Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Piť pivo za dve osemdesiat alebo investovať, keď tečie krv? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Piť pivo za dve osemdesiat alebo investovať, keď tečie krv? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Európa je zasa raz na historickej križovatke a hrozí jej recesia. Priemerný Slováčisko chce mať preto peniaze v banke, ktorej nehrozí krach. Chce mať istotu, vysoký úrok a rizikovým akciám neverí. Je za tým „vrodená“ konzervatívnosť, štekajúci pes alebo Václav Klaus?

Po nie najlepších číslach z eurozóny narastá napätie v trojuholníku Berlín – Paríž – Európska centrálna banka (ECB), keďže Nemecko požaduje, aby všetky členské krajiny EÚ dodržiavali rozpočtové pravidlá a uskutočňovali štrukturálne reformy, zatiaľ čo Francúzsko chce ísť opačným smerom a nehodlá ustúpiť tlaku Európskej komisie (EC) a Berlína a cieľ pre trojpercentný schodok verejných financií odsúva z roku 2015 na rok 2017. Tým všetkým narastá pravdepodobnosť vzniku novej recesie. V hre je aj samotná ECB, ktorá má navyše ďalšiu prácu – musí obhajovať svoju politiku pred Európskym súdnym dvorom.

Situácia sa čoraz viac zamotáva a ako upozornil hlavný ekonóm Ery (Skupina ČSOB) Jan Bureš, v najbližších týždňoch sa to všetko ešte viac vyostrí – k iskreniu prispejú debaty európskych ministrov financií nad problematickým návrhom francúzskeho rozpočtu na rok 2015 a najmä nové záťažové testy a celková previerka aktív európskych bánk: “Tentoraz budú testy dôkladnejšie a je pravdepodobné, že niektoré bankové skupiny budú musieť zháňať dodatočný kapitál.”

ECB je aktuálne – aspoň podľa môjho názoru – niečo ako rozdvojená osobnosť. Na jednej strane by rada videla štrukturálne reformy vo Francúzsku a Taliansku, no zároveň chce zo strany nemeckej vlády väčšie rozpočtové výdaje. Jan Bureš k tomu poznamenal, že ECB má strach, že ďalšie tlačenie peňazí bez akejkoľvek rozpočtovej expanzie neprinesie ovocie: “Dlhodobé inflačné očakávania budú ďalej padať a najmä domácnostiam a vládam, ktoré splácajú vysoké dlhy, nebude do spevu.”

Nazdávam sa, že v tejto istote neistôt ohľadom eura a eurozóny, je nateraz isté len toto:

♦♦♦  Člen Výkonnej rady ECB Benoit Coeure oznámil, že banka už v najbližších dňoch začne s nákupom cenných papierov. Cieľom ECB je podľa vzoru amerického Fed-u podporiť európsku ekonomiku, nedovoliť jej upadnúť do deflácie a rozprúdiť investície. Medzitým sa zišli talianski a francúzski predstavitelia, aby sa dohodli na tom, že prioritou Európy musí byť stimulácia hospodárskeho rastu, čo je v príkrom rozpore s politikou Nemecka, ktoré presadzuje znižovanie rozpočtového deficitu a zavádzanie reforiem. 

♦♦♦  Potvrdilo sa, že nie je všetko zlato, čo sa blyští a že nedávne vyhlásenia gréckych predstaviteľov o tom, že ich krajina sa už čoskoro bude môcť odstrihnúť od medzinárodnej úverovej pomoci, nie sú celkom pravdivé. Naopak, Európu grécky dlh naďalej máta – náklady na jeho obsluhu znova stúpli, čo znižuje šance vlády v Aténach, že bude schopná zabezpečiť si peniaze pre svoju potrebu na dlhopisových trhoch. 

♦♦♦  Podľa nemeckej kancelárky Angely Merkel európske krajiny ešte stále neprekonali dlhovú krízu a neodstránili jej príčiny, musia sa preto ďalej snažiť zlepšovať stav verejných financií a posilňovať svoju konkurencieschopnosť

Jedni bedákajú, druhí v krčme nadávajú a rozumní investujú

Začali sme tým, že pravdepodobnosť recesie v EÚ a eurozóne rastie. Slovom, jestvuje pomerne veľká pravdepodobnosť, že nás čakajú nedobré či doslova ťažké časy. Chrániť sa pred nepohodou možno všelijako. Jedni si zašívajú US doláriky do vankúšov, ďalší plačú a nahlas nariekajú a ostošesť bedákajú, ďalší v krčme nadávajú a spomínajú na staré zlaté časy socializmu, keď penivá dvanástka stála dve koruny 80 halierov, no a tí rozumnejší radšej investujú.

Sú aj takí, ktorí neustále (za každého počasia) a veľmi radi zdôrazňujú, že ”na investovanie nie je teraz vhodná doba, keďže budúcnosť je taká neistá” a práve im chcem pripomenúť známy výrok Phillippe Rotschilda, že najlepšie je investovať v čase, keď na uliciach tečie krv. Ja som napríklad túto známu a už miliónkrát citovanú sentenciu pripomenul v jednom z tohtoročných aprílových vydaní Týždňov vo financiách, keď som v súvislosti s vrcholiacim rusko-ukrajinským konfliktom formuloval otázku: Je už teraz vhodné investovať do Ukrajiny alebo do Ruska? Alebo je na to ešte priskoro a treba trochu počkať? Od apríla, kedy boli krvavé boje v plnom prúde, sa situácia predsa len trochu upokojila a tak riaditeľ úseku finančných trhov spoločnosti Záložna CREDITAS Radim Synek sa nazdáva, že investori sa na ruský trh rýchlo vrátia, pretože ponúka vysoké zhodnotenie

Vrátim sa ale k téme, keďže v trojuholníku Berlín – Paríž – ECB narastá napätie a pravdepodobnosť novej recesie v Európe sa zvyšuje. Pred blížiacou sa nepohodou sa dá chrániť, no a investovať sa naozaj dá všelijako. Obyvatelia Slovenska však doplácajú na svoje konzervatívne investičné správanie a pre svoju opatrnosť nedokážu ťažiť z rastov európskych a zámorských finančných trhov. Nie čudo, veď až 63 percent zo všetkých ich aktív tvoria bankové vklady, čo je podľa prieskumov poisťovacieho koncernu Allianz poriadny európsky nadpriemer a v raste osobných aktív sú obyvatelia našej krajiny pre svoju konzervatívnosť takmer najpomalejší v celej Európe

Vrodená konzervatívnosť alebo Václav Klaus?

Často si kladiem otázku, prečo sa našinci neradi púšťajú do rozbúrených investičných vôd?Odvolávať sa len na akúsi “prirodzenú” či “vrodenú” konzervatívnosť nemá veľký význam. Radšej treba za tým hľadať aj určité historické skúsenosti… Jednou z nich je neslávna kupónová privatizácia, resp. jej prvé kolo ešte v bývalom Československu usmerňované a dirigované vtedajším federálnym ministerstvom financií vedeným ekonómom Václavom Klausom, ktorý sa vzápätí pre istotu radšej pustil do politickej kariéry… A rovnako neslávne, ak nie ešte horšie skončilo aj druhé kolo kupónovej privatizácie konané už pod “hrdou slovenskou” taktovkou samostatnosti.

Obe kolá dopadli tak ako dopadli – niekoľko veľmi málo jedincov zbohatlo, časť investorov, ktorí mali šťastie, niečo málo dostalo a rozhodujúca väčšina len utrela suché ústa. Zväčša úplne bezcenné akcie im len narobili obrovské problémy a administratívnu záťaž a ešte ich potomkovia sa majú čo točiť, aby sa bezcenných akcií nadobro zbavili, resp. lepšie povedané – previedli ich na štát, na Fond národného majetku (FNM) SR).

Niektorí sa totiž mylne nazdávali, že s ukončením éry Václava Klausa a Vladimíra Mečiara, keď po nich už ani pes neštekne, sa akcií, ktoré nechcú, automaticky zbavia. Nezbavia sa ich, len im pribúdajú povinnosti a kopy papierovačiek neraz spojených aj s dedičským konaním. A končia sa im časy, keď sa môžu akcií bez hodnoty zbaviť pomerne lacno, prakticky zadarmo, ak nepočítame stratenú kopu času a neraz aj zbytočné mnohokilometrové pobehovanie po úradoch a zdĺhavé papierovanie. Termín im uplynie 31. decembra tohto roku, ako na to prednedávnom upozornil aj Centrálny depozitár cenných papierov (CDCP) SR. 

Ale pozor! Občas sa stáva, že cenných papierov sa často zbavujú aj takí, ktorých „papiere“ majú nemalú hodnotu. Stalo sa napríklad, že sa občan takto ľahkovážne zbavil skutočne zaujímavého titulu – troch akcií Tatra banky, ktorých trhová hodnota sa v inkriminovanom čase priblížila k 43 tisícom eur! Publicista Ľuboslav Kačalka pre portál Investujeme.sk vtedy napísal, že nestačí pozerať len na menovitú hodnotu akcií, pretože ich obchodná hodnota je často aj mnohonásobne vyššia. 

Bez ohľadu na tento, ale aj iné podobné prípady, prevažná väčšina občanov bojovala a mnohí dodnes administratívne bojujú s úplne bezcennými akciami. A tak nie div, že “na slovenských lúkach a v slovenských hájoch” sa nie veľmi darí rizikovému investovaniu do akcií.Taký priemerný Slováčisko chce mať svoje peniažky “bezpečne uložené v dobre zapísanej banke, ktorej v žiadnom prípade nehrozí bankrot” a to s vysokým úrokom a tak, aby nimi mohol beztrestne manipulovať, napríklad ich kedykoľvek vybrať v hotovosti. Slovom, chcel by nekonečnú istotu a raj už teraz na zemi. A ten nebeský raj, ktorý ešte len príde a o ktorom sa toľko učil na náboženstve, ten je ešte aj tak veľmi ďaleko…

Šírenie eboly a krátkodobý prepad na burzách

S tradičnou nechuťou našincov investovať do akcií samozrejme nijako nesúvisí minulotýždňový prepad na akciových trhoch. Navyše išlo len o krátkodobý prepad spôsobený tromi faktormi: obavami zo spomalenia vývoja globálnej ekonomiky, hrozbou deflácie v eurozóne a šírením eboly. Investori začali kvôli obavám presúvať peniaze z akciových trhov do bezpečnejších aktív ako sú napríklad americké dlhopisy, zlato alebo hotovosť. Index volatility VIX, který sleduje averziu investorov voči riziku, sa vyšplhal na najvyššiu úroveň od polovice roku 2012

Najmä v stredu vládla na trhoch veľmi vysoká, priam obrovská volatilita – podľa analytika Petra Bukova zo spoločnosti CAPITAL MARKETS sa pod ňu podpísali aj údaje z Číny i panika okolo eboly, predovšetkým však fakt, že voľný pohyb nakazených medzi obyvateľmi Spojených štátov môže mať fatálne následky.

V piatok sa to však začalo postupne meniť a svetové burzy zaznamenali mierny obrat. A tak sme mohli konštatovať, že počas týždňa sa vlastne nič tragického nedialo, na žiadnu paniku ani nebol dôvod a výkyvy na burzách sú bežné. Koncom týždňa – po predchádzajúcich značných prepadoch a zvýšenej volatilite – výrazne posilnili americké akcie. Index Dow Jones posilnil o 1,6%, technologický Nasdaq o 1,1%. Ich rast bol podporený relatívne dobrými hospodárskými výsledkami v Spojených štátoch, ktoré boli v piatok zverejnené - spotrebiteľská dôvera dosiahla najvyššie hodnoty za posledných sedem rokov, ale na raste sa odrazil aj fakt, že investori špekulujú o ďalších možných stimuloch na podporu ekonomiky zo strany centrálnych bankárov.

V piatok výrazne posilnili aj nemecké akcie – index DAX uzavrel s 3,12-percentným ziskom na 8850,27 bodu

Autor PhDr. Peter Furmaník je publicistom – reportérom a komentátorom. Ilustračné foto v záhlaví článku: www.sxc.hu

Vieme, kto najviac visí na Rusku? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Piť pivo za dve osemdesiat alebo investovať, keď tečie krv? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Piť pivo za dve osemdesiat alebo investovať, keď tečie krv? (Týždeň vo financiách očami komentátora) >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Miroslav Kriak | 25.04.2017 00:00 Veľká časť Slovákov stále považuje za investíciu vkladnú knižku

Investovanie je na Slovensku stále opradené príbehmi a domnienkami. Napokon, ešte donedávna veľká časť Slovákov považovala za investíciu aj životné poistenie. Na úplne opačnej strane sú alternatívne aktíva ako umenie, autá, či víno, ktoré sú často skôr hedonizmom ako premysleným investičným rozhodnutím. Poslednou skupinou, ktorá sa teší pozornosti neprávom je 26 miliárd eur uložených na vkladných knižkách, termínovaných vkladoch a bežných účtoch. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 21.04.2017 17:37 Le Penová predstavuje v skutočnosti menšiu hrozbu, ako sa zdá

Prieskumy naznačujú, že Marine Le Penová si zabezpečí miesto v druhom kole prezidentských volieb vo Francúzsku, ale v tomto kole ju pravdepodobne porazí buď François Fillon alebo Emmanuel Macron. Globálna ekonómka, Anna Stupnytska, upozorňuje, že pravdepodobnosť nečakaných výsledkov francúzskych volieb je nižšia ako v prípade amerických volieb či referenda o Brexite. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 20.04.2017 00:00 Dlhopisy slovenských firiem - čo treba vedieť pred ich kúpou

Pri hľadaní možností zhodnotiť finančné prostriedky aspoň nad hranicou inflácie, sa mnohí investori ohliadajú po dlhopisoch slovenských firiem. Tie aj po odpočítaní poplatkov predstavujú vyššie zhodnotenie ako termínované vklady a zdanlivo istejšie peniaze ako akciové fondy. Hoci majú mnoho výhod, obsahujú aj niekoľko rizík. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 19.04.2017 00:00 Svetový deň investičných fondov pomáha v popularizácii kolektívneho investovania

Investovanie do podielových fondov už ani na Slovensku nie je ničím výnimočným. Objavuje ho stále viac ľudí. Pri príležitosti Svetového dňa investičných fondov je príležitosť pozrieť sa trochu do štatistík. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Jozef Beständig | 13.04.2017 00:00 Sú Slováci opatrní, alebo len nevzdelaní investori?

Slováci finančné trhy dlho nepotrebovali. A preto ani nepoznali. Štát im “garantoval všetko”. Od narodenia v podobe predškolskej opatery, vzdelávacieho systému, zamestnania, bývania, sociálnych dávok až po dôchodok. Zjednodušene, “všetci mali všetko”. Ak aj cítili potrebu niečo si bokom odložiť alebo sa poistiť, mali na to presne jednu banku a jednu poisťovňu.  Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 19.04.2017 14:25Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

28.04.2017 14:01 Prehľad trhov 28. 4. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.04.2017 10:41 M. Draghi vylúčil predčasné ukončenie stimulov

Šéf ECB Mario Draghi sa na tlačovej konferencii po zasadnutí banky vyjadril proti predčasnému ukončeniu monetárnych stimulov. Vylúčil tak špekulácie, podľa ktorých mala centrálna banka na základe dobrých výsledkov európskej ekonomiky začať ukončovať výkup dlhopisov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.04.2017 09:58 Deficit rozpočtu by mal tento rok dosiahnuť 1,29 %

Deficit verejných financií dosiahol vlani, podľa notifikovaných údajov, úroveň 1,68 percenta. Je to najnižší schodok v histórii Slovenska. Za dobrými číslami je najmä relatívne vysoký ekonomický rast a nárast zamestnanosti. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.04.2017 08:27 Finanční gramotnost

Finanční gramotnost je soubor znalostí a dovedností, které člověku umožňují porozumět financí a správně s nimi zacházet. A Finanční gramotnost je obsáhlá kniha Miroslava Škváry uvádějící čtenáře či studenta do celého finančního světa. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

27.04.2017 13:42 Ranný prehľad trhov 27. 4. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Peter Apolen | 21.04.2017 17:37 Le Penová predstavuje v skutočnosti menšiu hrozbu, ako sa zdá

Prieskumy naznačujú, že Marine Le Penová si zabezpečí miesto v druhom kole prezidentských volieb vo Francúzsku, ale v tomto kole ju pravdepodobne porazí buď François Fillon alebo Emmanuel Macron. Globálna ekonómka, Anna Stupnytska, upozorňuje, že pravdepodobnosť nečakaných výsledkov francúzskych volieb je nižšia ako v prípade amerických volieb či referenda o Brexite. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 19.04.2017 00:00 Svetový deň investičných fondov pomáha v popularizácii kolektívneho investovania

Investovanie do podielových fondov už ani na Slovensku nie je ničím výnimočným. Objavuje ho stále viac ľudí. Pri príležitosti Svetového dňa investičných fondov je príležitosť pozrieť sa trochu do štatistík. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 20.04.2017 00:00 Dlhopisy slovenských firiem - čo treba vedieť pred ich kúpou

Pri hľadaní možností zhodnotiť finančné prostriedky aspoň nad hranicou inflácie, sa mnohí investori ohliadajú po dlhopisoch slovenských firiem. Tie aj po odpočítaní poplatkov predstavujú vyššie zhodnotenie ako termínované vklady a zdanlivo istejšie peniaze ako akciové fondy. Hoci majú mnoho výhod, obsahujú aj niekoľko rizík. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Miroslav Kriak | 25.04.2017 00:00 Veľká časť Slovákov stále považuje za investíciu vkladnú knižku

Investovanie je na Slovensku stále opradené príbehmi a domnienkami. Napokon, ešte donedávna veľká časť Slovákov považovala za investíciu aj životné poistenie. Na úplne opačnej strane sú alternatívne aktíva ako umenie, autá, či víno, ktoré sú často skôr hedonizmom ako premysleným investičným rozhodnutím. Poslednou skupinou, ktorá sa teší pozornosti neprávom je 26 miliárd eur uložených na vkladných knižkách, termínovaných vkladoch a bežných účtoch. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »