Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Operácia sa nevydarila, pacient ale žije! (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Operácia sa nevydarila, pacient ale žije! (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Aj keď si európske štruktúry myslia, že sú dôležité a budú rozhodovať o tom, kedy na jar začne rásť tráva, grécky problém ukazuje, že všetko aj tak závisí od gumky v jedných ženských gaťkách. Záchrana zadlženého Grécka dáva totiž na pozadí terajšieho napätia aj celkom iný význam.

Za socializmu koloval tento vtip: “Citujeme z lekárskej správy: Operácia sa vydarila, pacient zomrel.” Vtip mal dokumentovať úroveň socialistického zdravotníctva. Ale ani 25 rokov od pádu bývalého režimu sa v tomto smere zasa až tak veľa nezmenilo…

Ale nebudem strašiť, naozaj nebude reč o lekároch a nemocniciach. Táto téma mi nie je po srsti, z lekárov a nemocníc mám nieže zimomriavky, ale priam panický strach a vždy keď môžem, sa akémukoľvek zdravotníckemu zariadeniu radšej zďaleka vyhnem.

To prirovnanie k operácii a pacientovi – a môžeme ho pokojne aj otočiť, že operácia sa síce nevydarila, ale pacient žije – by som rád použil na charakteristiku uplynulého týždňa, kedy pacient (po uši zadĺžené Grécko) žije ďalej, no plánovaná operácia nepriniesla žiaden efekt.

Pripomeniem, že od začiatku roka, kedy bolo jasné, že vláde v Aténach dochádzajú peniažky a krajina bude musieť eurozónu opustiť, šírila sa mediálna hystéria.

Prihrievali si na nej svoju polievočku mnohí európski politici, vrátane slovenského premiéra Fica, ktorý tvrdošijne zotrvával na tom, že Slovensko je proti snahám Grécka o zmiernenie podmienok záchranného programu a nebodaj o jeho predĺžovanie: “Nedokázali by sme verejnosti vysvetliť, prečo má chudobné Slovensko dávať peniaze Grécku na mzdy a dôchodky? To je nemožné.”

Prešlo pár dní a všetko je inak. Grécki predstavitelia predložili sľúbený plán reforiem rátajúci o.i. aj s vyššími daňami pre bohatých a celý problém sa odsunul. O celé štyri mesiace.

Na akej gumke visí Európa?

Plán je síce nemastný – neslaný, ale účel splnil. Euroskupina (zložená z ministrov financií krajín platiacich eurom) grécky plán reforiem a následné predĺženie záchranného programu odsúhlasila. Aj keď sa ministri pri tom tvárili dôležito, už dopredu bolo jasné, že ho odsúhlasia. A odsúhlasili ho aj ďalšie európske orgány. Bolo to len také mediálne divadlo. Minimálne z dvoch dôvodov:

Po prvé, vôbec to nezáviselo od kvality a konkrétnosti predloženého plánu gréckych reforiem, ako sa písalo v niektorých “proeurópskych” médiách a vôbec nezáležalo na tom, čo si o pláne myslí výkonná riaditeľka Medzinárodného menového fondu (IMF) pani Christine Lagarde.Tá hneď zahorúca (v utorok 24. februára) písala predsedovi Euroskupiny Jeroenovi Dijsselbloemovi, že grécky zoznam reforiem je síce dosť obsiahly, ale nie dostatočne špecifický: “Je všeobecný a chýbajú mu potrebné detaily a konkrétne veci a neobsahuje jednoznačné záväzky toho, že vláda navrhované reformy aj zrealizuje a už vôbec nie je jasné, v akom časovom horizonte.” Slovom, samé frázy!

Pani Christine mohla začiatkom týždňa upozorňovať a vypisovať koľko len chcela, všetky dotknuté inštitúcie a orgány vrátane ním riadeného IMF, ale aj Európska komisia (EC), Európska centrálna banka (ECB) a ministri Euroskupiny plán gréckych reforiem a tým predĺženie pomoci a odsunutie gréckych problémov schválili.

Po druhé, všetci vopred vedeli, že to schvália a trápne divadlo si mohli odpustiť. Už pár dní predtým nemecký politik, poslanec Volker Kauder, ktorý je šéfom klubu konzervatívcov v Bundestagu a je jednou z dvoch pravých rúk kancelárky Angely Merkel, totiž do médií hovoril o tom, že nemecký parlament s najväčšou pravdepodobnosťou schváli predĺženie pomoci Grékom, pravda, za podmienky, že predložia zoznam reforiem, čo aj sľúbili…

Tak trošku mám pocit, že politici pôsobiaci v európskych orgánoch a inštitúciách buď nečítajú noviny a nesledujú TV správy (lebo Kauder ako skúsený politik a ostrieľaný poslanec to povedal viac ako jasne a viac ako mohol a mal povedať) alebo si tie euroštruktúry naozaj o sebe myslia, že sú dôležitejšie ako sú a že len na základe ich rozhodnutia začne teraz v marci rásť tráva…

Komu chýba pointa, tak sprosto napíšem, že opäť sa potvrdilo, že celá Európa visí na gumke od gatiek pani Angely Merkel – a to je pre Európu naozaj tá dobrá správa. Horšia je, že sú aj kreatúry, ktoré by boli radšej, keby sa Starý kontinent už konečne hompáľal na gumke z ich trenírok…

Nechcú financovať populizmus 

Grécko vs. Európa ešte raz a z iného pohľadu. Ten plán reforiem, ktorý Grécko predložilo začiatkom týždňa, je všeobecný a ničnehovoriaci. Priznal to aj samotný grécky minister financií. Na svoju obranu ale dodal, že mu to poradili jeho kolegovia – niektorí ďalší ministri financií v Únii s tým, že taký všeobecný plán sa ľahšie a rýchlejšie schváli.  

V záujme objektívnej pravdy ale treba povedať, že Bundestag schválil predĺženie európskeho záchranného programu pre Grécko jasnou väčšinou hlasov (542 z 587 prítomných poslancov), ale to hlasovanie bolo horúce. A to aj napriek tomu, že minister financií Wolfgang Schäuble pred hlasovaním opakovane zdôraznil, že EÚ musí byť solidárna s krajinami, ktoré sa dostali do problémov a vláda v Aténach musí zasa pri riešení problémov niesť svoj diel zodpovednosti… Dodal, že Nemcov čaká v 21.storočí dobrá budúcnosť len vtedy, keď jednotná Európa bude držať pohromade a euro bude stabilné.  

Poslanci za sociálnu demokraciu (SPD) ale zdôraznili, že poskytnutá pomoc musí musí slúžiť na zaistenie stability Grécka a tým aj celej EÚ, ale nie na financovanie predvolebných sľubov populistov – či už v Grécku alebo hocikde inde Európe… Ich kolegovia z opozičnej strany zelených zasa zvýraznili moment, že predĺženie pomoci zamedzí odchodu Grécka z eurozóny a prípadne i z EÚ, čo by nebolo v bezpečnostnom záujme Európy. Tá v súčasnej situácii (hrozby z Ruska) musí byť jednotná, zdôraznili nemeckí zelení.

Keď som prenos z Bundestagu sledoval v televízii, nadobudol som pocit, že všetci poslanci alebo aspoň prevažná väčšina z nich chcela zachrániť Grécko pre Európu, len každý to hovoril inými slovami…

Nezlomiteľná býčia nálada

Ale nielen udalosti okolo grécko-európskej krízy vírili finančnými trhmi. Predĺženie pomoci Grécku ich upokojilo, ale výraznejšie impulzy im dodali aktuálne údaje o poklese nezamestnanosti v Nemecku i holubičie slová šéfky americkej centrálnej banky (Fed) pani Janet Yellen pred Kongresom o tom, že k dlhoočakávanému zvyšovaniu sadzieb môže prísť neskôr, než si to mnohí myslia a preto žiadala o „trpezlivosť“ v otázke zvyšovania sadzieb. Tieto slová pomohli US akciám a burzy zatvárali na rekordných maximách.  

Rástli aj európske vládne dlhopisy. Dôvody boli minimálne dva:

po prvé, že Grécko sa dočkalo predĺženia finančnej pomoci a po druhé, že sa už nezadržateľné blíži jar a čaká nás spustenie ozajstného nefalšovaného kvantitatívneho uvoľňovania (QE) zo strany ECB

“Na trhoch panuje eufória,” upozornil BIG EXPERT a spresnil, že niekedy už od druhej polovice januára postihol väčšinu trhov zásadný zlom. Trhy v predstihu vyhodnotili riziko odchodu Grécka z eurozóny ako minimálne a zhruba rovnako odhadli aj vývoj na rusko-ukrajinskom pomedzí a tak sa investori naprieč zemeguľou môžu radovať z utešeného rastu svojich portfólií. Zámorské indexy sa podľa BIG EXPERT-a celkom otvorene rozhodli demonštrovať svoj býčí postoj.

“Spoľahlivo povedať, kedy táto rally skončí alebo si aspoň vydýchne, je však veľmi ťažké. Súdiac podľa reakcií trhov na možné riešenia gréckeho dlhu a rusko-ukrajinského konfliktu sa zdá, že býčia nálada na trhoch je nezlomiteľná,” uzatvára Karel Kabelka zo spoločnosti GRANT CAPITAL.

Zachráni krachujúce Grécko polovicu Európy?

Minulotýždňový rast a optimizmus na finančných trhoch bol z veľkej časti podporený aj medializovanými informáciami o tom, že na rusko-ukrajinskom fronte zavládol aspoň aký-taký pokoj zbraní a proruskí povstaci začali sťahovať ťažké zbrane z niektorých pozícií. Dokonca sme časť z tohto divadla mohli vidieť aj na TV obrazovkách.

Niektorí bezpečnostní analytici však upozorňujú, že zrejme ide len o ďalší z Putinov úskokov a jemu sa jednoducho nedá veriť. Len pripomeniem ako cca pred rokom, keď tzv. zelení mužíci v uniformách bez vonkajších označení a s ruskými tankami a obrnenými transportérmi obsadili Krym, Putin a jeho družina presviedčali svetovú verejnosť o tom, že oni s tým nič nemajú, že to nie sú ruskí vojaci, ale zrejme akási dobrovoľnícka skupina obyvateľov Ukrajiny nespokojných s vládou v Kyjeve.

Na otázku médií, odkiaľ teda tá dobrovoľnícka domobrana má ruské tanky, moskovská verchuška len nechápavo mykla plecami: “Netušíme. Vo svete má dnes kde-kto zbrane…”

Po roku je všetko inak. Rusko medzitým oficiálne priznalo, že tí zelení mužíci sú príslušníci ruských Síl špeciálnych operácií a je len fackou pre celý svet, že rok po odtrhnutí Krymu dostali tieto špeciálne jednotky aj svoj sviatok – Deň Síl špeciálnych operácií. Od tohto februára sa bude oslavovať každý rok, a to presne 27. februára – na výročie vlaňajšieho zásahu na Kryme, kde tieto jednotky zvrhli miestnu vládu a na jej budove vztýčili ruskú vlajku

V predchádzajúcich kapitolkách tohto komentára som písal, že Európa dnes z veľkej časti visí na gumke od gatiek pani Angely Merkel, čo je len dobre.

A na pozadí toho, že Rusko sa netají agresívnymi plánmi ovládnuť aspoň pol Európy (po Šumavu), ako to bolo do začiatku 90-tych rokov minulého storočia, tak boj Nemecka o záchranu Grécka v rámci jednotnej a zocelenej Európy dáva čoraz väčší zmysel. Ruská strana už ponúkla krachujúcemu Grécku pomoc. Za to by pre svoje útoky na Európu získala z vojensko-strategického hľadiska jedno perfektné predmostie. O tom, prečo táto smutná vízia má aj reálny podklad (historické dôvody a pod.), som podrobnejšie písal v jednom zo svojich predchádzajúcich komentárov Prečo Nemci, Slováci atď. bijú Grékov obuškami? a tak to už nebudem znova rozoberať.

Autor PhDr. Peter Furmaník je publicistom – reportérom a komentátorom. Ilustračné foto v záhlaví článku: www.sxc.hu
Operácia sa nevydarila, pacient ale žije! (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Operácia sa nevydarila, pacient ale žije! (Týždeň vo financiách očami komentátora) >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Pavel Drahotský | 23.02.2017 00:00 Sme uprostred revolúcie – ETF fondy získavajú na atraktivite

Objem majetku spravovaného takzvanými burzovo obchodovanými fondami (exchange traded funds – ETF) v posledných rokoch prudko rastie. Podľa údajov londýnskej spoločnosti ETFGI už celosvetovo dosahuje takmer 3,5 bilióna amerických dolárov. Najmä v Spojených štátoch amerických, ale už aj v západnej Európe sú tieto fondy čoraz populárnejšie. Záujem o ne majú najmä investori nespokojní s klasickými podielovými fondami. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Andrej Zeman | 22.02.2017 00:00 Opatrnejší investori ako Slováci sú v Európe len Gréci

Hodnota finančného majetku domácností na Slovensku sa za uplynulú dekádu takmer strojnásobila. Nezmenilo sa však nič na tom, že tak ako v minulosti, aj teraz držia Slováci väčšinu svojich úspor na bežných, sporiacich alebo termínovaných účtoch, resp. vkladoch. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 16.02.2017 00:00 Úspory Slovákov sú v (ne)bezpečí!!!

Slováci sa začínajú odvracať od termínovaných vkladov. Paradoxne tak však nerobia v čase najnižšieho reálneho výnosu, ale v čase opticky najnižšieho percentuálneho úroku. Slabá investičná gramotnosť a averzia k riziku je však najmä záležitosťou doterajších generácií. S novými investičnými možnosťami a otvorenou hlavou sa nová generácia budúcich investorov pravdepodobne podstatne zmení. Vzrastie tak aj jej odolnosť voči riziku. Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 21.02.2017 20:06

Steen Jakobsen | 14.02.2017 00:00 Začne D. Trump konečne niečo robiť pre Ameriku?

Prezident D. Trump zostáva záhadou aj pre ľudí, ktorí sa s ním stretli. Jeho osobnosť je prinajlepšom nevyrovnaná a v najhoršom prípade až patologická. Treba však priznať, že jeho schopnosť „udržať loptičku v hre“ je pôsobivá. Jeho činy presvedčili mnohých investorov, ktorých rešpektujem, že koná na základe „zvieracieho pudu“, teda konceptu, ktorý do nás, ekonómov, vštepil Adam Smith, zakladateľ myšlienky laissez-faire  ekonomického nezasahovania štátu do hospodárstva. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 09.02.2017 00:00 Investičné témy na obchodovanie v nadchádzajúcom období

Scenár nízky rast-nízka inflácia, ktorý charakterizoval svet niekoľko minulých rokov, by sa konečne mohol zmeniť na heterogénny rast. Znamená to, že expanzívne fiškálne politiky, ktoré plánujú niektoré krajiny, by mohli mohli naštartovať rast a infláciu, znížiť záťaž v podobe vysokého dlhu, a zároveň zmierniť sociálnu nespokojnosť v spoločnosti. Vlády sú totiž nútené ukončiť nízky rast, nulovú infláciu a riziko politickej nestability a začať s expanzívnou fiškálnou politikou. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

27.02.2017 13:36 NBS upozorňuje na nelegálny predaj dlhopisov

Národná banka Slovenska (NBS) upozorňuje, že v poslednom období výrazne vzrástla aktivita rôznych subjektov, ktoré verejnosti ponúkajú možnosť nákupu dlhopisov so „zaujímavým“ ponúkaným výnosom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

27.02.2017 09:56 Ranný prehľad trhov 27. februára

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

27.02.2017 09:02 Objem peněz v podílových fondech roste. Česko se vyrovnává západní Evropě

Majetek Čechů v podílových fondech se blíží západní Evropě. Podle Asociace pro kapitálový trh (AKAT) vzrostl v roce 2016 o 50 miliard na téměř 432 miliard korun. Investoři zůstávají i nadále konzervativní.   Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

24.02.2017 12:57 Dokáže Elon Musk realizovať tajné sny investorov?

Tesla dokázala svoje výnimočné schopnosti v účtovnej gymnastike a zároveň tvrdo pracovala aj vo svojich výrobných halách tak, aby sa mohla pochváliť ziskovým tretím kvartálom. Aj napriek tomu, že výsledky štvrtého kvartálu nenaplnili očakávania. Akcie od začiatku decembra minulého roka však vzrástli až o 54 percent. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

24.02.2017 10:44 Ranný prehľad trhov 24. februára

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Steen Jakobsen | 14.02.2017 00:00 Začne D. Trump konečne niečo robiť pre Ameriku?

Prezident D. Trump zostáva záhadou aj pre ľudí, ktorí sa s ním stretli. Jeho osobnosť je prinajlepšom nevyrovnaná a v najhoršom prípade až patologická. Treba však priznať, že jeho schopnosť „udržať loptičku v hre“ je pôsobivá. Jeho činy presvedčili mnohých investorov, ktorých rešpektujem, že koná na základe „zvieracieho pudu“, teda konceptu, ktorý do nás, ekonómov, vštepil Adam Smith, zakladateľ myšlienky laissez-faire  ekonomického nezasahovania štátu do hospodárstva. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Pavel Drahotský | 23.02.2017 00:00 Sme uprostred revolúcie – ETF fondy získavajú na atraktivite

Objem majetku spravovaného takzvanými burzovo obchodovanými fondami (exchange traded funds – ETF) v posledných rokoch prudko rastie. Podľa údajov londýnskej spoločnosti ETFGI už celosvetovo dosahuje takmer 3,5 bilióna amerických dolárov. Najmä v Spojených štátoch amerických, ale už aj v západnej Európe sú tieto fondy čoraz populárnejšie. Záujem o ne majú najmä investori nespokojní s klasickými podielovými fondami. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Andrej Zeman | 22.02.2017 00:00 Opatrnejší investori ako Slováci sú v Európe len Gréci

Hodnota finančného majetku domácností na Slovensku sa za uplynulú dekádu takmer strojnásobila. Nezmenilo sa však nič na tom, že tak ako v minulosti, aj teraz držia Slováci väčšinu svojich úspor na bežných, sporiacich alebo termínovaných účtoch, resp. vkladoch. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 16.02.2017 00:00 Úspory Slovákov sú v (ne)bezpečí!!!

Slováci sa začínajú odvracať od termínovaných vkladov. Paradoxne tak však nerobia v čase najnižšieho reálneho výnosu, ale v čase opticky najnižšieho percentuálneho úroku. Slabá investičná gramotnosť a averzia k riziku je však najmä záležitosťou doterajších generácií. S novými investičnými možnosťami a otvorenou hlavou sa nová generácia budúcich investorov pravdepodobne podstatne zmení. Vzrastie tak aj jej odolnosť voči riziku. Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00Ďalšie články »