Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Povedie nová grécka vláda krajinu smerom z eurozóny?

Povedie nová grécka vláda krajinu smerom z eurozóny?

Politická neistota, náročné rokovania s veriteľmi, ťažkosti s platením verejného dlhu, ale aj možné vyústenie vývoja Grécka v jeho odchod z eurozóny. To sú hlavné riziká, ktorým Grécko čelí.

Najnovšie víťazstvo ľavicovej strany Syriza v gréckych parlamentných voľbách totiž nielenže poslalo výnosy desaťročných gréckych dlhopisov nad desať percent, ale zreálnilo riziká pre krajinu aj Európu, vrátane odchodu Grécka z eurozóny. Podľa spoločnosti Coface zaoberajúcej sa ohodnocovaním kreditného rizika, hrozia krajine štyri možné nebezpečenstvá.

bondy-eurozony

Zacyklené v neistote

 „Prvým rizikom je, že krajina vstúpila do obdobia politickej neistoty. Syriza má podporu strany Nezávislí Gréci. No táto populistická pravicová strana má len veľmi málo spoločných bodov s programom Syrizy. Nový premiér sa pritom bude musieť snažiť získať parlamentnú väčšinu na voľbu nového prezidenta,“ konštatuje analytik Coface Jean-Louis Daudier.

Syriza presadzuje zrušenie úsporných opatrení a odpísanie väčšiny verejného dlhu. Jej program je postavený na viacerých pilieroch, ako zastavenie humanitárnej krízy sociálnou politikou, znovu naštartovanie ekonomiky a podpory daňovej spravodlivosti, nastavenie národného plánu na podporu zamestnanosti, transformovanie politického systému na prehĺbenie demokracie. „Kým náklady na tento plán odhaduje Syriza na 11,4 miliardy eur, čo je šesť percent HDP, ministerstvo financií hovorí o viac ako dvojnásobnej čiastke, teda 27,2 miliardy eur, čo je 14 percent HDP,“ spresňuje Daudier. Syriza sa už zaviazala zvýšiť minimálnu mzdu, reštrukturalizovať súkromné dlhy v bankách, ustúpiť v reformách na trhu práce a zvýšiť financovanie zo strany štátu.

Účet príde už tento rok

Druhým rizikom je neistota ohľadom výsledkov rozhovorov Syrizy s medzinárodnými veriteľmi. „Rozhovory budú ťažké a časovo náročné, hoci Syriza pravdepodobne bude nútená zjemniť svoj postoj,“ hovorí J. L. Daudier. „Európska komisia je pripravená znovunastaviť splátkový kalendár, no určite nepôjde o rozsiahle odpisy, ktoré budú musieť nakoniec znášať európski daňoví poplatníci,“ podotýka. Medzinárodní veritelia sú podľa neho pripravení po rokovaniach schváliť menej záväzný program podpory (pokiaľ ide o podmienky) ako je ten súčasný, no sú proti zmene politiky reforiem.

„Splácanie verejného dlhu môže byť tiež problematické, kým sa nedosiahne dohoda s oficiálnymi veriteľmi. Napriek zosekaniu dlhov súkromnej sfére v marci 2012 a tomu, že krajiny eurozóny v ostatných rokoch súhlasili so značným znížením úrokových platieb a predĺžení splátok, vládny dlh zostáva neudržateľný (v súčasnosti predstavuje 175 percent HDP),“ upozorňuje J. L. Daudier.

Haircut by malo vykompenzovať zvýšenie dlhu voči veriteľom z verejného sektora. Aj preto krajiny eurozóny (či už priamo alebo prostredníctvom EFSF), MMF a ECB v súčasnosti držia takmer 80 percent gréckeho vládneho dlhu. Tento dlh sa bude ťažko v nasledujúcich rokoch znižovať ako podiel na HDP kvôli nedostatočnému ekonomickému rastu krajiny a ťažkostiam v pokračovaní primárneho rozpočtového prebytku.

Skutočné dlhové bremeno zvyšuje aj inflácia. „Pre Grécko je nevyhnutné, aby dostávalo naďalej finančnú podporu. Inak nebude schopné splatiť tento rok 16 miliárd eur za dlhopisy a pôžičky,“ naznačuje Daudier. Ďalší vrchol bude zdolávať v roku 2019, kedy má splatiť 13,6 miliardy eur. Úrokové platby, ktorých splatnosť Grécku krajiny eurozóny odložili, treba splatiť v roku 2023. 

Kedy by nastal „grexit“

„Najhorší scenár by bol, ak by bolo Grécko donútené vystúpiť z eurozóny. Hoci európske zmluvy nepočítajú s možnosťou odchodu štátu z eurozóny, môže sa tak stať. Ak Syriza nepristúpi k žiadnym ústupkom, eurozóna môže zvážiť prerušenie akejkoľvek finančnej pomoci a ECB zastaví pôžičky bankám. V dôsledku prudkého zníženia hotovosti nebude mať grécka vláda inú možnosť, ako začať tlačiť drachmy. Čo bude de facto znamenať odchod Grécka z eurozóny. Tento scenár sa však nateraz javí ako nepravdepodobný, pretože by bol prekážkou pre eurozónu a vytvoril by sa nebezpečný precedens,“ upozorňuje analytik Coface Jean-Louis Daudier.

Povedie nová grécka vláda krajinu smerom z eurozóny?

Povedie nová grécka vláda krajinu smerom z eurozóny? >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z EURO

Peter Apolen | 26.08.2016 00:00 Trhy 2 mesiace po brexite - katastrofa sa nekoná

Kto si odnesie negatívne dôsledky brexitu najviac? Ktoré odvetvia naopak môžu z neho ťažiť? Ako by mali s informáciou narábať bežní investori v podielových fondoch? O otázkach súvisiacich s britským referendom a jeho dopadom na trhu sa rozprávame s portfólio manažérom spoločnosti Fidelity International Eugenom Philalithisom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

John Hardy | 25.08.2016 00:00 Aké správy prídu v piatok z Jackson Hole?

Dlhodobá snaha médií odhadnúť pravdepodobnosť a načasovanie ďalšieho zvýšenia sadzieb zo strany Fedu už nikoho nebaví. Zredukovala sa totiž len na jednu otázku: či Fed v najbližšej dobe zvýši sadzby aspoň raz, alebo či vôbec nie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 22.08.2016 00:00 Ktorá nechce, nech sa zakrýva a ktorá chce, mi svoje vnady rada ukáže! (Svet financií očami komentátora tentoraz na letné témy)

Finančným svetom netočia iba ekonomické fundamenty, ale aj špekulácie. Vývoj v eurozóne i celej EÚ ohrozujú viaceré voľby i ženské plavky nepodliehajúce len móde, ale i politike. Možno niečo o tom vie belgická kapela Vaya Con Dios. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

John Hardy | 17.08.2016 00:00 Trhová bublina sa nafukuje a investičný svet je hore nohami

Počas tohtoročného leta globálne trhy vďaka náklonnosti centrálnych bánk významne vzrástli. Odštartovala to Bank of England, ktorá začala s novým kolom kvantitatívneho uvoľňovania s cieľom utlmiť šok po referende o Brexite. Výsledok hlasovania tak nedokázal vykoľajiť dôveru investorov v štátne dlhopisy Veľkej Británie a v britské akcie z miery a globálne trhy si s úľavou vydýchli. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 15.08.2016 00:00 Predznamenáva Bank of England blížiacu sa svetovú krízu? (Svet vo financiách očami komentátora)

"Buď aspoň chvíľu normálny! Nechceš mi povedať, že ak vložím do sporiteľne istú sumu, s ktorou bankári môžu narábať, teda môžu mojimi peniazmi točiť koľko chcú, že mi o rok dajú menej než som vložil?! Veď to je hlúposť! Debilita!“ Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 16.08.2016 17:32Ďalšie články »

Krátké správy z EURO

26.08.2016 13:36 Cena na Slovensku stále padajú

Inflácia, alebo lepšie povedané v skutočnosti deflácia v júli opäť prekvapila silnejším ako očakávaným poklesom. Spotrebiteľské ceny celkovo klesli v júli medzimesačne o 0,4%, z čoho polovica šla na vrub poklesu regulovaných cien a polovica na vrub jadrovej zložky. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

26.08.2016 12:44 ČNB nevie ako ukončiť devízové intervencie

Centrálna banka bude onedlho stáť pred ťažkou úlohou, ukončiť už tri roky trvajúce devízové intervencie za oslabenie českej koruny. Člen ČNB uviedol, že zatiaľ nie je rozhodnuté, ako to banka urobí, bude sa však snažiť vyhnúť skokovému zdraženiu koruny.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.08.2016 14:42 Oznámi J. Yellenová v piatok niečo zásadné?

Sympózium v Jackson Hole, ktoré predstavuje kľúčovú udalosť tohto leta, sa začne už tento týždeň. Očakáva sa, že v piatok na ňom predstaví guvernérka FEDu, Janet Yellenová, svoje ďalšie kroky. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

22.08.2016 11:59 Ceny ropy vzrástli najviac za 5 mesiacov

Cena ropy WTI vzrástla za minulý týždeň až o desať percent, čo je najväčšie zvýšenie za posledných päť mesiacov. Stoja za tým najmä dohady o možno obmedzení produkcie OPECu. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

22.08.2016 09:37 Trh práce javí prvé známky spomalenia

Nezamestnanosť sa v metodike Ústredia práce, sociálnych veci a rodiny (disponibilná) druhý mesiac v rade takmer nezmenila, keď sa v júli len zanedbateľne znížila z 9,45% na 9,44%. Podobne ako v júni, zastavenie poklesu nezamestnanosti okrem iného výraznou miernou ovplyvnili administratívne faktory – konkrétne nižší počet uchádzačov o prácu, ktorí sa zúčastňovali na obecných a dobrovoľníckych prácach. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z EURO za posledných 14 dní

Peter Apolen | 26.08.2016 00:00 Trhy 2 mesiace po brexite - katastrofa sa nekoná

Kto si odnesie negatívne dôsledky brexitu najviac? Ktoré odvetvia naopak môžu z neho ťažiť? Ako by mali s informáciou narábať bežní investori v podielových fondoch? O otázkach súvisiacich s britským referendom a jeho dopadom na trhu sa rozprávame s portfólio manažérom spoločnosti Fidelity International Eugenom Philalithisom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

John Hardy | 25.08.2016 00:00 Aké správy prídu v piatok z Jackson Hole?

Dlhodobá snaha médií odhadnúť pravdepodobnosť a načasovanie ďalšieho zvýšenia sadzieb zo strany Fedu už nikoho nebaví. Zredukovala sa totiž len na jednu otázku: či Fed v najbližšej dobe zvýši sadzby aspoň raz, alebo či vôbec nie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 22.08.2016 00:00 Ktorá nechce, nech sa zakrýva a ktorá chce, mi svoje vnady rada ukáže! (Svet financií očami komentátora tentoraz na letné témy)

Finančným svetom netočia iba ekonomické fundamenty, ale aj špekulácie. Vývoj v eurozóne i celej EÚ ohrozujú viaceré voľby i ženské plavky nepodliehajúce len móde, ale i politike. Možno niečo o tom vie belgická kapela Vaya Con Dios. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

John Hardy | 17.08.2016 00:00 Trhová bublina sa nafukuje a investičný svet je hore nohami

Počas tohtoročného leta globálne trhy vďaka náklonnosti centrálnych bánk významne vzrástli. Odštartovala to Bank of England, ktorá začala s novým kolom kvantitatívneho uvoľňovania s cieľom utlmiť šok po referende o Brexite. Výsledok hlasovania tak nedokázal vykoľajiť dôveru investorov v štátne dlhopisy Veľkej Británie a v britské akcie z miery a globálne trhy si s úľavou vydýchli. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 15.08.2016 00:00 Predznamenáva Bank of England blížiacu sa svetovú krízu? (Svet vo financiách očami komentátora)

"Buď aspoň chvíľu normálny! Nechceš mi povedať, že ak vložím do sporiteľne istú sumu, s ktorou bankári môžu narábať, teda môžu mojimi peniazmi točiť koľko chcú, že mi o rok dajú menej než som vložil?! Veď to je hlúposť! Debilita!“ Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00Ďalšie články »