Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Karty na finančných trhoch bude v 4. štvrťroku miešať kvantitatívne uvoľňovanie

Karty na finančných trhoch bude v 4. štvrťroku miešať kvantitatívne uvoľňovanie

Čo sa stane, keď ECB nakoniec nezačne s výkupom aktív, alebo bude v nízkom objeme? Na akciovom trhu nie je bublina a akcie sú najsilnejšou triedou aktív. S týmito a inými závermi prichádza vo výhľade na štvrtý štvrťrok Saxo Bank.

Temnou stranou kvantitatívneho uvoľňovania hora dlhov, ktorú svet naakumuloval za posledných pár rokov, uvádza Saxo Bank

Vo svojom najnovšom kvartálnom výhľade pre finančné trhy banka tvrdí, že zahraničný dlh Ázie vyrástol za dekádu z 300 miliárd na 2,5 biliónov dolárov a Čína míňa kopu peňazí len na dlhovú službu, ktorá predstavuje  až 39 percent HDP. USA na tom nie sú oveľa lepšie. Úroky štátneho dlhu dosiahli šesť percent rozpočtu roku 2013, a to napriek extrémne nízkym úrokovým sadzbám. Dlh USA sa za desať rokov takmer zdvojnásobil a predstavuje približne 80 percent HDP. Západný svet aj naďalej ignoruje potrebu fundamentálnej štrukturálnej reformy, ktorá umožní rast a rozkvet súkromného podnikania.

"Je načase, aby sme sa porozprávali o dlhoch. Je to nepríjemná pravda, o ktorej nechce nikto diskutovať. Dlhy ale narástli natoľko, že otriasajú základmi svetového hospodárstva. Či už to príde skôr či neskôr, smerujú USA, Čína aj Európa k ďalšiemu Minského momentu. Nikdy nebola priepasť medzi realitou a vnímaním aktuálnej ekonomickej situácie väčšia. Napriek tomu neboli príležitosti na tomto rozdiele zarobiť väčšie ako dnes. Svet nekončí, len sa pripravuje na nový začiatok, v ktorom sa musíme vyrovnať s nepríjemnou pravdou – dlhom,“ hovorí hlavný ekonóm Saxo bank Steen Jakobsen

Dlh sa podľa neho zredukuje len dvoma spôsobmi: tým, že sa odpíše, alebo obrovským rastom. Ani jedno nie je politicky ani prakticky počas nasledujúceho kvartálu uskutočniteľné. Znamená to teda, že úrokové sadzby musia klesnúť, alebo zostať nezmenené.

Komodity

Ole S. Hansen preskúmal ceny zlata v iných menách a zistil, že väčšina poklesu ceny bola spôsobená silou dolára. Zlato ocenené v eurách zaznamenalo od začiatku tohto roka takmer desať percentný nárast, zlato ocenené v japonských jenoch vzrástlo približne o polovicu tejto hodnoty.

Ole S. Hansen dodáva: "Očakávame, že hlavnou prekážkou pre zlato a striebro bude v poslednom štvrťroku pokračujúci rast dolára, pričom aktuálne spomalenie ekonomiky v Číne, Európe aj v ostatných častiach sveta by mohlo viesť k menej napätému očakávaniu toho, ako veľmi jastrabia bude politika amerického Fedu. Začiatok posledného štvrťroku bude pre energetický sektor veľmi náročný. V tomto období totiž dochádza k sezónnemu poklesu dopytu zo strany amerických rafinérií, čo následne povedie k navýšeniu zásob v skladoch. Očakáva sa, že na cenové oslabenie nakoniec zareagujú krajiny z kartelu OPEC, a to buď počas ich stretnutia naplánovaného na 27. novembra, alebo ešte predtým.

Je však možné, že riziko poklesu bude trvať dlhšie. K tomu dôjde vtedy, ak sa krajinám z organizácie OPEC nepodarí nájsť spoločnú reč s Irakom, Líbyou či nakoniec ani s Iránom. V čase, keď dopyt po rope z krajín kartelu padá, sa budú všetci snažiť zvýšiť svoj podiel na trhu. "

Meny

Komodity sú slabé a výnosy dlhopisov nízke. Toto naznačuje Johnovi J. Hardymu, vedúcemu menovej stratégie, že sa trh veľmi obáva o globálny dopyt aj potenciál rastu, nehovoriac o hrozbe dezinflácie či priamo deflácie. Medzi menami sa zdá, že trh príliš neskoro zistil, že sme pri vstupe do štvrtého kvartálu blízko niekoľkoročných miním na indexoch hlavných komodít a že v ďalšom štvrťroku existuje veľká pravdepodobnosť ďalšieho poklesu komoditných mien kvôli oslabovaniu komodít. 

John J. Hardy hovorí, že jeho najobľúbenejšia otázka pre štvrtý štvrťrok je nasledujúca: Čo keď sa ECB predsa len neodhodlá ku kvantitatívnemu uvoľňovaniu, o ktorého spustení je trh skalopevne presvedčený?

Hardy ďalej komentuje: „V ECB je nemálo odporcov kvantitatívneho uvoľňovania, ktorí sú vedení nemeckou Bundesbank. V radoch nemeckých politikov existuje aj silný odpor voči priamym nákupom štátnych dlhov centrálnou bankou, pretože takýto krok podporuje fiškálne lajdáctvo vlád členských krajín EÚ. A čo keď sa Európskou centrálnou bankou plánované dlhodobé refinančné operácie a nákupy cenných papierov podložených aktívami ukážu menšími, než ako trh dúfa, zatiaľ čo realizácia naznačuje, že prekonávanie prekážok kvantitatívneho uvoľňovania bude zrejme trvať oveľa dlhšie? “

Podľa Hardyho by oproti očakávaniam pomalšia expanzia bilancie ECB mohla spomaliť pokles eura, ktoré by dokonca mohlo voči viac chorým okrajovým menám rásť, ak uvidia sklamaní traderi, ktorí vykonávajú carry trades na eure, stúpajúcu volatilitu, ktorá negatívne koreluje s carry obchodmi. Inak očakáva, že pokračujúca sila dolára zostane medzi hlavnými témami.

Akcie

Svetové akcie sú stále férovo ohodnotené a rozhodne na nich nie je bublina. Vďaka nízkym úrokom a stále rastúcej ekonomike zostávajú akcie najatraktívnejšou triedou aktív. 

Peter Garnry, vedúci akciovej stratégie ďalej komentuje: „V našom výhľade na štvrtý štvrťrok predstavujeme tri investičné nápady na akcie, ktoré zapadajú do nášho celkového obrazu sveta, ale tiež nasmerujeme váš záujem na zaujímavé krajiny, sektory a akcie. Odporúčame dlhú pozíciu v segmente amerického plynárenstva, kde došlo k výraznému poklesu o 21% z júnových maxím, krátku pozíciu na Indiu kvôli nepodložene vysokej valuácií a stávke na negatívne ekonomické prekvapenia a nakoniec dlhú pozíciu na Goldman Sachs, a to kvôli rastu americkej ekonomiky a aktivite kapitálových trhov.“

Karty na finančných trhoch bude v 4. štvrťroku miešať kvantitatívne uvoľňovanie

Karty na finančných trhoch bude v 4. štvrťroku miešať kvantitatívne uvoľňovanie >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Marek Mittaš | 02.12.2016 00:00 Zlato a ropa: prinášajú výnos ale aj množstvo adrenalínu

Patria k najsledovanejším aj najdiskutovanejším komoditám. Zo dňa na deň dokážu vytvoriť obrovské prepady aj zisky. Na ich rast, alebo pokles vplývajú doslova maličkosti. Neustále výkyvy tejto dvojky z nich robia atraktívne ciele investícií, od ktorých si mnohí sľubujú vysoké výnosy a nutnosť zárobku. Aká je však realita? Ako sa môže vyvíjať budúcnosť týchto trhových titánov v neistej politickej klíme? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0
investujeme-300-250

Christopher Dembik | 01.12.2016 00:00 Trhy zatiaľ prijímajú víťazstvo D. Trumpa pozitívne

Na rozdiel od očakávaní sa víťazstvo Donalda Trumpa v amerických prezidentských voľbách zatiaľ neprejavilo na finančných trhoch ako zásadný problém. FED teda nemá žiaden dôvod odložiť plánované zvýšenie sadzieb v decembri. Akciové trhy dokonca reagovali vďaka inflačným očakávaniam pozitívne. Oveľa väčším rizikom ale môže byť politická v Európe. Blíži sa talianske referendum, voľby v Rakúsku, či Holandsku. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 28.11.2016 00:00 Na Titanicu nervózne tancuje Pani ropa a neistý je aj Trump (Svet financií očami komentátora)

Ceny čierneho zlata čakajú na rokovanie producentov vo Viedni. Na prezidentove reči o antiglobalizácii doplácajú potápajúce sa lodné spoločnosti a talianske MoVimento 5 Stelle môže ľahko potopiť celú Európu! Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Miroslav Zajac | 25.11.2016 00:00 Zn.: Mám voľných 20-tisíc a dilemu, či ich ponúknuť finančným žralokom

Klasickým “termiňákom” doba už dlhšie nepraje. Investori však výnosy hľadajú naďalej. Zalovili sme preto vo vodách korporátnych dlhopisov a našli zaujímavé alternatívy.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 18.11.2016 00:00 Ukladáte voľné peniaze na termínovaný účet? Nebláznite...

Pozerali ste sa v poslednej dobe na výnosy termínovaných vkladov? Viete čo, ani to nerobte. Zdravie je predsa prvoradé. Ale ak ste predsa len zvedavý, tak vedzte, že ročná viazanosť úspor je v dvoch bankách odmenená len 0,05 percentom. Nie, nejde o preklep. Skutočne, ak si do banky vložíte desať tisíc eur, tak banka vám po roku pripíše päť eur. Po správnosti z toho ešte odvedie daň a vám nakoniec ostane 4,05 eura. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

02.12.2016 22:30 Nezamestnanosť v USA klesá na nové predkrízové minimá

Piatok v noci sa zverejňovali výsledky maloobchodných tržieb z Austrálie, ktoré na mesačnej báze vzrástli o 0,5% oproti očakávaniam nastaveným na 0,3%. Ráno prišli dáta zo Švajčiarska, kde HDP vzrástlo o 1,3% na ročnej báze oproti očakávaniam na úrovni 1,8%. Na kvartálnej báze HDP stagnovalo oproti očakávanému nárastu o 0,3%. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

02.12.2016 15:36 2 veci, ktoré musíte vedieť, než začnete s investovaním

Ak ste sa rozhodli začať s pravidelným investovaním, ste na správnej ceste. Svojho rozhodnutia sa rozhodne držte. Predtým než začnete, si ale musíte ujasniť dve veci. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

02.12.2016 09:24 Ranný prehľad trhov 2. decembra

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

02.12.2016 09:03 Na budúci rok by sa mali otvoriť tri nové diamantové bane

Až tri nové bane začnú zásobovať svetové trhy surovými diamantmi začiatkom roku 2017. Podľa odhadov britskej investičnej banky Panmure Gordon & Co môže mať zvýšená ponuka mierne negatívny vplyv na rast cien neopracovaných diamantov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

02.12.2016 08:27 Ropa bude dražší a svět lepší

Těžaři doufají v růst ceny ropy na 55 USD za barel. I když to zní nepochopitelně, měli bychom jim fandit. Sice to znamená poněkud dražší surovinu, než je aktuálních cca 49 dolarů, ale byla by to cena „trvale udržitelná“. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Anketa

Myslíte si, že nové Opatrenie pribrzdí úverový trh?

Áno. (50%)
 
Nie. (17%)
 
Neviem. (33%)
 Spolu hlasovalo 6 čitateľov

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Tomáš Pieruzek | 15.11.2016 00:00 Ako rozoznať nehnuteľnosť vhodnú na investíciu

Ak chcete byť úspešný v investovaní do nehnuteľností musíte vedieť rozoznať dobrú investíciu od zlej. I keď zoznam kritérií uvedený nižšie nie je definitívny, ak sa ho budete držať, vyhnete sa zásadným chybám, ktoré by mohli spomaliť (až zastaviť) vaše investičné ambície. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Miroslav Zajac | 25.11.2016 00:00 Zn.: Mám voľných 20-tisíc a dilemu, či ich ponúknuť finančným žralokom

Klasickým “termiňákom” doba už dlhšie nepraje. Investori však výnosy hľadajú naďalej. Zalovili sme preto vo vodách korporátnych dlhopisov a našli zaujímavé alternatívy.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 14.11.2016 00:00 Blíži sa 17. november a otázka znie: Chceli sme do Európy alebo do Hulvátova? (Svet financií očami komentátora)

Trhy si užili silnú, ale krátkodobú volatilitu. Odnieslo si to najmä zlato. Hoci Trump postupne uberá paru, čo trhy nakoniec naplnilo optimizmom, nemôžu dlho čakať so založenými rukami a musia hľadať iné impulzy. Ale to, čo stvárajú českí politici posilnení aj výsledkom US volieb, to už nie je vtip, to je diagnóza! Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 18.11.2016 00:00 Ukladáte voľné peniaze na termínovaný účet? Nebláznite...

Pozerali ste sa v poslednej dobe na výnosy termínovaných vkladov? Viete čo, ani to nerobte. Zdravie je predsa prvoradé. Ale ak ste predsa len zvedavý, tak vedzte, že ročná viazanosť úspor je v dvoch bankách odmenená len 0,05 percentom. Nie, nejde o preklep. Skutočne, ak si do banky vložíte desať tisíc eur, tak banka vám po roku pripíše päť eur. Po správnosti z toho ešte odvedie daň a vám nakoniec ostane 4,05 eura. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »