Týždeň vo financiách: Po S&P sekala ratingy aj agentúra Fitch

Zo šiestich krajín, ktorým agentúra Fitch avizovala prehodnotenie ratingu, získala horšiu investičnú známku pätica. Pohoršili si Belgicko, Cyprus, Taliansko, Slovinsko a Španielsko. Jediným štátom bez zmeny je Írsko, ktorému agentúra potvrdila doterajších BBB+ s negatívnym výhľadom. V uplynulom týždni sme si okrem iného položili aj otázku, prečo potrebujú banky dosahovať zisk a čoho sa najviac obávajú podnikatelia.

Ako sa vyvíjal rating?

• Belgicko: pokles na ‚AA‘ z pôvodných ‚AA+‘ – výhľad ostáva negatívny
• Cyprus: pokles na ‚BBB-‘ z ‚BBB‘ – výhľad ostáva negatívny
• Taliansko: pokles na ‚A-‘ z ‚A+‘ – výhľad ostáva negatívny
• Slovinsko: pokles na ‚A‘ z ‚AA-‘ – výhľad ostáva negatívny
• Španielsko: pokles na ‚A‘ z ‚AA-‘ – výhľad ostáva negatívny

Ako vysvetľuje analytik Capital Markets Zoltán Csiba: „Fitch argumentoval zreteľným zhoršením ekonomického výhľadu ´Európy´ a absentujúcou funkčnosťou finančnej ochrany pred dlhovými problémami a krízou likvidity. Rating Talianska a Španielska Fitch znížil o 2 stupne na A- resp. v druhom prípade na A, no Taliani ešte pred touto ranou stihli úspešnú aukciu. V prvej polovici európskeho obchodovania predali 182-dňové pokladničné poukážky v objeme 1 miliardy EUR s priemerným výnosom 1.969 %, v porovnaní s výnosom z predchádzajúcej aukcie, ktorý bol na úrovni 3.251 %.“

Prečítajte si o tom, ako ratingy znižovala agentúra S&P.

Čo bude s eurom?

Hlavný ekonóm Saxo Bank Steen Jakobsen si položil otázku, ako ďalej so spoločnou Európou. Odvoláva sa pritom na slová Winstona Churchilla z roku 1946, ktoré môžu byť aktuálne aj dnes: „Liga národov nezlyhala kvôli svojim princípom alebo koncepciám. Zlyhala, pretože boli tieto princípy zradené štátmi, ktoré ich stvorili. Zlyhala, pretože sa vtedajšie vlády báli čeliť faktom a konať, kým im to situácia ešte umožňovala. Táto katastrofa sa už nesmie opakovať. Preto tu teraz máme základy, na ktorých môžeme stavať, a tiež horko vykúpenú skúsenosť.“ 

V súvislosti s aktuálnymi udalosťami Steen Jakobsen dopĺňa: „Trvať na šetrnej Európe je cestou do pekiel. Súčasný prebytok účtov severských štátov sa ešte zvýši, a rovnako tak sa zvýši deficit štátov na juhu Európy. Jednoducho povedané, už teraz bohatí ľudia budú ešte bohatší a tí chudobní ešte chudobnejší. Máme tu dva rozdelené systémy, takmer pripomínajúce Ponziho schému (V Česku a na Slovensku známa ako pyramída alebo lietadlo). V tomto investičnom cykle dostávajú podkapitalizované banky „zadarmo prostriedky“, aby investovali do zadlžených vlád. Počas toho dochádza k zlepšeniu ich súvah skrze bezrizikovú úrokovú sadzbu a obskúrne zdanenie. Jediný „zanedbateľný“ problém, na ktorého riešenie sa už rezignovalo, je to, že hlavnou funkciou bánk je požičiavať peniaze.“

Keby banky môžu úverovať?

Aby mohli peniaze nalievať do ekonomiky, musia dosahovať zisk. Analytik Slovenskej bankovej asociácie Marcel Laznia dodáva: „Predovšetkým v čase ekonomického poklesu ostávajú prakticky jediným významným zdrojom posilňovania vlastného kapitálu banky. Vďaka tomu aj v kríze banky dokážu poskytnúť viac úverov svojim klientom, a tak významne podporiť rast ekonomiky. Za posledné tri roky viac ako polovica zisku bánk na Slovensku ostala „doma“ a ako nerozdelený zisk výraznou mierou posilnila základný kapitál bánk. Táto stratégia bánk a ich akcionárov nie je záležitosťou len posledného obdobia. Na Slovensku totiž nie je výnimkou, že nerozdelený zisk minulých rokov tvorí v banke aj viac ako 50 % z jej najkvalitnejšieho kapitálu. Keby banky u nás nedosahovali v minulosti zisky, v súčasnosti by finančným inštitúciám chýbalo viac 1,2 mld. EUR. Reálne by tak ekonomike hrozilo obmedzovanie poskytovania úverov, tak ako sa to dnes deje v mnohých krajinách západnej Európy, kde banky neboli schopné dosiahnuť dostatočné zisky.“

Pripomeňme, že Národná banka Slovenska minulý týždeň vydala odporúčanie pre banky na podporu stability slovenského bankového sektora, v ktorom: „odporúča bankám udržiavať primeranosť základných vlastných zdrojov aspoň na úrovni 9-tich percent. Zároveň odporúča bankám pri rozdeľovaní zisku zohľadniť potrebu dodatočného vytvorenia dostatočnej kapacity na pokrytie strát v období rastúcich obáv o ekonomický vývoj. Cieľom je, aby banky limitovali rozdeľovanie zisku v prípade, ak nemajú základné vlastné zdroje vo výške tvoriacej dodatočný kapitálový vankúš.“

Úvery z druhej strany

Banky sa pri úverovaní chránia a niekedy požadujú ako formu zabezpečenia spoludlžníka alebo ručiteľa. Či sa ním staneme, treba zvážiť, upozorňuje právnička Provident Financial Veronika Slišková: „Podpísať sa pod úverovú zmluvu ako ručiteľ alebo spoludlžník je rovnako dôležité rozhodnutie, ako byť samotným dlžníkom. O to viac, že záväzok voči banke, ktorý si na seba zobral niekto z rodiny alebo priateľ, môže hrať dôležitú úlohu pri riešení financií práve tých, čo podali pomocnú ruku. Skôr, ako sa rozhodnete, či „ísť ručiť" alebo nie, porozmýšľajte sami nad svojimi plánmi a poraďte sa s odborníkom. Stres, naliehanie, či časová tieseň naozaj nie sú dobrým radcom.“

Aký je rozdiel medzi etickou a kreatívnou reklamou?

Kreativita vo finančníctve môže mať rôzne podoby. Kreatívni boli napríklad aj grécki štatisti, keď reportovali hospodárske výsledky krajiny. V našom prípade sa však budeme sústrediť na tvorivosť s pozitívnym pozadím. A tej je v nudnom prostredí finančných inštitúcií na Slovensku ako šafranu. Ale nájde sa. Redakciu Investujeme.sk zaujali vlani svojim konaním VÚB s partiou lepičou plagátov v reklame, Slovenská sporiteľňa vyplácaním úrokov vopred, ktoré síce neboli výhodnejšie, ale z marketingového hľadiska to bol zaujímavý počin. A do tretice ING Životná poisťovňa s predajom rizikového životného poistenia cez internet.

Ak hovoríme o tvorivej reklame, nesmieme zabúdať, že tá často núti do kreativity aj klienta, ktorý musí zabalený produkt rozbaliť, porovnať ho s ostatnými a až tak sa rozhodnúť o jeho výhodnosti. Žiaľ, kreatívna reklama je niekedy synonymom neetickej. Bolo to tak napríklad aj v prípade lepičov VÚB a 3,5% vkladu.

Ešte horším prípadom je, keď reklama ani nie je kreatívna, iba neetická. Také boli podľa Rady pre reklamu spoty ČSOB a Poštovej banky. ČSOB pochybila v reklame na kombinovaný termínovaný vklad Trio Depozit, kde pri komunikovaní 4% úročenia na ročnom vklade nedostatočne zdôraznila ďalšie podmienky. Poštovej banke vyčítajú, že nie je jedinou Bankou roka, ako to o sebe tvrdí.

Podnikateľov straší ekonomická kríza

Allianz Global Corporate & Speciality (AGCS), kompetenčné centrum pre poistenie firiem a priemyslu v skupine Allianz, uskutočnilo celosvetový prieskum medzi manažérmi rizík. Tí mali identifikovať podnikateľské riziká, ktoré považujú klienti za najvýznamnejšie, a to nielen dnes, ale aj do budúcnosti.

Globálne najčastejšie zmieňovaným typom rizík boli riziká ekonomické. Približne štvrtina všetkých manažérov rizík skupiny Allianz ich pokladá za najnaliehavejšie, pričom tieto riziká sa týkajú celého radu faktorov spojených s ekonomickou situáciou. Ide napríklad o zvýšenie cien tovarov, stratu kľúčových trhov, výkyvy výmenných kurzov a v neposlednom rade aj všeobecné riziká spojené s ekonomickou recesiou.

Na rozdiel od celosvetových výsledkov sa na Slovensku vyššie umiestnili právne a regulačné riziká, medzi ktoré patrí napríklad aj vymáhateľnosť práva. Oproti globálnym rizikám sa tiež pomerne vysoko umiestnilo riziko požiaru, naopak riziko prírodných katastrof skončilo až za nimi.

VÚB nastavuje produkty pre Maďarov

VÚB banka spustila predaj nových termínovaných vkladov vedených v maďarských forintoch pre fyzické aj právnické osoby. Reaguje tak na rastúci záujem maďarských občanov o bezpečné uloženie ich úspor. „Maďarských občanov vedú k týmto krokom obavy pred znehodnotením ich úspor, ktoré vyplývajú z aktuálnych politických a hospodárskych udalostí v ich krajine. Napriek tomu, že forint zaznamenáva voči euru svoje historické minimá, očakáva sa, že v blízkom období dôjde k jeho posilneniu. Tento predpoklad naznačuje, že Maďari nemusia v nevyhnutných prípadoch vymieňať forinty za cudziu menu, ale môžu využiť na sporenie bankové produkty vedené vo forintoch,“ povedal Zdenko Štefanides, hlavný analytik VÚB banky.

Japonsko v deficite, Thajsko s monetárnou expanziou

Japonský Jen oslabil voči všetkým 16 hlavným protistranám po tom, ako krajina vykázala prvý obchodný deficit za posledných 31 rokov, čo rozprúdilo obavy o fiškálne zdravie tamojšieho hospodárstva.

Národná banka Thajska znížila úrokovú mieru už po druhýkrát za posledné tri mesiace, aby urýchlila zotavovanie z najhorších záplav za posledných 70 rokov. Jednodňovú repo sadzbu znížila o štvrť percenta na úroveň 3 percent.Po prvýkrat za posledné dva roky pri tom znížila sadzbu už na prvom zasadaní z 30 novembra. Politika centrálnej banka balansujúca medzi udržiavaním stabilnej miery inflácie a podporou hospodárskeho rastu sa tak prikláňa viac k podpore rastu, čo by malo urýchliť proces nápravy škôd, ktoré okrem iného zahŕňali kolaps viac ako 16 000 tovární a pokles hospodárstva na 1.5 percent z pôvodne projektovaných 4.5 percent.

Poľský zlotý sa dostal do prudkého rastového trendu voči euru, ktorý s krátkou prestávkou trvá už od polovice decembra 2011. Podľa námestníka poľského ministra financií, Ludwika Koteckiho, by mal v stredoeurópskom regióne v roku 2012 poľský zlotý dominovať a to z niekoľkých dôvodov. Prvým je HDP krajiny, ktorý v roku 2011 vzrástol o +4.2 %, čo je v súčasnej situácii viac ako dobrý výsledok. Navyše očakávania budúcoročného rastu HDP na úrovni 2.5 % (v regióne, kde sa ostatní pripravujú aj na alternatívu recesie) sú veľmi pozitívne, pričom bilancia rizík by mala byť „pozitívna". Poľsku sa tiež darí bojovať s infláciou a podľa očakávaní by mali v 3 štvrťroku dosiahnuť očakávanú mieru a do konca roka by mala inflácia byť nižšie než na konci roka 2011. Dobrou správou je tiež pomer verejného dlhu Poľska voči HDP, ktorý síce dosahuje 54 %, no v prípade potvrdenia predikcií by mal začať klesať už v tomto roku.