Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Reálne hodnoty: To nie je iba zlato

Autor: Amit Lodha | 12.06.2013 00:00 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
Reálne hodnoty: To nie je iba zlato

Trhy si zrejme nič neželajú viac ako to, aby uvoľnená peňažná politika trvala čo najdlhšie. V dôsledku zlých hospodárskych údajov z USA sa očakávajú injekcie vo forme likvidity od americkej centrálnej banky, čo náhle spôsobilo malú kurzovú „rallye". Z obáv na akciových trhoch v minulosti spravidla profitovali zlato a iné suroviny. V posledných týždňoch však cena zlata napriek opätovnej nervozite na burzách výrazne klesla. Inflačné riziká podmienené politikou FEDu, ktoré sú tým vyššie, čím viac centrálne banky odsúvajú svoju únikovú stratégiu, zatiaľ očividne nechávajú väčšinu investorov chladnými. Prečo by sa investori nemali spoliehať len na zlato?

Reálne hodnoty, ktoré sa nedajú replikovať, dlhodobo poskytujú najlepšiu ochranu proti znehodnocovaniu peňazí. Najväčšie šance má pritom ten, kto nestaví len na vývoj hodnoty jednotlivých surovín, ale zohľadňuje celý hodnotový reťazec. Tam sa totiž vždy nájdu víťazi i porazení, bez ohľadu na to, akým smerom sa pohybujú ceny samotných surovín. Pri strategickom posudzovaní pomáha aj zohľadnenie dlhodobých globálnych trendov v demografii, infraštruktúre a výrobe energie.

Pozrime sa napríklad na ropu. Dlho som zastával názor, že cena ropy bude skôr stúpať ako klesať, a preto som sa snažil staviť na články hodnotového reťazca, ktoré z toho profitujú – ako napríklad aerolínie, rafinérie a logistické spoločnosti. Teraz, keď sa cena ropy prepadla až na spodnú hranicu môjho osobného hodnotenia, som si istý, že bude opäť stúpať. Preto som bol v uvedených odvetviach ziskový a nanovo som investoval do atraktívnych spoločností z odvetvia prieskumu a ťažby surovín. Zaujímavé šance podľa mňa predstavujú technicky špecializovaní poskytovatelia, ako napríklad spoločnosti Halliburton či Cairn Energy, ktoré si vďaka svojej odbornosti môžu zabezpečiť určitú cenotvornú moc.

Výhodné ceny plynu podporujú vzostupný trend chemického sektora

Nielen ropa má momentálne pomerne výhodnú cenu. Aj ceny zemného plynu klesli. To, čo je zlé pre producentov plynu, je dobré pre podniky, ktoré používajú plyn ako surovinu na ďalšie spracovávanie. Najmä vďaka lacnému bridlicovému plynu momentálne rastú ziskové marže výrobcov stavebného materiálu a chemických spoločností. Okrem toho, predovšetkým výrobcovia chemikálií profitujú z rastúceho dopytu podnikov z oblasti priemyselných a spotrebiteľských zariadení, ktorým dodávajú svoje východiskové polotovary, takže mnohí momentálne rozširujú svoje výrobné kapacity.

Dopyt po priemyselných surovinách, ako je meď, hliník a železná ruda, pravdepodobne zostane v dohľadnom čase slabý. Napríklad ponuka v oblasti ťažby medi v uplynulých desiatich rokoch výrazne stúpla, kým dopyt medzitým klesol. To viedlo k výraznému prepadu cien. V kombinácii s vysokými nákladmi, ktoré vznikajú pri ťažbe, to tlačí na marže celého odvetvia. Napriek tomu sa aj v tomto sektore nájdu spoločnosti, ktoré sa tomuto vývoju vyhli vďaka prísnej kapitálovej disciplíne, a preto sú na tom veľmi dobre. Príkladom je spoločnosť Glencore, ktorá má svoje bilancie pod kontrolou.

Pokiaľ ide o zlato, na základe negatívnych reálnych úrokových sadzieb a pretrvávajúceho nafúknutia bilancií centrálnych bánk, zostávam pozitívne naladený. Preto teraz sledujem akcie producentov plynu, ktorí vykazujú nízku mieru zadĺženia, a nakupovať začnem hneď, keď sa ich kurzy stabilizujú.

Výdavky na infraštruktúru: Iné krajiny zapĺňajú Čínou zapríčinenú medzeru

Aj v oblasti infraštruktúry existujú mnohé zaujímavé možnosti, hoci výdavky v tomto sektore práve v Číne klesajú. Túto medzeru však zapĺňajú iné krajiny. Napríklad v USA stúpajú investície najmä v oblasti budovania sietí pre mobilný prenos dát. Z toho profituje napríklad výrobca vysielačov pre mobilné siete American Tower. Dve ďalšie krajiny s rastúcimi výdavkami v oblasti infraštruktúry sú India a Japonsko. V Indii vedie rastúca urbanizácia k stavebnému rozmachu a v Japonsku stavebnú činnosť masívne podporuje investičný program a opatrenia centrálnej banky na podporu hospodárskeho rastu. V dôsledku tohto vývoja rastie aj význam aspektov bezpečnosti a protipožiarnej ochrany budov, z čoho zasa vyplývajú zaujímavé investičné príležitosti vo firmách aktívnych v tejto oblasti.

Pokiaľ ide o nehnuteľnosti, za atraktívne považujem najmä špecializované témy. Ide napríklad o firmu Ryman Healthcare, ktorá prevádzkuje domovy pre seniorov na Novom Zélande a v Austrálii. Trh s bývaním pre starších ľudí rastie a spoločnosť má v tejto oblasti dobrú pozíciu. Okrem toho vypláca naozaj dobré dividendy.

Autor je manažér fondu Fidelity Global Real Asset Securities Fund.

Reálne hodnoty: To nie je iba zlato

Reálne hodnoty: To nie je iba zlato >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Peter Apolen | 29.07.2016 00:00 Najčastejšie finančné chyby, ktorých sa dopúšťajú štyridsiatnici

40 rokov je vek, keď už môžeme od človeka čakať zodpovednosť a racionálny úsudok. Rozumnému finančnému správaniu by tak teoreticky nemalo stáť nič v ceste. Napriek tomu to tak často je. Niekedy však stačí len správny impulz a veci sa pohnú správnym smerom. Práve takým by mohli byť nasledovné rady a upozornenie na časté finančné chyby štyridsiatnikov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 25.07.2016 00:00 Majú sa trhy už teraz pripraviť na jesennú nervozitu? (Svet financií očami komentátora)

Opatrenia centrálnych bánk nemajú už žiaden účinok a tak zostáva len zhadzovať peniaze z vrtuľníkov. Pripomenieme si nedávno zosnulého rockera i vonkajšiu súvislosť US volieb s britským referendom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 18.07.2016 00:00 Ťaží nás v bruchu príliv novo natlačených peňazí a tým aj neistá budúcnosť? (Svet financií očami komentátora)

To, že centrálne banky strácajú dôveru investorov, je viac-menej fráza. Vieme, komu pomáha výnimočný stav vo Francúzsku a na fakt, že Európa potrebuje harmóniu, poukazuje kopa nahých mladých žien. Stojí za to si ich pozrieť. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 13.07.2016 00:00 Mladí ľudia majú nesprávne nastavené investičné očakávania

Nedávny prieskum ukázal, že ľudia do 35 rokov očakávajú z investícií oveľa vyšší výnos, ako je dnes možné na trhoch dosiahnuť a sú ochotní investovať len na krátku dobu. Výsledkom tak často býva sklamanie a dezilúzia. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 11.07.2016 00:00 Včera ešte usmievavé potkany vz. Quo vadis, Europa? (Svet financií očami komentátora)

Budúcnosť Starého kontinentu je pochmúrnejšia než priznávajú eurolídri a trhy budú čakať, aké zmluvy Británia vyrokuje. Bielorusko škrtlo štyri nuly a chce investície zo Západu. Namiesto Fica plačúceho na nesprávnom hrobe dostane priestor legendárna Madonna. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

29.07.2016 10:09 Ranný prehľad trhov 29. júla

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

29.07.2016 09:22 Trhy sa po referende v UK opäť upokojili

Index volatility –VIX, ktorý odzrkadľuje obavy investorov klesol z ostatného maxima, kam sa vyšplhal po referende, späť na predošlé minimá. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

29.07.2016 08:58 Brexit: Katastrofa, alebo niečo, čoho sa nemusíme obvávať?

Britští voliči se jednoznačně vyslovili k otázce členství Velké Británie v Evropské unii, ale navzdory některým emocionálně laděným projevům poukazujícím na to, že jde o katastrofu, není tomu tak. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.07.2016 22:04 Európske indexy v červenom

Štvrtok bol z hľadiska makroekonomických dát bohatý a v EU priniesol prevažne pozitívne dáta, aj napriek tomu zatvárali európske akciové indexy v červených číslach. Pred otvorením európskeho trhu sa vyhlasovala miera nezamestnanosti v Španielsku.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.07.2016 10:57 Ranný prehľad trhov 28. júla

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Peter Furmaník st. | 18.07.2016 00:00 Ťaží nás v bruchu príliv novo natlačených peňazí a tým aj neistá budúcnosť? (Svet financií očami komentátora)

To, že centrálne banky strácajú dôveru investorov, je viac-menej fráza. Vieme, komu pomáha výnimočný stav vo Francúzsku a na fakt, že Európa potrebuje harmóniu, poukazuje kopa nahých mladých žien. Stojí za to si ich pozrieť. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 11.07.2016 00:00 Včera ešte usmievavé potkany vz. Quo vadis, Europa? (Svet financií očami komentátora)

Budúcnosť Starého kontinentu je pochmúrnejšia než priznávajú eurolídri a trhy budú čakať, aké zmluvy Británia vyrokuje. Bielorusko škrtlo štyri nuly a chce investície zo Západu. Namiesto Fica plačúceho na nesprávnom hrobe dostane priestor legendárna Madonna. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 13.07.2016 00:00 Mladí ľudia majú nesprávne nastavené investičné očakávania

Nedávny prieskum ukázal, že ľudia do 35 rokov očakávajú z investícií oveľa vyšší výnos, ako je dnes možné na trhoch dosiahnuť a sú ochotní investovať len na krátku dobu. Výsledkom tak často býva sklamanie a dezilúzia. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »