Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Komoditám sa darí

28.01.2013 12:16 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
Tagy: kukurica zlato Ropa komodity

Ochota k nákupu rizikových aktív sa ruka v ruke s očakávaným ozdravením svetovej ekonomiky zvyšuje. A práve to pomáha komoditám. Pre príklad – v januári ťahala energetický sektor nahor ropa, ktorá zaznamenala veľmi silné zisky. Svoju úlohu pritom zohrali aj lepšie ekonomické dáta z motoru európskej ekonomiky, teda Nemecka, ďalej aj pokračovanie kvantitatívneho uvoľňovania zo strany Japonska a odklad rokovania o výške amerického dlhového stropu spolu so slabším dolárom.

Pozitívnu náladu bolo cítiť naprieč všetkými triedami aktív, najmä na akciových trhoch. Globálny akciový index MSCI, ktorý zahŕňa tie najväčšie svetové spoločnosti, dosiahol svoje najvyššie hodnoty od júla 2008. Pozitívne momentum, ktoré sme u komodít mohli vidieť predovšetkým počas niekoľkých posledných týždňov, dokázalo popohnať komoditný index S&P GSCI až na trojmesačné maximum. Jeho výnos už počas januára dosiahol 2,7 percenta, zatiaľ čo vyššie spomínaný akciový index MSCI rástol o 5,2 percenta. Ako môžete vidieť na grafe nižšie, zisky sa niesli naprieč všetkými hlavnými komoditnými sektormi. Slabú chvíľku si vybrala len oblasť hospodárskych zvierat, ktorá patrí do poľnohospodárskeho sektora. Rozdielne výkony týchto dvoch indexov možno pripísať rozdielnej expozícii u konkrétnych komodít a v rámci rôznych sektorov.

saxo-komodity-28-jan-2013-a

Medzi mäkkými komoditami boli víťazi aj porazení

Mäkké komodity obsadili najvyššie, ale aj najnižšie miesta v rebríčku výkonnosti komodít z uplynulého týždňa. Najlepšie sa darilo bavlne, ktorá má za sebou najdlhšiu rely za posledné dva roky. Očakáva sa totiž, že niektorí americkí pestovatelia bavlny sa v nadchádzajúcej sezóne preorientovali na výhodnejšie plodiny, ako je napríklad kukurica a sójové bôby. Spojené štáty sú pritom najväčším exportérom bavlny na svete, a tak by sa dodávky tejto suroviny mohli znížiť. Naopak najhoršie si viedla káva a kakao, ktoré spadlo na polročné minimum. Stáli za tým správy, že najväčší svetoví producenti kakaových bôbov – Pobrežie slonoviny a Ghana – navyšovali súčasné dodávky tým, že predávali už časť budúcej úrody, a to v čase klesajúceho dopytu, najmä zo strany Európy. Káve typu arabika sa nepodarilo vytvoriť pozitívne momentum a len počas jednej seansy klesla jej cena o päť percent. Dôvodom boli informácie, že skupina juhoamerických producentov arabiky vyviezla za posledný štvrťrok roku 2012 medziročne o 15 percent viac tejto plodiny. Špekulatívni obchodníci sa pritom stále držia svojich čistých krátkych pozícií. Produkciu kávy by tiež mohli oslabiť správy o prudkom šírení plesne Roya u kávovníka naprieč Strednou Amerikou.

saxo-komodity-28-jan-2013-b

Momentum a lepšie vyhliadky ekonomiky pomáhajú nahor cenám energií

Vyššej cene benzínu RBOB potom pomohlo to, že by sa v najbližších týždňoch mohli zmenšovať jeho zásoby. Rafinérie totiž čaká obdobie opráv a údržby, ktoré by mohlo trvať až do mája. Práve vtedy sa pritom obyčajne produkcia dvíha kvôli nadchádzajúcej letnej motoristickej sezóne. Rástli aj ceny vykurovacieho oleja, pretože severné časti Spojených štátov zasiahli silnejšie mrazy ako zvyčajne. Po vykurovacom oleji pritom narástol dopyt v čase, keď sa jeho zásoby na východoamerickém pobreží pohybujú 47 percent pod priemerom pre toto ročné obdobie.

Ako som už spomenul, najlepší štart mal v tomto roku energetický sektor. Silné zisky si pritom držal aj na začiatku uplynulých dvoch rokov. Tentoraz energetika ťažila primárne z očakávania vyššieho rastu a dopytu zo strany dvoch najväčších spotrebiteľov, ktorými sú Spojené štáty a Čína. Doteraz sa totiž nepodarilo zahnať obavy z vyhrotenia geopolitického napätia. Ropa Brent vystúpila až na trojmesačné maximum. Rozdiel medzi ňou a ropou typu WTI pritom vzrástol na 17,5 dolárov za barel z minulého minima na 15 dolároch za barel. Za zvyšovaním tohto rozdielu stáli správy o tom, že ani predĺženie ropovodu Seaway z Cushing do rafinérií v Mexickom zálive neprinesie sľubované navýšenie prúdu ropy na 400 000 barelov za deň. Avšak čaká sa, že technické problémy, ktoré také množstvo nedovoľujú preniesť, nebudú trvať dlho. A až sa všetko vráti do normálu, mohol by sa náskok Brent oproti WTI opäť znížiť. Sila celého trhu pomohla rope WTI až k jej rekordu – najdlhšia šnúra týždenných ziskov od roku 2009, počas ktorej narástla jej cena o viac ako 12 percent.

saxo-komodity-28-jan-2013-c

Ropa Brent sa stále nedokázala vymaniť z rozmedzia 105 a 115 dolárov za barel, kde už sa obchoduje po celých šesť mesiacov. Momentum aj sentiment investorov pritom zostávajú pozitívne, čo by mohlo pomôcť k otestovaniu hornej hranice tohto rozpätia. A to napriek obmedzenej podpore zo strany fundamentov. Dolár však zostáva slabý a ekonomické dáta sa začínajú zlepšovať, čo snáď pomôže Brent k ceste nahor.

Zlato kleslo. Hranicu odporu na 1695 dolároch sa mu prelomiť nepodarilo

Sektoru vzácnych kovov sa v minulom týždni darilo zmiešane. Platina a paládium aj naďalej priťahovali kupcov, pretože oba kovy našli podporu vo výhľade fundamentov. Do ťažkostí ale opäť spadli zlato a striebro. Hlavne po tom, čo sa zlatu počas piatich dní nepodarilo prelomiť hranicu odporu na 1695 dolároch za uncu. To už bolo príliš na niektorých rozčarovaných obchodníkov s dlhými pozíciami, a zlatý kov sa tak prepadol pod dôležitú hranicu podpory na 1662 dolároch, teda pod 200 denný kĺzavý priemer.

saxo-komodity-28-jan-2013-d

Práve to, že sa zlatu už po niekoľkýkrát nepodarilo dosiahnuť skutočné hranice odporu, ktorú na 1701,5 dolároch predstavuje trendová línia spájajúca októbrové a novembrové maximá, len dokazuje, že dôvera investorov v tento kov oslabuje. A najmä vtedy, keď sa výhľad svetovej a hlavne americkej ekonomiky neustále zlepšuje. Zlato nenašlo podporu ani v očakávanom oznámení Japonskej centrálnej banky o ďalších opatreniach na naštartovanie ekonomiky. O to usilovnejšie sa bude musieť zlato snažiť, aby si znovu získalo dôveru a začalo rásť. V krátkodobom horizonte bude kľúčovou udalosťou zverejnenie dát popisujúcich stav americkej ekonomiky. Ich ďalšie zlepšovanie by totiž mohlo prinútiť americkú centrálnu banku Fed k tomu, aby zastavila svoje prorastové opatrenia skôr, než sa pôvodne čakalo. Špekulatívni investori síce držia relatívne nezaťažené dlhé pozície, ale práve teraz môžu využiť nákup ich lacnejšieho variantu. Podľa nás ale skôr počkajú na to, až sa zlato pohne na 1700 dolárov za uncu – než aby sa hnali do nákupu už teraz, keď bezprostredný výhľad nevyzerá dvakrát isto.

Zdroj: Ole Hansen, komoditný stratég Saxo Bank.

Komoditám sa darí

Komoditám sa darí >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
Reklama

 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Peter Apolen | 30.06.2016 00:00 Najväčší neopracovaný diamant na svete sa včera nepodarilo predať

Dražba, v ktorej sa túto stredu predával najväčší neopracovaný existujúci diamant na svete, sa skončila neúspešne. Záujem investorov síce vyhnal cenu až na 61 miliónov dolárov, majiteľovi kameňa, spoločnosti Lucara Diamond, sa to však zdalo málo. Obrí diamant tak nepredala. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Katarína Muchová | 28.06.2016 00:00 Referendum - čo prinieslo, a čo vzalo

Referendum rozdalo nové karty, na ktoré nebol nikto pripravený. Libra prudko prepadla. Akcie britských bánk padajú takmer voľným pádom. Dôvodom je neistota, ktorú výsledok hlasovania vyvolal. D. Cameron sa rozhodol rezignovať a potenciálni noví lídri zatiaľ nepredstavili ucelenú koncepciu budúcnosti krajiny. Niektorí občania berú moc do vlastných rúk a útočia na poľských prisťahovalcov. Aká budúcnosť čaká Britániu a aká zvyšok Európy rozoberáme v komentári. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 27.06.2016 00:00 Od indexu DAX po možnú hnačku zo žinčice (Svet financií očami komentátora)

Finančné trhy dostali fajne po papuli. Doplatili na svoju, ak už nechcem napísať, že hlúposť, tak napíšem, že doplatili na prehnanú dôverčivosť. Tak im treba! Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Pavel Škriniar | 22.06.2016 00:00 Kedy začať a kam sporiť svojim ratolestiam

Deťom sa rodičia snažia dať to najlepšie. Chcú pre nich lepšiu budúcnosť, než do akej prišli oni. A to je dôvod, prečo im začínajú sporiť. No vyvstávajú tu dve otázky: Kedy začať? Kam sporiť? Ponúka sa niekoľko možností. Od tradičných vkladných knižiek, cez životné poistenie až po nezvyčajné investície typu umelecké dielo, či drahý koňak. Výber záleží od rizikové profilu rodičov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 21.06.2016 00:00 Ak zahlasujú Briti za brexit, môžeme čakať i ďalší pokles úrokov

Britské referendum o zotrvaní krajiny v únii sa uskutoční už vo štvrtok. Podľa prieskumov je pomer síl medzi zástancami odchodu a zotrvania zhruba vyrovnaný, rozhodnú teda zatiaľ nerozhodnutí voliči. Ak by došlo k brexitu, bude to mať na finančné trhy ťažko predvídateľné následky. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

29.06.2016 22:32 Trhy opäť v zelenom

V stredu, sa na akciových trhov opäť zaznamenal býčí sentiment, čo je druhý ziskový deň po Brexite. Investori tak opäť upierali svoje pohľady skôr na dianie okolo Brexitu, ako na fundamentálne dáta.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

29.06.2016 10:19 Dôchodkové fondy rástli na základe pozitívnych očakávaní pred britským referendom

Týždeň pred britským referendom priniesol fondom mierne zisky. Keďže trhy očakávali potvrdenie zotrvania v únii, rástli s nimi i dôchodkové fondy. Platí to takmer na všetky, až na fondy od NN, kde indexový fond dokázal za týždeň spadnúť až o štyri percentá. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

29.06.2016 10:00 Ranný prehľad trhov 29. júna

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

29.06.2016 09:40 Nervozita z Brexitu priniesla mierne straty v akciových podielových fondoch

Brexit se na finančních trzích ukázal v podobě hlubokých propadů. Index ICZ pravidelného investování do akciových fondů tento pád ještě nepromítl, ale předešlá nervozita ho srazila o dalších 1,77 % na 960,8 bodu. Nejhůře se dařilo fondům zaměřeným na Japonsko a Evropu. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.06.2016 10:01 Ranný prehľad trhov 28. júna

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Peter Apolen | 14.06.2016 00:00 Neurofinancie - nová vedná disciplína, ktorá skúma investorov

Nášmu chápaniu toho, ako robíme finančné rozhodnutia v obrovskej miere pomáha stret a spojenie troch samostatných disciplín – ekonomiky, psychológie a neurovedy. Vznikla tak nová disciplína – neurofinanie, ktorá skúma činnosť mozgu pri investičných rozhodnutiach. Odhaľuje napríklad to, že človek je menej ostražitý v prípade pozitívnych skúseností, alebo že sa snaží vyhnúť ľútosti z premárnených príležitostí.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 20.06.2016 00:00 Radšej veľkú nulu z čistého zlata než záporný úrok dlhopisu? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Finančný svet náhle ovládli tri možnosti a otázka znie, či by Brexit predĺžil obdobie nízkych úrokových sadzieb. Mňa ale zaujíma, či Európsky orgán pre bankovníctvo bude sídliť v Prievidzi a Škóti dali vedieť, že hneď vypíšu nové referendum o vystúpení Škótska z Británie – dôvodia tým, že chcú byť v EÚ. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 13.06.2016 00:00 Euro svoju životnú úlohu nesplnilo. Pôjde do predčasného dôchodku? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Prvý prieskum, v ktorom už nebola možnosť “neviem”, vyvolal zdesenie! Brexit poškodí ekonomiku celej EÚ, najviac ale zrejme utrpí juh eurozóny, hoci vraj len krátkodobo… Otázka ale znie aj inak: Chystá sa spoločná európska mena na to, že odíde – povedané vojenskou hantírkou – do výslužby aj so všetkými poctami? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Pavel Škriniar | 22.06.2016 00:00 Kedy začať a kam sporiť svojim ratolestiam

Deťom sa rodičia snažia dať to najlepšie. Chcú pre nich lepšiu budúcnosť, než do akej prišli oni. A to je dôvod, prečo im začínajú sporiť. No vyvstávajú tu dve otázky: Kedy začať? Kam sporiť? Ponúka sa niekoľko možností. Od tradičných vkladných knižiek, cez životné poistenie až po nezvyčajné investície typu umelecké dielo, či drahý koňak. Výber záleží od rizikové profilu rodičov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 21.06.2016 00:00 Ak zahlasujú Briti za brexit, môžeme čakať i ďalší pokles úrokov

Britské referendum o zotrvaní krajiny v únii sa uskutoční už vo štvrtok. Podľa prieskumov je pomer síl medzi zástancami odchodu a zotrvania zhruba vyrovnaný, rozhodnú teda zatiaľ nerozhodnutí voliči. Ak by došlo k brexitu, bude to mať na finančné trhy ťažko predvídateľné následky. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »