Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Extrémne situácie na trhoch si vyžadujú aktívny prístup

Extrémne situácie na trhoch si vyžadujú aktívny prístup

Bezpečné prístavy bankových depozitov opúšťa pre nízky výnos čoraz viac tradičných investorov. Niektorí sa rozhodnú pre podielové fondy spravované opäť bankami, niektorí priamo pre akciový trh. Ani v jednom prípade však nie je výnos zaručený. O aktuálnej situácii na finančných trhoch sme sa rozprávali so šéfom Saxo Bank pre ČR, Slovensko a Maďarsko Pavlom Drahotským.

  • Ako vnímate súčasnú situáciu na finančných trhoch v súvislosti s očakávaním ukončenia éry lacných peňazí?

Akcie rastú už šiestym rokom v poradí a vidíme, že už aj automobilky podvádzajú, aby splnili požiadavky regulátorov a akcionárov. Úrokové miery, rovnako ako ceny komodít, sú celosvetovo na svojich minimách. Na druhej strane zadĺženosť domácností a štátov láme opačné rekordy. Centrálne banky tlačia ďalšie peniaze, aby docielili infláciu, dokonca zvažujú záporné sadzby. Môžeme sa tak dočkať doby a nemusí to trvať dlho, kedy budeme my, investori, platiť bankám úroky za správu našich úspor.

  • Čo by si z toho mal zobrať prezieravý investor?

Domnievam sa, že je na čase zásadne prehodnotiť spôsob zhodnocovania peňazí. Nemám teraz na mysli rozdiely medzi modernými nástrojmi a kapitálovými dinosaurami. Hovorím tu o skracovaní investičného horizontu. Ešte pred nedávnom som investorom pri nákupe dlhopisov alebo dlhopisových podielových fondov klientom odporúčal investičný horizont aspoň tri roky a pri akciách alebo akciových fondoch dokonca minimálne päť rokov. 

  • Áno, to je tradičné investičné odporúčanie. Došlo tu podľa Vás k zmene?

Nemyslím si, že toto je stále dobrá poučka aj pre dnešnú dobu, keď sú ceny de facto všetkého zdeformované „dodávaním likvidity“. Nie je totiž podľa mňa racionálne očakávať, že úrokové miery budú ďalšie aspoň tri roky klesať. Už dnes pritom nemecké, české a i slovenské vládne dlhopisy nesú záporný výnos. Z toho potom vyplýva záver, že ani akcie pri nákupe na dnešných úrovniach neponesú ešte nasledujúcich päť rokov výnosy zodpovedajúce rizikám. 

  • Centrálne banky, teda minimálne tá európska, ale na ústup ešte netrúbia a stále bojujú o infláciu. Nie je teda možné, že rastové obdobie ešte nejaký čas potrvá?

Bude to možné len v tom prípade, ak príde z dielní centrálnych bánk ďalšia kreatívna vlna ekonomických stimulácií, napríklad v podobe peňazí sypaných z helikoptéry. Hovoril o tom svojho času i bývalý šéf americkej centrálnej banky Ben Bernanke. To však už by skutočne bol vrchol šialenstva, ktorý nám nepríde ako reálny. Aspoň zatiaľ. No na druhej strane, kto by si ešte pred desiatimi rokmi čo i len pomyslel, že ikony stabilných ekonomík a svetové veľmoci spustia rotačky na tlačenie bankoviek a priblížia tak svoje zúfalé správanie banánovým republikám?

  • Jedným z cieľov centrálnych bánk bola podpora akciového trhu. No ani tento zámer už tento rok nevychádza.

Áno, dnešná hodnota amerického indexu S&P 500 nedosahuje  úrovne ani zo začiatku tohto roku. Nehovorím už ani o takmer 15 percentnom poklese na konci augusta. Západoeurópske akcie, podľa Eurostox 50, od začiatku roka do konca marca síce posilnili o viac ako 20 percent, no neskôr takmer celý výnos stratili a dnes sú o cca šesť percent nad úrovňou zo začiatku roka. V prípade čínskych akcií je situácia ešte názornejšia. Shanghai Composite Index od začiatku roka do júna posilnili o viac ako 50 percent, no podobne celý tento výnos a dokonca ešte niečo navyše odovzdal trhu a dnes sa obchoduje pod úrovňami zo začiatku roka.

  • Čo z teda z týchto faktov vyplýva pre bežného investora? 

Možno pre niekoho úvaha, či nie sú predsa len zaujímavejšie bankové depozitá. Realita je však taká, že skutočná hodnota depozít je priamo úmerná sadzbám centrálnej banky, teda dnes veľmi blízko nuly. To že niektoré retailové banky ponúkajú sporiace účty s výnosom aj nad jedno percento ročne, je dotácia, na ktorú si banky zarobia na iných poplatkoch. Inak by dlho neprežili. No určite existujú alternatívy. Záleží však na uhle pohľadu. Ten, kto je voči bankovým depozitom ľahostajný, si zvolí možno niektorý z pasívnych investičných nástrojov ponúkaných, okrem iných opäť bankami. Zaplatí jednorazovo 0,1 až päť percent za nákup podielových listov, ďalej priebežné poplatky za správu v rozpätí 0,1–2,5 percenta ročne. Výsledkom takejto cesty investovania sú zbytočne vysoké obstarávacie náklady, neistý výnos a celkovo strata času.

  • No dobre, ale v súčasných podmienkach, keď, ako ste povedali, cena akcií klesá, je priestor pre zaujímavé investície? 

Ak sa na pohyby kapitálového trhu o desiatky percent smerom nahor, ale aj nadol za niekoľko dní a týždňov pozriete ako na príležitosti, potom sa ponúka široká škála možností. Ak Vás zaujímajú napríklad čínske akcie a budete cieliť na ročný výnos vo výške piatich percent, potom vám stačí väčšinu úspor (v ideálnom prípade až 90%) nechať na dotovanom bankovom vklade za jedno percento p.a. a len za desať percent prostriedkov nakúpiť čínsky akciový index. 

  • To je však stávka na neistotu.

Áno, v najhoršom možnom prípade úplnej straty investície môžete prísť o týchto desať percent. No na druhej strane, ak by ste každý deň, alebo ešte lepšie i niekoľko krát za deň, od začiatku roka nakúpili a predali v ideálnom momente, potom by váš výnos dosahoval stovky až tisíce percent ročne. Uznávam, že oba scenáre sú extrémne, no mojim cieľom je ukázať, že existujú funkčné alternatívy ako investovaním zarobiť.

  • Je to cesta dostupná pre každého investora?

Záleží na každom individuálne, či si k svojim získaným zručnostiam ako čítanie, plávanie, počítanie pridá aj trading.

Extrémne situácie na trhoch si vyžadujú aktívny prístup

Extrémne situácie na trhoch si vyžadujú aktívny prístup >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
Reklama

 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Stanislav Pánis | 25.05.2016 00:00 Lesk a bieda investícií do nehnuteľností

Reality predstavujú pre istý typ investorov stávku na istotu. K ich nadobudnutiu totiž nie je potrebné nijaké zvláštne know-how a považujú sa za investíciu bez rizika. I nehnuteľnosti však dokážu stratiť. Vedia o tom všetci tí, ktorí si kúpili byt, či dom v prvej polovici roku 2008. Navyše pri nehnuteľnostiach je veľmi ťažké diverzifikovať, či rýchlo ich predať. Zaujímavejšou alternatívou sa javia rôzne druhy fondov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 23.05.2016 00:00 Iba jediná banka ide osamelo proti prúdu (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Dve mohutné tučné ženské nohy to nepotiahnu! Ratingová agentúra Fitch upozornila, že Brexit by nepoškodil len Britániu, ale aj všetky ostatné ekonomiky EÚ a vedenie Microsoftu sa nechalo počuť, že zastaví investície. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 18.05.2016 00:00 Veterány boli vlani najlepšou alternatívnou investíciou

Alternatívne investície sa v minulom roku zhodnotili o sedem percent, čím jasne prekonali svetový akciový index MSCI World. Najviac pritom rástli ceny automobilových veteránov, mincí a vín. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 16.05.2016 00:00 Americkí kapitalisti nám nariadili euro a odvtedy sa máme zle (Týždeň vo financiách očami komentátora)

„Zeman je veľký človek, ten sa nedá dirigovať Američanmi a preto Česi nemajú euro, majú sa dobre a nemusia počúvať cudzie mocnosti,“ hovorila moja susedka z vedľajšieho bloku, inak vášnivá psičkárka. Okrem iných dobrých vlastností má aj tú, že rada sleduje TV správy a nahlas ich komentuje pri stretnutiach s ďalšími majiteľmi psíkov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Miroslav Zajac | 13.05.2016 00:00 Dôchodok s tretím pilierom? Možno drobné na sladkosti pre vnúčatá

Tretí pilier by mal byť dôležitou súčasťou dôchodkového zabezpečenia. Napriek tomu sa mu, či už ide o počet sporiteľov, alebo o zhodnotenie, veľmi nedarí. Prečo nedokážu dôchodkové fondy zarábať a pritiahnuť tak väčší záujem sporiteľov? Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 17.05.2016 08:45Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

24.05.2016 21:57 Akciové trhy sa zazelenali

V utorok boli v Európe zverejnené dôležité dáta z Nemecka, najmä HDP. To rástlo na kvartálnej báze počas prvého kvartálu 2016 o 0.7%, rovnako ako za predošlý kvartál a dokonalo v súlade s očakávaniami. Na ročnej báze rástlo HDP o 1.3%, čo je taktiež dokonalo v súlade v predpoveďou analytikov a číslom za predošlé obdobie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

24.05.2016 10:29 Saudská Arábia chrlí ropu bez ohľadu na OPEC

Saudská Arábia bude pravdepodobne naďalej prekážkou v nájdení dohody vo vnútri organizácie OPEC na obmedzení ťažby. Organizácia tak zrejme nedosiahne zníženie ťažby ani na júnovej schôdzke.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

24.05.2016 10:17 Ranný prehľad trhov 24. mája

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.05.2016 22:18 Európa znova červená

Týždeň začal pozitívnymi správami pre Japonsko, kde boli zverejnené čísla obchodnej bilancie, ktorá nečakane vzrástla z 755 miliárd na 823 miliárd, pričom bol očakávaný pokles prebytku na 540 miliárd. Import znova klesol, keď splnil očakávania a klesol na ročnej báze o 23.3%, rýchlejšie ako minulo mesačné číslo na úrovni 14.9%. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.05.2016 10:02 Ranný prehľad trhov 23. mája

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Peter Apolen | 18.05.2016 00:00 Veterány boli vlani najlepšou alternatívnou investíciou

Alternatívne investície sa v minulom roku zhodnotili o sedem percent, čím jasne prekonali svetový akciový index MSCI World. Najviac pritom rástli ceny automobilových veteránov, mincí a vín. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 16.05.2016 00:00 Americkí kapitalisti nám nariadili euro a odvtedy sa máme zle (Týždeň vo financiách očami komentátora)

„Zeman je veľký človek, ten sa nedá dirigovať Američanmi a preto Česi nemajú euro, majú sa dobre a nemusia počúvať cudzie mocnosti,“ hovorila moja susedka z vedľajšieho bloku, inak vášnivá psičkárka. Okrem iných dobrých vlastností má aj tú, že rada sleduje TV správy a nahlas ich komentuje pri stretnutiach s ďalšími majiteľmi psíkov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 09.05.2016 00:00 Americká centrálna si počká na Brexit, Madonna zabojuje s eurosvätuškármi (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Mal raz jeden chlapík poschodový dom. Furt na ňom dačo vylepšoval, skrášľoval, do okien na poschodí nainštaloval žalúzie so senzormi, ktoré sa prispôsobujú intenzite slnečného svitu, do jedného okna si namontoval veľký ďalekohľad, aby sa mohol kochať pohľadom na krajinu. Nevšimol si však, že so základmi stavby nie je čosi v poriadku a vyčačkaný dom nakoniec spadol. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 11.05.2016 00:00 Na čo si dať pozor pri prenájme nehnuteľnosti

Hoci môže byť prenájom nehnuteľnosti jednou zo zaujímavých príležitostí na vedľajší príjem, prináša so sebou i viaceré rizika. Je to napríklad poškodenie nehnuteľnosti alebo jej vybavenia, alebo neochota nájomcu platiť riadne a načas. Pri prvej skupine rizík pomôže dobré poistenie, na druhú treba myslieť pri koncipovaní nájomnej zmluvy.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 12.05.2016 00:00 Tradičný slovenský bankový model nie je ďalej udržateľný

Zisky bánk na Slovensku vlani vzrástli o 12 percent. Perspektíva na ďalší rast v budúcnosti sa však výrazne zhoršila. Dôvodom je pokles úrokov na úveroch a cenová vojna na úverovom trhu. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »