Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Firemné úvery po piatich rokoch poklesu ožívajú

Firemné úvery po piatich rokoch poklesu ožívajú

Ľady vo firemnom úverovaní sa začali topiť. Pôžičky biznis klientele klesali päť rokov od začiatku finančnej krízy. No tento rok vykazujú prvé známky oživenia. Dôvodom je zlepšujúca sa makroekonomická situácia, čo robí z firiem dôveryhodnejších klientov. Napriek tomu, ešte nemožno hovoriť o široko otvorenej náruči, no dôvera bánk sa vracia. 

Pohľad na graf vývoja úverov, ktoré domáce banky poskytli podnikom potvrdí, že zlom v úverovaní nastal po vypuknutí krízy koncom roku 2008. Strata objednávok a prepad ekonomickej aktivity zrazili objem nových investícií a s ním aj dopyt po úveroch. Zároveň prudko vzrástol podiel nesplácaných úverov a s ním aj ochota a možnosti bánk púšťať sa do nových úverových projektov. Výsledkom bolo zamrznutie úverového trhu nefinančným podnikom na ďalších päť rokov. To samozrejme neplatí paušálne, banky svoje linky nezatvorili úplne, ale začali dôslednejšie trvať na zdieľaní rizika medzi podnikateľom a bankou a požadovať viac vlastných zdrojov od podnikateľov ako v minulosti. Do toho ich ostatne núti aj regulácia, ktorá požaduje, aby banky držali viac kapitálu a likvidity. Pohľad na stále dynamický rast úverov domácnostiam potvrdí, že banky mali aj v kríze záujem a zdroje úvery poskytovať.

uvery-podnikom-domacnostiam

Pohľad z opačnej strany, teda na stav úverov, ktoré majú domáce podniky na svojich knihách odhalí, že na rozdiel do domácich bánk, od tých zahraničných si podniky úvery brať neprestali. Rozdiel medzi nimi narástol hlavne v ostatných dvoch rokoch. Aktuálne je podiel zahraničných veriteľov na bankovom dlhu podnikov 40%, zatiaľ čo pred dvomi rokmi to bolo 35%. Celkovo však úverové zaťaženie podnikov relatívne k výkonnosti ekonomiky v pokrízovom období citeľne kleslo. Kým pred krízou bol pomer úverov podnikov k HDP okolo 55%, v minulom roku to bolo o zhruba 10 bodov menej.

vyvoj-uverov-podnikom

Pohľad na vývoj investícií a celkového HDP napovie, že v druhej polovici minulého roku prišlo k stabilizácii a čiastočnému oživeniu investičnej aktivity podnikov. To so sebou prinieslo aj stabilizáciu objemu úverov podnikom. Faktom tiež je, že predchádzajúci pokles objemu úverov podnikom sa týkal predovšetkým veľkých podnikov, ktoré majú aj alternatívne možnosti financovania sa než len od domácich bánk. Objem úverom poskytnutý malým a stredným podnikom od polovice roka 2013 medziročne rástol.

Výhľad na rok 2014 je pomerne priaznivý. Už v prvom štvrťroku rast HDP prekročil dve percentá a očakávame, že k záveru roka sa postupne zrýchli až k trom percentám. V porovnaní s rokom 2013, kedy HPD rástol iba 0,9%-ným tempom je hlavným rozdielom vývoj domáceho dopytu. Ten po rokoch poklesu konečne rastie a to tak vďaka súkromnej spotrebe ako aj investíciám. Obrat v súkromnej spotrebe je zrejmý z údajov maloobchodného predaja, ktoré si v prvom štvrťroku pripísal reálny medziročný rast cez 4%, čo je vítané zlepšenie v porovnaní so stagnáciu v roku 2013.

vyvoj-investicii-hdp-a-spotreby

Obrat v ekonomickej aktivite domáceho podnikového sektora možno asi najlepšie dokumentovať na príklade stavebníctva. Tomu sa po štyroch rokoch znižovania konečne v druhej polovici minulého roku podarilo zastabilizovať svoju produkciu a v prvom kvartáli 2014 sa dokonca dôvera v sektore zlepšila k úrovni dlhodobého trendu. Obrat súvisí predovšetkým so zvýšením stavebnej produkcie u veľkých spoločností v inžinierskych stavbách.

Podľa konjunkturálnych prieskumov majú stavebné firmy aktuálne zabezpečenú prácu v priemere na dvanásť mesiacov, čo je historicky najdlhšie obdobie, dlhšie dokonca o tretinu ako v predkrízovom období. Postupné zlepšovanie situácie je možné badať aj u priemyselných podnikov, ktoré si udržujú pomerne silný medziročný rast okolo šesť percent a naďalej očakávajú rast nových objednávok. Z pohľadu investícií je zaujímavým fakt, že využitie kapacít sa udržuje už druhý kvartál blízko úrovní, kedy priemyselné firmy začínajú uvažovať o rozširovaní strojového parku a zariadení.

uroky-podnikom

V prostredí zlepšujúcej sa ekonomickej aktivity a dôvery podnikového sektora asi neprekvapí, že banky očakávajú nárast dopytu po úveroch. Zvlášť dôležitým je očakávaný nárast dopytu po dlhodobých úveroch z dôvodu investícií. Napriek pozitívnym signálom však treba byť realistom. Objem nových investícií v ekonomike je stále zhruba o štvrtinu nižší ako pred krízou. Množstvo odvetví, vrátane stavebníctva, naďalej výrazne zaostáva za svojou predkrízovou výkonnosťou.

zmena-dopytu

A v neposlednom rade, banky sa stále boria s pomerne výrazným podielom zlyhaných úverov. Ten u podnikov dosahuje okolo 8%, čo je dvakrát viac ako pri úveroch domácnostiam, pričom situácia sa zatiaľ výraznejšie nezlepšuje. Aj preto pri úverovaní podnikov banky nateraz indikujú skôr zastavenie sprísňovania úverových štandardov ako ich rýchle uvoľňovanie. V samotnej výške úrokovej sadzby je však trend jasný (viď graf nižšie). A na pozadí očakávaného ďalšieho zníženia oficiálnych sadzieb ECB na jej najbližšom zasadnutí v júni tento klesajúci trend bude zrejme ešte nejakú dobu pokračovať.

Zdenko Štefanides je hlavný ekonóm VÚB, Andrej Arady je analytik VÚB.

Firemné úvery po piatich rokoch poklesu ožívajú

Firemné úvery po piatich rokoch poklesu ožívajú >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
Reklama

 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Banky

Redakcia | 09.06.2016 00:00 Limit na hypotéku pre mladých sa od júla citeľne znižuje

Od 1. júla sa opäť prehodnotí horná hranica príjmu na získanie hypotéky pre mladých. Tento krát to však bude zlým smerom. Žiadať o štátnu podporu budú môcť len mladí s príjmom do 1127 eur, čo je o 116 menej ako teraz.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 31.05.2016 00:00 Ako sa hľadá recept na klesajúce výnosy v bankovom sektore

Súčasné ekonomické prostredie bankám nepraje. Nízke sadzby im nedovolia zarábať, regulátori neustále sprísňujú podmienky ich podnikania. Banky preto začínajú hľadať nový model podnikania. Mohla by ním byť politika predávať čo najjednoduchšie produkty, pri minimálnych nákladoch a čo najmenšom riziku. Banky, ktoré sa touto cestou už vydali, slávia prvé úspechy. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Roman Gálik | 27.05.2016 00:00 Je na čase poobzerať sa po dlhších fixáciách

Rekordne nízke úrokové sadzby môžu byť už onedlho minulosťou. Banky si totiž, skôr, či neskôr, budú musieť začať kryť náklady z prípadného predčasného splácania úverov. Už na jeseň tak môžeme byť svedkami zmeny trendu – nárastu úrokov. Je preto načase poobzerať sa po dlhších fixáciách. Prinášame preto prehľad úverových ponúk so sadzbou na päť a desať rokov.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 19.05.2016 00:00 Spotrebné úvery na Slovensku začali zlacňovať

Spotrebné úvery na Slovensku patria stále medzi najdrahšie v eurozóne. Banky však aktuálne vyšli s ponukami, ktoré by naše sadzby mohli onedlho dostať k európskemu priemeru. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 12.05.2016 00:00 Tradičný slovenský bankový model nie je ďalej udržateľný

Zisky bánk na Slovensku vlani vzrástli o 12 percent. Perspektíva na ďalší rast v budúcnosti sa však výrazne zhoršila. Dôvodom je pokles úrokov na úveroch a cenová vojna na úverovom trhu. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Banky

17.06.2016 07:44 Viceguvernér NBS: nezažívame realitnú bublinu

Viceguvernér Národnej banky Slovenska Ján Tóth si myslí, že Slovensku nehrozí hypotekárna ani realitná bublina. Dôvodom je podľa neho nárast disponibilných príjmov domácností, takže ani napriek rastu cien realít, tie nie sú nafúknuté neúmerne príjmom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

16.06.2016 22:32 Trhy po zasadnutí bánk

Štvrtok bol bohatým dňom a to hlavne na fundamentálne dáta, pričom pohľady investorov sa upierali aj na zasadnutie Bank of Japan (BoJ) a Bank of England (BoE). Ako sa predpokladalo, úrokové sadzby BoJ ostali nezmenené na úrovni –0.1 %, a stimulačný program ostáva tak isto bezo zmeny.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

14.06.2016 09:21 Sadzby na sporiacich účtoch naďalej padajú

Úrokové sazby i nadále padají. To těší úvěrové klienty, ale střadatelé si lámou hlavu s otázkou: Kam s nimi? Peníze není kde zhodnotit. Kdo vám dá úrok alespoň 1 % a za jakou cenu? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

08.06.2016 09:00 Škandál vo francúzskom bankovníctve vstupuje do ďalšieho dejstva

Potom, ako v roku 2010 odsúdil francúzsky súd obchodníka Jérôma Kerviela za spreneveru, mu iný súd teraz uznal odškodnenie za neoprávnené prepustenie.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

07.06.2016 10:08 Ranný prehľad trhov 7. júna

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Banky za posledných 14 dní

Redakcia | 09.06.2016 00:00 Limit na hypotéku pre mladých sa od júla citeľne znižuje

Od 1. júla sa opäť prehodnotí horná hranica príjmu na získanie hypotéky pre mladých. Tento krát to však bude zlým smerom. Žiadať o štátnu podporu budú môcť len mladí s príjmom do 1127 eur, čo je o 116 menej ako teraz.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »