Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme partnerom:                                                                                                                                          

logo-fincentrum

Peňaženky Slovákov sa otvárajú. Spotreba domácností rastie

Autor: Peter Apolen | 22.08.2014 00:00 | Kategórie: Makroekonomika | 0 komentárov
Peňaženky Slovákov sa otvárajú. Spotreba domácností rastie

Minulý týždeň boli zverejnené prvé odhady rastu HDP za druhý kvartál. Rast o 2,5 percenta je síce sympatický, no viac pozornosti si zaslúži pravdepodobná zmena štruktúry nárastu ekonomiky. Stále väčšiu úlohu totiž zohráva dopyt domácností, zatiaľ, čo príspevok zahraničných trhov sa znižuje. Domáci trh tak preberá štafetu, ktorá bola dlhodobo v rukách exportu. 

Podľa predbežného zisťovania Štatistického úradu SR sa slovenské HDP zvýšilo v druhom kvartáli o 2,5 percenta, čo je mierne zrýchlenie (o 0,1 bodu) oproti prvému štvrťroku. Prvý polrok sa tak vyvíjal o poznanie lepšie ako vlaňajšok, keď ekonomika rástla nízkym tempom – len o 0,9 percenta. Presné čísla zverejní Štatistický úrad až v septembri. Teraz teda ešte nevieme presne povedať, ako sa podieľali na raste jednotlivé zložky HDP – domácnosti, investície firiem, vláda a čistý export. Analytici však predpokladajú, že výrazný vplyv mala domáca spotreba hnaná spotrebou domácností. Naznačujú to napríklad i maloobchodné tržby, ktoré v druhom štvrťroku rástli o 3,3 percenta.

hdp-slovensko
„Ekonomika bola pravdepodobne aj v druhom štvrťroku ťahaná najmä domácim dopytom, príspevok čistého exportu by sa mal, podobne ako v prvom štvrťroku, pohybovať blízko nuly,“ myslí si analytik  UniCredit banky Ľubomír Koršňák.

„Domnievame sa, že to  je predovšetkým domáci dopyt vrátane spotreby domácností aj vlády, ktorý momentálne ťahá rast HDP,“ súhlasí s ním hlavný ekonóm VÚB banky Zdenko Štefanides. Navyše očakáva, že domáci dopyt môže v najbližších mesiacoch ešte zrýchliť svoju dynamiku, čím by mohol kompenzovať očakávané spomalenie zahraničného dopytu.

hdp-2007-13 Vyzerá to teda tak, že smerovanie slovenskej ekonomiky sa mení. Zatiaľ, čo rast exportu bol dlhodobo jej stabilným ťahúňom, spotreba domácností bola väčšinou utlmená. Tento krát sa ale zbehli viaceré faktory, ktoré slovenským spotrebiteľom prajú. Na jednej strane je to nárast zamestnanosti, na ďalších rast reálnych miezd a pokles cenovej hladiny. Napríklad zamestnanosť podľa metodiky ESA95 medzikvartálne vzrástla o pol percenta a medziročne o 1,4 percenta. Je to najrýchlejší nárast za posledný rok a pol.

hdp-domaci-a-externy-dopyt-struktura Zrýchlenie rastu zamestnanosti môže byť podľa Ľ. Koršňáka výsledkom opatrnosti podnikov, ktoré sa v minulých rokoch báli najímať nových zamestnancov a ich stav pracovníkov tak bol poddimenzovaný. Súčasné ekonomické oživenie ich teraz núti najímať novú pracovnú silu. Na druhej strane ale môže ísť o predstihový nábor zamestnancov pri očakávanom nábehu novej výroby. „Predpokladáme, že pravdepodobne sa jedná o kombináciu oboch faktorov,“ myslí si Ľ. Koršňák.

hdp-struktura

Rast miezd zas dokumentuje pomalší rast produktivity práce. Tá v minulosti rástla vždy rýchlejšie ako platy. Povestné otvárajúce sa nožnice medzi mzdami a produktivitou práce, boli dôvodom nízkych zárobkov domácností. Situácia sa ale mení. Rast produktivity práce sa v stálych cenách medziročne spomalil z 1,9 percenta na 1,1 percenta. „S veľkou pravdepodobnosťou tak rast miezd opäť prevýšil rast produktivity práce a postupne sa zatvárajú nožnice, ktoré sa otvorili v minulých rokoch,“ tvrdí Ľ. Koršňák.

Na druhej strane exportu situácia nepraje. Zlé správy prišli z Nemecka, kam smeruje pätina nášho exportu. Tamojšia ekonomika v druhom kvartáli medziročne klesla o 0,2 percenta. Aj rast u nášho druhého exportne najdôležitejšieho partnera – Českej republiky, sa spomalil. Minimálny rast – 0,1 percenta, dosiahlo Francúzsko. Celá ekonomika eurozóny sa spomalila na zvýšenie HDP o 0,7 percenta. Negatívny vplyv na náš vývoz má aj spomalenie rastu v Číne.

Od januára, kedy vývoz automobiliek dosiahol svoje historické maximum, export dopravných prostriedkov každý mesiac klesá. Zvyšné vývozné odvetvia to nedokážu nahradiť, a okrem toho rastie dovoz, ktorý ťahá povzbudený apetít domácich spotrebiteľov. Saldo vývozu a dovozu, takzvaný čistý export, teda zhoršuje svoj príspevok k rastu HDP. „Čistý export bude v 2. štvrťroku s vysokou pravdepodobnosťou (dokonca) brzdiť rast hrubého domáceho produktu,“ predpovedal štatistický úrad v júni.

Ďalšou brzdou slovenského vývozu je geopolitická situácia. I keď tovarový posun smerom na východ od našich hraníc nemá pre Slovensko kľúčový význam, dovozné embargo nás tak či tak zasiahne negatívne. Cez embargom poznačené dôležité exportné trhy západnej Európy sa nepriamo dotkne i našej krajiny.  

„Konečný dopad sankcií či obmedzení obchodu na ekonomiku únie bude závisieť od toho, ako dlho budú tieto opatrenia pretrvávať a tiež od toho, či sa budú časom sprísňovať,“ uvádza Poštová banka. „Náš predpoklad, že slovenská ekonomika v tomto roku vzrastie o 2,3 %, ponechávame zatiaľ v platnosti. Vzhľadom na spomínané geopolitické napätie však vidíme riziká predovšetkým smerom nadol, teda že by rast nášho HDP mohol byť v konečnom dôsledku pomalší ako očakávaný,“ predpovedá.

„V prípade, že sa situácia nebude ďalej zhoršovať a sankcie sa nebudú rozširovať, šokové zhoršenie nálad v Európy by sa mohlo postupne upokojiť a spomalenie ekonomického rastu by mohlo byť len krátkodobé,“ optimisticky tvrdí Ľ Koršňák. V prípade ďalšej eskalácie napätia však nie je podľa neho vylúčené, že rast slovenskej ekonomiky by sa mohol postupne až zastaviť. No ďalšie zrýchľovanie ekonomiky už neočakáva, jej rast by sa v lepšom prípade mal podľa neho pohybovať blízko úrovni z prvej polovice roka.

hdp-krajiny

Boli zverejnené i čísla v ostatných krajinách únie. Spomedzi nich sa najrýchlejšie rastúcou ekonomikou stalo Maďarsko s nárastom o 3,7 percenta. Vyše trojpercentný rast HDP zaznamenali aj Lotyšsko, Poľsko a Veľká Británia, a o rovné tri percentá posilnilo hospodárstvo Litvy. Medziročný pokles ekonomiky však aj v 2. štvrťroku potrápil Cyprus, Taliansko, Grécko a Fínsko.

Peňaženky Slovákov sa otvárajú. Spotreba domácností rastie

Peňaženky Slovákov sa otvárajú. Spotreba domácností rastie >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Makroekonomika

Redakcia | 20.07.2017 00:00 Finančné trhy v 3. kvartáli - návrat vysokej volatility

Hlavný rizikom pre menové trhy v prebiehajúcom letnom období bude narastajúca volatilita. V tejto chvíli prevláda na trhoch kombinácia spomaľujúcej sa inflácie a slabšieho dolára. Avšak najväčším rizikom pre globálny ekonomický rast bude v najbližšej budúcnosti sprísňovanie čínskej monetárnej politiky. Jediným ostrovom pozitívneho sentimentu by mohla byť v treťom kvartáli Európa. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Michael Boye | 11.07.2017 00:00 Taliansko zachránilo banky. Opäť z daní od občanov

Na záver minulého mesiaca boli nútene hodiť ručník do ringu ďalšie dve banky – Banco Popolare di Vicenza a Veneto Banca. Talianska vláda povolila druhej najväčšej a údajne nazdravšej talianskej banke – Intesa Sanpaulo, kúpiť aktíva týchto dvoch regionálnych a potápajúcich sa inštitúcií. „Zlé“ dlhy sa presunú do štátnej banky, teda na placia štátu. Záchranu talianskeho bankového sektore tak opäť zaplatia bežní občania. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 03.07.2017 00:00 Rozhodnú o budúcnosti eurozóny frustrovaní vojaci a bude mať každá slovenská firma vlastné pohrebníctvo?

Oslovila ma susedka z vedľajšieho paneláku, žena krátko po štyridsiatke, či by som nemohol pomôcť jej synovi s notebookom: „Voľajako mu nefunguje, náhle sa prestal nabíjať, syn hovorí, že je tam vo vnútri asi nejaký zlý kontakt alebo čo…“  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 21.06.2017 00:00 Bitcoin láme rekordy. Ťaží najmä z podpory v Ázii

Hodnota virtuálnej meny bitcoin pred nedávnom atakovala hranicu tri tisíc amerických dolárov. Ešte koncom minulého roka pritom stál tisíc dolárov. Je to teda nárast na viac ako trojnásobok. Jednou z hlavných príčin tejto rely je podpora z Ázie. Najprv Japonsko uznalo menu ako legálny platobný prostriedok a pred nedávnom Čína zrušila limit na obchodovanie s touto menou. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 20.06.2017 00:00 Rok po referende - ako sa zmenila britská ekonomika

Takmer na deň presne sa začali rok po britskom hlasovaní o brexite aj reálne rokovania o vystúpení krajiny z únie. Počas tohto času sa vymenila britská vláda a sformovala sa pozícia Britov vo vyjednávaní. Reagovala však aj ekonomika. Napríklad poklesom zahraničných investícií, či citeľným poklesom britskej libry. Na to, ako sa vplyvom brexitu vyvíja britská ekonomika, sa pozrieme v nasledujúcom článku.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Makroekonomika

25.07.2017 11:27 Grécko emituje dlhopisy

Grécko sa rozhodlo vrátiť na kapitálové trhy. Emituje päťročné dlhopisy. Úspešné prijatie emisie investormi by znamenalo opätovný návrat Grécka medzi dôveryhodné krajiny. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

24.07.2017 16:25 Šéfka Fedu vie zamávať trhmi, aj keď veľa nepovie

Ostro sledovanou udalosťou uplynulého týždňa bolo vystúpenie šéfky Fedu Janet Yellenovej v americkom Kongrese. Podľa jej slov Fed plánuje pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb a taktiež chce začať redukovať portfólio dlhopisov.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

21.07.2017 12:24 Miera nezamestnanosti je po prvý krát pod 7 %

Miera evidovanej nezamestnanosti na Slovensku dosiahla v júni tohto roka historicky najnižšiu úroveň 6,9 percenta. Oproti predchádzajúcemu roku je to zlepšenie o 2,55 percentuálneho bodu.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

21.07.2017 10:23 Social Watch: Západní země nedoženeme?

Médii proběhla vcelku masivně (takže v podstatě všude) zpráva sociální sítě Social Watch o vývoji v České republice. Vyspělé země podle ní nedoženeme. Přes vznosný cizojazyčný název organizace jde ale o domácí a ryze české hodnocení domácích a ryze českých problémů. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

21.07.2017 09:34 Grécko by sa rado vrátilo na dlhopisové trhy

Sága gréckej dlhovej krízy sa vracia do pozornosti finančných trhov od momentu, kedy boli odhalené dlhové problémy tejto krajiny, a prebehol prvý bailout v roku 2010, zas a znova opakovane. Pri rôznych príležitostiach predstavuje táto téma, ktorá takmer spôsobila rozpad eurozóny, permanentnú hrozbu pre stabilitu Európy. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Makroekonomika za posledných 14 dní

Redakcia | 20.07.2017 00:00 Finančné trhy v 3. kvartáli - návrat vysokej volatility

Hlavný rizikom pre menové trhy v prebiehajúcom letnom období bude narastajúca volatilita. V tejto chvíli prevláda na trhoch kombinácia spomaľujúcej sa inflácie a slabšieho dolára. Avšak najväčším rizikom pre globálny ekonomický rast bude v najbližšej budúcnosti sprísňovanie čínskej monetárnej politiky. Jediným ostrovom pozitívneho sentimentu by mohla byť v treťom kvartáli Európa. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Michael Boye | 11.07.2017 00:00 Taliansko zachránilo banky. Opäť z daní od občanov

Na záver minulého mesiaca boli nútene hodiť ručník do ringu ďalšie dve banky – Banco Popolare di Vicenza a Veneto Banca. Talianska vláda povolila druhej najväčšej a údajne nazdravšej talianskej banke – Intesa Sanpaulo, kúpiť aktíva týchto dvoch regionálnych a potápajúcich sa inštitúcií. „Zlé“ dlhy sa presunú do štátnej banky, teda na placia štátu. Záchranu talianskeho bankového sektore tak opäť zaplatia bežní občania. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »