Ďakujeme našim partnerom:
 |
 |
Chcete byť naším partnerom? Kontaktujte nás! |
Kedy sa oplatí kúpiť akciu? Keď je jej trhová hodnota nižšia ako skutočná (vnútorná) hodnota – teda, keď máte istotu, že cena akcie porastie. Investorom pomáhajú v rozhodovaní základné pomerové ukazovatele fundamentálnej analýzy. A práve im sa budeme venovať v rámci vzdelávacieho seriálu o investovaní.
Fundamentálna analýza je komplexný druh akciovej analýzy, ktorá sa realizuje na niekoľkých hladinách – makroekonomickej, odvetvovej a na úrovni jednotlivých spoločností. Dôležitou súčasťou fundamentálnej analýzy je finančná analýza a v rámci nej potom analýza pomerových ukazovateľov. Tieto pomerové ukazovatele môžeme u nebankových spoločností rozdeliť do niekoľkých skupín:
Pri fundamentálnej analýze a výpočte vnútornej hodnoty akcií vychádzajúcej predovšetkým z dlhodobého pohľadu sa v praxi analytici sústredia predovšetkým na pomerové ukazovatele z prvých troch skupín, ktoré si popíšeme podrobnejšie.
Pri odvetvovej analýze a analýze jednotlivých spoločností hrá dôležitú úlohu porovnávacia analýza, kde sa porovnávajú vybrané pomerové ukazovatele na základe trhovej hodnoty analyzovanej firmy s porovnateľnými spoločnosťami. Okrem dividendového výnosu, kde platí opak, je možné zjednodušene povedať, že čím nižšia je hodnota ukazovateľa, tým je akcia absolútne alebo relatívne lacnejšia. Medzi najčastejšie používané ukazovatele patrí:
| Ukazovateľ | Popis |
|---|---|
| P/E | Cena akcie/čistý zisk na akciu |
| P/OCF | Cena akcie/prevádzkový cash flow na akciu |
| P/VB | Cena akcie/účtovná hodnota akcie |
| EV/Sales | Hodnota spoločnosti/tržby |
| EV/EBITDA | Hodnota spoločnosti/prevádzkový zisk pred odpismi, finančnými položkami a daňami |
| Dividend yield | Hrubá dividenda na akciu/cena akcie |
EV (Enterprise Value) je celková hodnota firmy počítaná ako súčet trhovej kapitalizácie a čistého dlhu (celkový úročený dlh mínus peniaze a ekvivalenty)
EBITDA je prevádzkový zisk pred odpismi, finančnými položkami a daniami
Medzi najdôležitejšie ukazovatele rentability patrí rentabilita vlastného kapitálu (ROE), aktív (ROA) a investovaného kapitálu (ROIC). V menovateľovi sa udávajú priemerné hodnoty za rok.
| Ukazovateľ | Popis |
|---|---|
| ROE | Čistý zisk/vlastné imanie |
| ROA | Prevádzkový zisk/aktíva |
| ROIC |
Prevádzkový zisk po zdanení/vlastné imanie + úročený dlh |
Ukazovatele zadlženosti vystupujú do popredia hlavne v dobách poklesu ekonomickej aktivity s negatívnym dopadom na schopnosť firiem splácať záväzky. Na tieto ukazovatele pri svojej analýze kladú dôraz hlavne ratingové agentúry.
| Ukazovateľ | Popis |
|---|---|
| Net Debt/EBITDA | Čistý dlh/EBITDA |
| Interest Coverage (úrokové krytie) | Prevádzkový zisk/nákladové úroky |
| Debt/Total Capital | Úročený dlh/celkový kapitál |
| OCF/Net Debt | Prevádzkový cash flow/čistý dlh |
Autor je analytik Patria Finance.
Ktorú analýzu uprednostňujete?
Tvorba portólia závisí od sklonu investora k riziku 10.03.2009 00:00
Stratilo zlato svoje čaro? 06.03.2009 00:00
Stresové testovanie bánk: divadlo amerického ministerstva financií 04.03.2009 00:00
Vyberte si investičné nástroje: akcie, dlhopisy, deriváty, FOREX, diamanty, komodity a umelecké predmety 03.03.2009 00:00
Kríza v Maďarsku: Lokálne banky s globálnymi problémami? 27.02.2009 00:00
Hospodárska kríza: Recesia je užitočná 18.02.2009 00:00
Kríza a akciové trhy: Našli akcie svoje dno? Ľuboslav Kačalka | 18.03.2009 00:00
Všetko o kríze: Vznik realitnej krízy v USA - rok 2006 Ľuboslav Kačalka | 23.03.2009 00:00
Technická analýza: Ako ju využiť vo vlastný prospech? Ľuboslav Kačalka | 24.03.2009 00:00
Ako investovať, keď... Investičné scenáre v čase krízy Ľuboslav Kačalka | 30.04.2009 00:00
Bušel a unca: Aké jednotky sa používajú na komoditnej burze? Ľuboslav Kačalka | 11.12.2009 00:00
Psychologická analýza: Investiční hráči v rukách špekulantov Ľuboslav Kačalka | 27.01.2010 00:00
Prehodnoťme dianie na hlavných amerických akciových indexoch S&P 500 a DJIA. Pozrime sa, čo sa udialo na týchto trhoch v súvislosti s pivotmi a ukážme si hlavné pivot úrovne na nasledujúci mesiac máj 2012. Apríl 2012 priniesol očakávanú korekciu a značne pokojné obchodovanie na hlavných amerických akciových indexoch. Tie rástli od začiatku roka nasledovne: S&P 500 o 11,4% a DJIA o 8,5%. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Ako investovať do komodít, to je najčastejšia otázka, ktorú si kladú investori uvažujúci o investíciách do zlata, ropy alebo napríklad platiny V mojom príspevku sa na zodpovedanie tejto otázky pozrieme detailnejšie. Fyzické zlato, či striebro je možné kúpiť vo forme odliatkov, tehličiek, či mincí, ja sa však zameriam hlavne na obchodovanie komodít priamo na burze. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Investori sa budú nepochybne dožadovať akcií Facebooku (s burzovým symbolom FB), keď sa v máji objaví na trhu jeho IPO. Ale pretože si na tento okamih budeme musieť ešte pár týždňov počkať, pozrime sa teraz na primárne emisie technologických akcií za posledné dva roky, aby sme sa realisticky dopracovali k možnému výkonu nových akcií. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Dôverujte histórii! Jeden z najznámejších burzových špekulantov Jesse Livermore raz povedal, že azda nikde sa história neopakuje s takou železnou pravidelnosťou ako na Wall Street. Ak by sa náhodou aj presne neopakovala, určite sa aspoň rýmuje. Všetky bubliny prasknú a investičné horúčky sa vytratia. Je preto absolútne nevyhnutné, aby sme ignorovali vyjadrenia kohokoľvek, kto sa nám snaží nahovoriť, že vnútorná logika vecí sa zmenila a svet už funguje úplne inak ako v minulosti. Áno, aj vtedy, keď takéto reči pochádzajú od takej „vznešenej" inštitúcie ako je americký Fed. Možno práve preto by sme takýmto posolstvám nemali veriť. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Predstavte si svetovú ekonomiku ako lodnú flotilu plaviacu sa naprieč moru prosperity, avšak vo veľmi úzkom pásme strmých a nebezpečných útesov. Navigovanie týchto plavidiel je veľmi zradné, keďže aj malá chyba môže spôsobiť, že flotila sa nakloní veľmi blízko k jednej strane útesov: teda zmietne ju vodopád s názvom deflácia alebo sa spáli v pekelnom inflačnom ohni. Tento konvoj je navzájom poprepájaný obchodnými vzťahmi a investíciami, preto, keď sa vychýli jedna loď zo svojho kurzu, stiahne zo sebou aj všetky ostatné. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »Potom, čo si včerajší novo nájdený býčí sentiment prešiel niekoľkými kritickými momentmi, začínalo EUR ráno na ázijských trhoch vyššie. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0V pondelok sme sa na trhoch dostali po najhoršom týždni od septembra 2011 opäť k rastu a na globálnych akciových trhoch sme boli svedkami korekcie strát z minulého týždňa. K tomuto zlepšeniu nálady na trhu prispel víkendový summit G8, na ktorom popri iných témach rezonovala predovšetkým otázka riešenia európskej krízy, avšak k dohode na príliš významných veciach nedošlo. Výsledkom rokovaní bolo len vyjadrenie názoru na podporu zotrvania Grécka v eurozóne a podpory ekonomického rastu, spolu z dodržiavaním fiškálnej zodpovednosti. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Akciové trhy zaznamenali najhorší týždeň od začiatku roka: CAC40 –3,89 %, DAX30 –4,69 %, FTSE100 –5,52 %. V Amerike bola veľmi podobná situácia: DJIA –3,52 %, S&P500 –4,3 % a Nasdaq –5,28 %. Výpredaje neobišli ani Áziu: Nikkei –3,82 %, Hang Seng –5,07 %, Kospi –7,02 %. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Piatkové obchodovanie sa nieslo v duchu najočakávanejšieho Initial Public Offering a to konkrétne IPO spoločnosti Facebook. Ranné obchodovanie tak bolo pokojné, euro voči doláru dokázalo vymazať časť strát z úvodu týždňa. Stále však ide iba o mini korekciu a ako sme už pár krát upozorňovali, strednodobý trend je stále medvedí. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Rovnako ako počas posledných dní, aj štvrtkové obchodovanie na európskom kontinente bolo poznačené zlou ekonomickou a politickou situáciou v Grécku, pre ktoré boli po celom svete zavreté pozície v akciách vo výške až 3 bln. USD a MSCI celosvetový index sa prepadol o –0.8 %. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »Súhlasíte s vyjadrením R. Fica, že ozdravenie verejných financií má ísť na úkor silných a bohatých?
Reklama | Podmienky používania | RSS
