Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Reálne hodnoty: To nie je iba zlato

Autor: Amit Lodha | 12.06.2013 00:00 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
Reálne hodnoty: To nie je iba zlato

Trhy si zrejme nič neželajú viac ako to, aby uvoľnená peňažná politika trvala čo najdlhšie. V dôsledku zlých hospodárskych údajov z USA sa očakávajú injekcie vo forme likvidity od americkej centrálnej banky, čo náhle spôsobilo malú kurzovú „rallye". Z obáv na akciových trhoch v minulosti spravidla profitovali zlato a iné suroviny. V posledných týždňoch však cena zlata napriek opätovnej nervozite na burzách výrazne klesla. Inflačné riziká podmienené politikou FEDu, ktoré sú tým vyššie, čím viac centrálne banky odsúvajú svoju únikovú stratégiu, zatiaľ očividne nechávajú väčšinu investorov chladnými. Prečo by sa investori nemali spoliehať len na zlato?

Reálne hodnoty, ktoré sa nedajú replikovať, dlhodobo poskytujú najlepšiu ochranu proti znehodnocovaniu peňazí. Najväčšie šance má pritom ten, kto nestaví len na vývoj hodnoty jednotlivých surovín, ale zohľadňuje celý hodnotový reťazec. Tam sa totiž vždy nájdu víťazi i porazení, bez ohľadu na to, akým smerom sa pohybujú ceny samotných surovín. Pri strategickom posudzovaní pomáha aj zohľadnenie dlhodobých globálnych trendov v demografii, infraštruktúre a výrobe energie.

Pozrime sa napríklad na ropu. Dlho som zastával názor, že cena ropy bude skôr stúpať ako klesať, a preto som sa snažil staviť na články hodnotového reťazca, ktoré z toho profitujú – ako napríklad aerolínie, rafinérie a logistické spoločnosti. Teraz, keď sa cena ropy prepadla až na spodnú hranicu môjho osobného hodnotenia, som si istý, že bude opäť stúpať. Preto som bol v uvedených odvetviach ziskový a nanovo som investoval do atraktívnych spoločností z odvetvia prieskumu a ťažby surovín. Zaujímavé šance podľa mňa predstavujú technicky špecializovaní poskytovatelia, ako napríklad spoločnosti Halliburton či Cairn Energy, ktoré si vďaka svojej odbornosti môžu zabezpečiť určitú cenotvornú moc.

Výhodné ceny plynu podporujú vzostupný trend chemického sektora

Nielen ropa má momentálne pomerne výhodnú cenu. Aj ceny zemného plynu klesli. To, čo je zlé pre producentov plynu, je dobré pre podniky, ktoré používajú plyn ako surovinu na ďalšie spracovávanie. Najmä vďaka lacnému bridlicovému plynu momentálne rastú ziskové marže výrobcov stavebného materiálu a chemických spoločností. Okrem toho, predovšetkým výrobcovia chemikálií profitujú z rastúceho dopytu podnikov z oblasti priemyselných a spotrebiteľských zariadení, ktorým dodávajú svoje východiskové polotovary, takže mnohí momentálne rozširujú svoje výrobné kapacity.

Dopyt po priemyselných surovinách, ako je meď, hliník a železná ruda, pravdepodobne zostane v dohľadnom čase slabý. Napríklad ponuka v oblasti ťažby medi v uplynulých desiatich rokoch výrazne stúpla, kým dopyt medzitým klesol. To viedlo k výraznému prepadu cien. V kombinácii s vysokými nákladmi, ktoré vznikajú pri ťažbe, to tlačí na marže celého odvetvia. Napriek tomu sa aj v tomto sektore nájdu spoločnosti, ktoré sa tomuto vývoju vyhli vďaka prísnej kapitálovej disciplíne, a preto sú na tom veľmi dobre. Príkladom je spoločnosť Glencore, ktorá má svoje bilancie pod kontrolou.

Pokiaľ ide o zlato, na základe negatívnych reálnych úrokových sadzieb a pretrvávajúceho nafúknutia bilancií centrálnych bánk, zostávam pozitívne naladený. Preto teraz sledujem akcie producentov plynu, ktorí vykazujú nízku mieru zadĺženia, a nakupovať začnem hneď, keď sa ich kurzy stabilizujú.

Výdavky na infraštruktúru: Iné krajiny zapĺňajú Čínou zapríčinenú medzeru

Aj v oblasti infraštruktúry existujú mnohé zaujímavé možnosti, hoci výdavky v tomto sektore práve v Číne klesajú. Túto medzeru však zapĺňajú iné krajiny. Napríklad v USA stúpajú investície najmä v oblasti budovania sietí pre mobilný prenos dát. Z toho profituje napríklad výrobca vysielačov pre mobilné siete American Tower. Dve ďalšie krajiny s rastúcimi výdavkami v oblasti infraštruktúry sú India a Japonsko. V Indii vedie rastúca urbanizácia k stavebnému rozmachu a v Japonsku stavebnú činnosť masívne podporuje investičný program a opatrenia centrálnej banky na podporu hospodárskeho rastu. V dôsledku tohto vývoja rastie aj význam aspektov bezpečnosti a protipožiarnej ochrany budov, z čoho zasa vyplývajú zaujímavé investičné príležitosti vo firmách aktívnych v tejto oblasti.

Pokiaľ ide o nehnuteľnosti, za atraktívne považujem najmä špecializované témy. Ide napríklad o firmu Ryman Healthcare, ktorá prevádzkuje domovy pre seniorov na Novom Zélande a v Austrálii. Trh s bývaním pre starších ľudí rastie a spoločnosť má v tejto oblasti dobrú pozíciu. Okrem toho vypláca naozaj dobré dividendy.

Autor je manažér fondu Fidelity Global Real Asset Securities Fund.

Reálne hodnoty: To nie je iba zlato

Reálne hodnoty: To nie je iba zlato >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Andrej Zeman | 17.01.2017 00:00 Akcie, ktoré sa minulý rok tešili najväčšej popularite...

Aké akcie boli najobchodovanejšie v minulom roku? Nie je prekvapením, že išlo najmä o veľké tituly. Investori sa nezameriavali na inovátorov. Rozhodujúca bola značka. V štatistike najobchodovanejších akcií, ktorú zostavila Saxo Bank, sa umiestnili tak kupované, tak i predávané akcie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 16.01.2017 00:00 K dobrému dôchodku je potrebná zodpovednosť a iniciatíva

Slováci ešte nie sú od mladosti zvyknutí sporiť na dôchodok, no zároveň sa radíme ku krajinám, ktoré výrazne rýchlo starnú. Kombinácia týchto dvoch parametrov neveští príliš ružovú budúcnosť. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Tomáš Pieruzek | 13.01.2017 00:00 Koľko sa dá skutočne zarobiť na nehnuteľnostiach

Často sa stretávam s názorom, či už od realitných maklérov alebo od finančných poradcov) že investovanie do nehnuteľností na Slovensku sa neoplatí. Typický je najmä komentár: „V nehnuteľnostiach viete zarobiť tak tri, štyri percentá ročne, a pri tých všetkých starostiach s nájomníkmi to nestojí za to.” Je to ale naozaj tak? Celá správa »

Komentárov: 5 / 5 Posledný komentár: 17.01.2017 21:09

Redakcia | 12.01.2017 00:00 Perspektívne investičné príležitosti na rok 2017

Máme za sebou pomerne turbulentný rok 2016 a pred každým investorom teraz stojí logická otázka, ako byť ziskový aj v tom novom roku. Aj keď na to nemá nikto zaručenú odpoveď, pokúsili sme ale nájsť niekoľko investičných tipov, ktoré sú hodné pozornosti.   Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 04.01.2017 00:00 Dokedy zostanú Slováci konzervatívnymi investormi?

Slováci prenikajú do vôd investícií len veľmi pomaly. Bráni im v tom prílišná opatrnosť, ale aj nedostatok informácií. Často sa im preto nedarí vyhýbať začiatočníckym investorským chybám. O skúsenostiach s predajom investícií do podielových fondoch a technikách, ktoré pomáhajú posmeliť príliš opatrných klientov, sa rozprávame s tromi finančnými sprostredkovateľmi Fincentra.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

18.01.2017 23:51 Britská nezamestnanosť stále rekordne nízka

Stred týždňa bol znova bohatý na makroekonomické dáta, v Nemecku boli zverejnené čísla inflácie, ktorá na mesačnej báze vzrástla z 0.1% na 0.7%, v súlade s očakávaniami analytikov. Na ročnej báze zase zrýchlil nárast spotrebiteľských cien z 0.8% na 1.7%, taktiež v súlade s očakávaniami analytikov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

18.01.2017 10:34 Ranný prehľad trhov 18. januára 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

16.01.2017 14:31 Slovenský hedžový fondy získal medzinárodné ocenenie

Hedžový fond Infinity Enhanced Equity Class A bol nominovaný na ocenenie najlepší nový fond – akciové stratégie na podujatí- Eurohedge Awards 2016, ktoré sa uskutoční 19. januára v Londýne.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

16.01.2017 10:02 Ranný prehľad trhov 16. januára

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

13.01.2017 10:54 Ranný prehľad trhov 13. januára 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Peter Furmaník st. | 02.01.2017 00:00 Bude finančnými trhmi kývať klamárka slečna Lisa? (Prelom rokov vo financiách očami komentátora)

Prefarbia Francúzsko a Nemecko mapu Európy? Rok 2017 sa bude niesť aj v znamení krutého omylu: členovia kartelu OPEC a ďalší producenti v dohodách o znížení ťažby s cieľom zvýšiť ceny totiž vo veľkej horlivosti zabudli na starú mamu. Nič to zato, mladé krásavice uprednostňujú diamant pred manželstvom a sexom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 12.01.2017 00:00 Perspektívne investičné príležitosti na rok 2017

Máme za sebou pomerne turbulentný rok 2016 a pred každým investorom teraz stojí logická otázka, ako byť ziskový aj v tom novom roku. Aj keď na to nemá nikto zaručenú odpoveď, pokúsili sme ale nájsť niekoľko investičných tipov, ktoré sú hodné pozornosti.   Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Christopher Dembik | 03.01.2017 00:00 Vyhliadky pre svetovú ekonomiku v roku 2017: jedna dobrá a dve zlé správy

„V živote existujú dva druhy problémov. Politické, ktoré sú neriešiteľné a ekonomické, ktoré sú nepochopiteľné,“ vyhlásil Sir Alec Douglas-Home, ktorý v 60. rokoch minulého storočia krátko zastával funkciu britského premiéra. Nepovedal to zle.  Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00

Tomáš Pieruzek | 13.01.2017 00:00 Koľko sa dá skutočne zarobiť na nehnuteľnostiach

Často sa stretávam s názorom, či už od realitných maklérov alebo od finančných poradcov) že investovanie do nehnuteľností na Slovensku sa neoplatí. Typický je najmä komentár: „V nehnuteľnostiach viete zarobiť tak tri, štyri percentá ročne, a pri tých všetkých starostiach s nájomníkmi to nestojí za to.” Je to ale naozaj tak? Celá správa »

Komentárov: 5 / 5 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00

Peter Apolen | 04.01.2017 00:00 Dokedy zostanú Slováci konzervatívnymi investormi?

Slováci prenikajú do vôd investícií len veľmi pomaly. Bráni im v tom prílišná opatrnosť, ale aj nedostatok informácií. Často sa im preto nedarí vyhýbať začiatočníckym investorským chybám. O skúsenostiach s predajom investícií do podielových fondoch a technikách, ktoré pomáhajú posmeliť príliš opatrných klientov, sa rozprávame s tromi finančnými sprostredkovateľmi Fincentra.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »