Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Peňaženky Slovákov sa otvárajú. Spotreba domácností rastie

Autor: Peter Apolen | 22.08.2014 00:00 | Kategórie: Makroekonomika | 0 komentárov
Peňaženky Slovákov sa otvárajú. Spotreba domácností rastie

Minulý týždeň boli zverejnené prvé odhady rastu HDP za druhý kvartál. Rast o 2,5 percenta je síce sympatický, no viac pozornosti si zaslúži pravdepodobná zmena štruktúry nárastu ekonomiky. Stále väčšiu úlohu totiž zohráva dopyt domácností, zatiaľ, čo príspevok zahraničných trhov sa znižuje. Domáci trh tak preberá štafetu, ktorá bola dlhodobo v rukách exportu. 

Podľa predbežného zisťovania Štatistického úradu SR sa slovenské HDP zvýšilo v druhom kvartáli o 2,5 percenta, čo je mierne zrýchlenie (o 0,1 bodu) oproti prvému štvrťroku. Prvý polrok sa tak vyvíjal o poznanie lepšie ako vlaňajšok, keď ekonomika rástla nízkym tempom – len o 0,9 percenta. Presné čísla zverejní Štatistický úrad až v septembri. Teraz teda ešte nevieme presne povedať, ako sa podieľali na raste jednotlivé zložky HDP – domácnosti, investície firiem, vláda a čistý export. Analytici však predpokladajú, že výrazný vplyv mala domáca spotreba hnaná spotrebou domácností. Naznačujú to napríklad i maloobchodné tržby, ktoré v druhom štvrťroku rástli o 3,3 percenta.

hdp-slovensko
„Ekonomika bola pravdepodobne aj v druhom štvrťroku ťahaná najmä domácim dopytom, príspevok čistého exportu by sa mal, podobne ako v prvom štvrťroku, pohybovať blízko nuly,“ myslí si analytik  UniCredit banky Ľubomír Koršňák.

„Domnievame sa, že to  je predovšetkým domáci dopyt vrátane spotreby domácností aj vlády, ktorý momentálne ťahá rast HDP,“ súhlasí s ním hlavný ekonóm VÚB banky Zdenko Štefanides. Navyše očakáva, že domáci dopyt môže v najbližších mesiacoch ešte zrýchliť svoju dynamiku, čím by mohol kompenzovať očakávané spomalenie zahraničného dopytu.

hdp-2007-13 Vyzerá to teda tak, že smerovanie slovenskej ekonomiky sa mení. Zatiaľ, čo rast exportu bol dlhodobo jej stabilným ťahúňom, spotreba domácností bola väčšinou utlmená. Tento krát sa ale zbehli viaceré faktory, ktoré slovenským spotrebiteľom prajú. Na jednej strane je to nárast zamestnanosti, na ďalších rast reálnych miezd a pokles cenovej hladiny. Napríklad zamestnanosť podľa metodiky ESA95 medzikvartálne vzrástla o pol percenta a medziročne o 1,4 percenta. Je to najrýchlejší nárast za posledný rok a pol.

hdp-domaci-a-externy-dopyt-struktura Zrýchlenie rastu zamestnanosti môže byť podľa Ľ. Koršňáka výsledkom opatrnosti podnikov, ktoré sa v minulých rokoch báli najímať nových zamestnancov a ich stav pracovníkov tak bol poddimenzovaný. Súčasné ekonomické oživenie ich teraz núti najímať novú pracovnú silu. Na druhej strane ale môže ísť o predstihový nábor zamestnancov pri očakávanom nábehu novej výroby. „Predpokladáme, že pravdepodobne sa jedná o kombináciu oboch faktorov,“ myslí si Ľ. Koršňák.

hdp-struktura

Rast miezd zas dokumentuje pomalší rast produktivity práce. Tá v minulosti rástla vždy rýchlejšie ako platy. Povestné otvárajúce sa nožnice medzi mzdami a produktivitou práce, boli dôvodom nízkych zárobkov domácností. Situácia sa ale mení. Rast produktivity práce sa v stálych cenách medziročne spomalil z 1,9 percenta na 1,1 percenta. „S veľkou pravdepodobnosťou tak rast miezd opäť prevýšil rast produktivity práce a postupne sa zatvárajú nožnice, ktoré sa otvorili v minulých rokoch,“ tvrdí Ľ. Koršňák.

Na druhej strane exportu situácia nepraje. Zlé správy prišli z Nemecka, kam smeruje pätina nášho exportu. Tamojšia ekonomika v druhom kvartáli medziročne klesla o 0,2 percenta. Aj rast u nášho druhého exportne najdôležitejšieho partnera – Českej republiky, sa spomalil. Minimálny rast – 0,1 percenta, dosiahlo Francúzsko. Celá ekonomika eurozóny sa spomalila na zvýšenie HDP o 0,7 percenta. Negatívny vplyv na náš vývoz má aj spomalenie rastu v Číne.

Od januára, kedy vývoz automobiliek dosiahol svoje historické maximum, export dopravných prostriedkov každý mesiac klesá. Zvyšné vývozné odvetvia to nedokážu nahradiť, a okrem toho rastie dovoz, ktorý ťahá povzbudený apetít domácich spotrebiteľov. Saldo vývozu a dovozu, takzvaný čistý export, teda zhoršuje svoj príspevok k rastu HDP. „Čistý export bude v 2. štvrťroku s vysokou pravdepodobnosťou (dokonca) brzdiť rast hrubého domáceho produktu,“ predpovedal štatistický úrad v júni.

Ďalšou brzdou slovenského vývozu je geopolitická situácia. I keď tovarový posun smerom na východ od našich hraníc nemá pre Slovensko kľúčový význam, dovozné embargo nás tak či tak zasiahne negatívne. Cez embargom poznačené dôležité exportné trhy západnej Európy sa nepriamo dotkne i našej krajiny.  

„Konečný dopad sankcií či obmedzení obchodu na ekonomiku únie bude závisieť od toho, ako dlho budú tieto opatrenia pretrvávať a tiež od toho, či sa budú časom sprísňovať,“ uvádza Poštová banka. „Náš predpoklad, že slovenská ekonomika v tomto roku vzrastie o 2,3 %, ponechávame zatiaľ v platnosti. Vzhľadom na spomínané geopolitické napätie však vidíme riziká predovšetkým smerom nadol, teda že by rast nášho HDP mohol byť v konečnom dôsledku pomalší ako očakávaný,“ predpovedá.

„V prípade, že sa situácia nebude ďalej zhoršovať a sankcie sa nebudú rozširovať, šokové zhoršenie nálad v Európy by sa mohlo postupne upokojiť a spomalenie ekonomického rastu by mohlo byť len krátkodobé,“ optimisticky tvrdí Ľ Koršňák. V prípade ďalšej eskalácie napätia však nie je podľa neho vylúčené, že rast slovenskej ekonomiky by sa mohol postupne až zastaviť. No ďalšie zrýchľovanie ekonomiky už neočakáva, jej rast by sa v lepšom prípade mal podľa neho pohybovať blízko úrovni z prvej polovice roka.

hdp-krajiny

Boli zverejnené i čísla v ostatných krajinách únie. Spomedzi nich sa najrýchlejšie rastúcou ekonomikou stalo Maďarsko s nárastom o 3,7 percenta. Vyše trojpercentný rast HDP zaznamenali aj Lotyšsko, Poľsko a Veľká Británia, a o rovné tri percentá posilnilo hospodárstvo Litvy. Medziročný pokles ekonomiky však aj v 2. štvrťroku potrápil Cyprus, Taliansko, Grécko a Fínsko.

Peňaženky Slovákov sa otvárajú. Spotreba domácností rastie

Peňaženky Slovákov sa otvárajú. Spotreba domácností rastie >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Makroekonomika

Peter Apolen | 16.03.2017 00:00 Majetok všetkých miliardárov na svete vzrástol vlani o 16 %

Počet dolárových miliardárov vo svete vlani dosiahol rekordný počet 2257. Ich celkové bohatstvo dosiahlo osem biliónov dolárov, čo je o 16 percent viac ako pred rokom. Čísla vyplávajú z prieskumu Hurun Global Rich List 2017. Autori štúdie pripúšťajú, že svetových miliardárov môže byť v skutočnosti až päťtisíc, no mnohí radšej informácie o svojom bohatstve skrývajú. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 02.03.2017 00:00 ECB chce zmenami v kvantitatívnom uvoľňovaním viac pomáhať Južnej Európe

Na decembrovom zasadnutí sa Európska centrálna banka (ECB) rozhodla predĺžiť program kvantitatívneho uvoľňovania až do konca tohto roka. Nové podmienky sú nastavené viac v prospech problematických krajín južnej Európy. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 01.03.2017 00:00 Chudobný človek na všetko doplatí! (Zrkadlo uplynulého mesiaca očami politikov, investorov i bežných občanov)

Nečitateľnosť politikov až príliš často ťahá svetové finančné trhy za chvost a nik nechce byť hlavným námorníkom? Staré príslovie hovorí, že svíň je dosť, len válovov je málo a pokiaľ ide o blízku budúcnosť ľudstva, katolícki svätuškári fakt príjemne prekvapili. A nemyslím to ironicky. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Steen Jakobsen | 14.02.2017 00:00 Začne D. Trump konečne niečo robiť pre Ameriku?

Prezident D. Trump zostáva záhadou aj pre ľudí, ktorí sa s ním stretli. Jeho osobnosť je prinajlepšom nevyrovnaná a v najhoršom prípade až patologická. Treba však priznať, že jeho schopnosť „udržať loptičku v hre“ je pôsobivá. Jeho činy presvedčili mnohých investorov, ktorých rešpektujem, že koná na základe „zvieracieho pudu“, teda konceptu, ktorý do nás, ekonómov, vštepil Adam Smith, zakladateľ myšlienky laissez-faire  ekonomického nezasahovania štátu do hospodárstva. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 09.02.2017 00:00 Investičné témy na obchodovanie v nadchádzajúcom období

Scenár nízky rast-nízka inflácia, ktorý charakterizoval svet niekoľko minulých rokov, by sa konečne mohol zmeniť na heterogénny rast. Znamená to, že expanzívne fiškálne politiky, ktoré plánujú niektoré krajiny, by mohli mohli naštartovať rast a infláciu, znížiť záťaž v podobe vysokého dlhu, a zároveň zmierniť sociálnu nespokojnosť v spoločnosti. Vlády sú totiž nútené ukončiť nízky rast, nulovú infláciu a riziko politickej nestability a začať s expanzívnou fiškálnou politikou. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Makroekonomika

21.03.2017 12:12 Inflácia sa vracia

Spotrebiteľské ceny vo februári medziročne zvýšili o 1,2 %, čím prekonali očakávania. Za februárovým medziročným rastom boli hlavne ceny v doprave (+7,2 %), v odbore zdravotníctva (+4,8 %) a ceny potravín a nealkoholických nápojov (+2,4 %).  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

17.03.2017 11:07 Sentiment korporátneho sektora sa zlepšuje

Podľa analytického prieskumu spoločnosti Fidelity na rok 2017, sa dôvera manažmentu oproti minulému roku výrazne zlepšila. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

16.03.2017 09:28 Fed podľa očakávaní zvýšil úrokovú sadzbu

Fed zvýšil v stredu kľúčovú úrokovú sadzbu s o štvrť percentuálneho bodu. Ide o druhé zvýšenie v priebehu jedného štvrťroku. Tento rok by mali nasledovať ešte ďalšie dve.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

15.03.2017 12:17 Centrálne banky majú pred sebou ťažký týždeň

Máme pre pred sebou ťažký týždeň. Prvou udalosťou, na ktorú sa upína pozornosť trhov je stretnutie komisie FOMC v stredu. Očakáva sa, že FED opäť zvýši sadzby o 25 bázických bodov, čo by bolo prvý krát od roku 2006, keď by došlo k viac ako jednému zvýšeniu v priebehu jedného štvrťroka. Okrem toho je to v kariére viacerých obchodníkov a finančných profesionálov po prvý krát, čo môžu byť svedkami série zvyšovaní sadzieb a uťahovania monetárnej politiky. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

14.03.2017 09:23 Jemný náznak jastrabieho pohľadu v ECB

Hoci ECB svoju politiku nezmenila, jej pohľad sa za posledné obdobie o niečo zmiernil. O niečo viac jastrabí pohľad ECB sa prejavil vo vyňatí frázy o „prípadnom použití všetkých dostupných nástrojov v rámci mandátu ECB na dosiahnutie (inflačného) cieľa “. Avšak zatiaľ ponecháva ECB menovú politiku uvoľnenú a nedávny nárast inflácie vníma ako dočasný, ťahaný najmä bázickým efektom z cien energií a značne podporený práve uvoľnenou politikou ECB.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Makroekonomika za posledných 14 dní

Peter Apolen | 16.03.2017 00:00 Majetok všetkých miliardárov na svete vzrástol vlani o 16 %

Počet dolárových miliardárov vo svete vlani dosiahol rekordný počet 2257. Ich celkové bohatstvo dosiahlo osem biliónov dolárov, čo je o 16 percent viac ako pred rokom. Čísla vyplávajú z prieskumu Hurun Global Rich List 2017. Autori štúdie pripúšťajú, že svetových miliardárov môže byť v skutočnosti až päťtisíc, no mnohí radšej informácie o svojom bohatstve skrývajú. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »