Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Ropa z dlhodobého pohľadu

Autor: Peter Voštinár | 21.02.2013 00:00 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
Tagy: výhľad Ropa komodity
Ropa z dlhodobého pohľadu

Ropa sa v súčasnosti nachádza na dôležitej úrovni, ktorá naznačuje potenciál pre investorov. Po fundamentálnej stránke ropa vytvára zápletku, akú by sa nemuselo oplatiť ignorovať najmä pre investorov mysliacich na dôchodok. V širokom kontexte táto zápletka môže priniesť pozitívum pre svetovú ekonomiku.

Posledných vyše 100 rokov bola ropa najdôležitejšou priemyselnou komoditou a jej význam bude pokračovať ďalej. Výroba, transport, peodukcia plastov a koniec koncov každý tovar či služby sú úzko spojené s cenou ropy. Nedostatok tejto komodity desaťročia spôsoboval rast nákladov. Dotýkalo sa to priamo každého z nás – nielen výrobných spoločností, ale aj rodín a daňových poplatníkov.

Ak patríte medzi tých, ktorí investujú na dôchodok a v prevažnej väčšine alokujú svoje zdroje do energií, mali by ste vedieť, že nová frakčná metóda ťažby ropy spôsobuje nerovnováhu medzi ponukou a dopytom, a to v prospech ponuky. Ekonómovia PricewaterhouseCoopers nedávno informovali o zvyšujúcej sa produkcii tzv. „shale oil“. Viac o tejto nekonvenčnej tažbe sa dočítate tu. Produkcia vzrástla z 111-tisíc barelov denne v roku 2004 na 553-tisíc barelov denne v roku 2011, čo je takmer 400% nárast, alebo ročný nárast o 26%. Podukcia rástla aj v roku 2012, kedy iba produkcia v Severnej Dokote, ktorá je známa predovšetkým vďaka Bakken formáciam, vzrástla o vyše 233-tisíc barelov denne. Energy Information Administration (EIA) očakáva, že sa produkcia „shale oil“ mierne spomalí, ale do roka 2035 dosiahne 1,2 miliónov barelov denne, čo bude predstavovať 12% podiel ponuky ropy v USA. Táto analýza je považovaná za značne konzervatívnu, pretože iní analytici predpokladajú, že produkcia shale oil dosiahne až 3–4 miliónov barelov denne do roku 2035. Ak do úvahy pridáme všetky druhy ťažby ropy nie len nekonvenčné vrty, tak podľa EIA by celková domáca produkcia v roku 2014 mohla vzrásť na 7,8 miliónov barelov denne. Pre lepšie porozumenie súvislostiam, americká produkcia by vzrástla o šokujúcich 56% od začiatku tejto novej energetickej zmeny, ktorá začala v roku 2008. To by bola najvyššia produkcia USA od roku 1988.

Prečítajte si

S vysokou dávkou pravdepodobnosti sme na začiatku veľmi dôležitej etapy pre svetovú ekonomiku. Amerika sa stáva energeticky sebestačnou. Cena ropy by už nemala byť príťažou pre globálny ekonomický rast, ale naopak nízke ceny energií by mohli pomôcť znovuoživeniu svetového hospodárstva. Nadbytok ropy je zatiaľ privilégiom Spojených štátov amerických, preto sa pomer medzi ropou WTI a Brent po desaťročiach zmenil. V Európe sa odštartovali prípravné fázy na frakčnú ťažbu v Poľsku. Veľká Británia, aj napriek hrozbám zemetrasenia, nedávno zrušila zákaz na túto novú metódu ťažby. Rastú špekulácie, že viac ropy bude samozrejmosťou. EIA aj napriek tomu predpokladá, že cena ropy do roku 2035 bude na 133 USD za barel, čo je mierne nad prognózou International Energy Agency (IEA) 127 USD za barel.

Z krátkodobého a strednedobého pohľadu je dnes cena ropy na zaujímavej úrovni, kde by mohli vznikať tlaky smerom na juh. Na grafe je znázornený týždenný kontinuálny graf ropy WTI (Crude Oil West Texas Intermediate). Nové technológie umožňujú vyextrahovať ropu z doteraz nedostupných a ťažko vyťažiteľných ložísk. Ropy je zrazu dostatok aspoň v USA. Spojené štáty vďaka technologickému pokroku získavajú kompetitívnu výhodu. Silná ponuka mení fundament a otriasa teóriou „Oil Peak,“ ktorá ešte stále pretváva vo väčšinovom povedomí, že nič lepšie nás v budúcnosti nečaká a ropa bude už iba drahšia. Koncept Oil Peak tvrdí, že ropy bude čím ďalej tým menej. Súčasná situácia je však iná. Ako sme ukázali vyššie, nekonvenčné ťažby ropy zvyšujú produkciu a spôsobia signifikantný pokles importovanej ropy do USA potenciálne o 35–40%. To by mohlo znížiť spomenuté súčasné prognózy o výške ceny ropy nadol.

Graf: Kontinuálny týždňový graf ropy WTI (2000–2013)

ropa-pevoni-februar-20-a Nové technológie, frakčné či horizontálne vrty a „Off Shore“ ropa menia celkový pohľad a výhliadky do budúcna. Ropa by už nemala byť nedostatkovou komoditou. Jej cena by už nemala extrémne rásť a znepríjemňovať nám život. Skôr môžeme očakávať, že cenové prekvapenia smerom hore budú krátkodobé a značne obmedzené. Investori by nemali očakávať udržateľne vysoké ceny ropy, ale skôr vnímať obmedzenosť týchto nárastov vďaka silnej ponuke. Krátkodobé „spiky“ smerom hore však budú prichádzať, ak sa situácia na Blízkom východe zhorší. Cena by sa však v dlhodobom horizonte mala dostávať pod tlak. Znovu oživenie globálnej ekonomiky, vyššie predaje automobilov môžu byť podporiť cenu v raste, ale to už investori a ekonómovia očakávali. To, čo je v súčasnosti nové, je silnejšia ponuka.

Hrozby

Proti frakčným ťažbám bojujú enviromentalisti, ktorí upozorňujú na znečistenie podzemných vôd a hrozbu zemetrasení. Ak ťažobné trendy nič neprekazí ako napríklad znižovanie ťažobných kvót OPECu či politika Ruska, tak silná ponuka a preplnené zásobníky v USA skôr spôsobia pokles ceny ropy a udržateľné cenové úrovne okolo 80 až 100 USD za barel. Nízke ceny sú podporou a vetrom do plachát oživujúcej sa globálnej ekonomiky, preto nedávny nárast ceny ropy k 98 USD za barel je ostro sledovanou úrovňou.

Ďalšie implikácie

Nízke ceny ropy môžu okrem iného prilákať výrobné, chemické a iné spoločnosti naspäť domov na americké územie, čím by sa vytvorili pracovné príležitosti. S ťažbou ropy sa čoraz viac zvyšujú zásoby zemného plynu. Američania ho budú exportovať a to bude ďalšou podporou pre americkú ekonomiku. G20 sa na minulotýždňovom stretnutí nechala počuť o reštrikciách voči neplateniu daní veľkých nadnárodných spoločností. Nadnárodné spoločnosti musia platiť dane, rovnako ako každý podnikateľský subjekt. Okrem vyšších príjmov do štátnych kás by táto politika mohla priniesť návrat mnohých amerických firiem domov, ktoré by mohli v zahraničí prísť o daňové úľavy. Doma ich budú čakať prijateľnejšie ceny energií.

Autor je Trading mentor spoločnosti Pevoni – Trading Academy – spracované podľa PPHB a Bloomberg. Ilustračné foto: sxc.hu. 

Ropa z dlhodobého pohľadu

Ropa z dlhodobého pohľadu >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Peter Apolen | 09.12.2016 00:00 Ako vyťažiť z trhov v čase protichodných pohybov

Neočakávané zvolenie Donalda Trumpa rozkývalo finančné trhy. Kým v ostatnom období sa jednotlivé triedy aktív alebo regióny vyvíjali takmer v zhode, teraz vidíme protichodné tendencie. Napríklad rast akcií a zlacnenie dlhopisov. Pozreli sme sa preto na podielový fond, ktorý by súčasnú situáciu mohol ustáť. O fonde Global Multi Asset Income Fund sa rozprávame s portfólio manažérom Eugenom Philalithisom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0
investujeme-300-250

Peter Apolen | 08.12.2016 00:00 10 šokujúcich predpovedí na rok 2017

Prekoná Čína na budúci rok rastové očakávania? Zmení sa Brexit na Bremain? Stúpne mexické peso a akcie talianskych bánk sa zmenia na prvotriedne aktíva? Saxo Bank zverejňuje svoje každoročné Šokujúce predpovede na budúci rok.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 05.12.2016 00:00 Až štvrtina Slovákov nie je niekedy schopná plniť si finančné záväzky

Nedávny prieskum o platobnej disciplíne priniesol pozoruhodné výsledky. Až každý štvrtý Slovák sa z času na čas dostane do situácie, keď nie je schopný platiť svoje záväzky. Jedna pätina si dokonca musela na ich úhradu požičať od rodiny alebo priateľov. Banky sú až na treťom mieste.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 02.12.2016 00:00 Zlato a ropa: prinášajú výnos ale aj množstvo adrenalínu

Patria k najsledovanejším aj najdiskutovanejším komoditám. Zo dňa na deň dokážu vytvoriť obrovské prepady aj zisky. Na ich rast, alebo pokles vplývajú doslova maličkosti. Neustále výkyvy tejto dvojky z nich robia atraktívne ciele investícií, od ktorých si mnohí sľubujú vysoké výnosy a nutnosť zárobku. Aká je však realita? Ako sa môže vyvíjať budúcnosť týchto trhových titánov v neistej politickej klíme? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Christopher Dembik | 01.12.2016 00:00 Trhy zatiaľ prijímajú víťazstvo D. Trumpa pozitívne

Na rozdiel od očakávaní sa víťazstvo Donalda Trumpa v amerických prezidentských voľbách zatiaľ neprejavilo na finančných trhoch ako zásadný problém. FED teda nemá žiaden dôvod odložiť plánované zvýšenie sadzieb v decembri. Akciové trhy dokonca reagovali vďaka inflačným očakávaniam pozitívne. Oveľa väčším rizikom ale môže byť politická v Európe. Blíži sa talianske referendum, voľby v Rakúsku, či Holandsku. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

09.12.2016 09:55 ECB predlžila plán nákupu aktív

Štvrtok nebol až tak bohatý na fundamentálne dáta, vody rozvírila predovšetkým Európska centrálna banka, ktorá dnes zasadala a rozhodla o predlžení kvantitatívneho uvoľňovania. Ešte pred otvorením trhu sa vyhlasoval rast HDP Japonska, ktorý kvartálne rastie o 0,3 %, pri predpoklade +0,6 %. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

09.12.2016 09:47 Ranný prehľad trhov 9. decembra

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

08.12.2016 09:51 Ranný prehľad trhov 8. decembra

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

07.12.2016 10:52 Ranný prehľad trhov 7. decembra

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

07.12.2016 10:02 Predpoklad HDP v EU

V utorok zasadala „Reserve bank of Australia“, ktorá ponechala úrokové sadzby na 1,5 %, ako sa očakávalo. V Európe sa vyhlasovala zmena v továrenských objednávkach Nemecka, medzimesačne rastie o 4,9 %, pri predpoklade +0,6 %. Rast tohto ukazovateľa signalizuje rastúcu aktivitu výrobcov, čo pri stabilnom raste prispieva k zdravému hospodárskemu rastu. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Anketa

Myslíte si, že nové Opatrenie pribrzdí úverový trh?

Áno. (69%)
 
Nie. (19%)
 
Neviem. (13%)
 Spolu hlasovalo 16 čitateľov

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Christopher Dembik | 01.12.2016 00:00 Trhy zatiaľ prijímajú víťazstvo D. Trumpa pozitívne

Na rozdiel od očakávaní sa víťazstvo Donalda Trumpa v amerických prezidentských voľbách zatiaľ neprejavilo na finančných trhoch ako zásadný problém. FED teda nemá žiaden dôvod odložiť plánované zvýšenie sadzieb v decembri. Akciové trhy dokonca reagovali vďaka inflačným očakávaniam pozitívne. Oveľa väčším rizikom ale môže byť politická v Európe. Blíži sa talianske referendum, voľby v Rakúsku, či Holandsku. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 28.11.2016 00:00 Na Titanicu nervózne tancuje Pani ropa a neistý je aj Trump (Svet financií očami komentátora)

Ceny čierneho zlata čakajú na rokovanie producentov vo Viedni. Na prezidentove reči o antiglobalizácii doplácajú potápajúce sa lodné spoločnosti a talianske MoVimento 5 Stelle môže ľahko potopiť celú Európu! Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 02.12.2016 00:00 Zlato a ropa: prinášajú výnos ale aj množstvo adrenalínu

Patria k najsledovanejším aj najdiskutovanejším komoditám. Zo dňa na deň dokážu vytvoriť obrovské prepady aj zisky. Na ich rast, alebo pokles vplývajú doslova maličkosti. Neustále výkyvy tejto dvojky z nich robia atraktívne ciele investícií, od ktorých si mnohí sľubujú vysoké výnosy a nutnosť zárobku. Aká je však realita? Ako sa môže vyvíjať budúcnosť týchto trhových titánov v neistej politickej klíme? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Miroslav Zajac | 25.11.2016 00:00 Zn.: Mám voľných 20-tisíc a dilemu, či ich ponúknuť finančným žralokom

Klasickým “termiňákom” doba už dlhšie nepraje. Investori však výnosy hľadajú naďalej. Zalovili sme preto vo vodách korporátnych dlhopisov a našli zaujímavé alternatívy.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »