Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Extrémne situácie na trhoch si vyžadujú aktívny prístup

Extrémne situácie na trhoch si vyžadujú aktívny prístup

Bezpečné prístavy bankových depozitov opúšťa pre nízky výnos čoraz viac tradičných investorov. Niektorí sa rozhodnú pre podielové fondy spravované opäť bankami, niektorí priamo pre akciový trh. Ani v jednom prípade však nie je výnos zaručený. O aktuálnej situácii na finančných trhoch sme sa rozprávali so šéfom Saxo Bank pre ČR, Slovensko a Maďarsko Pavlom Drahotským.

  • Ako vnímate súčasnú situáciu na finančných trhoch v súvislosti s očakávaním ukončenia éry lacných peňazí?

Akcie rastú už šiestym rokom v poradí a vidíme, že už aj automobilky podvádzajú, aby splnili požiadavky regulátorov a akcionárov. Úrokové miery, rovnako ako ceny komodít, sú celosvetovo na svojich minimách. Na druhej strane zadĺženosť domácností a štátov láme opačné rekordy. Centrálne banky tlačia ďalšie peniaze, aby docielili infláciu, dokonca zvažujú záporné sadzby. Môžeme sa tak dočkať doby a nemusí to trvať dlho, kedy budeme my, investori, platiť bankám úroky za správu našich úspor.

  • Čo by si z toho mal zobrať prezieravý investor?

Domnievam sa, že je na čase zásadne prehodnotiť spôsob zhodnocovania peňazí. Nemám teraz na mysli rozdiely medzi modernými nástrojmi a kapitálovými dinosaurami. Hovorím tu o skracovaní investičného horizontu. Ešte pred nedávnom som investorom pri nákupe dlhopisov alebo dlhopisových podielových fondov klientom odporúčal investičný horizont aspoň tri roky a pri akciách alebo akciových fondoch dokonca minimálne päť rokov. 

  • Áno, to je tradičné investičné odporúčanie. Došlo tu podľa Vás k zmene?

Nemyslím si, že toto je stále dobrá poučka aj pre dnešnú dobu, keď sú ceny de facto všetkého zdeformované „dodávaním likvidity“. Nie je totiž podľa mňa racionálne očakávať, že úrokové miery budú ďalšie aspoň tri roky klesať. Už dnes pritom nemecké, české a i slovenské vládne dlhopisy nesú záporný výnos. Z toho potom vyplýva záver, že ani akcie pri nákupe na dnešných úrovniach neponesú ešte nasledujúcich päť rokov výnosy zodpovedajúce rizikám. 

  • Centrálne banky, teda minimálne tá európska, ale na ústup ešte netrúbia a stále bojujú o infláciu. Nie je teda možné, že rastové obdobie ešte nejaký čas potrvá?

Bude to možné len v tom prípade, ak príde z dielní centrálnych bánk ďalšia kreatívna vlna ekonomických stimulácií, napríklad v podobe peňazí sypaných z helikoptéry. Hovoril o tom svojho času i bývalý šéf americkej centrálnej banky Ben Bernanke. To však už by skutočne bol vrchol šialenstva, ktorý nám nepríde ako reálny. Aspoň zatiaľ. No na druhej strane, kto by si ešte pred desiatimi rokmi čo i len pomyslel, že ikony stabilných ekonomík a svetové veľmoci spustia rotačky na tlačenie bankoviek a priblížia tak svoje zúfalé správanie banánovým republikám?

  • Jedným z cieľov centrálnych bánk bola podpora akciového trhu. No ani tento zámer už tento rok nevychádza.

Áno, dnešná hodnota amerického indexu S&P 500 nedosahuje  úrovne ani zo začiatku tohto roku. Nehovorím už ani o takmer 15 percentnom poklese na konci augusta. Západoeurópske akcie, podľa Eurostox 50, od začiatku roka do konca marca síce posilnili o viac ako 20 percent, no neskôr takmer celý výnos stratili a dnes sú o cca šesť percent nad úrovňou zo začiatku roka. V prípade čínskych akcií je situácia ešte názornejšia. Shanghai Composite Index od začiatku roka do júna posilnili o viac ako 50 percent, no podobne celý tento výnos a dokonca ešte niečo navyše odovzdal trhu a dnes sa obchoduje pod úrovňami zo začiatku roka.

  • Čo z teda z týchto faktov vyplýva pre bežného investora? 

Možno pre niekoho úvaha, či nie sú predsa len zaujímavejšie bankové depozitá. Realita je však taká, že skutočná hodnota depozít je priamo úmerná sadzbám centrálnej banky, teda dnes veľmi blízko nuly. To že niektoré retailové banky ponúkajú sporiace účty s výnosom aj nad jedno percento ročne, je dotácia, na ktorú si banky zarobia na iných poplatkoch. Inak by dlho neprežili. No určite existujú alternatívy. Záleží však na uhle pohľadu. Ten, kto je voči bankovým depozitom ľahostajný, si zvolí možno niektorý z pasívnych investičných nástrojov ponúkaných, okrem iných opäť bankami. Zaplatí jednorazovo 0,1 až päť percent za nákup podielových listov, ďalej priebežné poplatky za správu v rozpätí 0,1–2,5 percenta ročne. Výsledkom takejto cesty investovania sú zbytočne vysoké obstarávacie náklady, neistý výnos a celkovo strata času.

  • No dobre, ale v súčasných podmienkach, keď, ako ste povedali, cena akcií klesá, je priestor pre zaujímavé investície? 

Ak sa na pohyby kapitálového trhu o desiatky percent smerom nahor, ale aj nadol za niekoľko dní a týždňov pozriete ako na príležitosti, potom sa ponúka široká škála možností. Ak Vás zaujímajú napríklad čínske akcie a budete cieliť na ročný výnos vo výške piatich percent, potom vám stačí väčšinu úspor (v ideálnom prípade až 90%) nechať na dotovanom bankovom vklade za jedno percento p.a. a len za desať percent prostriedkov nakúpiť čínsky akciový index. 

  • To je však stávka na neistotu.

Áno, v najhoršom možnom prípade úplnej straty investície môžete prísť o týchto desať percent. No na druhej strane, ak by ste každý deň, alebo ešte lepšie i niekoľko krát za deň, od začiatku roka nakúpili a predali v ideálnom momente, potom by váš výnos dosahoval stovky až tisíce percent ročne. Uznávam, že oba scenáre sú extrémne, no mojim cieľom je ukázať, že existujú funkčné alternatívy ako investovaním zarobiť.

  • Je to cesta dostupná pre každého investora?

Záleží na každom individuálne, či si k svojim získaným zručnostiam ako čítanie, plávanie, počítanie pridá aj trading.

Extrémne situácie na trhoch si vyžadujú aktívny prístup

Extrémne situácie na trhoch si vyžadujú aktívny prístup >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
Reklama

 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Peter Furmaník st. | 27.06.2016 00:00 Od indexu DAX po možnú hnačku zo žinčice (Svet financií očami komentátora)

Finančné trhy dostali fajne po papuli. Doplatili na svoju, ak už nechcem napísať, že hlúposť, tak napíšem, že doplatili na prehnanú dôverčivosť. Tak im treba! Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Pavel Škriniar | 22.06.2016 00:00 Kedy začať a kam sporiť svojim ratolestiam

Deťom sa rodičia snažia dať to najlepšie. Chcú pre nich lepšiu budúcnosť, než do akej prišli oni. A to je dôvod, prečo im začínajú sporiť. No vyvstávajú tu dve otázky: Kedy začať? Kam sporiť? Ponúka sa niekoľko možností. Od tradičných vkladných knižiek, cez životné poistenie až po nezvyčajné investície typu umelecké dielo, či drahý koňak. Výber záleží od rizikové profilu rodičov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 21.06.2016 00:00 Ak zahlasujú Briti za brexit, môžeme čakať i ďalší pokles úrokov

Britské referendum o zotrvaní krajiny v únii sa uskutoční už vo štvrtok. Podľa prieskumov je pomer síl medzi zástancami odchodu a zotrvania zhruba vyrovnaný, rozhodnú teda zatiaľ nerozhodnutí voliči. Ak by došlo k brexitu, bude to mať na finančné trhy ťažko predvídateľné následky. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 20.06.2016 00:00 Radšej veľkú nulu z čistého zlata než záporný úrok dlhopisu? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Finančný svet náhle ovládli tri možnosti a otázka znie, či by Brexit predĺžil obdobie nízkych úrokových sadzieb. Mňa ale zaujíma, či Európsky orgán pre bankovníctvo bude sídliť v Prievidzi a Škóti dali vedieť, že hneď vypíšu nové referendum o vystúpení Škótska z Británie – dôvodia tým, že chcú byť v EÚ. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 14.06.2016 00:00 Neurofinancie - nová vedná disciplína, ktorá skúma investorov

Nášmu chápaniu toho, ako robíme finančné rozhodnutia v obrovskej miere pomáha stret a spojenie troch samostatných disciplín – ekonomiky, psychológie a neurovedy. Vznikla tak nová disciplína – neurofinanie, ktorá skúma činnosť mozgu pri investičných rozhodnutiach. Odhaľuje napríklad to, že človek je menej ostražitý v prípade pozitívnych skúseností, alebo že sa snaží vyhnúť ľútosti z premárnených príležitostí.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

27.06.2016 09:47 Ranný prehľad trhov 27. júna

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

25.06.2016 08:21 Červený brexitový piatok

Po informáciách týkajúcich sa vystúpenia Británie z Európskej únie, kde „priaznivci“ Brexitu prehlasovali voličov, ktorí hlasovali za zotrvanie Británie v EÚ, sa David Cameron vyjadril ku výsledku svojou prípadnou rezignáciou. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

24.06.2016 10:51 Ranný prehľad trhov 24. júna

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

24.06.2016 10:22 Na trhy doletela ďalšia čierna labuť

Šokujúci výsledok britského referenda zastihol trhy nepripravené. Dnes sa preto musíme pripraviť na výpredaje na akciových trhoch a pád libry a eura. Brexit má okamžité dozvuky aj v strednej Európe.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.06.2016 22:44 Trhy v Európe rástli piaty deň v rade

V štvrtkový kľúčový deň, kedy sa netrpezlivo očakáva výsledok britského referenda pokračovali globálne trhy v nastolenom býčom trende. Prieskumy prešli v posledných týždňoch rôznymi výkyvmi, v posledných dňoch však boli viac menej vyrovnané a prakticky nikto sa neodvažuje tipovať výsledok. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Peter Apolen | 14.06.2016 00:00 Neurofinancie - nová vedná disciplína, ktorá skúma investorov

Nášmu chápaniu toho, ako robíme finančné rozhodnutia v obrovskej miere pomáha stret a spojenie troch samostatných disciplín – ekonomiky, psychológie a neurovedy. Vznikla tak nová disciplína – neurofinanie, ktorá skúma činnosť mozgu pri investičných rozhodnutiach. Odhaľuje napríklad to, že človek je menej ostražitý v prípade pozitívnych skúseností, alebo že sa snaží vyhnúť ľútosti z premárnených príležitostí.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 20.06.2016 00:00 Radšej veľkú nulu z čistého zlata než záporný úrok dlhopisu? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Finančný svet náhle ovládli tri možnosti a otázka znie, či by Brexit predĺžil obdobie nízkych úrokových sadzieb. Mňa ale zaujíma, či Európsky orgán pre bankovníctvo bude sídliť v Prievidzi a Škóti dali vedieť, že hneď vypíšu nové referendum o vystúpení Škótska z Británie – dôvodia tým, že chcú byť v EÚ. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 13.06.2016 00:00 Euro svoju životnú úlohu nesplnilo. Pôjde do predčasného dôchodku? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Prvý prieskum, v ktorom už nebola možnosť “neviem”, vyvolal zdesenie! Brexit poškodí ekonomiku celej EÚ, najviac ale zrejme utrpí juh eurozóny, hoci vraj len krátkodobo… Otázka ale znie aj inak: Chystá sa spoločná európska mena na to, že odíde – povedané vojenskou hantírkou – do výslužby aj so všetkými poctami? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Pavel Škriniar | 22.06.2016 00:00 Kedy začať a kam sporiť svojim ratolestiam

Deťom sa rodičia snažia dať to najlepšie. Chcú pre nich lepšiu budúcnosť, než do akej prišli oni. A to je dôvod, prečo im začínajú sporiť. No vyvstávajú tu dve otázky: Kedy začať? Kam sporiť? Ponúka sa niekoľko možností. Od tradičných vkladných knižiek, cez životné poistenie až po nezvyčajné investície typu umelecké dielo, či drahý koňak. Výber záleží od rizikové profilu rodičov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 21.06.2016 00:00 Ak zahlasujú Briti za brexit, môžeme čakať i ďalší pokles úrokov

Britské referendum o zotrvaní krajiny v únii sa uskutoční už vo štvrtok. Podľa prieskumov je pomer síl medzi zástancami odchodu a zotrvania zhruba vyrovnaný, rozhodnú teda zatiaľ nerozhodnutí voliči. Ak by došlo k brexitu, bude to mať na finančné trhy ťažko predvídateľné následky. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »