Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme partnerom:                                                                                                                                          

logo-fincentrum

ECRI hovorí o návrate do recesie

Autor: Michal Maťovčík | 18.06.2010 00:00 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
ECRI hovorí o návrate do recesie

Predstihový indikátor ECRI Weekly Leading Index vytvorený inštitútom Economic Cycle Research Institute má za úlohu identifikovať zmeny v ekonomických cykloch. Index je odvodzovaný od vývoja peňažnej zásoby, cien akcií, indexu priemyselných cien, vývoja dopytu po hypotékach, od kvality dlhopisových spreadov, dlhopisových výnosov a od vývoja nových požiadaviek o podporu v nezamestnanosti (initial jobbless claims).

Výhodou indexu je jeho aktuálnosť zverejňovania na týždennej báze. Práve tento index sa stal veľmi obľúbeným indikátorom hlavného ekonóma spoločnosti Gluskin Sheff, bývalého stratéga Bank of America- Merrill Lynch, Davida Rosenberga. Práve kvôli  aktuálnosti indexu a snahe odhadovať vývoj do prichádzajúcej budúcnosti. Jeho analýzy dokázali veľmi presne predpovedať spustenie a priebeh aktuálnej hospodárskej krízy.

V týždni končiacom sa 4.júna index zaznamenal piaty týždenný pokles v rade a dosiahol anualizovanú mieru kontrakcie na úrovni 3,5%, po prvý krát za posledný rok. Hodnota WLI tak dosahuje najnižšiu úroveň od 31.júla 2009.



Znepokojujúcejšie je však historické porovnanie aktuálnych hodnôt indexu WLI s obdobím recesie v 70. rokoch minulého storočia. Rozsah obratu z miním dosiahnutých v roku 2008 je síce bezprecedentný z hodnoty -30% na +30% (anualizovaná miera rastu indexu), no podobný charakter vývoja sme zaznamenali pri obrate z -20% na +20% v období rokov 1971-1973. Po tomto obrate v 70. rokoch  nasledoval najvýraznejší prepad indexu za posledných 35 rokov. Ak by bola história dobrým vodítkom, ekonomiku by mohlo čakať v najbližšej budúcnosti prostredie podobné recesii v roku 2008.

David Rosenberg z posledných údajov vyvodzuje potenciálny scenár recesie s dvojitým dnom: ak ECRI index dosiahne anualizovanú mieru poklesu -10% /aktuálne -3,5%, klesá najrýchlejším tempom v histórii/, tak ekonomika skĺzne do recesie so 100% pravdepodobnosťou na základe údajov posledných za 42 rokov od inštitútu ECRI. Pri súčasnom tempe prepadu by sme teda za dva mesiace mohli vedieť, či ekonomika bude čeliť druhému dnu recesie.



ECRI Weekly Leading Index klesol na hodnotu -3,5% naposledy v novembri 2007, iba mesiac predtým ako sme vstúpili do recesie. Treba si uvedomiť, že ekonómovia nehovorili o recesii ešte ďalších 9 mesiacov, pokým nedošlo ku kolapsu banky Lehman Brothers. Tento scenár oneskoreného uvedomenia si recesie bol prítomný aj v roku 2001. Recesia nebola priznávaná až od septembra 2001, 6 mesiacov po tom ako začala.

Rosenberg ďalej upozorňuje na najsilnejšiu kontrakciu širšieho meradla peňažnej zásoby v ekonomike agregátu M3 od 30.tych rokov minulého storočia /agregát M3- vyjadruje veľkosť peňažnej zásoby, ktorú tvoria nielen hotovostné peniaze, ale i vklady na bežných a termínovaných účtoch a aktíva s nižšou likviditou, ako sú napríklad akcie alebo podielové listy../. Tento trend bol podľa jeho slov predzvesťou každej recesie v priebehu posledných siedmich dekád.

FED navyše nateraz zastavil (uvidíme dokedy) rozširovanie svojej bilancie nákupmi rôznych aktív. Prezident Federal Reserve Bank of Kansas tlačí na zvyšovanie úrokových sadzieb a prezident Federal Reserve Bank of Philadelphia pre zmenu presadzuje začiatok redukcie bilancií FEDu. K ďalším negatívnym faktorom spomaľujúcim ekonomiku bude patriť skončenie daňových výhod pri kúpe nehnuteľností, čo realitný trh spustí opäť do silnej kontrakcie.

K tomu treba pripočítať ťarchu 127 miliárd dolárov agregátneho deficitu jednotlivých štátov v USA, ktoré je potrebné vyrovnať do konca fiškálneho obdobia 1.júla 2010. Poskytovanie úverov bankami  zaznamenáva silnú kontrakciu, 11% na ročnej báze. Export a import signalizujú spomalenie obojstranných tokov. Trh komerčných realít je úplne pod vodou. Toto všetko sú faktory, ktoré podľa Rosenberga budú pôsobiť na spomaľovanie ekonomiky do konca roka a tlačiť na znižovanie odhadov ekonomického rastu.

Podľa Quadrillio.com , autor je analytik TRIM Broker.

Anketa

Čo čaká eurozónu?

Riadená inflácia. (48%)
 
Nezvládnutá vysoká inflácia. (33%)
 
Deflácia. (19%)
 Spolu hlasovalo 217 čitateľov
ECRI hovorí o návrate do recesie

ECRI hovorí o návrate do recesie >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Marek Mittaš | 17.08.2017 00:00 Ako správne investovať do podielových fondov

Slováci stále držia veľkú časť úspor na termínovaných vkladoch, či bežných účtoch. Podľa štatistiky OECD to je až 62 percent celkového finančného majetku našincov – takmer najviac spomedzi porovnávaných krajín. V podielových fondoch máme alokovaných len 8,4 percenta z finančného majetku. Dôvodom je aj nízke povedomie o fondoch a absencia základov investičnej gramotnosti. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

PR článok | 15.08.2017 10:30 Päť vecí, ktoré musí vedieť každý, kto chce zhodnotiť úspory

Nemusíte byť žiaden expert na financie, aby ste mohli začať s investovaním. Stačí sa zorientovať v tom, čo je naozaj dôležité, na čo sa nesmie zabudnúť, a na čo si musíte dať pozor. Kým nezískate vlastné skúsenosti, môžete sa na investičný trh vydať s radami od nás. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 14.08.2017 00:00 Na ktorých trhoch sa nafukujú bubliny

O bublinách na finančných trhoch sa hovorí už niekoľko rokov, a napriek tomu sa ceny väčšiny investičných aktív stále držia na relatívne vysokých úrovniach. V ostatnej dobe začínajú okrem skeptikov o bublinách verejne debatovať aj investiční stratégovia a analytici významných investičných spoločností.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Tomáš Rajtar | 07.08.2017 00:00 Trhy s napätím sledujú každé slovo na perách centrálnych bankárov

Americké akciové trhy sa v júli posunuli na nové historické maximá, k čomu prispel silný začiatok podnikovej výsledkovej sezóny za druhý kvartál. Európske burzy len stagnovali, keď ich napriek rastu ziskovosti firiem ťažilo silné euro. Darilo sa aj emerging trhom pre robustný ekonomický rast lokálnych ekonomík ako aj pre vädnúci dolár. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 01.08.2017 00:00 Pásová výroba? Na každom kroku policajt s obuškom! Zrkadlo mesiaca očami politikov, investorov i bežných občanov

Briti tešiaci sa na Brexit budú chudnúť a Trumpove väzby na Rusko nateraz finančnými trhmi neotriasli. Otázka ale znie, či pracovné agentúry môžu ohroziť dôveryhodnosť Slovenska v investičných kruhoch a či robot nahradí autora komentárov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

22.08.2017 10:16 Ranný prehľad trhov 22. 8. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

21.08.2017 09:58 Ranný prehľad trhov 21. 8. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

18.08.2017 11:09 Nepredvídateľný Donald Trump potápa tradičné bezpečné prístavy

Po vzájomných provokáciách amerického prezidenta Donalda Trumpa a severokórejského lídra Kom Jong-una prišlo tento týždeň upokojenie na oboch stranách, čo sa prelialo aj na finančné trhy. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

18.08.2017 10:08 Ranný prehľad trhov 18. 8. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

17.08.2017 10:24 Ranný prehľad trhov 17. 8. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Redakcia | 14.08.2017 00:00 Na ktorých trhoch sa nafukujú bubliny

O bublinách na finančných trhoch sa hovorí už niekoľko rokov, a napriek tomu sa ceny väčšiny investičných aktív stále držia na relatívne vysokých úrovniach. V ostatnej dobe začínajú okrem skeptikov o bublinách verejne debatovať aj investiční stratégovia a analytici významných investičných spoločností.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

PR článok | 15.08.2017 10:30 Päť vecí, ktoré musí vedieť každý, kto chce zhodnotiť úspory

Nemusíte byť žiaden expert na financie, aby ste mohli začať s investovaním. Stačí sa zorientovať v tom, čo je naozaj dôležité, na čo sa nesmie zabudnúť, a na čo si musíte dať pozor. Kým nezískate vlastné skúsenosti, môžete sa na investičný trh vydať s radami od nás. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Tomáš Rajtar | 07.08.2017 00:00 Trhy s napätím sledujú každé slovo na perách centrálnych bankárov

Americké akciové trhy sa v júli posunuli na nové historické maximá, k čomu prispel silný začiatok podnikovej výsledkovej sezóny za druhý kvartál. Európske burzy len stagnovali, keď ich napriek rastu ziskovosti firiem ťažilo silné euro. Darilo sa aj emerging trhom pre robustný ekonomický rast lokálnych ekonomík ako aj pre vädnúci dolár. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 17.08.2017 00:00 Ako správne investovať do podielových fondov

Slováci stále držia veľkú časť úspor na termínovaných vkladoch, či bežných účtoch. Podľa štatistiky OECD to je až 62 percent celkového finančného majetku našincov – takmer najviac spomedzi porovnávaných krajín. V podielových fondoch máme alokovaných len 8,4 percenta z finančného majetku. Dôvodom je aj nízke povedomie o fondoch a absencia základov investičnej gramotnosti. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »