Ďakujeme našim partnerom:
 |
 |
Chcete byť naším partnerom? Kontaktujte nás! |
Predstavitelia Európskej únie využili klauzulu o „výnimočnej situácií“ článku 122 Lisabonskej dohody, keď argumentovali, že euro je pod „organizovaným celosvetovým tlakom“. Toto im umožnilo porušiť princíp Lisabonskej dohody a rozšíriť svoj mandát na aj na oblasti, ktoré dohoda priamo zakazuje. Zdá sa však, že účel splnil svoj cieľ – euro výrazne posilnilo.
Minulý týždeň sa eurozóna dostala bližšie k priepasti, ktorá by znamenala bankrot niekoľkých suverénnych štátov a následný rozpad eura. Európski politici boli až príliš laxní a nedokázali si uvedomiť bezprostredne hroziaci kolaps. Silné politické tlaky Washingtonu kvôli obavám o rozšírenie krízy aj do ostatných krajín prinútili Európu prísť s bezprecedentným a masívnym riešením.
Finančné panika súvisiaca s výpredajom dlhopisov všetkých problematických krajín, nárast cien ochrany proti ich bankrotu a výpredaj na akciových trhoch spôsobili aj paniku politickú. Európa prišla s bezprecedentnými krokmi, proti ktorým až doteraz bojovala. Uvedomenie si bezprostredného kolapsu krajín eurozóny a následný domino efekt však situáciu výrazne zmenil.
Európski predstavitelia sa dohodli na pohotovostnom záchrannom balíku v objeme 750 mld. eur, ktorý bude slúžiť pre prípad, že by sa do problémov dostali aj ostatné krajiny eurozóny ako Portugalsko alebo Španielsko. Každá krajina tak bude mať k dispozícií potrebné prostriedky na záchranu.
Dôležitejším je ale fakt, že ECB bude intervenovať na trhu dlhopisov nákupmi cenných papierov, ktoré sa dostanú pod tlak aby zabránila rastu ich výnosov. Už sa teda pravdepodobne nestane, že uvidíme rast úrokov krajín suverénnych dlhopisov, keďže ECB bude mať možnosť proti nepriaznivej situácií zasiahnuť.
Posledným dohodnutým krokom je otvorenie swapových liniek s ostatnými centrálnymi bankami v amerických dolároch. V posledných týždňoch vysýchala dolárová likvidita a dolár prudko posilňoval. Otvorením swapovej linky má ECB možnosť získať prakticky neobmedzené množstvo dolárov, čo znamená by mala byť schopná zastaviť oslabovanie eura, keď sa tak rozhodne.
Trh prijal správu veľmi pozitívne, euro posilňuje, rastú aj carry trades a akciové trhy. Americké dlhopisy sa vypredávajú a peniaze opäť putujú do rizikových aktív. Pre trh sa situácia zjavne stabilizovala. Nečudo, bitku sme opäť vyhrali a panika končí. Eurozóna sa nerozpadne, žiadny štát neskrachuje a veci idú ďalej.
Aj napriek deklaráciám o pokračovaní znižovaní svojich deficitov môžeme len ťažko očakávať, že krajiny eurozóny využijú možné nadchádzajúce obdobie pokoja na stabilizáciu svojich verejných financií. Bolo by to skutočne jediné riešenie, ktoré by nám dokázalo pomôcť. Avšak zasiaty morálny hazard dokáže zadusiť akékoľvek racionálne rozhodnutia. Každá krajina teraz vie, že bude zachránená, že jej dlhopisom pomôže ECB a tak snaha o konsolidáciu svojich rozpočtov bude s veľkou pravdepodobnosťou minimálna.
Svojim rozhodnutím sa ECB zaradila medzi ostatné svetové centrálne banky, ktoré situáciu vyriešili tak, že „zakázali trh“. Ceny dlhopisov už nikdy nebudú ukazovať skutočné riziko investovania do jednotlivých krajín. Z dlhopisov sa stali cenné papiere, ktoré budú banky využívať na ďalšie bezrizikové zisky. Nastal preto čas nakupovať akcie bánk, oni budú z krokov ECB profitovať najviac. Samozrejme na úrok daňového poplatníka.
ECB zahodila svoj neustále proklamovaný inflačný cieľ a nahradila ho stabilitou eurozóny. Nákupom dlhopisov otvorila dvierka budúcemu rastu inflácie. Takže ten, kto za túto stabilizáciu zaplatí bude opäť sporiteľ a opäť daňový poplatník.
Rozhodnutím eurozóny sme stratili kompas. Už nevieme kam ideme, vieme len že ideme ďalej. A určite ideme hore. Akcie pravdepodobne budú pokračovať v ďalšom raste, úroky poklesnú a svet sa bude opäť zdať ružový. Kúpili sme si ďalší čas, možno mesiace a možno roky. Politici môžu ísť pokojne spať.
Dlh sa však bude hromadiť ďalej . No teraz však už na problémy nebude upozorňovať nikto, však sme zakázali trh. No problémy sa budú hromadiť o to rýchlejšie. EU sa dostala na rovnakú úroveň ako USA, Veľká Británia a Japonsko. Pokiaľ sa nestane zázrak, tak tieto krajiny budú mať rovnaký osud. Osud, ktorý by som neprial zažiť nikomu...
Autor je senior analytik CI Komodity.
Kto by mal Grécku pomôcť?
Pomoc Grécku a smrtiaca fiškálna pavučina eurozóny Ľuboslav Kačalka | 04.05.2010 00:00
Grécka kríza so zlatým požehnaním Ľuboslav Kačalka | 01.01.1970 01:00
Value Investing: Grécko pre dlhodobých investorov Ľuboslav Kačalka | 03.03.2010 00:00
FOREX: Grécky problém z iného uhla pohľadu Ľuboslav Kačalka | 02.02.2010 00:00
Konvergenčná správa ECB: Estónsko má euro na dosah Ľuboslav Kačalka | 13.05.2010 00:10
Týždeň vo financiách: Futbalu a Grécku „rozumie“ každý Ľuboslav Kačalka | 17.05.2010 00:00
Týždeň vo financiách: Zatočí svetom peňazí bájny muž zo Sherwoodského lesa? Ľuboslav Kačalka | 24.05.2010 00:00
FOREX: Prečo je dolár silný? Ľuboslav Kačalka | 01.06.2010 00:00
Marc Faber: Ako nestratiť pri inflácií Ľuboslav Kačalka | 24.06.2010 00:00
Trhy očakávali astronomické ocenenie kráľa sociálnych sietí. Rovnako ako pri IPO spoločností LinkedIn a Groupon alebo akvizícií Skypu Microsoftom možno predpokladať, že sa cena Facebooku bude viac či menej odvíjať od komplexných výhľadov analytikov. Facebook môže byť skvelou investičnou príležitosťou, ale môže sa stať ďalším Pets.com (Firma skrachovala rok po svojom IPO.). Predtým, než investujete do Facebooku, by ste mali mať solídne odpovede na tieto otázky: Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Kým v roku 2010 dosiahli najvyššie výnosy fondy investujúce do luxusných spotrebiteľských značiek, vlani zarábali Slovákom najviac dlhopisové podielové fondy. Výkonnosť v kolektívnom investovaní výrazne ovplyvnilo ekonomické prostredie, keď minulý rok bol z hľadiska zhodnocovania peňazí skromnejší ako ten predchádzajúci. Investícia roka 2010 priniesla zhodnotenie až cez 50%, Investícia roka 2011 necelých 10%. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Analytici oslovení portálom Investujeme.sk považujú za najpravdepodobnejší scenár, že eurozóna zostane v súčasnej podobe. Jedným dychom však dodávajú, že nič nie je isté, pretože budúcnosť eurozóny, aj vývoj ekonomiky ležia v rukách politikov. Analytici bánk a obchodníkov s cennými papiermi odpovedali aj na otázku, aká mena je podľa nich najbezpečnejšia na úschovu peňazí. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Eurozóna smeruje do recesie, aj keď ťažko možno hovoriť o kompaktnom ekonomickom celku. Sever aj Slovenskom na to budú lepšie ako problémové krajiny PIIGSu. Analytici bánk a obchodníkov s cennými papiermi odpovedali na otázky Investujeme.sk: Aký vývoj hospodárstva očakávajú? Ako inflácia znehodnotí peniaze Slovákov? Čo môže byť motorom ekonomického oživenia? Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Ak odhadujeme a rozprávame sa o tom, čo sa stane v roku 2012 s eurom a Európskou úniou, jednou z použiteľných metód by mohol byť pohľad do histórie samotnej únie. Ten by nám totiž mohol napovedať, čo sa odohrá v nasledujúcom období. Spojené štáty európske sa narodili v slovách sira Winstona Churchilla v Zürichu roku 1946. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »Do Ruska a Moskvy jazdím už približne päť rokov. Vždy ma táto krajina fascinovala: nekonečnými zdrojmi, vrelými Rusmi a korupciou, píše hlavný ekonóm Saxo Bank Steen Jakobsen. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Potom, čo došlo počas európskej seansy k výraznému obratu v chuti k riziku, poskytli Ázii ďalší dôvod pokračovať v príklone k riziku informácie o pokračujúcom raste austrálskej exportne orientovanej ekonomiky. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Práve ukončený summit Európskej únie nepriniesol žiadnu zásadnú zmenu. Išlo len o ďalšiu ukážku toho, ako si kúpiť čas. ECB našťastie pre európskych lídrov pokračuje vo vyplácaní záväzkov, čo však nemôže fungovať až do nekonečna. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Spoločnosť Glencore, ktorá je najväčším verejne obchodovaným obchodníkom s komoditami na svete dala spoločnosti Xstrata ponuku na odkúpenie časti akcií, ktoré ešte nevlastní. Spoločnosť Xstrata je diverzifikovanou ťažobnou spoločnosťou, ktorá prevádzkuje bane na ťažbu zinku, zlata, olova, medi a ďalších nerastných surovín v Austrálii, Južnej Afrike, Nemecku, Argentíne a Spojenom kráľovstve. Glencore už v spoločnosti vlastní 34 percentný podiel a zvyšné akcie chce kúpiť za účelom získania baní na ťažbu niklu, medi a uhlia v Afrike a Ázií. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Stredajšie obchodovanie na akciových trhoch sa nieslo v pozitívnom duchu, keď nadviazalo na „Januárový efekt", ktorý sa tento rok prejavil v neobyčajnej sile a potiahol akcie do najlepšieho začiatku roka od roku 1994. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »Aký je váš priemerný mesačný príjem?
Ak odhadujeme a rozprávame sa o tom, čo sa stane v roku 2012 s eurom a Európskou úniou, jednou z použiteľných metód by mohol byť pohľad do histórie samotnej únie. Ten by nám totiž mohol napovedať, čo sa odohrá v nasledujúcom období. Spojené štáty európske sa narodili v slovách sira Winstona Churchilla v Zürichu roku 1946. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Svet starožitností priťahuje mnohých ľudí. Pre investorov ponúka zaujímavé možnosti uchovania hodnoty svojho majetku v čase vyčíňania finančných trhov. Aj keď to neplatí vždy, za starožitnosť môžeme považovať predmet starší ako sto rokov. Existujú však výnimky a napríklad colný zákon radí do tejto kategórie už 60 ročné hodiny. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »Reklama | Podmienky používania | RSS
