Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Komodity: Aká je skutočná cena zlata?

Autor: Peter Margetiny | 16.11.2010 00:00 | Kategórie: Investície | 8 komentárov
Komodity: Aká je skutočná cena zlata?

O manipulácii zlata (a aj striebra) bolo toho popísané naozaj dosť. Niekedy sa zdá, že investori sú síce presvedčení o manipulácii tohto trhu, ale nevedia presne ako takýto manipulačný mechanizmus funguje. Poďme si teda ozrejmiť fakty, ktoré nám poslúžia k pochopeniu, čo sa vlastne na trhu so zlatom deje. Vychádzať budeme zo štúdie Adriana Douglasa, člena správnej rady Gold Anti – Trust Action Committee (GATA).

Vo víne je pravda

Princíp potláčania skutočnej ceny zlata si ilustrujeme na jednoduchom príklade. Predpokladajme, že investor chce nakúpiť víno a uskladniť ho do pivnice s cieľom jeho neskoršieho predaja v čase, keď víno dozreje a bude oň veľký záujem. Existujú dvaja obchodníci; obchodník A a obchodník B. Obidvaja predávajú víno za cenu 10$ za jednu fľašu. Obchodník A ponúkne investorovi balenie dvoch fliaš vína za 15$. Investor túto ponuku akceptuje a myslí si, že uzavrel obchod s vynikajúcimi podmienkami. Ale obchodník je podvodník. Investorovi doručí jednu fľašu vína, avšak druhá fľaša je naplnená vodou. Investor zaplatil za jednu fľašu 7,50$, ale fľaša vína je bezcenná a tak vskutku zaplatil 15$ za fľašu skutočného vína.

Obchodník B sa o tejto podvodnej schéme dozvedel od zamestnanca obchodníka A a rozhodne sa, že bude hrať rovnakú hru. Obchodník B ponúkne investorovi 2 fľaše za 10$. Investor to akceptuje a opäť nevedomky prijme jednu fľašu vína a jednu fľašu vody. Cena za fľašu teraz klesla na 5$, ale keďže druhá fľaša je bezcenná, investor zaplatil za skutočnú fľašu vína 10$. Obchodníci pokračujú v podvádzaní investora ponúkaním 3 fliaš (1x víno a 2x voda), a potom aj 5 fliaš (1x víno, 4x voda). Po niekoľkých mesiacoch je investorovi ponúknuté balenie 10 fliaš, ktoré pozostáva z 1 fľaše skutočného vína a z 9 fliaš vody, za cenu 10$. To znamená, že v prepočte zaplatil investor za jednu fľašu iba 1$, ale v skutočnosti zaplatil investor za pravé víno (s tým, že o tomto podfuku nemá tušenia) cenu 10$, pretože zvyšných 9 fliaš je bezcenných.

V tomto okamihu už investor začína pochybovať, že sa niekedy začne jeho investícia zhodnocovať ako plánoval a rozhodne sa predať všetky svoje fľaše v pivnici obchodníkom za cenu 1$/fľaša a o tomto podvode sa nikdy nedozvie. Ale aj veľa ďalších investorov, ktorí skutočne vlastnia pravé víno začne strácať nádej pri pohľade na trhovú cenu a aj títo investori sa rozhodnú zbaviť sa svojho vína a prosia obchodníkov, aby vykúpili ich (skutočné) víno za 1$ za fľašu. Obchodníci vykúpia všetko víno za cenu iba 1$ a sú tak pripravení pokračovať vo svojom podvode s ďalšími investormi. Kľúčovým faktom je to, že cena za 1 fľašu je priemernou cenou toho, čo sa vyhlasuje za víno (víno + voda), a táto cena klesla z 10$ za fľašu na 1$ za fľašu, avšak cena skutočného vína sa stále pohybovala v pásme 15$ až 10$ za fľašu, ale investor si túto skutočnosť nikdy neuvedomil, tak ako si nebol vedomý nákupu nepravého vína.

Frakčné víno

Teraz si predstavme, že investor nechce vlastniť vínnu pivnicu, a namiesto toho požaduje, aby obchodníci s vínom skladovali víno u tohto obchodníka. Tí by sa už viac nemuseli obťažovať predajom falošného vína, ale mohli by začať využívať operácie “frakčných rezerv”. V poslednom uvedenom príklade, ktorý spočíval v predaji 10 fliaš vína by to pre obchodníkov znamenalo, že 1 fľašu by mali fyzicky uloženú na sklade a zvyšných 9 by bolo iba položkami v účtovnej knihe, ktoré môžeme nazvať “papierovým vínom”. Obchodníci teraz prevádzkujú podnikanie s vínom, v ktorom je iba 10% všetkých obchodov krytých skutočným vínom.

“Papierové víno” je v účtovníctve ohodnotené na 1$ za fľašu, ale v skutočnosti je bezcenné, pretože jednoducho neexistuje. Z toho vyplýva, že 1 fľaša skutočného vína má hodnotu 10$. 90% pokles v trhovej cene vína z 10$ na iba 1$ ničí investorov vína a samozrejme ničí aj výrobcov vína, ktorí musia predávať svoju produkciu za 1$/fľaša. Skutočná cena vína je cena, ktorá by existovala, ak by sme neboli svedkami „riedenia“ tejto ceny „papierovým vínom“. Skutočná cena (SC) je trhová cena (TC) vydelená percentom frakčných rezerv (PFR). SC=TC/PFR. V tomto prípade 1$/0,1 = 10$.

Ako môžu investori skoncovať s týmto podvodom? Jednoducho tak, že budú žiadať dodávku „fyzických“ fliaš vína. Percento frakčných rezerv by bolo donútené dosiahnuť hodnotu 100%, keďže platby by boli vykonávané v hotovosti alebo by celý systém frakčných rezerv zažil „default“, ktorým by sa eliminoval vplyv „papierového vína“ na skutočnú cenu vína, ktorá je v našom prípade 10$.

Víno a zlato

Cena zlata je stláčaná nadol rovnakým spôsobom. Pretože reálne zlato a „papierové zlato“ je predávané systémom, ktorý ich nedokáže rozlíšiť a rovnako sú uskladňované pre investorov, potom sa „cena zlata“ rovná priemeru reálneho zlata a (neexistujúceho) papierového zlata.

Uvažujme teda, že cena zlata je priemernou trhovou cenou „všetkého“ zlata – to znamená papierového a aj reálneho fyzického zlata. Toto je cena zlata, ktorá sa každodenne uvádza ako tá pravdivá. Ak jedna unca fyzického zlata poskytuje „krytie“, povedzme pre 45 uncí „zlata“, ktoré sú na trhu predané, potom je skutočná cena potláčaná. Pri cene zlata 1.200$ za uncu by 45 uncí stálo 54 000$. Ale ak 44 uncí predstavuje bezcenný papier a iba 1 unca je reálnym fyzickým zlatom, potom skutočná cena, ktorá sa platí za skutočnú uncu je 54.000$. Ak však investor nikdy nepristúpi k fyzickému vysporiadaniu svojho kontraktu, potom nemá šancu uvedomiť si, že jeho investícia je krytá iba jednou uncou, a nie 45.

Poďme odhadnúť aké je percento frakčného rezervného systému na trhu so zlatom. Ponuka fyzického zlata je limitovaná množstvom zlata vyťaženého v baniach, na približne 2.200 ton ročne. Toto množstvo sa prirodzene môže dočasne mierne meniť, ale väčšinu času osciluje okolo uvedených 2.200 ton. A tak jediným spôsobom ako dramaticky zvýšiť ponuku, ktorá by výrazne mohla potláčať cenu zlata je zvýšenie ponuky papierového zlata. Na trhu so zlatom bude pomer reálneho zlata k celkovému zlatu (fyzické + papierové) relatívne stály.

Podľa správy LBMA (London Bullion Market Association), obchodujú jej členské „bullion banky“ v priemere okolo 20 miliónov uncí denne. Londýnsky trh tvorí približne 90% globálnych objemov a tak veľkosť celého trhu sa odhaduje na 22,2 milióna uncí denne, čo na ročnej báze predstavuje 180 555 ton.

Skutočná ponuka fyzického zlata sa odhaduje na 4.000 ton za rok (ťažba nového zlata + „šrotovanie“ zlata + zbavovanie sa prebytočných zásob zlata zo strany rôznych subjektov). Pomer obchodov celkového zlata ku skutočnému fyzickému obchodovanému zlatu je potom 180 555/4000 = 45.

To znamená, že sa v priemere obchoduje na trhu 45 uncí „zlata“, ale iba 1 unca z tohto počtu má formu reálne existujúcej unce. Povedané inak, celkové obchodovanie so zlatom je v priemere kryté iba 2,2 percentami fyzického zlata. Rovnako ako v našom príklade o víne, ak predpokladáme, že papierové zlato nemá žiadnu hodnotu, potom skutočná cena zlata je 54.000$ za uncu (pri cene 1200$ za aktuálnu „trhovú“ cenu unce). Pri cene 14.00$ za takto „riedenú“ uncu, je reálna cena jednej unce až 63 000$.

Zhrnutie

Zhrňme si v pár bodoch najdôležitejšie fakty:

  • Cena zlata je tlačená smerom nadol prostredníctvom frakčného rezervného „bullion“ bankovníctva.
  • Frakčný rezervný systém má za následok, že na trhu so zlatom sa v priemere predáva 45 uncí zlata, z ktorých iba jedna unca má podobu fyzického zlata. Inými slovami, krytie na trhu so zlatom dosahuje úroveň iba 2,2% krytia fyzickou komoditou.
  • Skutočná cena fyzického zlata je v súčasnosti približne 63.000$ za uncu (ak by neexistoval systém frakčného rezervného „bullion“ bankovníctva). Pri existencii takéhoto systému, ktorý je krytý skutočným zlatom iba 2,2 percentami, je trhová cena „zlata“ redukovaná na 1400$ za uncu.

Nakoniec sa dostávame k otázke riešenia tohto „problému“. To je veľmi jednoduché a síce, triezvo rozmýšľajúci investor by mal nakúpiť za svoje doláre čo najviac fyzického zlata, pokiaľ je to ešte možné. Pri 2,2% krytí v súčasnosti môže získať za svoje peňažné prostriedky 100% krytie tým, že kúpi ozajstné zlato. „Diskont“ vo výške 97,8% už nemusí trvať dlho.

Autor je analytik TRIMBroker.
Komodity: Aká je skutočná cena zlata?

Komodity: Aká je skutočná cena zlata? >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Posledné pridané komentáre (celkem 8 komentárov)

RE: trojclenka s objemem? martinusss | 10.09.2011 11:53
Skutocna? Flashi | 26.07.2011 17:52
drzat zlato doma ? tosomo | 08.12.2010 11:46
RE: A čo ak zlato nikto nepotrebuje ? Peter | 21.11.2010 23:07
trojclenka s objemem? gargamel | 17.11.2010 16:42

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Marek Mittaš | 02.12.2016 00:00 Zlato a ropa: prinášajú výnos ale aj množstvo adrenalínu

Patria k najsledovanejším aj najdiskutovanejším komoditám. Zo dňa na deň dokážu vytvoriť obrovské prepady aj zisky. Na ich rast, alebo pokles vplývajú doslova maličkosti. Neustále výkyvy tejto dvojky z nich robia atraktívne ciele investícií, od ktorých si mnohí sľubujú vysoké výnosy a nutnosť zárobku. Aká je však realita? Ako sa môže vyvíjať budúcnosť týchto trhových titánov v neistej politickej klíme? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0
investujeme-300-250

Christopher Dembik | 01.12.2016 00:00 Trhy zatiaľ prijímajú víťazstvo D. Trumpa pozitívne

Na rozdiel od očakávaní sa víťazstvo Donalda Trumpa v amerických prezidentských voľbách zatiaľ neprejavilo na finančných trhoch ako zásadný problém. FED teda nemá žiaden dôvod odložiť plánované zvýšenie sadzieb v decembri. Akciové trhy dokonca reagovali vďaka inflačným očakávaniam pozitívne. Oveľa väčším rizikom ale môže byť politická v Európe. Blíži sa talianske referendum, voľby v Rakúsku, či Holandsku. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 28.11.2016 00:00 Na Titanicu nervózne tancuje Pani ropa a neistý je aj Trump (Svet financií očami komentátora)

Ceny čierneho zlata čakajú na rokovanie producentov vo Viedni. Na prezidentove reči o antiglobalizácii doplácajú potápajúce sa lodné spoločnosti a talianske MoVimento 5 Stelle môže ľahko potopiť celú Európu! Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Miroslav Zajac | 25.11.2016 00:00 Zn.: Mám voľných 20-tisíc a dilemu, či ich ponúknuť finančným žralokom

Klasickým “termiňákom” doba už dlhšie nepraje. Investori však výnosy hľadajú naďalej. Zalovili sme preto vo vodách korporátnych dlhopisov a našli zaujímavé alternatívy.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 18.11.2016 00:00 Ukladáte voľné peniaze na termínovaný účet? Nebláznite...

Pozerali ste sa v poslednej dobe na výnosy termínovaných vkladov? Viete čo, ani to nerobte. Zdravie je predsa prvoradé. Ale ak ste predsa len zvedavý, tak vedzte, že ročná viazanosť úspor je v dvoch bankách odmenená len 0,05 percentom. Nie, nejde o preklep. Skutočne, ak si do banky vložíte desať tisíc eur, tak banka vám po roku pripíše päť eur. Po správnosti z toho ešte odvedie daň a vám nakoniec ostane 4,05 eura. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

02.12.2016 22:30 Nezamestnanosť v USA klesá na nové predkrízové minimá

Piatok v noci sa zverejňovali výsledky maloobchodných tržieb z Austrálie, ktoré na mesačnej báze vzrástli o 0,5% oproti očakávaniam nastaveným na 0,3%. Ráno prišli dáta zo Švajčiarska, kde HDP vzrástlo o 1,3% na ročnej báze oproti očakávaniam na úrovni 1,8%. Na kvartálnej báze HDP stagnovalo oproti očakávanému nárastu o 0,3%. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

02.12.2016 15:36 2 veci, ktoré musíte vedieť, než začnete s investovaním

Ak ste sa rozhodli začať s pravidelným investovaním, ste na správnej ceste. Svojho rozhodnutia sa rozhodne držte. Predtým než začnete, si ale musíte ujasniť dve veci. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

02.12.2016 09:24 Ranný prehľad trhov 2. decembra

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

02.12.2016 09:03 Na budúci rok by sa mali otvoriť tri nové diamantové bane

Až tri nové bane začnú zásobovať svetové trhy surovými diamantmi začiatkom roku 2017. Podľa odhadov britskej investičnej banky Panmure Gordon & Co môže mať zvýšená ponuka mierne negatívny vplyv na rast cien neopracovaných diamantov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

02.12.2016 08:27 Ropa bude dražší a svět lepší

Těžaři doufají v růst ceny ropy na 55 USD za barel. I když to zní nepochopitelně, měli bychom jim fandit. Sice to znamená poněkud dražší surovinu, než je aktuálních cca 49 dolarů, ale byla by to cena „trvale udržitelná“. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Anketa

Myslíte si, že nové Opatrenie pribrzdí úverový trh?

Áno. (50%)
 
Nie. (17%)
 
Neviem. (33%)
 Spolu hlasovalo 6 čitateľov

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Christopher Dembik | 01.12.2016 00:00 Trhy zatiaľ prijímajú víťazstvo D. Trumpa pozitívne

Na rozdiel od očakávaní sa víťazstvo Donalda Trumpa v amerických prezidentských voľbách zatiaľ neprejavilo na finančných trhoch ako zásadný problém. FED teda nemá žiaden dôvod odložiť plánované zvýšenie sadzieb v decembri. Akciové trhy dokonca reagovali vďaka inflačným očakávaniam pozitívne. Oveľa väčším rizikom ale môže byť politická v Európe. Blíži sa talianske referendum, voľby v Rakúsku, či Holandsku. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 02.12.2016 00:00 Zlato a ropa: prinášajú výnos ale aj množstvo adrenalínu

Patria k najsledovanejším aj najdiskutovanejším komoditám. Zo dňa na deň dokážu vytvoriť obrovské prepady aj zisky. Na ich rast, alebo pokles vplývajú doslova maličkosti. Neustále výkyvy tejto dvojky z nich robia atraktívne ciele investícií, od ktorých si mnohí sľubujú vysoké výnosy a nutnosť zárobku. Aká je však realita? Ako sa môže vyvíjať budúcnosť týchto trhových titánov v neistej politickej klíme? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 28.11.2016 00:00 Na Titanicu nervózne tancuje Pani ropa a neistý je aj Trump (Svet financií očami komentátora)

Ceny čierneho zlata čakajú na rokovanie producentov vo Viedni. Na prezidentove reči o antiglobalizácii doplácajú potápajúce sa lodné spoločnosti a talianske MoVimento 5 Stelle môže ľahko potopiť celú Európu! Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Miroslav Zajac | 25.11.2016 00:00 Zn.: Mám voľných 20-tisíc a dilemu, či ich ponúknuť finančným žralokom

Klasickým “termiňákom” doba už dlhšie nepraje. Investori však výnosy hľadajú naďalej. Zalovili sme preto vo vodách korporátnych dlhopisov a našli zaujímavé alternatívy.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »