Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Extrémne situácie na trhoch si vyžadujú aktívny prístup

Extrémne situácie na trhoch si vyžadujú aktívny prístup

Bezpečné prístavy bankových depozitov opúšťa pre nízky výnos čoraz viac tradičných investorov. Niektorí sa rozhodnú pre podielové fondy spravované opäť bankami, niektorí priamo pre akciový trh. Ani v jednom prípade však nie je výnos zaručený. O aktuálnej situácii na finančných trhoch sme sa rozprávali so šéfom Saxo Bank pre ČR, Slovensko a Maďarsko Pavlom Drahotským.

  • Ako vnímate súčasnú situáciu na finančných trhoch v súvislosti s očakávaním ukončenia éry lacných peňazí?

Akcie rastú už šiestym rokom v poradí a vidíme, že už aj automobilky podvádzajú, aby splnili požiadavky regulátorov a akcionárov. Úrokové miery, rovnako ako ceny komodít, sú celosvetovo na svojich minimách. Na druhej strane zadĺženosť domácností a štátov láme opačné rekordy. Centrálne banky tlačia ďalšie peniaze, aby docielili infláciu, dokonca zvažujú záporné sadzby. Môžeme sa tak dočkať doby a nemusí to trvať dlho, kedy budeme my, investori, platiť bankám úroky za správu našich úspor.

  • Čo by si z toho mal zobrať prezieravý investor?

Domnievam sa, že je na čase zásadne prehodnotiť spôsob zhodnocovania peňazí. Nemám teraz na mysli rozdiely medzi modernými nástrojmi a kapitálovými dinosaurami. Hovorím tu o skracovaní investičného horizontu. Ešte pred nedávnom som investorom pri nákupe dlhopisov alebo dlhopisových podielových fondov klientom odporúčal investičný horizont aspoň tri roky a pri akciách alebo akciových fondoch dokonca minimálne päť rokov. 

  • Áno, to je tradičné investičné odporúčanie. Došlo tu podľa Vás k zmene?

Nemyslím si, že toto je stále dobrá poučka aj pre dnešnú dobu, keď sú ceny de facto všetkého zdeformované „dodávaním likvidity“. Nie je totiž podľa mňa racionálne očakávať, že úrokové miery budú ďalšie aspoň tri roky klesať. Už dnes pritom nemecké, české a i slovenské vládne dlhopisy nesú záporný výnos. Z toho potom vyplýva záver, že ani akcie pri nákupe na dnešných úrovniach neponesú ešte nasledujúcich päť rokov výnosy zodpovedajúce rizikám. 

  • Centrálne banky, teda minimálne tá európska, ale na ústup ešte netrúbia a stále bojujú o infláciu. Nie je teda možné, že rastové obdobie ešte nejaký čas potrvá?

Bude to možné len v tom prípade, ak príde z dielní centrálnych bánk ďalšia kreatívna vlna ekonomických stimulácií, napríklad v podobe peňazí sypaných z helikoptéry. Hovoril o tom svojho času i bývalý šéf americkej centrálnej banky Ben Bernanke. To však už by skutočne bol vrchol šialenstva, ktorý nám nepríde ako reálny. Aspoň zatiaľ. No na druhej strane, kto by si ešte pred desiatimi rokmi čo i len pomyslel, že ikony stabilných ekonomík a svetové veľmoci spustia rotačky na tlačenie bankoviek a priblížia tak svoje zúfalé správanie banánovým republikám?

  • Jedným z cieľov centrálnych bánk bola podpora akciového trhu. No ani tento zámer už tento rok nevychádza.

Áno, dnešná hodnota amerického indexu S&P 500 nedosahuje  úrovne ani zo začiatku tohto roku. Nehovorím už ani o takmer 15 percentnom poklese na konci augusta. Západoeurópske akcie, podľa Eurostox 50, od začiatku roka do konca marca síce posilnili o viac ako 20 percent, no neskôr takmer celý výnos stratili a dnes sú o cca šesť percent nad úrovňou zo začiatku roka. V prípade čínskych akcií je situácia ešte názornejšia. Shanghai Composite Index od začiatku roka do júna posilnili o viac ako 50 percent, no podobne celý tento výnos a dokonca ešte niečo navyše odovzdal trhu a dnes sa obchoduje pod úrovňami zo začiatku roka.

  • Čo z teda z týchto faktov vyplýva pre bežného investora? 

Možno pre niekoho úvaha, či nie sú predsa len zaujímavejšie bankové depozitá. Realita je však taká, že skutočná hodnota depozít je priamo úmerná sadzbám centrálnej banky, teda dnes veľmi blízko nuly. To že niektoré retailové banky ponúkajú sporiace účty s výnosom aj nad jedno percento ročne, je dotácia, na ktorú si banky zarobia na iných poplatkoch. Inak by dlho neprežili. No určite existujú alternatívy. Záleží však na uhle pohľadu. Ten, kto je voči bankovým depozitom ľahostajný, si zvolí možno niektorý z pasívnych investičných nástrojov ponúkaných, okrem iných opäť bankami. Zaplatí jednorazovo 0,1 až päť percent za nákup podielových listov, ďalej priebežné poplatky za správu v rozpätí 0,1–2,5 percenta ročne. Výsledkom takejto cesty investovania sú zbytočne vysoké obstarávacie náklady, neistý výnos a celkovo strata času.

  • No dobre, ale v súčasných podmienkach, keď, ako ste povedali, cena akcií klesá, je priestor pre zaujímavé investície? 

Ak sa na pohyby kapitálového trhu o desiatky percent smerom nahor, ale aj nadol za niekoľko dní a týždňov pozriete ako na príležitosti, potom sa ponúka široká škála možností. Ak Vás zaujímajú napríklad čínske akcie a budete cieliť na ročný výnos vo výške piatich percent, potom vám stačí väčšinu úspor (v ideálnom prípade až 90%) nechať na dotovanom bankovom vklade za jedno percento p.a. a len za desať percent prostriedkov nakúpiť čínsky akciový index. 

  • To je však stávka na neistotu.

Áno, v najhoršom možnom prípade úplnej straty investície môžete prísť o týchto desať percent. No na druhej strane, ak by ste každý deň, alebo ešte lepšie i niekoľko krát za deň, od začiatku roka nakúpili a predali v ideálnom momente, potom by váš výnos dosahoval stovky až tisíce percent ročne. Uznávam, že oba scenáre sú extrémne, no mojim cieľom je ukázať, že existujú funkčné alternatívy ako investovaním zarobiť.

  • Je to cesta dostupná pre každého investora?

Záleží na každom individuálne, či si k svojim získaným zručnostiam ako čítanie, plávanie, počítanie pridá aj trading.

Extrémne situácie na trhoch si vyžadujú aktívny prístup

Extrémne situácie na trhoch si vyžadujú aktívny prístup >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Andrej Zeman | 17.01.2017 00:00 Akcie, ktoré sa minulý rok tešili najväčšej popularite...

Aké akcie boli najobchodovanejšie v minulom roku? Nie je prekvapením, že išlo najmä o veľké tituly. Investori sa nezameriavali na inovátorov. Rozhodujúca bola značka. V štatistike najobchodovanejších akcií, ktorú zostavila Saxo Bank, sa umiestnili tak kupované, tak i predávané akcie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 16.01.2017 00:00 K dobrému dôchodku je potrebná zodpovednosť a iniciatíva

Slováci ešte nie sú od mladosti zvyknutí sporiť na dôchodok, no zároveň sa radíme ku krajinám, ktoré výrazne rýchlo starnú. Kombinácia týchto dvoch parametrov neveští príliš ružovú budúcnosť. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Tomáš Pieruzek | 13.01.2017 00:00 Koľko sa dá skutočne zarobiť na nehnuteľnostiach

Často sa stretávam s názorom, či už od realitných maklérov alebo od finančných poradcov) že investovanie do nehnuteľností na Slovensku sa neoplatí. Typický je najmä komentár: „V nehnuteľnostiach viete zarobiť tak tri, štyri percentá ročne, a pri tých všetkých starostiach s nájomníkmi to nestojí za to.” Je to ale naozaj tak? Celá správa »

Komentárov: 5 / 5 Posledný komentár: 17.01.2017 21:09

Redakcia | 12.01.2017 00:00 Perspektívne investičné príležitosti na rok 2017

Máme za sebou pomerne turbulentný rok 2016 a pred každým investorom teraz stojí logická otázka, ako byť ziskový aj v tom novom roku. Aj keď na to nemá nikto zaručenú odpoveď, pokúsili sme ale nájsť niekoľko investičných tipov, ktoré sú hodné pozornosti.   Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 04.01.2017 00:00 Dokedy zostanú Slováci konzervatívnymi investormi?

Slováci prenikajú do vôd investícií len veľmi pomaly. Bráni im v tom prílišná opatrnosť, ale aj nedostatok informácií. Často sa im preto nedarí vyhýbať začiatočníckym investorským chybám. O skúsenostiach s predajom investícií do podielových fondoch a technikách, ktoré pomáhajú posmeliť príliš opatrných klientov, sa rozprávame s tromi finančnými sprostredkovateľmi Fincentra.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

16.01.2017 14:31 Slovenský hedžový fondy získal medzinárodné ocenenie

Hedžový fond Infinity Enhanced Equity Class A bol nominovaný na ocenenie najlepší nový fond – akciové stratégie na podujatí- Eurohedge Awards 2016, ktoré sa uskutoční 19. januára v Londýne.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

16.01.2017 10:02 Ranný prehľad trhov 16. januára

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

13.01.2017 10:54 Ranný prehľad trhov 13. januára 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

12.01.2017 22:30 Silné dáta z Eurozóny

Vo štvrtok zaujali dáta prevažne z Európy, kde príjemne prekvapili údaje o zvyšovaní priemyselnej produkcie a Nemecko oznámilo konečný rast hrubého domáceho produktu za celý rok 2016. Spomínaná priemyselná produkcia v Taliansku v novembri vzrástla na mesačnej báze o 0.7 %, pričom bol očakávaný rast len o 0.3 % a na ročnej báze  slušný nárast produkcie o 3.2 % pri očakávaniach 2 %. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

12.01.2017 10:51 Česká republika si požičiava rekordne lacno

Výnosy na českých dlhopisoch s krátkou splatnosťou sú na rekordne nízkych úrovniach. Dôvodom je záujem špekulantov vyťažiť z blížiaceho sa konca intervencií na slabú korunu.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Redakcia | 12.01.2017 00:00 Perspektívne investičné príležitosti na rok 2017

Máme za sebou pomerne turbulentný rok 2016 a pred každým investorom teraz stojí logická otázka, ako byť ziskový aj v tom novom roku. Aj keď na to nemá nikto zaručenú odpoveď, pokúsili sme ale nájsť niekoľko investičných tipov, ktoré sú hodné pozornosti.   Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 02.01.2017 00:00 Bude finančnými trhmi kývať klamárka slečna Lisa? (Prelom rokov vo financiách očami komentátora)

Prefarbia Francúzsko a Nemecko mapu Európy? Rok 2017 sa bude niesť aj v znamení krutého omylu: členovia kartelu OPEC a ďalší producenti v dohodách o znížení ťažby s cieľom zvýšiť ceny totiž vo veľkej horlivosti zabudli na starú mamu. Nič to zato, mladé krásavice uprednostňujú diamant pred manželstvom a sexom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Christopher Dembik | 03.01.2017 00:00 Vyhliadky pre svetovú ekonomiku v roku 2017: jedna dobrá a dve zlé správy

„V živote existujú dva druhy problémov. Politické, ktoré sú neriešiteľné a ekonomické, ktoré sú nepochopiteľné,“ vyhlásil Sir Alec Douglas-Home, ktorý v 60. rokoch minulého storočia krátko zastával funkciu britského premiéra. Nepovedal to zle.  Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00

Tomáš Pieruzek | 13.01.2017 00:00 Koľko sa dá skutočne zarobiť na nehnuteľnostiach

Často sa stretávam s názorom, či už od realitných maklérov alebo od finančných poradcov) že investovanie do nehnuteľností na Slovensku sa neoplatí. Typický je najmä komentár: „V nehnuteľnostiach viete zarobiť tak tri, štyri percentá ročne, a pri tých všetkých starostiach s nájomníkmi to nestojí za to.” Je to ale naozaj tak? Celá správa »

Komentárov: 5 / 5 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00

Peter Apolen | 04.01.2017 00:00 Dokedy zostanú Slováci konzervatívnymi investormi?

Slováci prenikajú do vôd investícií len veľmi pomaly. Bráni im v tom prílišná opatrnosť, ale aj nedostatok informácií. Často sa im preto nedarí vyhýbať začiatočníckym investorským chybám. O skúsenostiach s predajom investícií do podielových fondoch a technikách, ktoré pomáhajú posmeliť príliš opatrných klientov, sa rozprávame s tromi finančnými sprostredkovateľmi Fincentra.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »