Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Kandidáti na prevzatie v roku 2012

20.01.2012 11:49 | Kategórie: Investície | 0 komentárov

Sony, LG alebo Barnes a Noble môžu byť podľa Saxo Bank Stock Screener v budúcom roku atraktívnymi kandidátmi na prevzatie.

Pre vyhľadanie kandidátov na prevzatie sme zadali nasledujúce kritériá. Chceme spoločnosti, u ktorých sa očakáva, že v tomto roku nebudú v zisku, ale vrátia sa k nemu v budúcom roku. Hodnota firmy má byť relatívne nízka v porovnaní s ukazovateľom EBTDA a obchodovať sa má pod účtovnou hodnotou na akciu. V našom systéme splnilo tieto kritériá 13 akcií.

Pokiaľ boli v roku 2011 hlavnými cieľmi energetika a telekomunikácie, naším filtrom prepadli ako možné ciele pre rok 2012 iné sektory. Dominuje elektronika a technologické akcie vrátane veľkých hráčov ako Sony a LG Display. Kým Sony sa javí ako príliš veľká a diverzifikovaná firma na prevzatie, LG Display možno považovať za atraktívny cieľ. V sektore technológií rastie konkurencia na poli smartphonov a tabletov a nedávno sa spustila bitka v oblasti inteligentných televízii. LG Display môže pre veľkých hráčov predstavovať korisť, ktorá využíva ich technológie. V posledných rokoch marže LG klesali, pričom príjmy boli pomerne stabilné a mierne rástli náklady. Obe vyššie uvedené akcie patria medzi veľkých hráčov, no niektoré menšie, špecializovanejšie technologické firmy ako je Leap Wireless Technology, NEC Electronics alebo Micron Technology môžu byť pre popredné firmy tohto odvetvia zaujímavejšie.

Ďalším kandidátom na prevzatie je predajca kníh Barnes & Noblesa (BKS). BKS, známe tradičné kníhkupectvo, zaznamenalo na poli svojho maloobchodu pokles, zatiaľ čo iné segmenty ako napríklad internet zažívali v posledných rokoch boom. V roku 2011 na ne pripadlo 37,7 percent celkového obratu (pozri graf 1). Pred dvoma rokmi BKS uviedla na trh vlastný tablet, ktorý bol konkurenciou čítačky Kindle od Amazaonu a Bookstore od Applu, a ktorý pomohol firme zdvihnúť príjmy. Avšak s výrazným nárastom v štruktúre nákladov a s poklesom marží nedokázala spoločnosť v roku 2011 vytvoriť zisk. Nakoľko však firma vidí v e-obchodoch výrazný rastový potenciál, naznačila, že chce vyčleniť internetový segment, aby sa pripravila na ešte lepší rast digitálnych obchodov. Ak by k tomu došlo, v BKS by zostal pôvodný maloobchodný biznis, kde zásoby tovaru samy o sebe prekonávajú súčasnú trhovú hodnotu.

Vráťme sa späť k výsledku nášho filtra. Na horných priečkach je firma Winn Dixie Stores Inc. (vďaka nízkemu pomeru EV / EBITDA). Winn Dixie Stores prevádzkuje maloobchodné samoobsluhy s potravinami. Táto firma nedávno dostala ponuku od Bi-Lo LCC, súkromného reťazca supermarketov, ktorý bol ochotný zaplatiť prémiu vo výške 75% voči trhovej cene. Či ostatných 12 akcií bude v roku 2012 prevzatých, nevieme odhadnúť, ale skrátka spĺňajú z fundamentálneho pohľadu jednoduché "kritériá na prijatie".

Ohliadnutie za rokom 2011

Vďaka slušným ziskom v roku 2010 sa predpokladalo, že firmy sedia na hromadách hotovosti a v roku 2011 hľadajú nové rastové príležitosti a strategické akvizície. Preto boli očakávania pre M & A (fúzie a akvizície) aktivitu v roku 2011 vysoké, objem sa odhadoval na takmer 3 bilióny dolárov. Aj napriek niekoľkým "skvelým" fúziám typu HP a Autonomy Corp. alebo Microsoft a Skype však objem silne zaostal za očakávaniami. Celkový objem dokončených M & A obchodov v roku 2011 predstavoval 2,1 bilióna dolárov (21 106 obchodov), čo je mierne pod desaťročným priemerom vo výške 2,2 biliónov USD (22 500 obchodov) (pozri graf 2).

Hoci sme stále pod 10-ročným priemerom, ktorý je silne ovplyvnený skvelými rokmi 2006-2008, celkový objem obchodov sa po výraznom prepade v roku 2009 mierne zdvihol. Myslíme, že M & A aktivita by mohla byť v roku 2012 väčšia ako v roku 2011, napriek pokračujúcej ekonomickej neistote. Investori by mali hľadať atraktívnych kandidátov na prevzatie, pri ktorých môžu dúfať, že zarobia na veľkorysých prémiách, ktoré budú akvírovanej spoločnosti ponúknuté.

Priemerná prémia, ktorú investori v poslednom roku dostali, bola 24 percent, čo je nad historickým priemerom vo výške 20 percent (graf 3).

Zdroj: Sverrir Sverrisson, akciový analytik Saxo Bank.

Kandidáti na prevzatie v roku 2012

Kandidáti na prevzatie v roku 2012 >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Peter Apolen | 23.05.2017 00:00 Podielové fondy objavuje stále viac drobných investorov

Slováci majú už v podielových fondoch uložené vklady v hodnote 7,57 miliardy eur. Túto formu investovania tak objavuje stále viac bežných ľudí nachádzajúcich v nich výhodnejšiu alternatívu k nič nezarábajúcim bankovým účtom. Napriek tomu je ešte stále veľa takých, pre ktoré sú fondy opradené tajomstvom. Informácie pre nich sa pokúsime poskytnúť v nasledovnom rozhovore s Ivanom Znášikom, výkonným riaditeľom Slovenskej asociácie správcovských spoločností. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Tomáš Pieružek | 22.05.2017 00:00 Investície do nehnuteľností? Hľadajte radšej mimo Bratislavy

Už je to pár týždňov odkedy som napísal svoj posledný článok. Dôvod je jednoduchý – mal som plné ruky práce s novými investíciami. V tomto článku sa pozrieme na jednu konkrétnu, ktorú som práve v týchto dňoch dokončil. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 19.05.2017 00:00 Cez avokádo a karfiol k investičnému portfóliu

Investičný svet je pri svojich vážnych témach niekedy príliš vzdialený bežným ľuďom. Ponúkame preto ľahšiu tému, ktorá sa týka väčšiny z nás a pritom môže mať na investície podobne zaujímavý dopad. Ide o zdravú stravu, ktorá ženie nahor ceny trendy komodít a vytvára priestor aj pre investorov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 15.05.2017 00:00 Antverpami - vlani "pretiekli" diamanty za 44 mld. eur

Belgickým mestom podľa údajov zverejnených Antverpským diamantovým centrom prešlo minulý rok až 202 miliónov karátov týchto drahých kameňov v hodnote 48 miliárd dolárov, čo je päť percent viac ako pred rokom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 12.05.2017 00:00 Čo znamená víťazstvo Macrona pre trhy a investorov

Odborníci z investičnej spoločnosti Fidelity analyzujú, čo bude víťazstvo Emmanuela Macrona vo Francúzsku znamenať pre trhy a investorov a kde by sa mohli vyskytnúť potenciálne investičné príležitosti. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

25.05.2017 10:23 Ranný prehľad trhov 25. 5. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

25.05.2017 09:21 Transformované fondy poráží i inflace. Světlejší zítřky nečekejte

Pouze třem z osmi penzijních společností se v rámci transformovaných fondů podařilo překonat inflaci. Reálné zhodnocení ostatních fondů bylo záporné. Vyhlídky na letošní rok přitom také nejsou příliš příznivé. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

24.05.2017 10:54 Ranný prehľad trhov 24. 5. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.05.2017 14:39 Apple sa dohodol s Nokiou na urovnaní patentových sporov

Doterajší rivali, ktorí sa proti sebe viedli niekoľko súdnych sporov o patentovú ochranu pri výrobe mobilov, sa dohodli na vyrovnaní. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.05.2017 10:58 Blížiace sa zasadnutie OPEC je kľúčovým faktorom súčasných komoditných trhov

Politická neistota okolo amerického prezidenta Donalda Trumpa a okolo jeho schopnosti presadiť plánované stimuly, ovplyvňuje finančné trhy. Ďalším zo škandálov, ktoré poznačili aktuálny prezidentský úrad, je prepustenie šéfa FBI a následné vymenovanie zvláštnej komisie, ktorej úlohou je vyšetriť prípadné prepojenie medzi prezidentskou kampaňou D. Trumpa a Ruskom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Redakcia | 12.05.2017 00:00 Čo znamená víťazstvo Macrona pre trhy a investorov

Odborníci z investičnej spoločnosti Fidelity analyzujú, čo bude víťazstvo Emmanuela Macrona vo Francúzsku znamenať pre trhy a investorov a kde by sa mohli vyskytnúť potenciálne investičné príležitosti. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 19.05.2017 00:00 Cez avokádo a karfiol k investičnému portfóliu

Investičný svet je pri svojich vážnych témach niekedy príliš vzdialený bežným ľuďom. Ponúkame preto ľahšiu tému, ktorá sa týka väčšiny z nás a pritom môže mať na investície podobne zaujímavý dopad. Ide o zdravú stravu, ktorá ženie nahor ceny trendy komodít a vytvára priestor aj pre investorov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 15.05.2017 00:00 Antverpami - vlani "pretiekli" diamanty za 44 mld. eur

Belgickým mestom podľa údajov zverejnených Antverpským diamantovým centrom prešlo minulý rok až 202 miliónov karátov týchto drahých kameňov v hodnote 48 miliárd dolárov, čo je päť percent viac ako pred rokom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Stanislav Pánis | 09.05.2017 00:00 Čo ovplyvňovalo finančné trhy v apríli

Finančné trhy v apríli ovplyvňovala politika. Kým v Európe to bolo očakávanie z výsledku prvého kola francúzskych prezidentských volieb, v USA boli trhy sústredené na to, či a aké, opatrenia sa novému americkému prezidentovi Donaldovi Trumovi podarí pretaviť do praxe počas prvých sto dní v úrade. V svetovom meradle emócie vyvolával hroziaci konflikt v Sýrii. Zhodnotenie vývoja finančných trhov v apríli prinášame v nasledujúcej analýze.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »