Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme partnerom:                                                                                                                                          

logo-fincentrum

Reálne hodnoty: To nie je iba zlato

Autor: Amit Lodha | 12.06.2013 00:00 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
Reálne hodnoty: To nie je iba zlato

Trhy si zrejme nič neželajú viac ako to, aby uvoľnená peňažná politika trvala čo najdlhšie. V dôsledku zlých hospodárskych údajov z USA sa očakávajú injekcie vo forme likvidity od americkej centrálnej banky, čo náhle spôsobilo malú kurzovú „rallye". Z obáv na akciových trhoch v minulosti spravidla profitovali zlato a iné suroviny. V posledných týždňoch však cena zlata napriek opätovnej nervozite na burzách výrazne klesla. Inflačné riziká podmienené politikou FEDu, ktoré sú tým vyššie, čím viac centrálne banky odsúvajú svoju únikovú stratégiu, zatiaľ očividne nechávajú väčšinu investorov chladnými. Prečo by sa investori nemali spoliehať len na zlato?

Reálne hodnoty, ktoré sa nedajú replikovať, dlhodobo poskytujú najlepšiu ochranu proti znehodnocovaniu peňazí. Najväčšie šance má pritom ten, kto nestaví len na vývoj hodnoty jednotlivých surovín, ale zohľadňuje celý hodnotový reťazec. Tam sa totiž vždy nájdu víťazi i porazení, bez ohľadu na to, akým smerom sa pohybujú ceny samotných surovín. Pri strategickom posudzovaní pomáha aj zohľadnenie dlhodobých globálnych trendov v demografii, infraštruktúre a výrobe energie.

Pozrime sa napríklad na ropu. Dlho som zastával názor, že cena ropy bude skôr stúpať ako klesať, a preto som sa snažil staviť na články hodnotového reťazca, ktoré z toho profitujú – ako napríklad aerolínie, rafinérie a logistické spoločnosti. Teraz, keď sa cena ropy prepadla až na spodnú hranicu môjho osobného hodnotenia, som si istý, že bude opäť stúpať. Preto som bol v uvedených odvetviach ziskový a nanovo som investoval do atraktívnych spoločností z odvetvia prieskumu a ťažby surovín. Zaujímavé šance podľa mňa predstavujú technicky špecializovaní poskytovatelia, ako napríklad spoločnosti Halliburton či Cairn Energy, ktoré si vďaka svojej odbornosti môžu zabezpečiť určitú cenotvornú moc.

Výhodné ceny plynu podporujú vzostupný trend chemického sektora

Nielen ropa má momentálne pomerne výhodnú cenu. Aj ceny zemného plynu klesli. To, čo je zlé pre producentov plynu, je dobré pre podniky, ktoré používajú plyn ako surovinu na ďalšie spracovávanie. Najmä vďaka lacnému bridlicovému plynu momentálne rastú ziskové marže výrobcov stavebného materiálu a chemických spoločností. Okrem toho, predovšetkým výrobcovia chemikálií profitujú z rastúceho dopytu podnikov z oblasti priemyselných a spotrebiteľských zariadení, ktorým dodávajú svoje východiskové polotovary, takže mnohí momentálne rozširujú svoje výrobné kapacity.

Dopyt po priemyselných surovinách, ako je meď, hliník a železná ruda, pravdepodobne zostane v dohľadnom čase slabý. Napríklad ponuka v oblasti ťažby medi v uplynulých desiatich rokoch výrazne stúpla, kým dopyt medzitým klesol. To viedlo k výraznému prepadu cien. V kombinácii s vysokými nákladmi, ktoré vznikajú pri ťažbe, to tlačí na marže celého odvetvia. Napriek tomu sa aj v tomto sektore nájdu spoločnosti, ktoré sa tomuto vývoju vyhli vďaka prísnej kapitálovej disciplíne, a preto sú na tom veľmi dobre. Príkladom je spoločnosť Glencore, ktorá má svoje bilancie pod kontrolou.

Pokiaľ ide o zlato, na základe negatívnych reálnych úrokových sadzieb a pretrvávajúceho nafúknutia bilancií centrálnych bánk, zostávam pozitívne naladený. Preto teraz sledujem akcie producentov plynu, ktorí vykazujú nízku mieru zadĺženia, a nakupovať začnem hneď, keď sa ich kurzy stabilizujú.

Výdavky na infraštruktúru: Iné krajiny zapĺňajú Čínou zapríčinenú medzeru

Aj v oblasti infraštruktúry existujú mnohé zaujímavé možnosti, hoci výdavky v tomto sektore práve v Číne klesajú. Túto medzeru však zapĺňajú iné krajiny. Napríklad v USA stúpajú investície najmä v oblasti budovania sietí pre mobilný prenos dát. Z toho profituje napríklad výrobca vysielačov pre mobilné siete American Tower. Dve ďalšie krajiny s rastúcimi výdavkami v oblasti infraštruktúry sú India a Japonsko. V Indii vedie rastúca urbanizácia k stavebnému rozmachu a v Japonsku stavebnú činnosť masívne podporuje investičný program a opatrenia centrálnej banky na podporu hospodárskeho rastu. V dôsledku tohto vývoja rastie aj význam aspektov bezpečnosti a protipožiarnej ochrany budov, z čoho zasa vyplývajú zaujímavé investičné príležitosti vo firmách aktívnych v tejto oblasti.

Pokiaľ ide o nehnuteľnosti, za atraktívne považujem najmä špecializované témy. Ide napríklad o firmu Ryman Healthcare, ktorá prevádzkuje domovy pre seniorov na Novom Zélande a v Austrálii. Trh s bývaním pre starších ľudí rastie a spoločnosť má v tejto oblasti dobrú pozíciu. Okrem toho vypláca naozaj dobré dividendy.

Autor je manažér fondu Fidelity Global Real Asset Securities Fund.

Reálne hodnoty: To nie je iba zlato

Reálne hodnoty: To nie je iba zlato >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Marek Mittaš | 17.08.2017 00:00 Ako správne investovať do podielových fondov

Slováci stále držia veľkú časť úspor na termínovaných vkladoch, či bežných účtoch. Podľa štatistiky OECD to je až 62 percent celkového finančného majetku našincov – takmer najviac spomedzi porovnávaných krajín. V podielových fondoch máme alokovaných len 8,4 percenta z finančného majetku. Dôvodom je aj nízke povedomie o fondoch a absencia základov investičnej gramotnosti. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

PR článok | 15.08.2017 10:30 Päť vecí, ktoré musí vedieť každý, kto chce zhodnotiť úspory

Nemusíte byť žiaden expert na financie, aby ste mohli začať s investovaním. Stačí sa zorientovať v tom, čo je naozaj dôležité, na čo sa nesmie zabudnúť, a na čo si musíte dať pozor. Kým nezískate vlastné skúsenosti, môžete sa na investičný trh vydať s radami od nás. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 14.08.2017 00:00 Na ktorých trhoch sa nafukujú bubliny

O bublinách na finančných trhoch sa hovorí už niekoľko rokov, a napriek tomu sa ceny väčšiny investičných aktív stále držia na relatívne vysokých úrovniach. V ostatnej dobe začínajú okrem skeptikov o bublinách verejne debatovať aj investiční stratégovia a analytici významných investičných spoločností.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Tomáš Rajtar | 07.08.2017 00:00 Trhy s napätím sledujú každé slovo na perách centrálnych bankárov

Americké akciové trhy sa v júli posunuli na nové historické maximá, k čomu prispel silný začiatok podnikovej výsledkovej sezóny za druhý kvartál. Európske burzy len stagnovali, keď ich napriek rastu ziskovosti firiem ťažilo silné euro. Darilo sa aj emerging trhom pre robustný ekonomický rast lokálnych ekonomík ako aj pre vädnúci dolár. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 01.08.2017 00:00 Pásová výroba? Na každom kroku policajt s obuškom! Zrkadlo mesiaca očami politikov, investorov i bežných občanov

Briti tešiaci sa na Brexit budú chudnúť a Trumpove väzby na Rusko nateraz finančnými trhmi neotriasli. Otázka ale znie, či pracovné agentúry môžu ohroziť dôveryhodnosť Slovenska v investičných kruhoch a či robot nahradí autora komentárov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

17.08.2017 10:24 Ranný prehľad trhov 17. 8. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

16.08.2017 10:04 Ranný prehľad trhov 16. 8. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

15.08.2017 15:22 Napätie medzi USA a Severnou Kóreou ochablo, a s ním aj cena zlata

Cena zlata zaznamenala za minulý týždeň takmer dvojcifernú zmenu v cene. Dôvodom bolo politické napätie medzi USA a Severnou Kóreou. Aktuálne sa obom stranám podarilo vznikajúci konflikt utlmiť, najmä keď vedenie KĽDR v túto noc ustúpilo od konfrontačnej rétoriky a odvolalo plán napadnúť ostrov Guam. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

15.08.2017 10:00 Ranný prehľad trhov 15. 8. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

14.08.2017 10:32 Bitcoin vystrelil nad 4000 dolárov

Hodnota digitálnej meny doslova raketovo rastie. Ešte začiatkom mesiaca prekročila 3000 dolárov, dnes to bolo už o tisíc dolárov viac. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Peter Apolen | 31.07.2017 00:00 Samoriadiace vozidlá prídu na trh onedlho. Ako sa zviezť na tomto trende?

Analytici predpokladajú, že samoriadiace osobné vozidlá sa objavia na našich cestách už do piatich rokov. Okrem toho, že tento trend zmení naše spotrebiteľské správanie, vytvorí i zaujímavé investičné príležitosti. Autonómne autá budú napríklad potrebovať množstvo nových senzorov, mapujúcich situáciu okolo nich. Navyše budú jazdiť podľa HD máp s potrebou presnosti niekoľkých centimetrov. Na to, ako sa zviezť na tomto trende z pohľadu investícií, sa pozrieme v nasledujúcom článku. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 01.08.2017 00:00 Pásová výroba? Na každom kroku policajt s obuškom! Zrkadlo mesiaca očami politikov, investorov i bežných občanov

Briti tešiaci sa na Brexit budú chudnúť a Trumpove väzby na Rusko nateraz finančnými trhmi neotriasli. Otázka ale znie, či pracovné agentúry môžu ohroziť dôveryhodnosť Slovenska v investičných kruhoch a či robot nahradí autora komentárov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Tomáš Rajtar | 07.08.2017 00:00 Trhy s napätím sledujú každé slovo na perách centrálnych bankárov

Americké akciové trhy sa v júli posunuli na nové historické maximá, k čomu prispel silný začiatok podnikovej výsledkovej sezóny za druhý kvartál. Európske burzy len stagnovali, keď ich napriek rastu ziskovosti firiem ťažilo silné euro. Darilo sa aj emerging trhom pre robustný ekonomický rast lokálnych ekonomík ako aj pre vädnúci dolár. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »