Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme partnerom:                                                                                                                                          

logo-fincentrum

Svet potrebuje podporu, čelí obrovským rizikám (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Svet potrebuje podporu, čelí obrovským rizikám (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Päť kvietočkov na lúke, päť prštekov na ruke, spievala si po celý týždeň moja vnučka rátajúc na prštekoch do piatich, ako sa to učili v škôlke. Inšpirovalo ma to. Namiesto piatich kvietočkov však radšej vymenujem päť udalostí, ktoré podľa mňa najviac ovplyvňovali dianie na finančných trhoch.

V prvom rade to určite bolo zverejnenie zápisnice FOMC minutes zo septembrového zasadnutia americkej centrálnej banky (Fed), z ktorej vyplynulo, že jej predstavitelia sa de facto a v podstate aj de iure nebudú ponáhľať so zvyšovaním úrokových sadzieb. Na spomínanom zasadnutí sa totiž zhodli v tom, že začnú zvyšovať úrokové sadzby jedine v prípade, že pre tento krok “budú hovoriť ukazovatele sledujúce zdravie ekonomiky a infláciu.” Predstavitelia Fed-u zároveň vyjadrili obavy z negatívnych dôsledkov silného kurzu USD. Znepokojuje ich kombinácia slabého hospodárskeho rastu v Európe a silného dolára, čo by podľa nich mohlo mať značne negatívny dopad na ďalšie vyhliadky US ekonomiky.

V reakcii na zverejnenie zápisnice dolár oslabil – voči japonskému yenu i euru. Spoločná európska mena sa takto dostala až na úroveň 1,2791, neskôr však o svoje zisky prišla a predávala sa za 1,2715. Americké akcie zaznamenali výrazný nárast – hlavné akciové indexy vzrástli o viac ako jedno percento. Nízke úrokové sadzby bývajú totiž pre akciový trh priaznivé, keďže podporujú spotrebiteľské výdaje a firemné investície.

Zverejnenie zápisnice i okamžité reakcie USD, eura, yenu i amerických akcií rozoberali analytici zo všetkých strán a zo všetkých možných uhlov pohľadu. Za všetkých odcitujem na ilustráciu dva názory. BIG EXPERT: “Několik Top úředníků podpořilo nízké úrokové sazby po delší dobu a částečně tak reagovaly na zvýšená geopolitická rizika a slabost evropské ekonomiky.“ Peter Bukov zo spoločnosti CAPITAL MARKETS označil za čerešničku na torte konštatovanie, že ”silný dolár škodí americkému exportu a teda aj rastu americkej ekonomiky. Negatívne komentáre na americký dolár spôsobili na trhu doslova paniku. Po zverejnení nastali veľké pohyby.“

… a zvyšné štyri pršteky

Zápisnica z Fed-u, to bol palec, no a zvyšné štyri pršteky na vnučkinej rúčke, rozumej: štyri ďalšie udalosti, ktoré ovplyvňovali dianie na minulotýždňových finančných trhoch, zhrniem bez zbytočných podrobností do štyroch bodov:

♦♦♦ vystúpenie výkonnej riaditeľky Medzinárodného menového fondu (IMF) pani Christine Lagarde, podľa ktorej politici musia zaujať serióznejší prístup k ekonomickým reformám, pretože svetová ekonomika potrebuje podporu, keďže čelí obrovským rizikám a odhad jej tohtoročného rastu sa opäť znížil a napríklad eurozóne hrozí, že sa vráti do recesie.

♦♦♦ svetové médiá (tlačová agentúra Reuters a iné) opierajúc sa o dobre informované zdroje uviedli, že nemecká vláda už v najbližších dňoch oficiálne oznámi rapídne zníženie odhadu rastu ekonomiky na tento i budúci rok. Kým doterajšie vládne odhady hovorili o tohtoročnom 1,8-percentnom a v budúcom roku až o dvojpercentom raste, vláda aktuálne očakáva v obidvoch rokoch rast na úrovni len jeden a štvrť percenta 

♦♦♦ ropa Brent v reakcii na správy o septembrovom raste ťažby v krajinách OPEC zostúpila až na štvorročné minimum. Prepadala sa aj ropa WTI. Analytici FXstreet poznamenali: Nervozita rastie – ropa nepozná dno. Investori sa boja tak politického vývoja, ako aj celkového spomalenia globálnej ekonomiky

♦♦♦ a napokon štvrtým prštekom, ktorý minulý týždeň zahýbal finačnými trhmi, je oslabenie obáv, že by Európskej únii už čoskoro vyrástla konkurencia v podobe Eurázijskej ekonomickej únie (EEÚ), ktorá ráta s voľným pohybom tovaru, služieb, kapitálu a pracovnej sily medzi Ruskom, Bieloruskom a Kazachstanom a postupne aj ďalšími postsovietskymi krajinami. Po počiatočnom nadšení prišlo vytriezvenie, podľa bieloruských predstaviteľov spoločná aurázijská mena, ktorá by mala držať celú Úniu, nie je zatiaľ ani na programe. Rusko by chcelo, aby tou oficiálnou spoločnou menou “aspoň dočasne” bol ruský rubeľ, predstavitelia niektorých ďalších krajín by boli radšej, keby sa “dočasne” obchodovalo v US dolároch. Zrejme tým narážajú na fakt, že v čase terajšieho celkového prepadu globálnej ekonomiky jediným ostrovom udržateľného rastu sú Spojené štáty a v dôsledku značného prepadu cien ropy vo svete sa ruský rubeľ dostáva do čoraz horšej situácie. Ruská centrálna banka sa snaží riešiť problém predajom devízových rezerv, ale tie nie sú bezodné…

A k štyrom udalostiam ešte pripočítam pretrvávajúci strach z eboly, to nie je ani palec ani prštek, ale rovno celá dlaň! Keďže nie som medicínskym odborníkom, tak všetky lekárske a virologické úvahy dám nabok a namiesto toho odcitujem analytičku spoločnosti Bossa Michalu Moravcovú, ktorá k minulotýždňovému dianiu na trhoch vtipne poznamenala, že strach z recesie v eurozóne a ebola nahánajú strach. Len pripomeniem, že prvé obete vpádu eboly do Európy už uprostred týždňa hlásili cestovné kancelárie a letecké spoločnosti.

Bude to mať euro už ľahšie?

Podľa predstaviteľov IMF sa zvyšuje pravdepodobnosť, že sa eurozóna na budúci rok vráti do recesie. „Netvrdíme, že tento región priamo smeruje do recesie, ale hovoríme, že existuje významné riziko, že k tomu dôjde, pokiaľ sa nič nepodnikne,“ spresnila šéfka fondu pani Christine. Prezident Európskej centrálnej banky (ECB) Mario Draghi uviedol, že banka v prípade potreby prijme ďalšie opatrenia, aby zvýšila infláciu: “Nízku infláciu zvýšime prostredníctvom ďalšieho uvoľnenia menovej politiky. Ekonomika sa však bez reforiem neoživí.”

Inými očami sa na aktuálne problémy eura a eurozóny pozrel menový analytik Saxo Bank John Hardy konštatujúc, že spoločná európska mena prežila v 3. tohtoročnom kvartáli veľmi zlé obdobie, ale vo štvrtom si možno polepší. Lenže tento príbeh môže mať podľa jeho slov niekoľko háčikov… 

Od Putinovych trenírok k ekonomickej slobode?

Aspoň pár slovami k domácim udalostiam. V ekonomickej slobode sme si to pohoršili – Slovensko kleslo z minuloročnej 36. pozície až na 45. miesto v tohtoročnom rebríčku, ako to vyplýva z najnovších výsledkov Indexu ekonomickej slobody. Za pádom slobody je predovšetkým zlý daňový systém, socialistický zákonník práce a veľmi nízka vymožiteľnosť práva.

Opäť sa hovorilo o nebankovkách – ministerstvo financií pripravuje opatrenia, podľa ktorých nebankové spoločnosti budú môcť poskytovať úvery, len ak budú mať licenciu od NBS. Podľa mňa je to opäť raz len veľkohubá zbytočnosť a trápne vyškieranie sa ministra Kažimíra do TV kamier.  Vláda pripravila aj novelu dane z príjmov, ktorá podľa tlačového oddelenia rezortu financií je vraj ďalším krokom v boji proti daňovým únikom a k zvýšeniu spravodlivosti daňového systému. Podľa opozičnej strany SaS však navrhovaná novela prináša len legislatívny chaos s množstvom účelových výnimiek, ktoré umožňujú obchádzať daňový systém

V minulom Týždni vo financiách očami komentátora som sa očami predstaviteľov fotovoltického priemyslu zamyslel nad tým, že jednostranná závislosť na fosílnych zdrojoch z Ruska ohrozuje bezpečnosť Slovenska. Zo všetkých Európanov sú obyvatelia Slovenska najviac závislí na Rusku. Až 98 percent z celkového surovinového importu na Slovensko pochádza z Ruska, čo znamená, že je v závislosti na prvom mieste v celej Európe! A odvtedy sa to ešte zhoršilo – Ministerstvo hospodárstva (MH) SR predložilo návrh dohody medzi vládou SR a vládou Ruskej federácie o spolupráci v oblasti dlhodobých dodávok ruskej ropy, z ktorého vyplýva, že Slovensko plánuje odoberať ruskú ropu minimálne do konca roku 2029 s tým, že platnosť dohody bude automaticky predlžovaná o ďalších päť rokov, pokým jedna zo strán neoznámi druhej strane zámer ukončiť platnosť dohody.

Podčiarknuté, zrátané: Slovensko bude ešte viac závislé na gumke od Putinovych trenírok. A basta!

Pani Ildikó: To nemdopadne dobre! Alebo že by predsa?

Občas sa mi zazdalo, akoby úverový, či – skôr hypotekárny boom, ktorý u nás vládne, nemal konca-kraja. Rekordom v objeme poskytnutých hypoték a v znižovaní priemerných úrokových sadzieb sa dlhodobo a fundovane venuje publicista a ekonóm Peter Apolen. Ja som len pred časom k jeho slovám nesmelo dodal, že to rekordérstvo zrejme nebude môcť mať dlhé trvanie. Použil som pritom obľúbený výrok pani Ildikó z kedysi vychyteného TV seriálu Susedia, keďže ten hypotekárny boom už pred istým časom začal nadobúdať veľké rozmery a mohol pripomínať nebezpečne sa nafukujúcu bublinu.

Z histórie vieme, že keď takéto bubliny prasknú, nekončí to práve najlepšie. „To nemdopadne dobre,“ v horúcich situáciách hovorievala sympatická Ildikó Komárom (herečka Viki Ráková) v kedysi veľmi obľúbenom TV seriáli Susedia.

Dnes sa k pani Ildikó opäť vraciam. Možno, že strašenie jej obľúbeným výrokom “To nemdopadňe dobre!” tu nie je celkom namieste. A možno trochu aj je. Aj Národná banka Slovenka (NBS) vydala pre banky zoznam reštrikčných odporúčaní, ktoré by mohli utlmiť prebiehajúci úverový boom. Stopercentných hypoték napríklad budú môcť banky poskytovať menej, kritériá na záujemcov o pôžičky budú tvrdšie a nemalo by byť ani možné dokladovať príjem čestným prehlásením. Poskytovanie úverov sa tak v najbližšom čase zrejme sťaží a sprísni

Ako to nakoniec celé dopadne, ešte uvidíme, isté je však jedno: aj finančný expert Maroš Ovčarik si myslí, že rozumné banky zapracujú tieto odporúčania do svojich štandardov. Je ale presvedčený, že NBS neprijala opatrenia preto, že identifikovala vážne riziká: “Zámerom NBS je skôr upriamiť pozornosť bánk na kvalitu portfólia úverov, nielen na získavanie trhových podielov.”

Vyznať sa vo finančných produktoch?

Aj keď sporiť sa snaží takmer 60 percent obyvateľov Slovenska, pravidelne to dokáže len 15 percent. Mnohí si totiž myslia, že sporiť nemôžu a nedokážu kvôli splácaniu úverov a dlhov. Aj preto VÚB banka prišla na trh s celkom novým produktom – šetriacou pôžičkou, ktorá je dostupná buď ako bezúčelový úver alebo ako pôžička na vyplatenie iných dlhov.

Poviem ale, že vyznať sa vo svete financií, vrátane obrovského množstva bankových či poistných produktov je pre človeka, ktorý sa tomu systematicky nevenuje, veľmi ťažké, ak nie nemožné. Preto je potrebná pomoc odborne fundovaných a morálne zdatných finančných sprostredkovateľov, akými disponuje spoločnosť Fincentrum, ktorá má svoje zastúpenie pri schvaľovaní európskej legislatívy priamo v Bruseli. Ako jediná spoločnosť na Slovensku je totiž členom Európskej federácie finančných poradcov a sprostredkovateľov (FECIF), ktorá si na nedávnom stretnutí v Paríži odhlasovala nové ciele

Autor PhDr. Peter Furmaník je publicistom – reportérom a komentátorom. Ilustračné foto v záhlaví článku: www.sxc.hu

Vieme, kto najviac visí na Rusku? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Svet potrebuje podporu, čelí obrovským rizikám (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Svet potrebuje podporu, čelí obrovským rizikám (Týždeň vo financiách očami komentátora) >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Editorial

Redakcia | 14.08.2017 00:00 Na ktorých trhoch sa nafukujú bubliny

O bublinách na finančných trhoch sa hovorí už niekoľko rokov, a napriek tomu sa ceny väčšiny investičných aktív stále držia na relatívne vysokých úrovniach. V ostatnej dobe začínajú okrem skeptikov o bublinách verejne debatovať aj investiční stratégovia a analytici významných investičných spoločností.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 09.08.2017 00:00 Na život na dlh si zvykol štát i občania, no kam až ďaleko sa dá zájsť?

Svetový dlh vzrástol minulý rok na vyše 325 percent globálneho HDP a dosiahol viac ako 200 biliónov eur. Verejný dlh štátov Európskej únie dosahuje podľa Eurostatu 89 percent HDP so sumou cez deväť biliónov eur a dlh Slovenska v prvom kvartáli predstavoval približne 44 miliárd eur. Podľa NBS má aspoň nejakú formu úveru takmer 37 percent slovenských domácností. Dlh je súčasťou každodenného života, no ako ďaleko sa až dá zájsť? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Tomáš Rajtar | 07.08.2017 00:00 Trhy s napätím sledujú každé slovo na perách centrálnych bankárov

Americké akciové trhy sa v júli posunuli na nové historické maximá, k čomu prispel silný začiatok podnikovej výsledkovej sezóny za druhý kvartál. Európske burzy len stagnovali, keď ich napriek rastu ziskovosti firiem ťažilo silné euro. Darilo sa aj emerging trhom pre robustný ekonomický rast lokálnych ekonomík ako aj pre vädnúci dolár. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 04.08.2017 00:00 ČNB včera zvýšila sadzby ako prvá centrálna banka v Európe

Česká národná banka zvýšila včera oficiálnu úrokovú sadzbu o 20 bázických bodov na hodnotu 0,25 percenta. Česko je tak len treťou krajinou z ekonomicky vyspelých krajín sveta, ktoré aktuálne začali zo zvyšovaním sadzieb. Doteraz tak, po kríze z roku 2008, urobilo len USA a Kanada. V Európe ešte žiadna krajina. Dôvodom je najmä prehrievanie českej ekonomiky a realitný boom. Celá správa »

Komentárov: 2 / 2 Posledný komentár: 11.08.2017 15:13

Ľubomír Koršňák | 02.08.2017 00:00 Platy rastú. Dokáže Slovensko prilákať nových investorov?

Nedostatok pracovníkov pociťujú už takmer všetky odvetvia. Firmy sa preto snažia prilákať ľudí zvyšovaním miezd. Konkurenčná výhoda Slovenska sa pomaly vytráca. Čím by malo Slovensko po novom lákať firmy a investorov? Sú to inovácie, a kvalita podnikateľského prostredia, no zatiaľ k tomu nedochádza.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Editorial

18.08.2017 09:03 Zapomínat je lidské

„Hele, Hanko, já ti musím něco říct. Já sem myslel, že teď spolu budeme chodit, ale kluci z kapely mi řekli, že už jako…, že už jako jednu holku mám.“ Památná slova Jiří Macháčka z filmu Samotáři jako by ožila při pohledu na dění na Wall Street. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

16.08.2017 14:05 Maloobchodné tržby rastú o vysokého 7,5 %

Podľa predbežného odhadu dosiahol  rast slovenskej ekonomiky v druhom štvrťroku medziročné tempo 3,3 percenta. Oproti predchádzajúcemu kvartálu (3,1 %) to predstavuje zrýchlenie. Prekvapením boli najmä maloobchodné tržby, ktorých rast zrýchlil až na 7,5 percenta medziročne.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

14.08.2017 12:33 Inflácia sa v júli zrýchlila

Titulková – teda medziročná miera inflácie stúpla v júli na 1,4 percenta oproti jednému percentu v júni, čo je najvyššia hodnota od leta 2013. Nahor ťahá infláciu predovšetkým zložka potravín (4,3 % medziročne), zatiaľ čo protiinflačné tlaky regulovaných cien oslabli (-1,5 % vs. –2,4 % medziročne). Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

10.08.2017 16:15 Inflácia neprichádza. Nečakáme náhodou zbytočne?

Na trhoch s fixným výnosom sa aktuálne dosť intenzívne diskutuje okolo výnosov na dlhopisoch. V poslednej dobe sme mohli čítať niekoľko článkov a analýz, ktoré opisujú túžobne očakávaný nárast výnosov a dávajú investorom tipy, ako sa vyrovnať s nadchádzajúcimi dramatickými zmenami. No povedzme si, si prečo sa pravdepodobne mýlia. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

09.08.2017 12:51 Euro sa voči doláru pohybuje na 2,5 ročných maximách

Pri bilancovaní uplynulého týždňa môžeme povedať, že euro sa voči doláru pohybovalo na najvyšších úrovniach od začiatku roka 2015, teda za posledného 2,5 roka. Posilňovanie sa európskej meny je vyvolané predovšetkým politickou situáciu na druhej strane Atlantiku. Medzi vládnucimi republikánmi totiž panujú nezhody a investori na trhoch sa obávajú, že Trump nedokáže presadiť ekonomické a daňové reformy tak, ako sľuboval pred nástupom do Bieleho domu. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Editorial za posledných 14 dní

Ľubomír Koršňák | 02.08.2017 00:00 Platy rastú. Dokáže Slovensko prilákať nových investorov?

Nedostatok pracovníkov pociťujú už takmer všetky odvetvia. Firmy sa preto snažia prilákať ľudí zvyšovaním miezd. Konkurenčná výhoda Slovenska sa pomaly vytráca. Čím by malo Slovensko po novom lákať firmy a investorov? Sú to inovácie, a kvalita podnikateľského prostredia, no zatiaľ k tomu nedochádza.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 01.08.2017 00:00 Pásová výroba? Na každom kroku policajt s obuškom! Zrkadlo mesiaca očami politikov, investorov i bežných občanov

Briti tešiaci sa na Brexit budú chudnúť a Trumpove väzby na Rusko nateraz finančnými trhmi neotriasli. Otázka ale znie, či pracovné agentúry môžu ohroziť dôveryhodnosť Slovenska v investičných kruhoch a či robot nahradí autora komentárov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 09.08.2017 00:00 Na život na dlh si zvykol štát i občania, no kam až ďaleko sa dá zájsť?

Svetový dlh vzrástol minulý rok na vyše 325 percent globálneho HDP a dosiahol viac ako 200 biliónov eur. Verejný dlh štátov Európskej únie dosahuje podľa Eurostatu 89 percent HDP so sumou cez deväť biliónov eur a dlh Slovenska v prvom kvartáli predstavoval približne 44 miliárd eur. Podľa NBS má aspoň nejakú formu úveru takmer 37 percent slovenských domácností. Dlh je súčasťou každodenného života, no ako ďaleko sa až dá zájsť? Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Tomáš Rajtar | 07.08.2017 00:00 Trhy s napätím sledujú každé slovo na perách centrálnych bankárov

Americké akciové trhy sa v júli posunuli na nové historické maximá, k čomu prispel silný začiatok podnikovej výsledkovej sezóny za druhý kvartál. Európske burzy len stagnovali, keď ich napriek rastu ziskovosti firiem ťažilo silné euro. Darilo sa aj emerging trhom pre robustný ekonomický rast lokálnych ekonomík ako aj pre vädnúci dolár. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 04.08.2017 00:00 ČNB včera zvýšila sadzby ako prvá centrálna banka v Európe

Česká národná banka zvýšila včera oficiálnu úrokovú sadzbu o 20 bázických bodov na hodnotu 0,25 percenta. Česko je tak len treťou krajinou z ekonomicky vyspelých krajín sveta, ktoré aktuálne začali zo zvyšovaním sadzieb. Doteraz tak, po kríze z roku 2008, urobilo len USA a Kanada. V Európe ešte žiadna krajina. Dôvodom je najmä prehrievanie českej ekonomiky a realitný boom. Celá správa »

Komentárov: 2 / 2 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00Ďalšie články »