Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

ECRI hovorí o návrate do recesie

Autor: Michal Maťovčík | 18.06.2010 00:00 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
ECRI hovorí o návrate do recesie

Predstihový indikátor ECRI Weekly Leading Index vytvorený inštitútom Economic Cycle Research Institute má za úlohu identifikovať zmeny v ekonomických cykloch. Index je odvodzovaný od vývoja peňažnej zásoby, cien akcií, indexu priemyselných cien, vývoja dopytu po hypotékach, od kvality dlhopisových spreadov, dlhopisových výnosov a od vývoja nových požiadaviek o podporu v nezamestnanosti (initial jobbless claims).

Výhodou indexu je jeho aktuálnosť zverejňovania na týždennej báze. Práve tento index sa stal veľmi obľúbeným indikátorom hlavného ekonóma spoločnosti Gluskin Sheff, bývalého stratéga Bank of America- Merrill Lynch, Davida Rosenberga. Práve kvôli  aktuálnosti indexu a snahe odhadovať vývoj do prichádzajúcej budúcnosti. Jeho analýzy dokázali veľmi presne predpovedať spustenie a priebeh aktuálnej hospodárskej krízy.

V týždni končiacom sa 4.júna index zaznamenal piaty týždenný pokles v rade a dosiahol anualizovanú mieru kontrakcie na úrovni 3,5%, po prvý krát za posledný rok. Hodnota WLI tak dosahuje najnižšiu úroveň od 31.júla 2009.



Znepokojujúcejšie je však historické porovnanie aktuálnych hodnôt indexu WLI s obdobím recesie v 70. rokoch minulého storočia. Rozsah obratu z miním dosiahnutých v roku 2008 je síce bezprecedentný z hodnoty -30% na +30% (anualizovaná miera rastu indexu), no podobný charakter vývoja sme zaznamenali pri obrate z -20% na +20% v období rokov 1971-1973. Po tomto obrate v 70. rokoch  nasledoval najvýraznejší prepad indexu za posledných 35 rokov. Ak by bola história dobrým vodítkom, ekonomiku by mohlo čakať v najbližšej budúcnosti prostredie podobné recesii v roku 2008.

David Rosenberg z posledných údajov vyvodzuje potenciálny scenár recesie s dvojitým dnom: ak ECRI index dosiahne anualizovanú mieru poklesu -10% /aktuálne -3,5%, klesá najrýchlejším tempom v histórii/, tak ekonomika skĺzne do recesie so 100% pravdepodobnosťou na základe údajov posledných za 42 rokov od inštitútu ECRI. Pri súčasnom tempe prepadu by sme teda za dva mesiace mohli vedieť, či ekonomika bude čeliť druhému dnu recesie.



ECRI Weekly Leading Index klesol na hodnotu -3,5% naposledy v novembri 2007, iba mesiac predtým ako sme vstúpili do recesie. Treba si uvedomiť, že ekonómovia nehovorili o recesii ešte ďalších 9 mesiacov, pokým nedošlo ku kolapsu banky Lehman Brothers. Tento scenár oneskoreného uvedomenia si recesie bol prítomný aj v roku 2001. Recesia nebola priznávaná až od septembra 2001, 6 mesiacov po tom ako začala.

Rosenberg ďalej upozorňuje na najsilnejšiu kontrakciu širšieho meradla peňažnej zásoby v ekonomike agregátu M3 od 30.tych rokov minulého storočia /agregát M3- vyjadruje veľkosť peňažnej zásoby, ktorú tvoria nielen hotovostné peniaze, ale i vklady na bežných a termínovaných účtoch a aktíva s nižšou likviditou, ako sú napríklad akcie alebo podielové listy../. Tento trend bol podľa jeho slov predzvesťou každej recesie v priebehu posledných siedmich dekád.

FED navyše nateraz zastavil (uvidíme dokedy) rozširovanie svojej bilancie nákupmi rôznych aktív. Prezident Federal Reserve Bank of Kansas tlačí na zvyšovanie úrokových sadzieb a prezident Federal Reserve Bank of Philadelphia pre zmenu presadzuje začiatok redukcie bilancií FEDu. K ďalším negatívnym faktorom spomaľujúcim ekonomiku bude patriť skončenie daňových výhod pri kúpe nehnuteľností, čo realitný trh spustí opäť do silnej kontrakcie.

K tomu treba pripočítať ťarchu 127 miliárd dolárov agregátneho deficitu jednotlivých štátov v USA, ktoré je potrebné vyrovnať do konca fiškálneho obdobia 1.júla 2010. Poskytovanie úverov bankami  zaznamenáva silnú kontrakciu, 11% na ročnej báze. Export a import signalizujú spomalenie obojstranných tokov. Trh komerčných realít je úplne pod vodou. Toto všetko sú faktory, ktoré podľa Rosenberga budú pôsobiť na spomaľovanie ekonomiky do konca roka a tlačiť na znižovanie odhadov ekonomického rastu.

Podľa Quadrillio.com , autor je analytik TRIM Broker.

Anketa

Čo čaká eurozónu?

Riadená inflácia. (48%)
 
Nezvládnutá vysoká inflácia. (33%)
 
Deflácia. (19%)
 Spolu hlasovalo 217 čitateľov
ECRI hovorí o návrate do recesie

ECRI hovorí o návrate do recesie >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Miroslav Kriak | 25.04.2017 00:00 Veľká časť Slovákov stále považuje za investíciu vkladnú knižku

Investovanie je na Slovensku stále opradené príbehmi a domnienkami. Napokon, ešte donedávna veľká časť Slovákov považovala za investíciu aj životné poistenie. Na úplne opačnej strane sú alternatívne aktíva ako umenie, autá, či víno, ktoré sú často skôr hedonizmom ako premysleným investičným rozhodnutím. Poslednou skupinou, ktorá sa teší pozornosti neprávom je 26 miliárd eur uložených na vkladných knižkách, termínovaných vkladoch a bežných účtoch. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 20.04.2017 00:00 Dlhopisy slovenských firiem - čo treba vedieť pred ich kúpou

Pri hľadaní možností zhodnotiť finančné prostriedky aspoň nad hranicou inflácie, sa mnohí investori ohliadajú po dlhopisoch slovenských firiem. Tie aj po odpočítaní poplatkov predstavujú vyššie zhodnotenie ako termínované vklady a zdanlivo istejšie peniaze ako akciové fondy. Hoci majú mnoho výhod, obsahujú aj niekoľko rizík. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 19.04.2017 00:00 Svetový deň investičných fondov pomáha v popularizácii kolektívneho investovania

Investovanie do podielových fondov už ani na Slovensku nie je ničím výnimočným. Objavuje ho stále viac ľudí. Pri príležitosti Svetového dňa investičných fondov je príležitosť pozrieť sa trochu do štatistík. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Jozef Beständig | 13.04.2017 00:00 Sú Slováci opatrní, alebo len nevzdelaní investori?

Slováci finančné trhy dlho nepotrebovali. A preto ani nepoznali. Štát im “garantoval všetko”. Od narodenia v podobe predškolskej opatery, vzdelávacieho systému, zamestnania, bývania, sociálnych dávok až po dôchodok. Zjednodušene, “všetci mali všetko”. Ak aj cítili potrebu niečo si bokom odložiť alebo sa poistiť, mali na to presne jednu banku a jednu poisťovňu.  Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 19.04.2017 14:25

Stanislav Pánis | 10.04.2017 00:00 Trhy znepokojila neschopnosť D. Trumpa presadiť reformy

Finančné trhy nepriaznivo ohodnotili prvé politické kroky nového amerického prezidenta, najmä jeho neschopnosť zrušiť Obamacare. To vzbudilo obavy, či sa mu podarí presadiť ďalšie body jeho volebného programu. Na druhej strane investorov potešili výsledky holandského referenda ako aj predvolebné prieskumy z Francúzska. Vyzerá to tak, že na starom kontinente sa nenaplnia čierne obavy a vlna populizmu sa zastaví, alebo aspoň spomalí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

28.04.2017 14:01 Prehľad trhov 28. 4. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.04.2017 08:27 Finanční gramotnost

Finanční gramotnost je soubor znalostí a dovedností, které člověku umožňují porozumět financí a správně s nimi zacházet. A Finanční gramotnost je obsáhlá kniha Miroslava Škváry uvádějící čtenáře či studenta do celého finančního světa. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

27.04.2017 13:42 Ranný prehľad trhov 27. 4. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

27.04.2017 08:31 Akciové fondy: Japonsko vytáhlo Černého Petra

Akciové podílové fondy v dubnu opět stagnovaly. Vliv na mírný pokles Indexu ICZ pravidelného investování mělo nejen nejvýrazněji klesající Japonsko, ale také nervozita před prezidentskými volbami ve Francii. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

26.04.2017 10:27 Ranný prehľad trhov 26. 4. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Stanislav Pánis | 10.04.2017 00:00 Trhy znepokojila neschopnosť D. Trumpa presadiť reformy

Finančné trhy nepriaznivo ohodnotili prvé politické kroky nového amerického prezidenta, najmä jeho neschopnosť zrušiť Obamacare. To vzbudilo obavy, či sa mu podarí presadiť ďalšie body jeho volebného programu. Na druhej strane investorov potešili výsledky holandského referenda ako aj predvolebné prieskumy z Francúzska. Vyzerá to tak, že na starom kontinente sa nenaplnia čierne obavy a vlna populizmu sa zastaví, alebo aspoň spomalí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 19.04.2017 00:00 Svetový deň investičných fondov pomáha v popularizácii kolektívneho investovania

Investovanie do podielových fondov už ani na Slovensku nie je ničím výnimočným. Objavuje ho stále viac ľudí. Pri príležitosti Svetového dňa investičných fondov je príležitosť pozrieť sa trochu do štatistík. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 20.04.2017 00:00 Dlhopisy slovenských firiem - čo treba vedieť pred ich kúpou

Pri hľadaní možností zhodnotiť finančné prostriedky aspoň nad hranicou inflácie, sa mnohí investori ohliadajú po dlhopisoch slovenských firiem. Tie aj po odpočítaní poplatkov predstavujú vyššie zhodnotenie ako termínované vklady a zdanlivo istejšie peniaze ako akciové fondy. Hoci majú mnoho výhod, obsahujú aj niekoľko rizík. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Jozef Beständig | 13.04.2017 00:00 Sú Slováci opatrní, alebo len nevzdelaní investori?

Slováci finančné trhy dlho nepotrebovali. A preto ani nepoznali. Štát im “garantoval všetko”. Od narodenia v podobe predškolskej opatery, vzdelávacieho systému, zamestnania, bývania, sociálnych dávok až po dôchodok. Zjednodušene, “všetci mali všetko”. Ak aj cítili potrebu niečo si bokom odložiť alebo sa poistiť, mali na to presne jednu banku a jednu poisťovňu.  Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00Ďalšie články »