Ďakujeme našim partnerom:
 |
 |
Chcete byť naším partnerom? Kontaktujte nás! |
Pri investovaní na finančných trhoch sa teraz oplatí byť opatrnejší než zvyčajne. Všetkým z vás, ktorí ste na investície natešení, musím pripomenúť, že od minulého piatku popoludnia sa vôbec nič nezmenilo. Možno len to, že sa začal vytvárať nový dlh. Sobotná sanácia španielskych bánk vlastne nič neznamenala.
Skôr je potrebné stabilizovať situáciu okolo cien nehnuteľností a počkať na náznaky uzdravenia tohto sektora spolu so zastavením boomu nekvalitných úverov, než vôbec bude mať cenu obzerať sa po tom, čo podporí rast akcií španielskych bánk.
Európa teraz vsádza všetko, čo má. To „všetko“ si pritom musela požičať. Trhy potom toto blafovanie okolo „záchrany bánk“ podporili, a to ešte nie sme na konci. Hoci akciové trhy v pondelok otvorili za veľkého nadšenia, index IBEX len ťažko uzavrel v čiernych číslach, a bankové akcie pridali len pár percent. Potom nastúpil trend rastu výnosov španielskych dlhopisov.
Stále som viac presvedčený, že na to, aby sa obnovila dôvera v španielsky bankový systém z obdobia pred krízou, bude treba viac ako 100 miliárd eur. Oveľa viac.
Všetci z vás, čo veríte v uzdravenie Španielska v dlhodobom horizonte, si budete musieť zopakovať základné pravidlá. Najmä tí, čo si myslia, že sa španielsky finančný systém môže len tak reštartovať. V nasledujúcich mesiacoch bude potrebné sledovať predovšetkým index cien španielskych nehnuteľností, ktorý je kľúčovým indikátorom vývoja, pozri graf č. 1.
Od maxím z decembra 2007 klesli ceny španielskych realít o 29 percent, čo zodpovedá ročnému poklesu vo výške 10 percent. Ak budeme ako najhorší scenár brať prípad Írska, ceny nehnuteľností by sa mohli prepadnúť o ďalších 20 percent. Aby sme takému scenáru predišli, bude potrebných oveľa viac než 100 miliárd eur.
Ešte horšie je to, že objem nekvalitných a nesplácaných úverov (ako sa im hovorí v bankovom svete) narástol o 811 percent (131 miliárd eur) od chvíle, čo realitný trh na konci roku 2007 vystúpil na svoj vrchol, viď graf č. 2. To len dokazuje, ako je španielsky bankový sektor vysoko citlivý na trh s nehnuteľnosťami.
Ak prestanete hľadať víťaza terajšej situácie, majte prosím na pamäti, že ceny realít rástli v rokoch 2001 až 2007 každoročne o 16 percent, čo predstavuje nominálny nárast vo výške 145 percent. Je jasné, že Španielsko v súčasnosti dopláca na spľasnutie realitnej bubliny, ktoré má siahodlhé dôsledky. Aby ste sa dočkali náležitej odmeny za podstúpené riziko, hrajte na istotu a čakajte na koniec úverového cyklu. Aj keď sa vám môže zdať, že akcie španielskych bánk už nemajú kam klesať, viď graf č. 3.
Autor je akciový analytik Saxo Bank. Ilustračné foto: sxc.hu.
Spoločnosť Home Credit, ktorá sa zaoberá splátkovým predajom a poskytovaním hotovostných pôžičiek, zostavila rebríček 10 najväčších mýtov o úveroch. Aj keď s väčšinou bodov sa môžeme stotožniť, pri ich čítaní nesmieme zabúdať, že cieľom Home Creditu odkrojiť si čo najväčší kus z trhového koláča. Aj preto prinášame 10 mýtov s redakčným komentárom. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Tajuplný Bermudský trojuholník na seba strháva pozornosť už po niekoľko generácií. Ja som si na neho spomenul aj v súvislosti s tým, že súčasná ekonomika sa nedokáže z podobného Bermudského trojuholníka dostať. Čokoľvek sa doň dostane, zmizne z dosahu radarov. Ide vlastne o čiernu dieru, kde ide rozum i veda bokom a namiesto nich nastupujú nádeje, povery, a kde aj odborníci rozprávajú nezmysly. Tí všetci, rovnako ako ja, len predstierajú, že skutočne rozumejú mechanizmom ekonomiky. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Finančný sektor je najstabilnejšou časťou slovenského biznisu – tvrdí informačno-analytická spoločnosť Bisnode, ktorá po prvý raz pripravila rating firiem zverejňujúcich svoje hospodárske výsledky. Podľa publikovaných dát má 63% finančných inštitúcií vynikajúce hodnotenie, 33% dobré a len 4% finančných inštitúcií nesú potenciálne riziko. Znamená to, že klienti by mali spozornieť? Podľa Investujeme.sk nie. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Hoci reálne mzdy rastú v Spojených štátoch len veľmi pomaly, rozmohol sa podobný fenomén ako na začiatku 80. a v polovici 90. rokov minulého storočia. Za posledné štyri desaťročia tam výrazne vzrástla nerovnosť príjmov. Avšak nie tak, ako si väčšina z nás myslí. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Ekonomika Veľkej Británie má našliapnuté opäť vkĺznuť do ekonomického stavu, ktorý sa nazýva stagflácia. Tá je definovaná rastom inflácie a zároveň prepadom HDP, čoho sme momentálne svedkami. Tento jav sa naposledy vo Veľkej Británii objavil v 70-tých rokoch, kedy OAPEC (krajiny, ktoré sú súčasťou OPECu) uvalili embargo na dodávku ropy. Celá správa »
Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 10.05.2013 17:20Ďalšie články »Akcie v USA dnes výraznejšie klesali, keď šéf Fedu B. Bernankee varoval pred skorým ukončením QE: CAC 40 +0,37%, FTSE 100 +0,53%, DAX +0,69%, Dow Jones IA –0,52%, S&P 500 –0,83%, Nasdaq –1,11%. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Internetová AXA Bank, ktorá mala pomáhať predaju poistných a penzijných produktov skupiny AXA, končí svoje spôsobenie na Slovensku. Jej bankové aktivity preberie UniCredit Bank. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Američania i Európania videli na akciových trhoch mierne zisky: CAC 40 +0,33%, FTSE 100 +0,71%, DAX +0,19%, Dow Jones IA +0,34%, S&P 500 +0,17%, Nasdaq +0,16%. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Rizikové aktíva minulý týždeň nadviazali na tohtoročnú rely silnými ziskami vďaka pokračujúcej dôvere investorov v rast svetovej ekonomiky a ich vytláčaniu z bezpečných aktív centrálnymi bankami napriek zmiešaným makroekonomickým dátam a špekuláciám o možnom blížiacom sa znížení kvantitatívneho uvoľňovania zo strany FEDu. Americké indexy si pripísali okolo 2%: S&P 500 +2,07%, Nasdaq Composite +1,82% a Dow Jones 1,56%. Európske akcie nasledovali: nemecký DAX +1,44%, francúzsky CAC 40 +1,2% a britský FTSE 100 +1,48%. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Komerčné banky budú najneskôr od júla povinné poskytovať tzv. „základný bankový produkt“, pričom poplatky nesmú presiahnuť jedno euro mesačne. Ministerstvo financií tvrdí, že pri niektorých opatreniach na ochranu klientov bánk sa Slovensko dostalo o krok pred Európsku komisiu. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »Súhlasíte s vyjadrením R. Fica, že ozdravenie verejných financií má ísť na úkor silných a bohatých?
Hoci reálne mzdy rastú v Spojených štátoch len veľmi pomaly, rozmohol sa podobný fenomén ako na začiatku 80. a v polovici 90. rokov minulého storočia. Za posledné štyri desaťročia tam výrazne vzrástla nerovnosť príjmov. Avšak nie tak, ako si väčšina z nás myslí. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Finančný sektor je najstabilnejšou časťou slovenského biznisu – tvrdí informačno-analytická spoločnosť Bisnode, ktorá po prvý raz pripravila rating firiem zverejňujúcich svoje hospodárske výsledky. Podľa publikovaných dát má 63% finančných inštitúcií vynikajúce hodnotenie, 33% dobré a len 4% finančných inštitúcií nesú potenciálne riziko. Znamená to, že klienti by mali spozornieť? Podľa Investujeme.sk nie. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Ekonomika Veľkej Británie má našliapnuté opäť vkĺznuť do ekonomického stavu, ktorý sa nazýva stagflácia. Tá je definovaná rastom inflácie a zároveň prepadom HDP, čoho sme momentálne svedkami. Tento jav sa naposledy vo Veľkej Británii objavil v 70-tých rokoch, kedy OAPEC (krajiny, ktoré sú súčasťou OPECu) uvalili embargo na dodávku ropy. Celá správa »
Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00Banky, poisťovne a správcovské spoločnosti sú proti zavedeniu dane z finančných transakcií. Upozorňujú, že môže predražiť finančné produkty, ale aj štátny dlh. Ministerstvo financií oponuje, že finančníci by sa mali podieľať na účte za krízu. V závislosti od konečnej podoby dane prinesú do štátnej kasy 29 až 46 miliónov eur ročne. Tie však v konečnom dôsledku zaplatia nakoniec klienti. Celá správa »
Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »Reklama | Podmienky používania | RSS
