Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme partnerom:                                                                                                                                          

logo-fincentrum

Ropa z dlhodobého pohľadu

Autor: Peter Voštinár | 21.02.2013 00:00 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
Tagy: výhľad Ropa komodity
Ropa z dlhodobého pohľadu

Ropa sa v súčasnosti nachádza na dôležitej úrovni, ktorá naznačuje potenciál pre investorov. Po fundamentálnej stránke ropa vytvára zápletku, akú by sa nemuselo oplatiť ignorovať najmä pre investorov mysliacich na dôchodok. V širokom kontexte táto zápletka môže priniesť pozitívum pre svetovú ekonomiku.

Posledných vyše 100 rokov bola ropa najdôležitejšou priemyselnou komoditou a jej význam bude pokračovať ďalej. Výroba, transport, peodukcia plastov a koniec koncov každý tovar či služby sú úzko spojené s cenou ropy. Nedostatok tejto komodity desaťročia spôsoboval rast nákladov. Dotýkalo sa to priamo každého z nás – nielen výrobných spoločností, ale aj rodín a daňových poplatníkov.

Ak patríte medzi tých, ktorí investujú na dôchodok a v prevažnej väčšine alokujú svoje zdroje do energií, mali by ste vedieť, že nová frakčná metóda ťažby ropy spôsobuje nerovnováhu medzi ponukou a dopytom, a to v prospech ponuky. Ekonómovia PricewaterhouseCoopers nedávno informovali o zvyšujúcej sa produkcii tzv. „shale oil“. Viac o tejto nekonvenčnej tažbe sa dočítate tu. Produkcia vzrástla z 111-tisíc barelov denne v roku 2004 na 553-tisíc barelov denne v roku 2011, čo je takmer 400% nárast, alebo ročný nárast o 26%. Podukcia rástla aj v roku 2012, kedy iba produkcia v Severnej Dokote, ktorá je známa predovšetkým vďaka Bakken formáciam, vzrástla o vyše 233-tisíc barelov denne. Energy Information Administration (EIA) očakáva, že sa produkcia „shale oil“ mierne spomalí, ale do roka 2035 dosiahne 1,2 miliónov barelov denne, čo bude predstavovať 12% podiel ponuky ropy v USA. Táto analýza je považovaná za značne konzervatívnu, pretože iní analytici predpokladajú, že produkcia shale oil dosiahne až 3–4 miliónov barelov denne do roku 2035. Ak do úvahy pridáme všetky druhy ťažby ropy nie len nekonvenčné vrty, tak podľa EIA by celková domáca produkcia v roku 2014 mohla vzrásť na 7,8 miliónov barelov denne. Pre lepšie porozumenie súvislostiam, americká produkcia by vzrástla o šokujúcich 56% od začiatku tejto novej energetickej zmeny, ktorá začala v roku 2008. To by bola najvyššia produkcia USA od roku 1988.

Prečítajte si

S vysokou dávkou pravdepodobnosti sme na začiatku veľmi dôležitej etapy pre svetovú ekonomiku. Amerika sa stáva energeticky sebestačnou. Cena ropy by už nemala byť príťažou pre globálny ekonomický rast, ale naopak nízke ceny energií by mohli pomôcť znovuoživeniu svetového hospodárstva. Nadbytok ropy je zatiaľ privilégiom Spojených štátov amerických, preto sa pomer medzi ropou WTI a Brent po desaťročiach zmenil. V Európe sa odštartovali prípravné fázy na frakčnú ťažbu v Poľsku. Veľká Británia, aj napriek hrozbám zemetrasenia, nedávno zrušila zákaz na túto novú metódu ťažby. Rastú špekulácie, že viac ropy bude samozrejmosťou. EIA aj napriek tomu predpokladá, že cena ropy do roku 2035 bude na 133 USD za barel, čo je mierne nad prognózou International Energy Agency (IEA) 127 USD za barel.

Z krátkodobého a strednedobého pohľadu je dnes cena ropy na zaujímavej úrovni, kde by mohli vznikať tlaky smerom na juh. Na grafe je znázornený týždenný kontinuálny graf ropy WTI (Crude Oil West Texas Intermediate). Nové technológie umožňujú vyextrahovať ropu z doteraz nedostupných a ťažko vyťažiteľných ložísk. Ropy je zrazu dostatok aspoň v USA. Spojené štáty vďaka technologickému pokroku získavajú kompetitívnu výhodu. Silná ponuka mení fundament a otriasa teóriou „Oil Peak,“ ktorá ešte stále pretváva vo väčšinovom povedomí, že nič lepšie nás v budúcnosti nečaká a ropa bude už iba drahšia. Koncept Oil Peak tvrdí, že ropy bude čím ďalej tým menej. Súčasná situácia je však iná. Ako sme ukázali vyššie, nekonvenčné ťažby ropy zvyšujú produkciu a spôsobia signifikantný pokles importovanej ropy do USA potenciálne o 35–40%. To by mohlo znížiť spomenuté súčasné prognózy o výške ceny ropy nadol.

Graf: Kontinuálny týždňový graf ropy WTI (2000–2013)

ropa-pevoni-februar-20-a Nové technológie, frakčné či horizontálne vrty a „Off Shore“ ropa menia celkový pohľad a výhliadky do budúcna. Ropa by už nemala byť nedostatkovou komoditou. Jej cena by už nemala extrémne rásť a znepríjemňovať nám život. Skôr môžeme očakávať, že cenové prekvapenia smerom hore budú krátkodobé a značne obmedzené. Investori by nemali očakávať udržateľne vysoké ceny ropy, ale skôr vnímať obmedzenosť týchto nárastov vďaka silnej ponuke. Krátkodobé „spiky“ smerom hore však budú prichádzať, ak sa situácia na Blízkom východe zhorší. Cena by sa však v dlhodobom horizonte mala dostávať pod tlak. Znovu oživenie globálnej ekonomiky, vyššie predaje automobilov môžu byť podporiť cenu v raste, ale to už investori a ekonómovia očakávali. To, čo je v súčasnosti nové, je silnejšia ponuka.

Hrozby

Proti frakčným ťažbám bojujú enviromentalisti, ktorí upozorňujú na znečistenie podzemných vôd a hrozbu zemetrasení. Ak ťažobné trendy nič neprekazí ako napríklad znižovanie ťažobných kvót OPECu či politika Ruska, tak silná ponuka a preplnené zásobníky v USA skôr spôsobia pokles ceny ropy a udržateľné cenové úrovne okolo 80 až 100 USD za barel. Nízke ceny sú podporou a vetrom do plachát oživujúcej sa globálnej ekonomiky, preto nedávny nárast ceny ropy k 98 USD za barel je ostro sledovanou úrovňou.

Ďalšie implikácie

Nízke ceny ropy môžu okrem iného prilákať výrobné, chemické a iné spoločnosti naspäť domov na americké územie, čím by sa vytvorili pracovné príležitosti. S ťažbou ropy sa čoraz viac zvyšujú zásoby zemného plynu. Američania ho budú exportovať a to bude ďalšou podporou pre americkú ekonomiku. G20 sa na minulotýždňovom stretnutí nechala počuť o reštrikciách voči neplateniu daní veľkých nadnárodných spoločností. Nadnárodné spoločnosti musia platiť dane, rovnako ako každý podnikateľský subjekt. Okrem vyšších príjmov do štátnych kás by táto politika mohla priniesť návrat mnohých amerických firiem domov, ktoré by mohli v zahraničí prísť o daňové úľavy. Doma ich budú čakať prijateľnejšie ceny energií.

Autor je Trading mentor spoločnosti Pevoni – Trading Academy – spracované podľa PPHB a Bloomberg. Ilustračné foto: sxc.hu. 

Ropa z dlhodobého pohľadu

Ropa z dlhodobého pohľadu >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Peter Garnry | 28.06.2017 00:00 Vráti sa aktívna správa portfólia opäť do módy?

Najväčšou debatou na dnešných finančných trhoch je téma aktívne verzus pasívne investovanie. Pre priaznivcov fondov je po masívnom príleve prostriedkov do nich dnes ťažké priznať si, že aktívne riadenie investícií začne opäť naberať na váhe. Uvedieme preto niekoľko dôvodov, pre ktoré si myslím, že k tomu onedlho dôjde. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

PR článok | 20.06.2017 14:55 K investovaniu do podielových fondov stačí len pár klikov

Ak si myslíte, že nakupovanie podielových fondov je záľubou bohatých ľudí a vyzerá ako kopa veľkých čísel a grafov, ktoré sú také zložité, až sa v nich väčšina z nás nevyzná, radi vás vyvedieme z omylu a všetko vás naučíme. Stačí vám internetové bankovníctvo od mBank a základné znalosti, o ktoré sa s vami chceme podeliť v novom seriáli o investovaní. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Petr Hechtberger | 16.06.2017 00:00 A do ktorej skupiny dôchodcov budete patriť vy?

Na dôchodok sa časť z náš teší, ako na obdobie zaslúženého odpočinku, no druhá časť sa ho obáva ako obdobia finančnej núdze a uskromňovania sa. Aby ste nepatrili do tej druhej skupiny, mali by ste začať čo najskôr finančne plánovať. Na dôchodku nás s najväčšou pravdepodobnosťou stretne z finančného pohľadu jeden zo štyroch základných scenárov: Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 15.06.2017 00:00 Aké možnosti majú dnes konzervatívni investori

Väčšina Slovákov patrí do skupiny konzervatívnych investorov. Ich vzťah k riziku je veľmi striedmy, takže ich obľúbenou voľbou sú termínované vklady. Tie však dosahujú výnosy blízke nule. Pozreli sme sa preto na alternatívy, ako nenechať úspory napospas prebúdzajúcej sa inflácii a súčasne nepodstupovať zbytočné riziko. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 14.06.2017 00:00 Prečo Slováci nevedia dobre investovať? Chýba gramotnosť, všeobecná...

Podľa nedávno zverejnenej štúdie OECD PISA 2015, Slovensko v oblasti finančnej gramotnosti zaostáva za ostatnými krajinami Európy. V tomako zaobchádzať s financiami a ako sa zabezpečiť do budúcnosti sú na tom lepšie aj všetky štáty V4. O príčinách nedostatočnej investičnej gramotnosti sa rozprávame s Martinom Wiedermannom, generálnym riaditeľom Centrálneho depozitára cenných papierov a Róbertom Kopálom, riaditeľom Asociácie obchodníkov s cenných papierov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

28.06.2017 11:55 Dôvera v Európe na 16-ročných maximách

Za eurozónu bola uplynulý týždeň zverejnená júnová spotrebiteľská dôvera. Tá zaujala, keďže podľa odhadovaných údajov vzrástla na najvyššiu hodnotu [-1,3 bodu] za viac ako 16-ročné obdobie.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.06.2017 09:58 Ranný prehľad trhov 28. 6. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.06.2017 09:10 Združenie Czech Top 100 udelilo cenu fondu Arete Invest

Arete Invest, fond zameraný na investície v oblasti nehnuteľností, získal na konci júna počas slávnostného večera v Španielskej sále Pražského hradu prestížne ocenenie Czech Top 100 – Zvláštnu cenu za inovácie a transparentnosť na investičnom trhu Českej republiky. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.06.2017 09:06 Akciové fondy: Rusko a energie pod tlakem

Evropské rozhodnutí o prodloužení sankcí proti Rusku za jeho účast na ukrajinském konfliktu ruským akciím neprospělo. Spolu s energetikou se staly hlavním faktorem pro pokles akciových fondů. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

27.06.2017 09:59 Ranný prehľad trhov 27. 6. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

PR článok | 20.06.2017 14:55 K investovaniu do podielových fondov stačí len pár klikov

Ak si myslíte, že nakupovanie podielových fondov je záľubou bohatých ľudí a vyzerá ako kopa veľkých čísel a grafov, ktoré sú také zložité, až sa v nich väčšina z nás nevyzná, radi vás vyvedieme z omylu a všetko vás naučíme. Stačí vám internetové bankovníctvo od mBank a základné znalosti, o ktoré sa s vami chceme podeliť v novom seriáli o investovaní. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 15.06.2017 00:00 Aké možnosti majú dnes konzervatívni investori

Väčšina Slovákov patrí do skupiny konzervatívnych investorov. Ich vzťah k riziku je veľmi striedmy, takže ich obľúbenou voľbou sú termínované vklady. Tie však dosahujú výnosy blízke nule. Pozreli sme sa preto na alternatívy, ako nenechať úspory napospas prebúdzajúcej sa inflácii a súčasne nepodstupovať zbytočné riziko. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Tomáš Rajtar | 12.06.2017 00:00 Čo rozhodujúce sa odohralo na finančných trhov v máji

Americké akciové trhy v priebehu mája pokračovali v prepisovaní historických maxím, no aj napriek pozitívnej nálade výnosy štátnych dlhopisov zostali dole. Zlato najprv, po zvolení Emmanuela Macrona, klesalo, no v ďalšej časti roka vďaka politickej nervozite v USA, vyvolanej ako inak Donaldom Trumpom, svoje straty zmazalo. Aké ďalšie dôležité udalosti sa odohrali na finančných trhoch v máji, sa dočítate v pravidelnom mesačnom prehľade.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Petr Hechtberger | 16.06.2017 00:00 A do ktorej skupiny dôchodcov budete patriť vy?

Na dôchodok sa časť z náš teší, ako na obdobie zaslúženého odpočinku, no druhá časť sa ho obáva ako obdobia finančnej núdze a uskromňovania sa. Aby ste nepatrili do tej druhej skupiny, mali by ste začať čo najskôr finančne plánovať. Na dôchodku nás s najväčšou pravdepodobnosťou stretne z finančného pohľadu jeden zo štyroch základných scenárov: Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 14.06.2017 00:00 Prečo Slováci nevedia dobre investovať? Chýba gramotnosť, všeobecná...

Podľa nedávno zverejnenej štúdie OECD PISA 2015, Slovensko v oblasti finančnej gramotnosti zaostáva za ostatnými krajinami Európy. V tomako zaobchádzať s financiami a ako sa zabezpečiť do budúcnosti sú na tom lepšie aj všetky štáty V4. O príčinách nedostatočnej investičnej gramotnosti sa rozprávame s Martinom Wiedermannom, generálnym riaditeľom Centrálneho depozitára cenných papierov a Róbertom Kopálom, riaditeľom Asociácie obchodníkov s cenných papierov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »