Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Peňaženky Slovákov sa otvárajú. Spotreba domácností rastie

Autor: Peter Apolen | 22.08.2014 00:00 | Kategórie: Makroekonomika | 0 komentárov
Peňaženky Slovákov sa otvárajú. Spotreba domácností rastie

Minulý týždeň boli zverejnené prvé odhady rastu HDP za druhý kvartál. Rast o 2,5 percenta je síce sympatický, no viac pozornosti si zaslúži pravdepodobná zmena štruktúry nárastu ekonomiky. Stále väčšiu úlohu totiž zohráva dopyt domácností, zatiaľ, čo príspevok zahraničných trhov sa znižuje. Domáci trh tak preberá štafetu, ktorá bola dlhodobo v rukách exportu. 

Podľa predbežného zisťovania Štatistického úradu SR sa slovenské HDP zvýšilo v druhom kvartáli o 2,5 percenta, čo je mierne zrýchlenie (o 0,1 bodu) oproti prvému štvrťroku. Prvý polrok sa tak vyvíjal o poznanie lepšie ako vlaňajšok, keď ekonomika rástla nízkym tempom – len o 0,9 percenta. Presné čísla zverejní Štatistický úrad až v septembri. Teraz teda ešte nevieme presne povedať, ako sa podieľali na raste jednotlivé zložky HDP – domácnosti, investície firiem, vláda a čistý export. Analytici však predpokladajú, že výrazný vplyv mala domáca spotreba hnaná spotrebou domácností. Naznačujú to napríklad i maloobchodné tržby, ktoré v druhom štvrťroku rástli o 3,3 percenta.

hdp-slovensko
„Ekonomika bola pravdepodobne aj v druhom štvrťroku ťahaná najmä domácim dopytom, príspevok čistého exportu by sa mal, podobne ako v prvom štvrťroku, pohybovať blízko nuly,“ myslí si analytik  UniCredit banky Ľubomír Koršňák.

„Domnievame sa, že to  je predovšetkým domáci dopyt vrátane spotreby domácností aj vlády, ktorý momentálne ťahá rast HDP,“ súhlasí s ním hlavný ekonóm VÚB banky Zdenko Štefanides. Navyše očakáva, že domáci dopyt môže v najbližších mesiacoch ešte zrýchliť svoju dynamiku, čím by mohol kompenzovať očakávané spomalenie zahraničného dopytu.

hdp-2007-13 Vyzerá to teda tak, že smerovanie slovenskej ekonomiky sa mení. Zatiaľ, čo rast exportu bol dlhodobo jej stabilným ťahúňom, spotreba domácností bola väčšinou utlmená. Tento krát sa ale zbehli viaceré faktory, ktoré slovenským spotrebiteľom prajú. Na jednej strane je to nárast zamestnanosti, na ďalších rast reálnych miezd a pokles cenovej hladiny. Napríklad zamestnanosť podľa metodiky ESA95 medzikvartálne vzrástla o pol percenta a medziročne o 1,4 percenta. Je to najrýchlejší nárast za posledný rok a pol.

hdp-domaci-a-externy-dopyt-struktura Zrýchlenie rastu zamestnanosti môže byť podľa Ľ. Koršňáka výsledkom opatrnosti podnikov, ktoré sa v minulých rokoch báli najímať nových zamestnancov a ich stav pracovníkov tak bol poddimenzovaný. Súčasné ekonomické oživenie ich teraz núti najímať novú pracovnú silu. Na druhej strane ale môže ísť o predstihový nábor zamestnancov pri očakávanom nábehu novej výroby. „Predpokladáme, že pravdepodobne sa jedná o kombináciu oboch faktorov,“ myslí si Ľ. Koršňák.

hdp-struktura

Rast miezd zas dokumentuje pomalší rast produktivity práce. Tá v minulosti rástla vždy rýchlejšie ako platy. Povestné otvárajúce sa nožnice medzi mzdami a produktivitou práce, boli dôvodom nízkych zárobkov domácností. Situácia sa ale mení. Rast produktivity práce sa v stálych cenách medziročne spomalil z 1,9 percenta na 1,1 percenta. „S veľkou pravdepodobnosťou tak rast miezd opäť prevýšil rast produktivity práce a postupne sa zatvárajú nožnice, ktoré sa otvorili v minulých rokoch,“ tvrdí Ľ. Koršňák.

Na druhej strane exportu situácia nepraje. Zlé správy prišli z Nemecka, kam smeruje pätina nášho exportu. Tamojšia ekonomika v druhom kvartáli medziročne klesla o 0,2 percenta. Aj rast u nášho druhého exportne najdôležitejšieho partnera – Českej republiky, sa spomalil. Minimálny rast – 0,1 percenta, dosiahlo Francúzsko. Celá ekonomika eurozóny sa spomalila na zvýšenie HDP o 0,7 percenta. Negatívny vplyv na náš vývoz má aj spomalenie rastu v Číne.

Od januára, kedy vývoz automobiliek dosiahol svoje historické maximum, export dopravných prostriedkov každý mesiac klesá. Zvyšné vývozné odvetvia to nedokážu nahradiť, a okrem toho rastie dovoz, ktorý ťahá povzbudený apetít domácich spotrebiteľov. Saldo vývozu a dovozu, takzvaný čistý export, teda zhoršuje svoj príspevok k rastu HDP. „Čistý export bude v 2. štvrťroku s vysokou pravdepodobnosťou (dokonca) brzdiť rast hrubého domáceho produktu,“ predpovedal štatistický úrad v júni.

Ďalšou brzdou slovenského vývozu je geopolitická situácia. I keď tovarový posun smerom na východ od našich hraníc nemá pre Slovensko kľúčový význam, dovozné embargo nás tak či tak zasiahne negatívne. Cez embargom poznačené dôležité exportné trhy západnej Európy sa nepriamo dotkne i našej krajiny.  

„Konečný dopad sankcií či obmedzení obchodu na ekonomiku únie bude závisieť od toho, ako dlho budú tieto opatrenia pretrvávať a tiež od toho, či sa budú časom sprísňovať,“ uvádza Poštová banka. „Náš predpoklad, že slovenská ekonomika v tomto roku vzrastie o 2,3 %, ponechávame zatiaľ v platnosti. Vzhľadom na spomínané geopolitické napätie však vidíme riziká predovšetkým smerom nadol, teda že by rast nášho HDP mohol byť v konečnom dôsledku pomalší ako očakávaný,“ predpovedá.

„V prípade, že sa situácia nebude ďalej zhoršovať a sankcie sa nebudú rozširovať, šokové zhoršenie nálad v Európy by sa mohlo postupne upokojiť a spomalenie ekonomického rastu by mohlo byť len krátkodobé,“ optimisticky tvrdí Ľ Koršňák. V prípade ďalšej eskalácie napätia však nie je podľa neho vylúčené, že rast slovenskej ekonomiky by sa mohol postupne až zastaviť. No ďalšie zrýchľovanie ekonomiky už neočakáva, jej rast by sa v lepšom prípade mal podľa neho pohybovať blízko úrovni z prvej polovice roka.

hdp-krajiny

Boli zverejnené i čísla v ostatných krajinách únie. Spomedzi nich sa najrýchlejšie rastúcou ekonomikou stalo Maďarsko s nárastom o 3,7 percenta. Vyše trojpercentný rast HDP zaznamenali aj Lotyšsko, Poľsko a Veľká Británia, a o rovné tri percentá posilnilo hospodárstvo Litvy. Medziročný pokles ekonomiky však aj v 2. štvrťroku potrápil Cyprus, Taliansko, Grécko a Fínsko.

Peňaženky Slovákov sa otvárajú. Spotreba domácností rastie

Peňaženky Slovákov sa otvárajú. Spotreba domácností rastie >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Makroekonomika

Steen Jakobsen | 12.05.2017 00:00 Najväčším rizikom pre budúcnosť Európy je teraz Taliansko

Slávny Erasmov výrok znie: „Lepšie je chorobám predchádzať, ako ich liečiť.“ Po pondelkovom oznámení výrazného víťazstva proeurópskeho kandidáta E. Macrona vo francúzskych prezidentských voľbách môžeme súhlasiť, že E. Macron zabránil populistickému nacionalizmu Marine Le Penovej, aby prevzal opraty v Paríži. Ale ak ide o vyliečenie francúzskych problémov, zatiaľ o tom nie sme presvedčení. Júnové voľby vo Francúzsku sú totiž pre E. Macrona len začiatkom „skutočnej“ práce. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Ľubomír Koršňák | 03.05.2017 00:00 Slovensko sa zaradilo medzi rozpočtovo menej zodpovedné krajiny únie

Slovensko vlani vykázalo historicky najnižší schodok verejných financií – 1,68 percenta. Je to lepšie ako plánovaná úroveň, no krajina už nepatrí medzi rozpočtovo zodpovednejšie. Až 12 európskych vlád totiž hospodárilo s prebytkovým, alebo vyrovnaným rozpočtom. Tvoria si tak rezervy na horšie časy, kým SR zatiaľ stále zvyšuje dlh.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 02.05.2017 00:00 Budeme sa mať ako hovadá! Alebo ako prasatá v žite? (Zrkadlo uplynulého mesiaca očami politikov, investorov i bežných občanov)

Korupcia, ktorá prekáža rastu ekonomiky, na Slovensku akoby už skapínala. Požiadajú Putin, Orbán a Fico, aby boli zdaňovaní vyššou sadzbou než ostatní ľudia? Jazýčkom na váhach sú Francúzi a internet ako fenomén súčasnosti. Ale otázka znie inak: Pôjde sa šéf slovenského parlamentu poriadne ožrať? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 21.04.2017 17:37 Le Penová predstavuje v skutočnosti menšiu hrozbu, ako sa zdá

Prieskumy naznačujú, že Marine Le Penová si zabezpečí miesto v druhom kole prezidentských volieb vo Francúzsku, ale v tomto kole ju pravdepodobne porazí buď François Fillon alebo Emmanuel Macron. Globálna ekonómka, Anna Stupnytska, upozorňuje, že pravdepodobnosť nečakaných výsledkov francúzskych volieb je nižšia ako v prípade amerických volieb či referenda o Brexite. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 30.03.2017 00:00 Na zvrátenie demografickej krízy by Slovenky museli začať rodiť 10 ročné deti

Tento bonmot odznel na konferencii Fincentrum & Forbes Investícia roka, kde sa diskutovalo aj o udržateľnosti dôchodkového systému na Slovensku. Zúčastnení sa zhodli, že SR čakajú z pohľadu demografie veľmi ťažké časy a negatívne zmeny sú už neodvratné. Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 30.03.2017 15:23Ďalšie články »

Krátké správy z Makroekonomika

26.05.2017 11:05 Podarí sa Francúzsku znížiť dlh a deficit aj pri súčasnom nízkom raste?

Nový francúzsky minister hospodárstva, Bruno Le Maire, tento týždeň uviedol, že Francúzsko si váži svoje európske záväzky a chce tak znížiť svoj deficit. Avšak pri súčasnej prognóze relatívne mierneho hospodárskeho rastu sa táto úloha zdá byť až príliš ambiciózna. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

26.05.2017 09:35 Kim sem, Kim tam, všude kam se podívám

Donald Trump a spolu s ním celý civilizovaný svět má problém. Tím problémem je s obezitou neúspěšně bojující vyznavač západního luxusu a neomezený vládce KLDR v jedné osobě Kim Čong-un, pro potřeby tohoto blogu Kim III. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

24.05.2017 15:43 Inflácia sa v apríli spomalila na 0,8 %

Inflácia na Slovensku v apríli spomalila. Po tom, čo vo februári a marci spotrebiteľské ceny medziročne vzrástli o 1,1 % resp. 1,0 %, v marci sa ich rast zmiernil na 0,8 % podľa národného CPI indexu aj harmonizovaného HICP indexu. Aprílové medziročné spomalenie inflácie bolo spôsobené hlavne pomalším rastom cien v doprave a zastabilizovaním cien potravín. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

19.05.2017 14:25 Nezamestnanosť sa blíži historickému rekordu z roku 2008

Nezamestnanosť klesla v apríli na 7,74 percenta. Blíži sa tak k rekordne najnižšej hodnote z augusta 2008, keď predstavovala 7,36 percenta. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

18.05.2017 08:58 Petr Zajíc: Pro trhy je lepší známý ďábel než neznámý anděl

Francouzské volby vyhrál Emmanuel Macron. Na budoucí vývoj Evropy a finančních trhů  se podíval Petr Zajíc, Senior Portfolio Manager investiční společnosti Pioneer Investments v Rakousku.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Makroekonomika za posledných 14 dní

Steen Jakobsen | 12.05.2017 00:00 Najväčším rizikom pre budúcnosť Európy je teraz Taliansko

Slávny Erasmov výrok znie: „Lepšie je chorobám predchádzať, ako ich liečiť.“ Po pondelkovom oznámení výrazného víťazstva proeurópskeho kandidáta E. Macrona vo francúzskych prezidentských voľbách môžeme súhlasiť, že E. Macron zabránil populistickému nacionalizmu Marine Le Penovej, aby prevzal opraty v Paríži. Ale ak ide o vyliečenie francúzskych problémov, zatiaľ o tom nie sme presvedčení. Júnové voľby vo Francúzsku sú totiž pre E. Macrona len začiatkom „skutočnej“ práce. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »