrovni 3,5%, po prvý krát za posledný rok. Hodnota WLI tak dosahuje najnižšiu úroveň od 31.júla 2009.



Znepokojujúcejšie je však historické porovnanie aktuálnych hodnôt indexu WLI s obdobím recesie v 70. rokoch minulého storočia. Rozsah obratu z miním dosiahnutých v roku 2008 je síce bezprecedentný z hodnoty -30% na +30% (anualizovaná miera rastu indexu), no podobný charakter vývoja sme zaznamenali pri obrate z -20% na +20% v období rokov 1971-1973. Po tomto obrate v 70. rokoch  nasledoval najvýraznejší prepad indexu za posledných 35 rokov. Ak by bola história dobrým vodítkom, ekonomiku by mohlo čakať v najbližšej budúcnosti prostredie podobné recesii v roku 2008.

David Rosenberg z posledných údajov vyvodzuje potenciálny scenár recesie s dvojitým dnom: ak ECRI index dosiahne anualizovanú mieru poklesu -10% /aktuálne -3,5%, klesá najrýchlejším tempom v histórii/, tak ekonomika skĺzne do recesie so 100% pravdepodobnosťou na základe údajov posledných za 42 rokov od inštitútu ECRI. Pri súčasnom tempe prepadu by sme teda za dva mesiace mohli vedieť, či ekonomika bude čeliť druhému dnu recesie.



ECRI Weekly Leading Index klesol na hodnotu -3,5% naposledy v novembri 2007, iba mesiac predtým ako sme vstúpili do recesie. Treba si uvedomiť, že ekonómovia nehovorili o recesii ešte ďalších 9 mesiacov, pokým nedošlo ku kolapsu banky Lehman Brothers. Tento scenár oneskoreného uvedomenia si recesie bol prítomný aj v roku 2001. Recesia nebola priznávaná až od septembra 2001, 6 mesiacov po tom ako začala.

Rosenberg ďalej upozorňuje na najsilnejšiu kontrakciu širšieho meradla peňažnej zásoby v ekonomike agregátu M3 od 30.tych rokov minulého storočia /agregát M3- vyjadruje veľkosť peňažnej zásoby, ktorú tvoria nielen hotovostné peniaze, ale i vklady na bežných a termínovaných účtoch a aktíva s nižšou likviditou, ako sú napríklad akcie alebo podielové listy../. Tento trend bol podľa jeho slov predzvesťou každej recesie v priebehu posledných siedmich dekád.

FED navyše nateraz zastavil (uvidíme dokedy) rozširovanie svojej bilancie nákupmi rôznych aktív. Prezident Federal Reserve Bank of Kansas tlačí na zvyšovanie úrokových sadzieb a prezident Federal Reserve Bank of Philadelphia pre zmenu presadzuje začiatok redukcie bilancií FEDu. K ďalším negatívnym faktorom spomaľujúcim ekonomiku bude patriť skončenie daňových výhod pri kúpe nehnuteľností, čo realitný trh spustí opäť do silnej kontrakcie.

K tomu treba pripočítať ťarchu 127 miliárd dolárov agregátneho deficitu jednotlivých štátov v USA, ktoré je potrebné vyrovnať do konca fiškálneho obdobia 1.júla 2010. Poskytovanie úverov bankami  zaznamenáva silnú kontrakciu, 11% na ročnej báze. Export a import signalizujú spomalenie obojstranných tokov. Trh komerčných realít je úplne pod vodou. Toto všetko sú faktory, ktoré podľa Rosenberga budú pôsobiť na spomaľovanie ekonomiky do konca roka a tlačiť na znižovanie odhadov ekonomického rastu.

Podľa Quadrillio.com , autor je analytik TRIM Broker.

Anketa

Čo čaká eurozónu?

Riadená inflácia. (48%)
 
Nezvládnutá vysoká inflácia. (33%)
 
Deflácia. (19%)
 Spolu hlasovalo 216 čitateľov
ECRI hovorí o návrate do recesie

ECRI hovorí o návrate do recesie >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
Reklama

 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Christopher Dembik | 29.09.2016 00:00 Prinúti kríza, ktorá príde, vlády konečne konať?

Bublina raz praskne. To je isté. Otázkou zostáva len kedy. Dôsledky budú podobné, ako pri kríze z roku 2008, teda nárast nezamestnanosti, nedostatok likvidity a panika na finančných trhoch.  Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 30.09.2016 14:52

Peter Apolen | 27.09.2016 00:00 Ako rozpoznať nový Facebook, alebo Google

Dnešní trhoví lídri už ponúkajú len obmedzené zhodnotenie investícií. Cena ich akcií síce kolíše, ale svoj najväčší nárast má už za sebou. Pre investorov, ktorí sa zamýšľajú, ako rozpoznať nových lídrov a zaujať na nich pozíciu, ponúkame niekoľko jednoduchých rád.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 09.09.2016 00:00 Mali by sa banky začať báť konkurencie brokerských spoločností?

Banky môžu byť ďalšou obeťou technologického pokroku. Tak, ako sa taxikári cítia ohrození mobilnými aplikáciami typu Uber, cítia dych na krku i tradičné skostnatené bankové domy. Rôzne fintech spoločnosti im odkrajujú z koláča, či už v oblasti peňažných prevodov, pôžičiek, ale aj investícií. Ak banky nespružnia a nezlacnia svoj biznis, čaká ich pravdepodobne podobný osud, ako iné odvetvia, ktoré technológie vytlačili do histórie.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 07.09.2016 00:00 Základné pravidlá, ktoré by mal poznať každý začínajúci investor

Aj pri investovaní platia isté nepísané pravidlá, ktoré nám pomôžu uchrániť sa od strát a naopak maximalizovať výnos. Sú zhmotnením minulých investorských sklamaní a omylov. Nakladajte s nimi obozretne, inak sa poučíte na vlastných chybách.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 30.08.2016 00:00 Chytá zlato druhý dych?

Zlato tento rok opäť púta veľkú pozornosť investorov. Jeho cena preto v priebehu roka vzrástla približne o štvrtinu a komodita svojim výkonom prekonala niekoľko hlavných tried aktív. No tento drahý kov je ešte stále citeľne odchýlený od maxím z augusta 2011. Kľúčovou otázkou pre trhy preto je to, či dôjde k pokračovaniu tejto rely alebo boli doterajšie pohyby jednoducho len krátkodobým zlepšením.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

30.09.2016 14:26 Prehľad trhov 30. septembra

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

30.09.2016 12:01 Hodnota aktív podielových fondov prvý krát prekročila 7 mld. eur

V 38. kalendárnom týždni ktorý končil 28.9., zaznamenala Slovenská asociácia správcovských spoločností  (SASS) celkovú hodnotu aktív v otvorených podielových fondoch v SR vo výške sedem miliárd eur. Najvyšší podiel, takmer tretina pripadá na zmiešané fondy. Viac než štvrtina x;celkových aktív tvoria  dlhopisové fondy. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

30.09.2016 11:12 Ropa po dohode OPECu smeruje nahor

Opec prekvapil a prvý krát po ôsmych rokoch sa jeho členovia dohodli na obmedzení ťažby ropy. Výsledkom je rast ceny.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

30.09.2016 08:16 Inflácia v ekonomikách eurozóny teší ECB

Štvrtok bol bohatší na makroekonomické dáta v Európe aj v Amerike. V Európe boli zverejnené dáta z Dánska, kde nezamestnanosť ostala na úrovni 4.3%, pričom analytici očakávali pokles na 4.2%.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

29.09.2016 10:25 Ranný prehľad trhov 29. septembra

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »