Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Uvažujete o podielovom fonde? Lepšou alternatívou je ETF

Uvažujete o podielovom fonde? Lepšou alternatívou je ETF

Popularita podielových fondov v období nízkeho úročenia bankových vkladov rapídne rastie. Väčšina klientov hľadá väčšín výnos pri porovnateľne nízkom riziku. Riaditeľ Saxo Bank pre ČR, Slovensko a Maďarsko Pavel Drahotský v rozhovore upozorňuje na niektoré nevýhody podielových fondov a odporúča do pozornosti fondy ETF.

  • Stále väčšej popularite sa dnes tešia podielové fondy. Ide najmä o bankových klientov, ktorým bankoví úradníci odporučia fondy ako alternatívu k nič neprinášajúcom bankovým vkladom. Čo si o takejto forme investície myslíte?

Je to do istej miery jedna z kategórií použiteľných pri stavbe dlhodobého portfólia. No s podielovými fondmi mám niekoľko základných problémov. Prvý sa týka výšky poplatkov. Fondy sú pomerne drahé pri vstupe. Platí sa tu na dnešnú dobu nezmyselne vysoké vstupné poplatky. Výška týchto poplatkov môže dosiahnuť i päť percent z výšky investície. Ďalej sú to poplatky za správu, ktoré dosahujú až 1,5 percenta ročne bez ohľadu na výsledok.

Celkovú cena za možnosť investovať do fondu, považujem preto za príliš vysokú latku, ktorú musí výnos fondu prekonať, aby bola investícia v pluse. A keď dá fond zápornú výkonnosť a manažment si poplatky tak či tak naúčtuje, investor je v mínuse. Nepovažujem to za celkom fér.

Ďalšou výhradou je fakt, že veľká väčšina podielových fondov môže byť z podstaty takzvané long only, je teda prostredníctvom nich participovať len na raste trhu. V prípade dlhodobého poklesu trhu, je preto jedinou obranou predaj cenného papiera. A majme na pamäti, že máme za sebou šesť rokov kontinuálneho rastu najmä akcií. To je v porovnaní s minulosťou veľmi výnimočné. Nehovoriac o fakte, že väčšina akciových indexov je na historických maximách a u dlhopisov sú úrokového sadzby na dlhoročných minimách.

  • Provesionálni manažéri fondov by však mali riziko obmedzovať?

Hoci má podielový fond svoj status hovoriaci o tom, do čoho môže investovať, investor sa to dozvedá až s odstupom jedného mesiaca zo správy portfólio manažéra o minulomesačnom hospodárení. V čase, keď sa správa dostane k investorovi, už to celé nemusí byť pravda. Fond totiž môže urobiť nové rozhodnutia, ktoré sa odzrkadlia až v ďalšej správe.  Investor teda nemá možnosť reagovať na vývoj trhu a dokupovať alebo predávať. Len ticho verí v správnosť rozhodnutí portfólio manažéra, čo je celkom nepríjemné. Najmä keď dnes môžu mať ceny väčšiny cenných papierov k dispozícií on-line.

Okrem toho, ak sa rozhodne investor z fondu vystúpiť alebo naopak zvýšiť svoj podiel, robí to za cenu, ktorú vopred nepozná. Omeškanie medzi zadaním príkazu a jeho realizáciou je najmenej pol alebo i celý deň. Pre investorov to podľa mňa nie je komfortné a v dnešnej dobe on-line obchodovania to považujem za archaizmus.

  • Nie sú ale klientmi podielových fondov investori, ktorí nemajú čas ani možnosti aktívne sa starať o svoje investície? Takýto model by im teda mohol vyhovovať.

Pre takýto typ investorov sú podľa mňa vhodnejšou alternatívou fondy ETF. Tie podobne ako podielové fondy obsiahnu veľkú časť trhu, no nie sú aktívne manažérsky riadené, takže poplatky sú pri nich oveľa nižšie. Kopírujú v podstate burzové indexy. Zriaďovacie náklady sú maximálne v desatinách percent a okrem toho sa kupujú a predávajú on-line za živú cenu. Takže investori majú vždy možnosť reagovať na vývoj trhu.

V každom okamihu som pri ETF schopný kontrolovať si hodnotu svojho portfólia, som schopný prikupovať alebo predávať. Nie som tak závislý na niekom, kto mi požiadavku nejako s časovým oneskorením sprocesuje. Kúpou dvoch, troch ETF s rôznym zameraním si navyše dokážem zabezpečiť diverzifikovanosť portfólia podobnému podielovému fondu.

  • Dokážu byť teda ETF fondy výhodnejšou alternatívou podielových fondov?

Určite áno. Zoberte si klienta, ktorý nemá skúsenosti s investovaním a je zvyknutý na bankové vklady s úrokom niekde medzi nulou a dvomi percentami. Ak sa rozhodne prejsť do podielového fondu zaplatí niekoľko percentný vstupný poplatok, ktorý podstatne a hlavne zbytočne redukuje jeho výnos.

Na druhej strane ETF sa dá kúpiť za 0,1 percenta. Takže nie je treba čakať treba rok na pokrytie vstupných nákladov.

  • V prípade poklesu sú ale strate vystavené podielové i ETF fondy.

Áno, no i v tomto smere majú ETF výhodu. Môžete totiž prostredníctvom nich i shortovať podkladové aktívum, teda na rozdiel od podielových fondov, je možné kúpiť ETF, ktorý naopak zarába na poklese daného trhu. Ak ste napríklad presvedčený, že grécky akciový trh bude klesať, môžete si kúpiť jeho index, ale v podobe short ETF. Zarábate teda na poklese indexu, čo pri podielovýchfondoch možné nie je.

Klientom, ktorí dostanú ponuku investovať do podielového fondu, teda radím takto: pozrite sa na štruktúru fondu a ak vás portfólio zaujme a viete sa s ním stotožniť, hľadajte možnosť namiešať si vlastné podobné portfólio ale lacnejšie, flexibilnejšie a transparentnejšie.

  • Radíte teda odolávať bankovým pracovníkom a finančným sprostredkovateľom?

Ak niekto klientom tvrdí, že iná alternatíva ako podielový fond nie je, nepovažujem to za fér. Zoberme si krízové roky 2000 alebo 2008. Klienti na podielových fondoch  utrpeli straty o desiatky percent. Príčinou je, že to dozvedeli vždy so značným oneskorením a najmä u akciových podielových fondov straty dosahovali desiatok percent v priebehu niekoľkých týždňovHoci je fond manažovaný správcom a spravidla predávaný finančným agentom, nikto vtedy investorom nedal vedieť, že trh padá a je treba s tým niečo robiť. Toto sa prosto nerobí . Obávam sa, že sa to bude v krátkej dobe opakovať. Preto odporúčam klientom držať opraty svojich investícií vo vlastný rukách.

Ďakujem za rozhovor.


Uvažujete o podielovom fonde? Lepšou alternatívou je ETF

Uvažujete o podielovom fonde? Lepšou alternatívou je ETF >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
Reklama

 

Posledné pridané komentáre (celkem 2 komentáre)

Re: ETF na slovenskom trhu Peter | 27.02.2015 11:22
ETF na slovenskom trhu Michal | 27.02.2015 10:21

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Pavel Škriniar | 22.06.2016 00:00 Kedy začať a kam sporiť svojim ratolestiam

Deťom sa rodičia snažia dať to najlepšie. Chcú pre nich lepšiu budúcnosť, než do akej prišli oni. A to je dôvod, prečo im začínajú sporiť. No vyvstávajú tu dve otázky: Kedy začať? Kam sporiť? Ponúka sa niekoľko možností. Od tradičných vkladných knižiek, cez životné poistenie až po nezvyčajné investície typu umelecké dielo, či drahý koňak. Výber záleží od rizikové profilu rodičov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 21.06.2016 00:00 Ak zahlasujú Briti za brexit, môžeme čakať i ďalší pokles úrokov

Britské referendum o zotrvaní krajiny v únii sa uskutoční už vo štvrtok. Podľa prieskumov je pomer síl medzi zástancami odchodu a zotrvania zhruba vyrovnaný, rozhodnú teda zatiaľ nerozhodnutí voliči. Ak by došlo k brexitu, bude to mať na finančné trhy ťažko predvídateľné následky. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 20.06.2016 00:00 Radšej veľkú nulu z čistého zlata než záporný úrok dlhopisu? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Finančný svet náhle ovládli tri možnosti a otázka znie, či by Brexit predĺžil obdobie nízkych úrokových sadzieb. Mňa ale zaujíma, či Európsky orgán pre bankovníctvo bude sídliť v Prievidzi a Škóti dali vedieť, že hneď vypíšu nové referendum o vystúpení Škótska z Británie – dôvodia tým, že chcú byť v EÚ. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 14.06.2016 00:00 Neurofinancie - nová vedná disciplína, ktorá skúma investorov

Nášmu chápaniu toho, ako robíme finančné rozhodnutia v obrovskej miere pomáha stret a spojenie troch samostatných disciplín – ekonomiky, psychológie a neurovedy. Vznikla tak nová disciplína – neurofinanie, ktorá skúma činnosť mozgu pri investičných rozhodnutiach. Odhaľuje napríklad to, že človek je menej ostražitý v prípade pozitívnych skúseností, alebo že sa snaží vyhnúť ľútosti z premárnených príležitostí.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 13.06.2016 00:00 Euro svoju životnú úlohu nesplnilo. Pôjde do predčasného dôchodku? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Prvý prieskum, v ktorom už nebola možnosť “neviem”, vyvolal zdesenie! Brexit poškodí ekonomiku celej EÚ, najviac ale zrejme utrpí juh eurozóny, hoci vraj len krátkodobo… Otázka ale znie aj inak: Chystá sa spoločná európska mena na to, že odíde – povedané vojenskou hantírkou – do výslužby aj so všetkými poctami? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

25.06.2016 08:21 Červený brexitový piatok

Po informáciách týkajúcich sa vystúpenia Británie z Európskej únie, kde „priaznivci“ Brexitu prehlasovali voličov, ktorí hlasovali za zotrvanie Británie v EÚ, sa David Cameron vyjadril ku výsledku svojou prípadnou rezignáciou. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

24.06.2016 10:51 Ranný prehľad trhov 24. júna

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

24.06.2016 10:22 Na trhy doletela ďalšia čierna labuť

Šokujúci výsledok britského referenda zastihol trhy nepripravené. Dnes sa preto musíme pripraviť na výpredaje na akciových trhoch a pád libry a eura. Brexit má okamžité dozvuky aj v strednej Európe.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.06.2016 22:44 Trhy v Európe rástli piaty deň v rade

V štvrtkový kľúčový deň, kedy sa netrpezlivo očakáva výsledok britského referenda pokračovali globálne trhy v nastolenom býčom trende. Prieskumy prešli v posledných týždňoch rôznymi výkyvmi, v posledných dňoch však boli viac menej vyrovnané a prakticky nikto sa neodvažuje tipovať výsledok. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.06.2016 15:43 Čo by brexit znamenal pre trhy?

Tímy odborníkov spoločnosti Fidelity zaoberajúce sa otázkami vlastného imania, pevných príjmov a nehnuteľností vyjadrujú svoje názory na dopad referenda Spojeného kráľovstva o členstve v EÚ na trhy. Vystúpenia z EÚ by spustilo reťazovú reakciu trhov. Rozhodnutie zostať v EÚ by mohlo viesť k „relief rally“ na mene, rizikových aktívach, domácich akciách a cyklických akciách.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Peter Apolen | 14.06.2016 00:00 Neurofinancie - nová vedná disciplína, ktorá skúma investorov

Nášmu chápaniu toho, ako robíme finančné rozhodnutia v obrovskej miere pomáha stret a spojenie troch samostatných disciplín – ekonomiky, psychológie a neurovedy. Vznikla tak nová disciplína – neurofinanie, ktorá skúma činnosť mozgu pri investičných rozhodnutiach. Odhaľuje napríklad to, že človek je menej ostražitý v prípade pozitívnych skúseností, alebo že sa snaží vyhnúť ľútosti z premárnených príležitostí.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 13.06.2016 00:00 Euro svoju životnú úlohu nesplnilo. Pôjde do predčasného dôchodku? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Prvý prieskum, v ktorom už nebola možnosť “neviem”, vyvolal zdesenie! Brexit poškodí ekonomiku celej EÚ, najviac ale zrejme utrpí juh eurozóny, hoci vraj len krátkodobo… Otázka ale znie aj inak: Chystá sa spoločná európska mena na to, že odíde – povedané vojenskou hantírkou – do výslužby aj so všetkými poctami? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 06.06.2016 00:00 Britská libra sa pýta: Bude EÚ siahať až po Vladivostok? (Týždeň vo financiách očami komentárora)

Strach z Brexitu máta českých i slovenských miliardárov, pani Angela Merkel však trvá na tom, že Rusko nesmie okupovať Ukrajinu a pred nami sa otvorí nebotyčný hospodársky priestor. Americká centrálna banka si ale počká na výsledky britského referenda. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »