Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Lepšie makrodáta predpovedajú silnejší dopyt, a komodity tak idú hore

22.01.2013 11:13 | Kategórie: Investície | 0 komentárov

Komoditné trhy zaradili v minulom týždni vyššiu rýchlosť. Lepších výkonov sa pritom dočkala väčšina sektorov, až na priemyselné kovy a hospodárske zvieratá. Aj naďalej sa zlepšujú ekonomické údaje z Číny a Spojených štátov, čo prináša lepšie vyhliadky pre svetovú ekonomiku a poháňa dopyt po komoditách. Tiež index S&P 500 pridal ďalšie zisky, zatiaľ čo dolár je proti euru stále slabý. Avšak proti japonskému jenu sa mu darilo a len nakoniec klesol až na 2,5-ročnej minimum. A práve to bude pre menové trhy januárovou témou číslo jedna.

Výrazne sa darilo predovšetkým zemnému plynu, ktorý začal naberať dych po výpredajoch spôsobených miernejšou zimou (ako sa čakala) a podporil ho aj väčší, než očakávaný pokles amerických zásob, čo svedčí o silnejšom dopyt. Platina a paládium išli hore vďaka správe, že produkcia platiny v Juhoafrickej republike bude znížená. Pozornosť sa tak sústredila na stenčujúce sa zásoby v čase silného dopytu zo strany automobilového priemyslu, najmä z Ďalekého východu a Spojených štátov. V dôsledku toho sa cena platiny opäť obchoduje v parite so zlatom, k čomu posledný krát došlo vlani v marci.

Ceny kľúčových plodín, teda kukurice, pšenice a sójových bôbov, začali po posledných korekciách rásť. Dôvodom je sucho v Spojených štátoch a v Argentíne a tiež posledná správa americkej vlády, ktorá poukázala na ďalšie znižovanie zásob počas súčasného poľnohospodárskeho roka. A s príchodom jari sa tak pozornosť bude upierať k vývoju počasia v hlavných farmárskych regiónoch na severnej pologuli.

saxo-komodity-22-jan-2013-a

Ceny energií drží geopolitické napätie vysoko, zatiaľ sa im však nepodarilo vymaniť z ustáleného rozpätia

Energetický sektor bol všeobecne silnejší, ceny opäť vyhnalo nahor nebezpečenstvo spojené s geopolitickým napätím. Dráma okolo únosov v Alžírsku potom zvýšila obavy o bezpečnosť energetickej infraštruktúry v krajine, ktorá denne vyprodukuje približne 1,4 milióna barelov. Ropa Brent sa presunula späť k hornej hranici svojho súčasného rozmedzia, nemala však dosť sily na to prekonať hranicu odporu. Tá je teraz na hodnote 113,30 dolára za barel, teda januárovom maxime. Naopak hranicu podpory predstavuje 200 denný kĺzavý priemer, ktorý činí 109 dolárov.

saxo-komodity-22-jan-2013-b

Kľúčoví hráči s ropou vysielajú zmiešané signály

V uplynulom týždni zverejnili svoje mesačné správy ako organizácia OPEC, tak Medzinárodná energetická agentúra (IEA). Jej správa varovala pred stenčovaním sa ropných zásob v dôsledku zvýšeného dopytu Číny a nižším dodávkam zo Saudskej Arábie. Podľa západných kontrolných orgánov sa očakáva, že v roku 2013 porastie dopyt po rope denne až o 930 000 barelov. Pričom predchádzajúci odhad OPEC bol 865 000 barelov za deň. Teraz ale organizácia upozorňuje na to, že vyššia konkurencia zo strany dodávateľov mimo OPEC, a to vďaka novým technológiám produkcie ropy, by mohla znamenať nižší dopyt po rope z krajín organizácie OPEC. A zdá sa, že tento predpoklad už vzala do úvahy firma BP. Podľa jej posledného dlhodobého výhľadu pre energetický sektor by totiž voľná kapacita OPEC mohla do roku 2015 dosiahnuť šesť miliónov barelov ropy za deň, čo je najvyššie číslo od konca 80. rokov minulého storočia. A čo sa týka cenovej stability, práve zvyšujúca sa voľná kapacita je jedným z najdôležitejších faktorov. Potom, čo Saudská Arábia v decembri obmedzila výrobu, jej voľná kapacita (udávaná ako množstvo ropy, ktoré môže byť počas 30 dní k dispozícii a vydrží najmenej 90 dní) vzrástla na najvyššiu hodnotu od januára 2011.

Ropa WTI opäť v móde, spolu s tým, ako sa spread k Brent znižuje

I naďalej pokračoval trend, keď počas posledného mesiaca rast ceny ropy WTI prekonával Brent. Navyše rozdiel ich cien sa naďalej znižoval, ako našiel podporu na 15 dolároch za barel. Ide o najnižšiu hodnotu od vlaňajšieho júla, ešte v októbri pritom dosahoval maximá na 24 dolároch za barel. Za priblížením ceny stál zlepšený výhľad pre americkú ekonomiku a tiež dlho očakávané predĺženie ropovodu Seaway z Cushing, čo je hlavné prekladisko ropy WTI pre newyorskú ropnú burzu NYMEX, do rafinérií pozdĺž Mexického zálivu. Viac ropy v zálive potom pomôže znížiť tlak na dodávky z Cushing a súčasne sa vyrobí viac ropy, ktorá bola predtým pre medzinárodný trh prístupná len z vnútrozemia. Na tomto trhu sú pritom ceny určované podľa ropy Brent.

Na grafe nižšie môžete vidieť, ako teraz spread dosiahol svoje podpory na 15 dolároch za barel a keby bol ešte nižší, znamenalo by to ďalšie posilňovanie ropy WTI, ktorá sa začína približovať hodnotám Brent. Súčasné ceny forwardov u oboch typov ropy indikujú, že bude trvať ešte najmenej ďalšie dva roky, než sa spread dostane na polovicu.

saxo-komodity-22-jan-2013-c

Zlato sa síce dostalo vyššie, ale neistota investorov stále trvá

Zlatu sa podarilo spamätať z januárového prepadu, za ktorým stála neistota okolo dĺžky kvantitatívneho uvoľňovania v Spojených štátoch. A pretože sa zlato stiahlo bližšie hranicu 1700 dolárov za uncu, má pred sebou kľúčový test svojej sily a tiež presvedčenie investorov. Hodnota 1710 dolárov za uncu pritom predstavuje dostatok technického odporu. Posun nahor by pomohol udržať na uzde nervy investorov, najmä tých špekulatívnych, ako sú hedgeové fondy. Tie totiž v uplynulých týždňoch svoje čisté dlhé pozície sťahovali. Ceny v súčasnosti určujú predovšetkým ekonomické údaje zo Spojených štátov – lepšie dáta ju sťahujú dole, zatiaľ čo slabšie majú opačný účinok.

Zlato a striebro spolu s platinou a paládiom by mohli aj naďalej nachádzať podporu, pretože koniec kvantitatívneho uvoľňovania nie je v blízkej dobe v dohľade a budúca inflácia sa stále čaká vysoká. Predovšetkým fyzický dopyt za strany Číny by mohol týmto kovom pomôcť nahor, spolu s lepším výhľadom ekonomiky. Na grafe nižšie môžete vidieť kľúčovú hranicu podpory, ktorú stále predstavuje 200 denný kĺzavý priemer na 1662 dolároch za uncu. Zatiaľ čo hlavnou hladinou odporu je 1710 dolárov za uncu (pozri vyššie), kde sa stýka trendová línia a Fibonacciho hranica odporu.

saxo-komodity-22-jan-2013-d

Investori do ETP veria striebru

Počas poslednej korekcie zostal dopyt po investíciách do vzácnych kovov prostredníctvom burzovo obchodovaných produktov (ETP) silný a celkové pozície na zlate klesli podľa agentúry Bloomberg len o jedno percento. Avšak striebro sa aj naďalej tešilo záujmu investorov. Len za minulý týždeň sa najväčší „strieborný“ burzový obchodovaný fond (ETF) s názvom iShares Silver Trust rozrástol o 572 ton, čo je najviac za posledných päť rokov. Takto výrazný nárast potom prispel i k celkovému výsledku fondov obchodujúcich so striebrom, pričom sa množstvo držaného striebra vyšplhalo na nový rekord vo výške 19 687 ton. Len za január pritom išlo o plus 770 ton. Očakávané zlepšenie svetovej ekonomiky vysvetľuje, prečo striebro opäť posilňuje obe svoje role (priemyselný kov a uchovávateľ hodnoty zároveň). Množstvo striebra držaného prostredníctvom produktov ETP presahuje množstvo takto držaného zlata len 7,5 krát. To predstavuje len relatívne malú hodnotu, keď si uvedomíme, že je cena zlata 53krát vyššia než cena striebra.

saxo-komodity-22-jan-2013-e

Zdroj: Ole Hansen, komoditný stratég Saxo Bank.

Lepšie makrodáta predpovedajú silnejší dopyt, a komodity tak idú hore

Lepšie makrodáta predpovedajú silnejší dopyt, a komodity tak idú hore >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Peter Apolen | 26.08.2016 00:00 Trhy 2 mesiace po brexite - katastrofa sa nekoná

Kto si odnesie negatívne dôsledky brexitu najviac? Ktoré odvetvia naopak môžu z neho ťažiť? Ako by mali s informáciou narábať bežní investori v podielových fondoch? O otázkach súvisiacich s britským referendom a jeho dopadom na trhu sa rozprávame s portfólio manažérom spoločnosti Fidelity International Eugenom Philalithisom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

John Hardy | 25.08.2016 00:00 Aké správy prídu v piatok z Jackson Hole?

Dlhodobá snaha médií odhadnúť pravdepodobnosť a načasovanie ďalšieho zvýšenia sadzieb zo strany Fedu už nikoho nebaví. Zredukovala sa totiž len na jednu otázku: či Fed v najbližšej dobe zvýši sadzby aspoň raz, alebo či vôbec nie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 22.08.2016 00:00 Ktorá nechce, nech sa zakrýva a ktorá chce, mi svoje vnady rada ukáže! (Svet financií očami komentátora tentoraz na letné témy)

Finančným svetom netočia iba ekonomické fundamenty, ale aj špekulácie. Vývoj v eurozóne i celej EÚ ohrozujú viaceré voľby i ženské plavky nepodliehajúce len móde, ale i politike. Možno niečo o tom vie belgická kapela Vaya Con Dios. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 15.08.2016 00:00 Predznamenáva Bank of England blížiacu sa svetovú krízu? (Svet vo financiách očami komentátora)

"Buď aspoň chvíľu normálny! Nechceš mi povedať, že ak vložím do sporiteľne istú sumu, s ktorou bankári môžu narábať, teda môžu mojimi peniazmi točiť koľko chcú, že mi o rok dajú menej než som vložil?! Veď to je hlúposť! Debilita!“ Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 16.08.2016 17:32

Peter Furmaník st. | 08.08.2016 00:00 Amerike neuškodil, Európu zneistil (Svet financií očami komentátora)

Dobré NFP údaje trhy prečítali ako blížiace sa zvyšovanie úrokových sadzieb. Časť analytikov ale nechce zobrať do úvahy ďalší dôležitý faktor, hoci Anonymous vedia svoje. Pre neistotu v Európe stúpa cena zlata a ABBA spieva zlatý hit. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

31.08.2016 07:35 Európa prevažne v zisku

Pred otvorením európskeho trhu sa vyhlasovali makroekonomické dáta z Japonska, a to miera nezamestnanosti, ktorá klesla na 3 %. Nezamestnanosť v Japonsku klesá už od roku 2009, kedy bola nad úrovňou 5 % a aktuálne je na 3 %, čo znamená najnižšiu úroveň za posledných 20 rokov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

30.08.2016 09:50 Ranný prehľad trhov 30. augusta

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

30.08.2016 09:20 Vládne na trhoch ticho pred búrkou?

„Na burzách sa takmer nič nehýbe, vládne tam strašidelný pokoj. Silnie strach z veľkej katastrofy,“ uviedol nemecký denník Die Welt. Takáto nehybnosť cien akciových trhov podľa neho vždy prechádza veľkému prepadu. Naposledy sa takáto situácia vyskytla v roku 2007 pred svetovou finančnou krízou.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

30.08.2016 08:26 Zlatá príležitosť alebo je už za zenitom?

Piatkový fundament týkajúci sa zemetrasenia v Taliansku mal čiastočný vplyv na trhy ešte počas predošlého dňa. Zo situácie si prakticky odniesli najviac poisťovne, ktoré budú musieť splniť svoje poistné záväzky škody približne 11 miliárd dolárov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.08.2016 10:20 Rate hike znova na stole

Z pohľadu makroekonomických dát šlo o relatívne bohatý deň, keď bolo vo Francúzsku zverejnené dáta HDP, ktoré rástlo podľa očakávaní na ročnej báze o 1.4%, rovnako ako po minulom kvartáli, no za druhý kvartál roka 2016 si Francúzska ekonomika nepolepšila, keď stagnovala.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Peter Apolen | 26.08.2016 00:00 Trhy 2 mesiace po brexite - katastrofa sa nekoná

Kto si odnesie negatívne dôsledky brexitu najviac? Ktoré odvetvia naopak môžu z neho ťažiť? Ako by mali s informáciou narábať bežní investori v podielových fondoch? O otázkach súvisiacich s britským referendom a jeho dopadom na trhu sa rozprávame s portfólio manažérom spoločnosti Fidelity International Eugenom Philalithisom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

John Hardy | 25.08.2016 00:00 Aké správy prídu v piatok z Jackson Hole?

Dlhodobá snaha médií odhadnúť pravdepodobnosť a načasovanie ďalšieho zvýšenia sadzieb zo strany Fedu už nikoho nebaví. Zredukovala sa totiž len na jednu otázku: či Fed v najbližšej dobe zvýši sadzby aspoň raz, alebo či vôbec nie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 22.08.2016 00:00 Ktorá nechce, nech sa zakrýva a ktorá chce, mi svoje vnady rada ukáže! (Svet financií očami komentátora tentoraz na letné témy)

Finančným svetom netočia iba ekonomické fundamenty, ale aj špekulácie. Vývoj v eurozóne i celej EÚ ohrozujú viaceré voľby i ženské plavky nepodliehajúce len móde, ale i politike. Možno niečo o tom vie belgická kapela Vaya Con Dios. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 15.08.2016 00:00 Predznamenáva Bank of England blížiacu sa svetovú krízu? (Svet vo financiách očami komentátora)

"Buď aspoň chvíľu normálny! Nechceš mi povedať, že ak vložím do sporiteľne istú sumu, s ktorou bankári môžu narábať, teda môžu mojimi peniazmi točiť koľko chcú, že mi o rok dajú menej než som vložil?! Veď to je hlúposť! Debilita!“ Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00Ďalšie články »