Fincentrum Investíciou roka 2011 sa stal Pioneer Funds - Global Aggregate Bond

Kým v roku 2010 dosiahli najvyššie výnosy fondy investujúce do luxusných spotrebiteľských značiek, vlani zarábali Slovákom najviac dlhopisové podielové fondy. Výkonnosť v kolektívnom investovaní výrazne ovplyvnilo ekonomické prostredie, keď minulý rok bol z hľadiska zhodnocovania peňazí skromnejší ako ten predchádzajúci. Investícia roka 2010 priniesla zhodnotenie až cez 50%, Investícia roka 2011 necelých 10%.

Investíciou roka sa podľa analýzy spoločnosti Fincentrum stal Pioneer Funds – Global Aggregate Bond denominovaný v eurách. Aj keď niektoré fondy dosiahli vlani vyššie nominálne zhodnotenie, v prospech fondu zo skupiny Pioneer hovoril lepší nadvýnos a vyššie Sharpe ratio – teda pomer výnosu k riziku.

Kategória	Víťazný fond	Hrubý výnos	Nadvýnos	Nadvýnos/riziko
Fond peňažného trhu	KBC MULTI CASH EURO (KBC Multi Interest Cash Euro)	1,05%	záporný	n.a.
Konzervatívny dlhopisový fond	KBC RENTA EURORENTA	3,57%	1,04%	0,26
Progresívny dlhopisový fond	Pioneer Funds – Global Aggregate Bond	9,55%	5,37%	0,60
Akciový fond	BNP Paribas L1 – Equity World Consumer Goods	9,60%	3,38%	0,29
Garantovaný fond	BNP Paribas Plan Target Click Fund 2035	8,28%	2,11%	0,19
Zmiešaný fond	PARVEST MULTI ASSETS 4 (USD)	4,30%	0,25%	0,02
Investícia roka	Pioneer Funds – Global Aggregate Bond	9,55%	5,37%	0,60

„V rámci analýzy kolektívneho investovania chceme upozorniť potenciálnych investorov, že hľadieť na hrubý výnos nepostačuje,„ vysvetľuje predseda predstavenstva spoločnosti Fincentrum Milan Repka. „Aby sme vedeli, koľko fond naozaj zarobil, musíme v prvom rade od výnosu odrátať poplatky. Ďalej sme odrátali ročný EURIBOR predstavujúci bezrizikovú investíciu. Získaný nadvýnos  vydelíme volatilitou počítanou na báze denných výnosov. Výsledok – takzvané Sharpe ratio – nám umožňuje porovnávať výkonnosť aj medzi jednotlivými kategóriami.“

• Prečítajte si metodiku analýzy Investícia roka 2011.

„Práve vďaka sharpe ratiu sme dokázali zostaviť spoločný rebríček pre fondy všetkých kategórií,„ dopĺňa analytik Fincentra Ján Porázik. „V tomto roku sa na popredných priečkach objavili progresívne dlhopisové fondy, ktoré okrem výnosu profitovali aj na kurzovom rozdiele. Pre porovnanie, v roku 2010 dominovali akciové fondy, pričom najvyšší výnos dosiahli fondy zameraná na luxusné značky.“ Zmena súvisí s ekonomickým vývojom vo svete: „Akciám sa veľmi nedarilo. To, že rástli výnosy dlhopisov, tiež svedčí o ekonomickej neistote."

Fondy peňažného trhu

Roky 2010 a 2011 mali spoločný veľmi nízky výnos v prípade peňažných fondov: „Väčšina týchto fondov nedokázala zarobiť ani na kladný nadvýnos, z hľadiska výkonnosti ich tak predbehli termínované vklady aj sporiace účty v bankách. Dôvodom je najmä poplatková štruktúra, ktorá nie je nastavená na nízku cenu peňazí na trhu," hovorí analytik Ján Porázik. Najúspešnejším v tejto kategórii bol KBC MULTI CASH EURO. Ani jemu sa však nepodarilo dosiahnuť kladný nadvýnos.

Konzervatívne dlhopisové fondy

V segmente konzervatívnych dlhopisových fondov bol najúspešnejší KBC RENTA EURORENTA. „Všeobecne môžeme o KBC povedať, že je to veľmi úspešný správca konzervatívnych dlhopisových fondov. Darilo sa aj ich fondom denominovaným vo  švajčiarskych frankoch, britských librách či austrálskych dolároch. Metodika investície roka však vyžaduje, aby bol fond v tomto segmente denominovaný v domácej mene – teda eure – keďže konzervatívne fondy vzhľadom k svojej povahe nesmú niesť kurzové riziko," hodnotí Ján Porázik.

Progresívne dlhopisové fondy

Víťaz tejto kategórie je aj celkovým víťazom Investície roka 2011. „Fond Pioneer Funds – Global Aggregate Bond profitoval zo širokého portólia dlhopisov krajín OECD i ďalších štátov s voľne zameniteľnými menami. Naplno sa potvrdilo, že v období hospodárskej neistoty, ktorá brzdí rast akciových trhov, je práve segment progresívnych dlhopisov zaujímavou možnosťou na investovanie. Nielen tento fond, ale aj ostatné z tejto kategórie dosahovali atraktívne zhodnotenia a v absolútnom rebríčku sa umiestnili oveľa vyššie ako víťazi ostatných kategórií," pripomína Ján Porázik.  

Akciové fondy

Ekonomický sentiment najlepšie odráža vývoj akciových fondov. „V roku 2010, keď svet veril v ukončenie krízy, dosiahol najlepšie zhodnotenie fond zameraný na luxusné značky – ľudia dobiehali to, čo si predtým museli odrieknuť. Výsledky za minulý rok naznačujú, že spotrebitelia sú opäť opatrnejší. Potvrdzuje to dominancia fondu BNP Paribas L1 – Equity World Consumer Goods – zameraného na tovary bežnej spotreby. Predsa len, bežnú spotrebu ľudia obmedzujú v oveľa menšej miere ako luxus," vraví Ján Porázik. „Zaujímavosťou je, že tento fond dosiahol  vyšší hrubý výnos ako absolutný víťaz, ale vyššie poplatky a následne ukazovateľ Sharpe ratio ho pripravili o celkové víťazstvo.“

Garantované fondy

Fond BNP Paribas Plan Target Click Fund 2035 doslova zažiaril v segmente garantovaných fondov. „Jeho zhodnotenie je naozaj zaujímavé. Keď si zoradíme tento typ fondov vedľa seba, vidíme, že výkonnosťou výrazne vyčnieva. Na jednej strane je to uznanie pre správcov, na druhej upozornenie pre investorov. Garantované fondy plnia funkciu bezpečnej investície a náklady na zaistenie spôsobujú, že len málokedy je zhodnotenie naozaj atraktívne. Tieto fondy sú vytvorené, aby nepadali, nie aby rástli do nebies," pripomína Ján Porázik.

Zmiešané fondy

Najlepším zmiešaným fondom bol vlani PARVEST MULTI ASSETS 4: „Je ťažké porovnávať fondy v rámci tohto segmentu, keďže podkladové aktíva sú naozaj rôznorodé, od finančných inštrumentov, cez komodity až po reality. Víťaz kategórie investoval do dlhopisov a akcií. Jeho cieľom bolo dosiahnuť výnos nad úrovňou eurového peňažného trhu s nízkou volatilitou. K vlaňajšimu výkonu mu pomohlo, že bol denominovaný v dolároch, profitoval tak z posilňovania americkej meny voči euru," vraví Ján Porázik. 

Divoká karta Investujeme.sk

V rámci analýzy Investícia roka udeľuje odborný portál Investujeme.sk takzvanú Divokú kartu, v rámci ktorej upozorňuje na fond, ktorý v budúcnosti môže zaujať. Pre rok 2012 je ním fond Growth Opportunities spoločnosti IAD Investments.  „Určite nehovoríme, že do tohto fondu treba investovať. Divoká karta je určená finančným profesionálom a chceme prostredníctvom nej otvoriť diskusiu o investičných príležitostiach. Nezabúdajme, že fond Growth Opportunities je určený skúseným investorom schopným uniesť vyššiu volatilitu,„ hovorí šéfredaktor Investujeme.sk Ľuboslav Kačalka. „Nielen Európu čaká náročný rok bez jasnej vízie, čo sťažuje hľadanie zaujímavých investičných príležitostí. Z tejto situácie môže profitovať fond fondov s dostatočne širokým investičným záberom. Vďaka menej striktne definovanej stratégii môže takýto fond pomerne rýchlo reagovať na nové príležitosti, bez ohľadu na to či ide o akcie alebo dlhopisy. Zdvojená diverzifikácia, typická pre fondy fondov, zároveň poskytuje ochranu pred príliš prudkým prepadom.“