Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Napriek doterajšiemu slabšiemu výkonu odporúča Saxo Bak staviť na akcie bankového sektora

Napriek doterajšiemu slabšiemu výkonu odporúča Saxo Bak  staviť na akcie bankového sektora

Finančný trh v Európe si tento rok nevedie príliš dobre, rástol len o 2,1 percenta, zatiaľ čo celkovo európske akcie zaznamenali nárast o 5,5 percent. Bankám sa darí o trochu lepšie, vykazujú rast 2,9 percent. My sme na začiatku roka finančný sektor nadhodnotili, takže naša stávka zatiaľ nevyšla.

Vo výbere 10 najlepších akcií prevláda finančný sektor

Na základe posledných informácií vygeneroval náš model nový zoznam najlepších cenných papierov v Európe a prevláda v ňom práve finančný sektor (pozri tabuľku). Sedem z 10 najlepších cenných papierov je v sektore financií, pričom prím hrajú banky.

saxo-bank-1 Je zaujímavé sledovať, ako sa pohľad modelu v mnohých prípadoch významne rozbieha so všeobecným konsenzom. Odhaduje sa, že najvyššie postavený subjekt v poradí, Banca Monte dei Paschi, vykáže za 12 mesiacov výnosnosť 21 percent, pričom indikátor neistoty (Uncertainty Indicator – UI) predstavuje +5, čo znamená, že model uvažuje výrazne pozitívnejšie než trh. Na druhej strane, banka Barclays bude mať podľa odhadov tiež vysokú výnosnosť, ale indikátor neistoty má tu hodnotu –5, čo znamená, že v tomto ohľade je model naopak o dosť menej optimistický ako všeobecný názor.

V poslednej dobe zaznamenali akcie spoločností s indikátorom neistoty –5 krátkodobé oslabenie vzhľadom k tomu, že prichádzajúce správy nepodporili optimistické ciele na predajnej strane a následkom toho tieto cenné papiere klesli. Podobný vývoj môže nastať aj u cenných papierov banky Barclays, ktorá sa stále potĺka s ťažkosťami, hoci ekonomika Veľkej Británie rastie. 

saxo-bank-2

Blíži sa nové ocenenie Deutsche Bank

Najväčšia nemecká banka Deutsche Bank dokončila prípravu podmienok emisie nových akcií s prednostným právom úpisu pre existujúcich akcionárov a bude navyšovať svoj ​​vlastný kapitál o ďalších 8,5 miliárd EUR za cenu 22,5 EUR za akciu, čo predstavuje zľavu 16,5 percent zo súčasnej ceny.

Navýšenie kapitálu zdvihne pomer vlastného kapitálu Tier 1 podľa regulácie Basel III približne na 11 percent, a to z 9,5 percent v prvom štvrťroku. V dôsledku toho sa zníži výnosnosť vlastného kapitálu (Return on Equity – ROE). To bude mať negatívny vplyv na ocenenie (pomer medzi trhovou cenou a účtovnou hodnotou), ale vyšší kapitál posilní súvahu a povedie k poklesu stratových predajov aktív. Zároveň sa zvýši flexibilita Deutsche Bank pri transakciách na kapitálových trhoch.

Všeobecne sa predpokladá, že Deutsche Bank bude výrazne rásť a nevypovedaná predpoveď naznačuje, že dosiahne výnosnosti 27 percent za 12 mesiacov. Náš model to však nevidí tak ružovo, očakáva 18procentný rast. V druhom štvrťroku vedenie banky aktualizovalo svoj ​​plán výkonu s cieľom dosiahnuť v roku 2015 12 percent upravenej výnosnosti vlastného kapitálu.

To je pravdepodobne príliš optimistický cieľ, ale 10 percent reálne je. Ak to docieli, je súčasný pomer trhovej ceny k účtovnej hodnote vo výške 0,5 veľmi nízky. Domnievame sa, že v najbližších 12 mesiacoch dôjde k spomaleniu preceňovania týchto akcií a pre trpezlivých investorov bude Deutsche Bank veľmi lákavou investíciou.

Autor je hlavný akciový stratég Saxo Bank.

Napriek doterajšiemu slabšiemu výkonu odporúča Saxo Bak  staviť na akcie bankového sektora

Napriek doterajšiemu slabšiemu výkonu odporúča Saxo Bak staviť na akcie bankového sektora >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Peter Furmaník st. | 25.07.2016 00:00 Majú sa trhy už teraz pripraviť na jesennú nervozitu? (Svet financií očami komentátora)

Opatrenia centrálnych bánk nemajú už žiaden účinok a tak zostáva len zhadzovať peniaze z vrtuľníkov. Pripomenieme si nedávno zosnulého rockera i vonkajšiu súvislosť US volieb s britským referendom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 18.07.2016 00:00 Ťaží nás v bruchu príliv novo natlačených peňazí a tým aj neistá budúcnosť? (Svet financií očami komentátora)

To, že centrálne banky strácajú dôveru investorov, je viac-menej fráza. Vieme, komu pomáha výnimočný stav vo Francúzsku a na fakt, že Európa potrebuje harmóniu, poukazuje kopa nahých mladých žien. Stojí za to si ich pozrieť. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 13.07.2016 00:00 Mladí ľudia majú nesprávne nastavené investičné očakávania

Nedávny prieskum ukázal, že ľudia do 35 rokov očakávajú z investícií oveľa vyšší výnos, ako je dnes možné na trhoch dosiahnuť a sú ochotní investovať len na krátku dobu. Výsledkom tak často býva sklamanie a dezilúzia. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 11.07.2016 00:00 Včera ešte usmievavé potkany vz. Quo vadis, Europa? (Svet financií očami komentátora)

Budúcnosť Starého kontinentu je pochmúrnejšia než priznávajú eurolídri a trhy budú čakať, aké zmluvy Británia vyrokuje. Bielorusko škrtlo štyri nuly a chce investície zo Západu. Namiesto Fica plačúceho na nesprávnom hrobe dostane priestor legendárna Madonna. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Katarína Muchová | 06.07.2016 00:00 Lídri kampane za brexit sa zbavujú zodpovednosti jeden za druhým

Jedna z hlavných tvárí kampane za odchod z EÚ, líder UKIP Nigel Farage, prekvapivo odstúpil z vedúcej pozície strany. Vraj dosiahol, čo si želal, teda hlasovanie za odchod, a teraz sa chce sústrediť na svoj súkromný život. Briti hlasujúci za vystúpenie tak strácajú jedného lídra za druhým. Ich vízie tak nemá kto napĺňať. Krajina sa ocitá v politickej kríze. Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 07.07.2016 12:25Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

28.07.2016 10:57 Ranný prehľad trhov 28. júla

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.07.2016 09:30 Úrokové sadzby nezmenené

Úrokové sadzby USA ostávajú po stredajšom rýchlom vyhlásení guvernérky FEDu Janet Yellenovej bez zmeny. Vyhlásenie prakticky prebehlo rýchlo, pričom guvernérka stihla dodať, že krátkodobé riziká pre ekonomický výhľad sa zmenšili a situácia na trhu práce sa vylepšuje. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

27.07.2016 21:37 Je aktuálne oživenie amerických trhov reálne, alebo ide len o ilúziu?

Na americkom akciovom trhu aktuálne zažívame nové maximá a to len pár týždňov po tom, čo trhy ovládol strach z Brexitu. Rast trhov vyplýva zo zlepšujúcich sa údajov z americkej ekonomiky, no podľa nás môže ísť len o dočasné zlepšenie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

27.07.2016 10:09 Ranný prehľad trhov 27. júla

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

27.07.2016 08:50 Akciové fondy: Brexit zabudnutý, dominuje Olympiáda

Do červnového zhodnocení podílových fondů se promítla nejistota ohledně Brexitu. Jeho nečekaný výsledek poslal začátkem července fondy ještě níže. Ovšem trhy se vzpamatovaly a téměř 5% růst Indexu ICZ nezabránil ani teroristický útok ve Francii ani pokus o puč a následné represe v Turecku. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Peter Furmaník st. | 18.07.2016 00:00 Ťaží nás v bruchu príliv novo natlačených peňazí a tým aj neistá budúcnosť? (Svet financií očami komentátora)

To, že centrálne banky strácajú dôveru investorov, je viac-menej fráza. Vieme, komu pomáha výnimočný stav vo Francúzsku a na fakt, že Európa potrebuje harmóniu, poukazuje kopa nahých mladých žien. Stojí za to si ich pozrieť. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 11.07.2016 00:00 Včera ešte usmievavé potkany vz. Quo vadis, Europa? (Svet financií očami komentátora)

Budúcnosť Starého kontinentu je pochmúrnejšia než priznávajú eurolídri a trhy budú čakať, aké zmluvy Británia vyrokuje. Bielorusko škrtlo štyri nuly a chce investície zo Západu. Namiesto Fica plačúceho na nesprávnom hrobe dostane priestor legendárna Madonna. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 13.07.2016 00:00 Mladí ľudia majú nesprávne nastavené investičné očakávania

Nedávny prieskum ukázal, že ľudia do 35 rokov očakávajú z investícií oveľa vyšší výnos, ako je dnes možné na trhoch dosiahnuť a sú ochotní investovať len na krátku dobu. Výsledkom tak často býva sklamanie a dezilúzia. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »