Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Piť pivo za dve osemdesiat alebo investovať, keď tečie krv? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Piť pivo za dve osemdesiat alebo investovať, keď tečie krv? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Európa je zasa raz na historickej križovatke a hrozí jej recesia. Priemerný Slováčisko chce mať preto peniaze v banke, ktorej nehrozí krach. Chce mať istotu, vysoký úrok a rizikovým akciám neverí. Je za tým „vrodená“ konzervatívnosť, štekajúci pes alebo Václav Klaus?

Po nie najlepších číslach z eurozóny narastá napätie v trojuholníku Berlín – Paríž – Európska centrálna banka (ECB), keďže Nemecko požaduje, aby všetky členské krajiny EÚ dodržiavali rozpočtové pravidlá a uskutočňovali štrukturálne reformy, zatiaľ čo Francúzsko chce ísť opačným smerom a nehodlá ustúpiť tlaku Európskej komisie (EC) a Berlína a cieľ pre trojpercentný schodok verejných financií odsúva z roku 2015 na rok 2017. Tým všetkým narastá pravdepodobnosť vzniku novej recesie. V hre je aj samotná ECB, ktorá má navyše ďalšiu prácu – musí obhajovať svoju politiku pred Európskym súdnym dvorom.

Situácia sa čoraz viac zamotáva a ako upozornil hlavný ekonóm Ery (Skupina ČSOB) Jan Bureš, v najbližších týždňoch sa to všetko ešte viac vyostrí – k iskreniu prispejú debaty európskych ministrov financií nad problematickým návrhom francúzskeho rozpočtu na rok 2015 a najmä nové záťažové testy a celková previerka aktív európskych bánk: “Tentoraz budú testy dôkladnejšie a je pravdepodobné, že niektoré bankové skupiny budú musieť zháňať dodatočný kapitál.”

ECB je aktuálne – aspoň podľa môjho názoru – niečo ako rozdvojená osobnosť. Na jednej strane by rada videla štrukturálne reformy vo Francúzsku a Taliansku, no zároveň chce zo strany nemeckej vlády väčšie rozpočtové výdaje. Jan Bureš k tomu poznamenal, že ECB má strach, že ďalšie tlačenie peňazí bez akejkoľvek rozpočtovej expanzie neprinesie ovocie: “Dlhodobé inflačné očakávania budú ďalej padať a najmä domácnostiam a vládam, ktoré splácajú vysoké dlhy, nebude do spevu.”

Nazdávam sa, že v tejto istote neistôt ohľadom eura a eurozóny, je nateraz isté len toto:

♦♦♦  Člen Výkonnej rady ECB Benoit Coeure oznámil, že banka už v najbližších dňoch začne s nákupom cenných papierov. Cieľom ECB je podľa vzoru amerického Fed-u podporiť európsku ekonomiku, nedovoliť jej upadnúť do deflácie a rozprúdiť investície. Medzitým sa zišli talianski a francúzski predstavitelia, aby sa dohodli na tom, že prioritou Európy musí byť stimulácia hospodárskeho rastu, čo je v príkrom rozpore s politikou Nemecka, ktoré presadzuje znižovanie rozpočtového deficitu a zavádzanie reforiem. 

♦♦♦  Potvrdilo sa, že nie je všetko zlato, čo sa blyští a že nedávne vyhlásenia gréckych predstaviteľov o tom, že ich krajina sa už čoskoro bude môcť odstrihnúť od medzinárodnej úverovej pomoci, nie sú celkom pravdivé. Naopak, Európu grécky dlh naďalej máta – náklady na jeho obsluhu znova stúpli, čo znižuje šance vlády v Aténach, že bude schopná zabezpečiť si peniaze pre svoju potrebu na dlhopisových trhoch. 

♦♦♦  Podľa nemeckej kancelárky Angely Merkel európske krajiny ešte stále neprekonali dlhovú krízu a neodstránili jej príčiny, musia sa preto ďalej snažiť zlepšovať stav verejných financií a posilňovať svoju konkurencieschopnosť

Jedni bedákajú, druhí v krčme nadávajú a rozumní investujú

Začali sme tým, že pravdepodobnosť recesie v EÚ a eurozóne rastie. Slovom, jestvuje pomerne veľká pravdepodobnosť, že nás čakajú nedobré či doslova ťažké časy. Chrániť sa pred nepohodou možno všelijako. Jedni si zašívajú US doláriky do vankúšov, ďalší plačú a nahlas nariekajú a ostošesť bedákajú, ďalší v krčme nadávajú a spomínajú na staré zlaté časy socializmu, keď penivá dvanástka stála dve koruny 80 halierov, no a tí rozumnejší radšej investujú.

Sú aj takí, ktorí neustále (za každého počasia) a veľmi radi zdôrazňujú, že ”na investovanie nie je teraz vhodná doba, keďže budúcnosť je taká neistá” a práve im chcem pripomenúť známy výrok Phillippe Rotschilda, že najlepšie je investovať v čase, keď na uliciach tečie krv. Ja som napríklad túto známu a už miliónkrát citovanú sentenciu pripomenul v jednom z tohtoročných aprílových vydaní Týždňov vo financiách, keď som v súvislosti s vrcholiacim rusko-ukrajinským konfliktom formuloval otázku: Je už teraz vhodné investovať do Ukrajiny alebo do Ruska? Alebo je na to ešte priskoro a treba trochu počkať? Od apríla, kedy boli krvavé boje v plnom prúde, sa situácia predsa len trochu upokojila a tak riaditeľ úseku finančných trhov spoločnosti Záložna CREDITAS Radim Synek sa nazdáva, že investori sa na ruský trh rýchlo vrátia, pretože ponúka vysoké zhodnotenie

Vrátim sa ale k téme, keďže v trojuholníku Berlín – Paríž – ECB narastá napätie a pravdepodobnosť novej recesie v Európe sa zvyšuje. Pred blížiacou sa nepohodou sa dá chrániť, no a investovať sa naozaj dá všelijako. Obyvatelia Slovenska však doplácajú na svoje konzervatívne investičné správanie a pre svoju opatrnosť nedokážu ťažiť z rastov európskych a zámorských finančných trhov. Nie čudo, veď až 63 percent zo všetkých ich aktív tvoria bankové vklady, čo je podľa prieskumov poisťovacieho koncernu Allianz poriadny európsky nadpriemer a v raste osobných aktív sú obyvatelia našej krajiny pre svoju konzervatívnosť takmer najpomalejší v celej Európe

Vrodená konzervatívnosť alebo Václav Klaus?

Často si kladiem otázku, prečo sa našinci neradi púšťajú do rozbúrených investičných vôd?Odvolávať sa len na akúsi “prirodzenú” či “vrodenú” konzervatívnosť nemá veľký význam. Radšej treba za tým hľadať aj určité historické skúsenosti… Jednou z nich je neslávna kupónová privatizácia, resp. jej prvé kolo ešte v bývalom Československu usmerňované a dirigované vtedajším federálnym ministerstvom financií vedeným ekonómom Václavom Klausom, ktorý sa vzápätí pre istotu radšej pustil do politickej kariéry… A rovnako neslávne, ak nie ešte horšie skončilo aj druhé kolo kupónovej privatizácie konané už pod “hrdou slovenskou” taktovkou samostatnosti.

Obe kolá dopadli tak ako dopadli – niekoľko veľmi málo jedincov zbohatlo, časť investorov, ktorí mali šťastie, niečo málo dostalo a rozhodujúca väčšina len utrela suché ústa. Zväčša úplne bezcenné akcie im len narobili obrovské problémy a administratívnu záťaž a ešte ich potomkovia sa majú čo točiť, aby sa bezcenných akcií nadobro zbavili, resp. lepšie povedané – previedli ich na štát, na Fond národného majetku (FNM) SR).

Niektorí sa totiž mylne nazdávali, že s ukončením éry Václava Klausa a Vladimíra Mečiara, keď po nich už ani pes neštekne, sa akcií, ktoré nechcú, automaticky zbavia. Nezbavia sa ich, len im pribúdajú povinnosti a kopy papierovačiek neraz spojených aj s dedičským konaním. A končia sa im časy, keď sa môžu akcií bez hodnoty zbaviť pomerne lacno, prakticky zadarmo, ak nepočítame stratenú kopu času a neraz aj zbytočné mnohokilometrové pobehovanie po úradoch a zdĺhavé papierovanie. Termín im uplynie 31. decembra tohto roku, ako na to prednedávnom upozornil aj Centrálny depozitár cenných papierov (CDCP) SR. 

Ale pozor! Občas sa stáva, že cenných papierov sa často zbavujú aj takí, ktorých „papiere“ majú nemalú hodnotu. Stalo sa napríklad, že sa občan takto ľahkovážne zbavil skutočne zaujímavého titulu – troch akcií Tatra banky, ktorých trhová hodnota sa v inkriminovanom čase priblížila k 43 tisícom eur! Publicista Ľuboslav Kačalka pre portál Investujeme.sk vtedy napísal, že nestačí pozerať len na menovitú hodnotu akcií, pretože ich obchodná hodnota je často aj mnohonásobne vyššia. 

Bez ohľadu na tento, ale aj iné podobné prípady, prevažná väčšina občanov bojovala a mnohí dodnes administratívne bojujú s úplne bezcennými akciami. A tak nie div, že “na slovenských lúkach a v slovenských hájoch” sa nie veľmi darí rizikovému investovaniu do akcií.Taký priemerný Slováčisko chce mať svoje peniažky “bezpečne uložené v dobre zapísanej banke, ktorej v žiadnom prípade nehrozí bankrot” a to s vysokým úrokom a tak, aby nimi mohol beztrestne manipulovať, napríklad ich kedykoľvek vybrať v hotovosti. Slovom, chcel by nekonečnú istotu a raj už teraz na zemi. A ten nebeský raj, ktorý ešte len príde a o ktorom sa toľko učil na náboženstve, ten je ešte aj tak veľmi ďaleko…

Šírenie eboly a krátkodobý prepad na burzách

S tradičnou nechuťou našincov investovať do akcií samozrejme nijako nesúvisí minulotýždňový prepad na akciových trhoch. Navyše išlo len o krátkodobý prepad spôsobený tromi faktormi: obavami zo spomalenia vývoja globálnej ekonomiky, hrozbou deflácie v eurozóne a šírením eboly. Investori začali kvôli obavám presúvať peniaze z akciových trhov do bezpečnejších aktív ako sú napríklad americké dlhopisy, zlato alebo hotovosť. Index volatility VIX, který sleduje averziu investorov voči riziku, sa vyšplhal na najvyššiu úroveň od polovice roku 2012

Najmä v stredu vládla na trhoch veľmi vysoká, priam obrovská volatilita – podľa analytika Petra Bukova zo spoločnosti CAPITAL MARKETS sa pod ňu podpísali aj údaje z Číny i panika okolo eboly, predovšetkým však fakt, že voľný pohyb nakazených medzi obyvateľmi Spojených štátov môže mať fatálne následky.

V piatok sa to však začalo postupne meniť a svetové burzy zaznamenali mierny obrat. A tak sme mohli konštatovať, že počas týždňa sa vlastne nič tragického nedialo, na žiadnu paniku ani nebol dôvod a výkyvy na burzách sú bežné. Koncom týždňa – po predchádzajúcich značných prepadoch a zvýšenej volatilite – výrazne posilnili americké akcie. Index Dow Jones posilnil o 1,6%, technologický Nasdaq o 1,1%. Ich rast bol podporený relatívne dobrými hospodárskými výsledkami v Spojených štátoch, ktoré boli v piatok zverejnené - spotrebiteľská dôvera dosiahla najvyššie hodnoty za posledných sedem rokov, ale na raste sa odrazil aj fakt, že investori špekulujú o ďalších možných stimuloch na podporu ekonomiky zo strany centrálnych bankárov.

V piatok výrazne posilnili aj nemecké akcie – index DAX uzavrel s 3,12-percentným ziskom na 8850,27 bodu

Autor PhDr. Peter Furmaník je publicistom – reportérom a komentátorom. Ilustračné foto v záhlaví článku: www.sxc.hu

Vieme, kto najviac visí na Rusku? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Piť pivo za dve osemdesiat alebo investovať, keď tečie krv? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Piť pivo za dve osemdesiat alebo investovať, keď tečie krv? (Týždeň vo financiách očami komentátora) >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Peter Furmaník st. | 22.08.2016 00:00 Ktorá nechce, nech sa zakrýva a ktorá chce, mi svoje vnady rada ukáže! (Svet financií očami komentátora tentoraz na letné témy)

Finančným svetom netočia iba ekonomické fundamenty, ale aj špekulácie. Vývoj v eurozóne i celej EÚ ohrozujú viaceré voľby i ženské plavky nepodliehajúce len móde, ale i politike. Možno niečo o tom vie belgická kapela Vaya Con Dios. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

John Hardy | 17.08.2016 00:00 Trhová bublina sa nafukuje a investičný svet je hore nohami

Počas tohtoročného leta globálne trhy vďaka náklonnosti centrálnych bánk významne vzrástli. Odštartovala to Bank of England, ktorá začala s novým kolom kvantitatívneho uvoľňovania s cieľom utlmiť šok po referende o Brexite. Výsledok hlasovania tak nedokázal vykoľajiť dôveru investorov v štátne dlhopisy Veľkej Británie a v britské akcie z miery a globálne trhy si s úľavou vydýchli. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 15.08.2016 00:00 Predznamenáva Bank of England blížiacu sa svetovú krízu? (Svet vo financiách očami komentátora)

"Buď aspoň chvíľu normálny! Nechceš mi povedať, že ak vložím do sporiteľne istú sumu, s ktorou bankári môžu narábať, teda môžu mojimi peniazmi točiť koľko chcú, že mi o rok dajú menej než som vložil?! Veď to je hlúposť! Debilita!“ Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 16.08.2016 17:32

Peter Furmaník st. | 08.08.2016 00:00 Amerike neuškodil, Európu zneistil (Svet financií očami komentátora)

Dobré NFP údaje trhy prečítali ako blížiace sa zvyšovanie úrokových sadzieb. Časť analytikov ale nechce zobrať do úvahy ďalší dôležitý faktor, hoci Anonymous vedia svoje. Pre neistotu v Európe stúpa cena zlata a ABBA spieva zlatý hit. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 05.08.2016 00:00 Brexit utlmil aj najväčší európsky trh s umením

Britských obchodníkov s umením trápi neistota. Kým sa o dlhodobých dôsledkoch odchodu Veľkej Británie z EÚ na jej ekonomiku vedú stále diskusie, dôsledky znášajú britskí obchodníci s umením už teraz. Len mesiac po rozhodnutí britských voličov hlásia menší záujem o umelecké diela. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

23.08.2016 15:02 Prehľad trhov 23. 8.

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.08.2016 14:42 Oznámi J. Yellenová v piatok niečo zásadné?

Sympózium v Jackson Hole, ktoré predstavuje kľúčovú udalosť tohto leta, sa začne už tento týždeň. Očakáva sa, že v piatok na ňom predstaví guvernérka FEDu, Janet Yellenová, svoje ďalšie kroky. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.08.2016 09:33 Oxytree alebo pochybná investícia pod rúškou ekológie

Ekologie je silným tématem zejména v Evropské unii. Využívají toho i pochybné společnosti nabízející podezřelé investiční příležitosti. Jednou z nich je Oxytree. Co slibuje a proč to nemůže fungovat? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.08.2016 08:40 Ticho na trhoch

V pondelok sa vo svete nevyhlasovali žiadne podstatné makroekonomické dáta, ktoré by mali závažnejší vplyv na vývoj na trhu. Jediné dáta sú z Kanady a to o mesačnej zmene veľkoobchodných tržieb, ktorá bola 0.7%. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

22.08.2016 10:26 Ranný prehľad trhov 22. augusta

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

John Hardy | 17.08.2016 00:00 Trhová bublina sa nafukuje a investičný svet je hore nohami

Počas tohtoročného leta globálne trhy vďaka náklonnosti centrálnych bánk významne vzrástli. Odštartovala to Bank of England, ktorá začala s novým kolom kvantitatívneho uvoľňovania s cieľom utlmiť šok po referende o Brexite. Výsledok hlasovania tak nedokázal vykoľajiť dôveru investorov v štátne dlhopisy Veľkej Británie a v britské akcie z miery a globálne trhy si s úľavou vydýchli. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 15.08.2016 00:00 Predznamenáva Bank of England blížiacu sa svetovú krízu? (Svet vo financiách očami komentátora)

"Buď aspoň chvíľu normálny! Nechceš mi povedať, že ak vložím do sporiteľne istú sumu, s ktorou bankári môžu narábať, teda môžu mojimi peniazmi točiť koľko chcú, že mi o rok dajú menej než som vložil?! Veď to je hlúposť! Debilita!“ Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00

Peter Furmaník st. | 08.08.2016 00:00 Amerike neuškodil, Európu zneistil (Svet financií očami komentátora)

Dobré NFP údaje trhy prečítali ako blížiace sa zvyšovanie úrokových sadzieb. Časť analytikov ale nechce zobrať do úvahy ďalší dôležitý faktor, hoci Anonymous vedia svoje. Pre neistotu v Európe stúpa cena zlata a ABBA spieva zlatý hit. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »