Porastie zlato cez 2 tisíc dolárov?

Tisícročia bolo zlato považované nielen za najlepší nástroj pre platobný styk, ale aj za výborného uchovávateľa hodnôt. Náročnosť ťažby a obmedzenosť výskytu v prírode, spolu s jeho výbornými vlastnosťami, stálosť, lesk a znášanlivosť s ľudským organizmom, ktoré sa hodili pre zubárov, lekárov, klenotníkov a neskôr aj v elektrotechnickom priemysle, zvyšovali a udržiavali jeho cenu.

Aj po zavedení papierových peňazí, neskôr aj elektronických, väčšina centrálnych bánk vo svete garantovala výmenu bankoviek za zlato vo vopred dohodnutom kurze. To platilo až do roku 1971, keď americký prezident Richard Nixon zrušil takzvaný zlatý štandard, teda zameniteľnosť dolárových bankoviek za zlato. Dôvodom bolo najmä obmedzenie, ktoré naviazanie predstavovalo pre monetárnu politiku.

Čo zvyšuje cenu zlata?

Po zrušení naviazania mohol FED emitovať do obehu oveľa viac peňazí, ako mal predtým krytých zlatom. Tým dostal priestor pre aktívnejšiu politiku. Vytvoril sa tým ale priestor po mnohých rokoch nižšej inflácie na zvýšenie cenovej hladiny v dôsledku väčšieho množstva dolárov v obehu. Zvýšená inflácia pomohla vláde USA znížiť hodnotu dlhu, dôsledkom bol však nárast cien komodít. Cena zlata vzrástla z 35 dolárov na 800 dolárov za trojskú uncu v roku 1980 a 1032 v roku 2008.

Hospodársky rast v Indii v posledných rokoch, obľúbenosť zlata v Indii pre klenotnícke účely a evidentný rast cenovej hladiny vo svete napriek oficiálnym štatistikám zo strany vlád, podnietil nárast cien zlata z úrovne 253 dolárov za trojkú uncu vo februári 2001 na 1032 dolárov v marci 2008. Rast HDP v Indii napriek poklesu v USA a EÚ očakáva OECD cez 5 percent.

V súčasnej dobe sú ryžovateľné ložiska zlata už väčšinou vyčerpané. Dnes sa preto ťažia primárne ložiska, kde je zlato veľmi jemne rozptýlené v hornine a kov je z horniny získavaný hydrometalurgicky, čo je pomerne veľmi náročný proces, ktorý ďalej zvyšuje cenu žltého kovu. (Najväčší producenti zlata podľa The Atlantic, 2008: 1. Juhoafrická republika 11,0% svetovej produkcie, 2. USA 10,5%, 3. Austrália 10,1%, 4. Čína 9,7%, 5. Peru 8,2%, 6. Rusko 6,2%, 7. Kanada 4,2%).

Bude stáť zlato cez 2000 dolárov za uncu?

Kvôli svojim vzácnym vlastnostiam je tak zlato stredom záujmu investorov z celého sveta. Dnes si obľubu získava aj kvôli neistote okolo fiškálnych problémov štátov po svete. Býva totiž považované za tzv. „safe haven“ – akési bezpečné útočisko. V drahých kovoch investori hľadajú väčšiu stabilitu a istotu, ktorá im chýba u akcií alebo mien. Za posledný rok zlato posilnilo o 28% a za posledných päť rokov o približne 76% a objavujú sa aj sofistikované analýzy z dielní wallstreetských investičných bánk, ktoré hovoria o ďalšom náraste 70%, respektíve na cenu 2.000 amerických dolárov za jednu trojskú uncu. Na jeseň minulého roku sa Jim Rogers vyjadril k zlatu spôsobom, ktorý nenechal bez zamyslenia určite žiadneho investora. Podľa neho totiž býčí trh s komoditami ešte rozhodne nie je na konci a ešte pár rokov potrvá. Zlato by podľa Rodgersa malo v nasledujúcich desiatich rokoch dosiahnuť hodnoty až 2.000 dolárov za trojskú uncu. Pokiaľ by sa totiž jeho historická cena očistila o infláciu, cena zlata by mala hravo presiahnuť 2.300 dolárov. „Záležať bude na vývoji mnohých faktorov vrátane globálnej politiky,“ myslí Rodgers.

Zlatu sa aktívne venuje aj nestor finančných trhov George Soros. Podľa údajov agentúry Bloomberg Soros zvýšil prostredníctvom svojho fondu Soros Fund Management vo štvrtom kvartáli minulého roku investície do zlata o závratných 152 percent. Peniaze nezveril nikomu inému než fondu SPDR Gold Trust, ktorý je najväčším zlatým ETF fondom (typ fondov, ktoré investujú do akciových indexov alebo komodít) na svete. Okrem Sorosa sa do nákupu zlata vrhajú aj ďalší slávni investori. Hedgeový fond Johna Paulsona má v súčasnej dobe nakúpených okolo 96 ton zlata, čo prevyšuje zlaté zásoby Austrálie. Dopyt investorov po zlatých prútoch a minciach sa tak v minulom roku zdvojnásobil na 1820 metrických ton.

Globálna finančná kríza, ale aj aktuálne problémy stredomorských štátov v južnej Európe, najmä Grécka, Portugalska a Španielska, ukazujú na problémy menových systémov pri ekonomikách s rozdielnym stupňom rozvoja. Zlato by tak nemalo chýbať v portfóliu žiadneho investora. Konkrétne kroky v tejto stratégii už napr. uskutočnila India, resp. Reserve Bank of India (RBI), ktorá v roku 2009 nakúpila 200 metrických ton zlata za $6.7 miliárd amerických dolárov. Veľký dopyt po zlate sledujeme tiež z Číny. Tá od roku 2003 zvýšila svoje zlaté rezervy o 76%.

Investičné tipy súvisiace so zlatom

Barrick Gold Corp

Barrick Gold Corporation sa zameriava na produkciu a ťažbu zlata, ako aj pridružené aktivity ako napr. ťažba a vývoj. Barrick taktiež produkuje meď a má podiel na kovovývojárskom projekte a niklovývojárskom projekte, ktoré sa nachádzajú v Afrike a jednom kovovývojárskom projekte nachádzajúcom sa v Rusku. Barrick má štyri regionálne obchodné zastúpenia: Severná Amerika, Južná Amerika, Austrália a Oceánia, Afrika. V decembri 2007 Barrick získal 94%-ný podiel v Arizona Star Resources Corp. V marci 2008 získal zvyšný podiel v Arizona Star. V decembri 2007 spoločnosť dokončila akvizíciu firmy Kainantu mineral property. V septembri 2008 spoločnosť Barrick získala 94%-ný podiel v Cadence Energy Inc. Barrick Gold Corporation bola založená v roku 1983 a sídli v Toronte, štát Kanada.

Goldcorp Inc

Goldcorp Inc. je producent zlata. Spoločnosť sa zaoberá vyhľadávaním nových nálezísk zlata a ťažbou, spracovaním zlata a vecami s tým súvisiacimi. Spoločnosť sa sústredí na zlato, striebro, meď, ovolo a zinok. Aktíva spoločnosti sa skladajú z troch baní na ťažbu zlata nachádzajúcich sa v Kanade (Red Lake, Porcupine a Musselwhite), štyroch baní na ťažbu zlata v USA (Marigold, kde má 67 percentný podiel, 40 percentný podiel v South Arturo a 100 percentný podiel vo Wharf a Imperial), jednej bane na zlato a meď v Argentíne (Alumbrera, kde má 37,5 %- ný podiel), štyroch baní v Mexiku (Los Filos, El Sauzal, kde sa ťaží iba zlato, a v San dimas a Nukay - zlato a striebro), jednej bane na zlato a striebro v Guatemale, 100 percentný podiel v projekte zlata v Cerro Blanco v Guatemale, v jednej bane (zlato) v Hondurase a 40 percentný podiel na projekte zlata vo vývojom štádiu v Pueblo Viejo v Dominikánskej Republike. Spoločnosť bola založená v roku 1954 a centrála je v meste Vancouver, Kanada.

Newmont Mining Corp

Newmont Mining Corporation je predovšetkým producent zlata s významnými operáciami v Spojených štátoch, Austrálii, Peru, Indonézii, Ghane, Kanade, Bolívii, Novom Zélande a Mexiku. K 31. decembru 2007 mal Newmont preukázané a pravdepodobné zlaté rezervy 86,5 milióna uncí a pozemky o rozlohe približne 110.550 kilometrov štvorcových. Newmont sa tiež podieľa na produkcii medi, hlavne vďaka svojej Batu Jijau prevádzky v Indonézii. Spoločnosť má prevádzkové segmenty v Nevade, Yanacocha v Peru, Austrálii, Novom Zélande, Batu Hijau v Indonézii, v Afrike a ďalšie operácie zahŕňajúce menšie operácie v Bolívii, Mexiku a Kanade. V marci 2008, Newmont Mining B.C. Limited, nepriamo stopercentne vlastnená dcérska spoločnosť firmy Newmont Mining Corporation získal zostávajúci podiel v Miramar Mining Corporation.

Kinross Gold Corp

Kinross Gold Corporation sa angažuje v ťažbe zlata a pridružených aktivitách, vrátane skúmania a získavania zlatonosných území, ťažby a spracovania rudy a obnove ťažob-ných území. Ťažobné a spracovateľské aktivity v oblasti zlata sa uskutočňujú v USA, Brazílii, Chile a v Rusku. Spoločnosť mala ťažbu a spracovanie zlata aj v Kanade do 21. Decembra 2007, kým sa Porcupine joint venture a Musselwhite joint venture nepredalo ako časť výmeny aktív so spoločnosťou Goldcorp. Zlato sa ťaží v rýdzej podobe, ktorá sa posiela na finálne spracovanie. Medzi doly, v ktorých Kinross vlastní 100% patrí Fort Knox, Round Mountain, Paracatu, La Coipa, maricunga a Kettle River. V januári 2008 spoločnosť predala svoj 98,1%-ný podiel v Omoloskaya zolotorudnaya kompaniya OAO spoločnosti Polinetall OAO. Spoločnosť vznikla v roku 1972 a sídli v Toronte, štát Kanada.

Anglogold Ashanti-spon ADR

AngloGold Ashanti Limited je celosvetovým producentom zlata. AngloGold Ashanti má 20 operácií a množstvo ťažobných programov v už zavedených a aj v nových oblastiach so zlatom na svete. 20 operácií spoločnosti sa nachádza v 10 krajinách (Argentína, Austrália, Brazília, Ghana, Guinea, Mali, Namíbia, Juhoafrická republika, Tanzánia a Spojených štátov amerických). Jeho rezervy rudy predstavovali k 31. decembru 2007 – 73.1 miliónov uncí. Hlavným produktom spoločnosti je zlato. Príjmy tiež pochádzajú z predaja striebra a oxidu uránu. AngloGold Ashanti predáva svoje výrobky na svetových trhoch. V decembri 2008, AngloGold Ashanti dokončil nákup Sao Bento Gold Company Limited a jej dcérskej spoločnosti, Sao Bento Mineracao S.A., od Eldorado Gold Corporation. Spoločnosť vznikla v 1944 a sídli v Johannesburgu v Južnej Afrike.

Harmony Gold Mng-spon ADR

Harmony Gold Mining Company Limited spravuje bane s podzemnou a povrchovou ťažbou zlata. Tiež sa angažuje v súvisiacich činnostiach ako hľadanie, spracovanie a tavenie. Spoločnosť prevádzkuje celkovo 11 podzemných baní, jednu otvorenú baňu a 9 spracovateľských závodov vo Witwatersrand v Južnej Afrike ako napr. Green Stone. Harmony Gold Mining má podiely projektoch výskumu a vývoja v Hidden Valley a Wafi v Papua Nová Guinea. K 30. júnu 2008 mala spoločnosť podiely na prieskum pozemkov o rozlohe 28039 hektárov v Južnej Afrike, 220600 hektárov v Papua Novej Guinei a 97491 hektárov v Austrálii. Ťažobné operácie zahŕňajú dokázané a pravdepodobné rezervy v objeme 50.5 miliónov uncí. Harmony Gold Mining Company Limited bola založená v roku 1950 a sídlo spoločnosti sa nachádza v Randfontein, v Južnej Afrike.

Agnico-eagle Mines Ltd

Agnico-Eagle Mines Limited je producentom zlata s ťažobnými operáciami v severozápadnom Quebecu, stavebnými projektmi baní v tejto oblasti, taktiež v severnom Fínsku, Nunavute a severnom Mexiku. Spoločnosť sa tiež zaoberá prieskumnými aktivitami v Kanade, Fínsku, Mexiku a USA. Spoločnosť pôsobí prostredníctvom štyroch regionálnych pobočiek: Región Quebec, Región Európa, Mexický región a Región Nunavut. Do Regiónu Quebec patrí LaRonde Mine, Goldex a projekt Lapa. Operácie v Regióne Európa sú vedené nepriamou dcérskou spoločnosťou, Riddarhyttan Resources AB, ktorá nepriamo vlastní projekt Kittila vo Fínsku. Operácie v Mexickom regióne sú vedené dcérskou spoločnosťou Agnico Eagle Mexico S.A. de C.V., ktorá vlastní projekt Pinos Altos. Agnico-Eagle Mines Limited bola založená v roku 1953 a sídlom spoločnosti je Toronto, Kanada.

Gold Fields Ltd-Spons ADR

Gold Fields Limited pôsobí v oblasti prieskumu, ťažby, spracovania a tavenia zlata. Spoločnosť produkuje ročne 3.64 miliónov uncí v ôsmich prevádzkových baniach v Juž-nej Afrike, Ghane, Austrálii a Peru. Na konci fiškálneho roku, končiaceho 30.júna 2008, mala spoločnosť zásoby zlata vo výške 83 miliónov uncí a nerastných surovín vo výške 251 miliónov uncí. Spoločnosť vlastní zlaté bane: Kloof, Beatrix, South Deep, Tarkwa, Damang, St Ives, Agnew a Cerro Corona. Spoločnosť zamestnáva približne 47.000 stálych zamestnancov a obchodovaná na burze JSE Limited v Južnej Afrike (primárny úpis), New York Stock Exchange (NYSE), rovnako ako aj Dubai International Financial Exchange (DIFX). Spoločnosť Gold Fields Limited bola založená v roku 1968 a sídli v Parktown, Južná Afrika.

Yamana Gold Inc

Yamana Gold Inc. sa zameriava na získavanie, prieskum, vývoj a operácie s nerastmi. Hlavným produktom, na ktorý sa spoločnosť zameriava je zlato. Spoločnosť ťaží, skúma a má ťažobné polia v Brazílii, Chile, Argentíne, Mexiku, Hondurase, Nikarague a v USA. V roku 2007 sa v baniach, ktoré patria spoločnosti vyťažilo celkovo 104 764 uncí zlata. V roku 2007 medzi projekty spoločnosti patrili bane Chapada Mine (Brazília), Sao Francisco Mine (Brazília), Jacobina Mining Complex (Brazília), San Andres Mine (Honduras), Fazenda Brasileiro Mine (Brazília), Alumbrera Mine (Argentína), El Penon Mine (Čile), Minera Florida Mine (Čile) a Rossi Property (USA). 13. októbra 2007 spoločnosť kúpila Northern Orion Resources Inc. a 5. novembra 2007 sa podarilo spoločnosti získať 90% v Meridian Gold Inc.

Cia de Minas Buenaventur-ADR

Compania de Minas Buenaventura S.A.A. sa angažuje vo vyhľadávaní, ťažbe a spracovaním zlata, striebra a rôznych kovov v Peru a po celom svete. Spoločnosť primárne vyrába, distribuuje a predáva rafinované zlato, strie-bro-olovnaté, striebro-zlaté, zinkové a olovo-zlatomedené koncentráty. Spoločnosť prevádzkuje bane Julcani, Recuperada, Orcopampa, Poracota, Uchucchacua, Antapite, a Ishihuinca a tiež vlastní kontrolné podiely v baniach v Colquijirca a Shila-Paula. Cia de Minas Buenaventur vlastní aj elektrickú distribučnú spoločnosť, spoločnosť poskytujúcu inžiniersko konzultačné služby a menšinové podiely v rôznych baniach. Produkcia kovov je predávaná taviarňam, obchodníkom, spoločnostiam sústrediacich sa na vyššie spomínané koncentráty a drahé kovy zlata a striebra v Peru, Európe, Amerike, Ázii a Oceánii. Spoločnosť vznikla v roku 1953 a sídli v Lima, Peru.

Autor je predseda predstavenstva Capital Markets.