Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Ropa z dlhodobého pohľadu

Autor: Peter Voštinár | 21.02.2013 00:00 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
Tagy: výhľad Ropa komodity
Ropa z dlhodobého pohľadu

Ropa sa v súčasnosti nachádza na dôležitej úrovni, ktorá naznačuje potenciál pre investorov. Po fundamentálnej stránke ropa vytvára zápletku, akú by sa nemuselo oplatiť ignorovať najmä pre investorov mysliacich na dôchodok. V širokom kontexte táto zápletka môže priniesť pozitívum pre svetovú ekonomiku.

Posledných vyše 100 rokov bola ropa najdôležitejšou priemyselnou komoditou a jej význam bude pokračovať ďalej. Výroba, transport, peodukcia plastov a koniec koncov každý tovar či služby sú úzko spojené s cenou ropy. Nedostatok tejto komodity desaťročia spôsoboval rast nákladov. Dotýkalo sa to priamo každého z nás – nielen výrobných spoločností, ale aj rodín a daňových poplatníkov.

Ak patríte medzi tých, ktorí investujú na dôchodok a v prevažnej väčšine alokujú svoje zdroje do energií, mali by ste vedieť, že nová frakčná metóda ťažby ropy spôsobuje nerovnováhu medzi ponukou a dopytom, a to v prospech ponuky. Ekonómovia PricewaterhouseCoopers nedávno informovali o zvyšujúcej sa produkcii tzv. „shale oil“. Viac o tejto nekonvenčnej tažbe sa dočítate tu. Produkcia vzrástla z 111-tisíc barelov denne v roku 2004 na 553-tisíc barelov denne v roku 2011, čo je takmer 400% nárast, alebo ročný nárast o 26%. Podukcia rástla aj v roku 2012, kedy iba produkcia v Severnej Dokote, ktorá je známa predovšetkým vďaka Bakken formáciam, vzrástla o vyše 233-tisíc barelov denne. Energy Information Administration (EIA) očakáva, že sa produkcia „shale oil“ mierne spomalí, ale do roka 2035 dosiahne 1,2 miliónov barelov denne, čo bude predstavovať 12% podiel ponuky ropy v USA. Táto analýza je považovaná za značne konzervatívnu, pretože iní analytici predpokladajú, že produkcia shale oil dosiahne až 3–4 miliónov barelov denne do roku 2035. Ak do úvahy pridáme všetky druhy ťažby ropy nie len nekonvenčné vrty, tak podľa EIA by celková domáca produkcia v roku 2014 mohla vzrásť na 7,8 miliónov barelov denne. Pre lepšie porozumenie súvislostiam, americká produkcia by vzrástla o šokujúcich 56% od začiatku tejto novej energetickej zmeny, ktorá začala v roku 2008. To by bola najvyššia produkcia USA od roku 1988.

Prečítajte si

S vysokou dávkou pravdepodobnosti sme na začiatku veľmi dôležitej etapy pre svetovú ekonomiku. Amerika sa stáva energeticky sebestačnou. Cena ropy by už nemala byť príťažou pre globálny ekonomický rast, ale naopak nízke ceny energií by mohli pomôcť znovuoživeniu svetového hospodárstva. Nadbytok ropy je zatiaľ privilégiom Spojených štátov amerických, preto sa pomer medzi ropou WTI a Brent po desaťročiach zmenil. V Európe sa odštartovali prípravné fázy na frakčnú ťažbu v Poľsku. Veľká Británia, aj napriek hrozbám zemetrasenia, nedávno zrušila zákaz na túto novú metódu ťažby. Rastú špekulácie, že viac ropy bude samozrejmosťou. EIA aj napriek tomu predpokladá, že cena ropy do roku 2035 bude na 133 USD za barel, čo je mierne nad prognózou International Energy Agency (IEA) 127 USD za barel.

Z krátkodobého a strednedobého pohľadu je dnes cena ropy na zaujímavej úrovni, kde by mohli vznikať tlaky smerom na juh. Na grafe je znázornený týždenný kontinuálny graf ropy WTI (Crude Oil West Texas Intermediate). Nové technológie umožňujú vyextrahovať ropu z doteraz nedostupných a ťažko vyťažiteľných ložísk. Ropy je zrazu dostatok aspoň v USA. Spojené štáty vďaka technologickému pokroku získavajú kompetitívnu výhodu. Silná ponuka mení fundament a otriasa teóriou „Oil Peak,“ ktorá ešte stále pretváva vo väčšinovom povedomí, že nič lepšie nás v budúcnosti nečaká a ropa bude už iba drahšia. Koncept Oil Peak tvrdí, že ropy bude čím ďalej tým menej. Súčasná situácia je však iná. Ako sme ukázali vyššie, nekonvenčné ťažby ropy zvyšujú produkciu a spôsobia signifikantný pokles importovanej ropy do USA potenciálne o 35–40%. To by mohlo znížiť spomenuté súčasné prognózy o výške ceny ropy nadol.

Graf: Kontinuálny týždňový graf ropy WTI (2000–2013)

ropa-pevoni-februar-20-a Nové technológie, frakčné či horizontálne vrty a „Off Shore“ ropa menia celkový pohľad a výhliadky do budúcna. Ropa by už nemala byť nedostatkovou komoditou. Jej cena by už nemala extrémne rásť a znepríjemňovať nám život. Skôr môžeme očakávať, že cenové prekvapenia smerom hore budú krátkodobé a značne obmedzené. Investori by nemali očakávať udržateľne vysoké ceny ropy, ale skôr vnímať obmedzenosť týchto nárastov vďaka silnej ponuke. Krátkodobé „spiky“ smerom hore však budú prichádzať, ak sa situácia na Blízkom východe zhorší. Cena by sa však v dlhodobom horizonte mala dostávať pod tlak. Znovu oživenie globálnej ekonomiky, vyššie predaje automobilov môžu byť podporiť cenu v raste, ale to už investori a ekonómovia očakávali. To, čo je v súčasnosti nové, je silnejšia ponuka.

Hrozby

Proti frakčným ťažbám bojujú enviromentalisti, ktorí upozorňujú na znečistenie podzemných vôd a hrozbu zemetrasení. Ak ťažobné trendy nič neprekazí ako napríklad znižovanie ťažobných kvót OPECu či politika Ruska, tak silná ponuka a preplnené zásobníky v USA skôr spôsobia pokles ceny ropy a udržateľné cenové úrovne okolo 80 až 100 USD za barel. Nízke ceny sú podporou a vetrom do plachát oživujúcej sa globálnej ekonomiky, preto nedávny nárast ceny ropy k 98 USD za barel je ostro sledovanou úrovňou.

Ďalšie implikácie

Nízke ceny ropy môžu okrem iného prilákať výrobné, chemické a iné spoločnosti naspäť domov na americké územie, čím by sa vytvorili pracovné príležitosti. S ťažbou ropy sa čoraz viac zvyšujú zásoby zemného plynu. Američania ho budú exportovať a to bude ďalšou podporou pre americkú ekonomiku. G20 sa na minulotýždňovom stretnutí nechala počuť o reštrikciách voči neplateniu daní veľkých nadnárodných spoločností. Nadnárodné spoločnosti musia platiť dane, rovnako ako každý podnikateľský subjekt. Okrem vyšších príjmov do štátnych kás by táto politika mohla priniesť návrat mnohých amerických firiem domov, ktoré by mohli v zahraničí prísť o daňové úľavy. Doma ich budú čakať prijateľnejšie ceny energií.

Autor je Trading mentor spoločnosti Pevoni – Trading Academy – spracované podľa PPHB a Bloomberg. Ilustračné foto: sxc.hu. 

Ropa z dlhodobého pohľadu

Ropa z dlhodobého pohľadu >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
Reklama

 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Peter Apolen | 27.09.2016 00:00 Ako rozpoznať nový Facebook, alebo Google

Dnešní trhoví lídri už ponúkajú len obmedzené zhodnotenie investícií. Cena ich akcií síce kolíše, ale svoj najväčší nárast má už za sebou. Pre investorov, ktorí sa zamýšľajú, ako rozpoznať nových lídrov a zaujať na nich pozíciu, ponúkame niekoľko jednoduchých rád.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 09.09.2016 00:00 Mali by sa banky začať báť konkurencie brokerských spoločností?

Banky môžu byť ďalšou obeťou technologického pokroku. Tak, ako sa taxikári cítia ohrození mobilnými aplikáciami typu Uber, cítia dych na krku i tradičné skostnatené bankové domy. Rôzne fintech spoločnosti im odkrajujú z koláča, či už v oblasti peňažných prevodov, pôžičiek, ale aj investícií. Ak banky nespružnia a nezlacnia svoj biznis, čaká ich pravdepodobne podobný osud, ako iné odvetvia, ktoré technológie vytlačili do histórie.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 07.09.2016 00:00 Základné pravidlá, ktoré by mal poznať každý začínajúci investor

Aj pri investovaní platia isté nepísané pravidlá, ktoré nám pomôžu uchrániť sa od strát a naopak maximalizovať výnos. Sú zhmotnením minulých investorských sklamaní a omylov. Nakladajte s nimi obozretne, inak sa poučíte na vlastných chybách.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 30.08.2016 00:00 Chytá zlato druhý dych?

Zlato tento rok opäť púta veľkú pozornosť investorov. Jeho cena preto v priebehu roka vzrástla približne o štvrtinu a komodita svojim výkonom prekonala niekoľko hlavných tried aktív. No tento drahý kov je ešte stále citeľne odchýlený od maxím z augusta 2011. Kľúčovou otázkou pre trhy preto je to, či dôjde k pokračovaniu tejto rely alebo boli doterajšie pohyby jednoducho len krátkodobým zlepšením.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 26.08.2016 00:00 Trhy 2 mesiace po brexite - katastrofa sa nekoná

Kto si odnesie negatívne dôsledky brexitu najviac? Ktoré odvetvia naopak môžu z neho ťažiť? Ako by mali s informáciou narábať bežní investori v podielových fondoch? O otázkach súvisiacich s britským referendom a jeho dopadom na trhu sa rozprávame s portfólio manažérom spoločnosti Fidelity International Eugenom Philalithisom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

27.09.2016 11:51 Dôchodkové fondy vyrovnali minulé prepady

Fondy v druhom pilieri prekonali minulý týždeň poklesy z predchádzajúceho obdobie. Trhy niektoré vytiahli až k dvom percentám. V mesačnom horizonte sa však stále o ziskoch hovoriť nedá. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

27.09.2016 11:15 Ako zvíťaziť na rozvíjajúcich sa trhoch

Rozvíjející se ekonomiky vykazují vysoké přírůstky HDP, ale akciím na tamních trzích se příliš nedaří. Proč tomu tak je? Jak lépe vytěžit potenciál emerging markets? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

27.09.2016 09:50 Ranný prehľad trhov 27. septembra

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

27.09.2016 08:36 Deustche bank pokračuje v páde

Začiatok týždňa nebol bohatý na dôležité makroekonomické dáta. Nemecká podnikateľská klíma podľa inštitútu IFO vzrástla z 106.2 bodov na 109.5 bodov, pričom analytici očakávali nárast len na 106.3 bodov. Talianske maloobchodné tržby klesli na medzimesačnej báze o 0.3%, po minulo mesačnom raste o 0.2%.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

26.09.2016 14:06 Brexit je opäť na scéne

Strach z dôsledkov hlasovania Veľkej Británie o vystúpení z EÚ po prieskume spoločnosti KPMG, ktorý prebehol medzi generálnymi riaditeľmi spoločností sídliacich v Británii, znova stúpol. Podľa prieskumu uvažuje o premiestnení sídla a/alebo prevádzok mimo Spojeného kráľovstva až 75 percent riaditeľov korporácií. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »