Týždeň vo financiách: Pomoc zadĺženým krajinám vs. primitívna nacionalizácia Európy

Aj keď podľa ratingovej agentúry Standard & Poor's ďalšia recesia v eurozóne vraj už nehrozí, i tak je v nej opäť horúco. Nemecko podporilo rozšírenie záchranného mechanizmu a rozpočtový deficit Grécka bude podstatne vyšší ako sa všeobecne čakalo. Komplikuje to uvoľnenie ďalšej tranže z pomoci od EÚ a IMF. Niektorí politici zdôrazňujú, že naša budúcnosť je len v spoločnej mene a zjednotenej federálnej Európe.

V Starom zákone v knihe Genezis (1. kniha Mojžišova) sa v 41. kapitole okrem iného píše aj o tom, ako faraón si dal zavolať Jozefa a hovorí mu:  

„Vo svojom sne som stál na brehu Nílu a z Nílu vystupovalo sedem kráv v mäse tučných a na pohľad pekných a pásli sa na mokradi. A hľa, po nich vystúpilo iných sedem kráv, na pohľad suchých a mrzkých a v mäse chudých! V celej egyptskej krajine som nevidel nič také mrzké..."

A ďalej, "Tu som sa prebudil. A zasa som zaspal a videl som vo sne, ako na jednom steble vyrástlo sedem plných a krásnych klasov. Lenže div, po nich vyrástlo opäť sedem prázdnych, suchých a od východného vetra celkom spálených klasov a tie suché klasy požrali sedem pekných klasov. Ja som to potom rozprával vykladačom písem, ale nebolo nikoho, kto by to bol vysvetlil.“

Jozef povedal faraónovi: „Boh oznámil čo hodlá urobiť. Sedem pekných kráv je sedem rokov, takisto sedem pekných klasov je sedem rokov. Čo sa snívalo, je jedno a to isté. Ale sedem chudých a mrzkých kráv, ktoré po nich vystúpili, je tiež sedem rokov, takisto sedem prázdnych a od východného vetra spálených klasov je sedem rokov hladu... Teraz príde sedem rokov veľkého prebytku po celej egyptskej krajine. Po nich príde sedem rokov hladu a po prebytku neostane ani pamiatky, lebo hlad bude ničiť celú krajinu."

(citované podľa katolíckeho prekladu Svätého písma, kniha Genezis (Gn), verše č. 17 až 30, čiastočne krátené)

Toto biblické proroctvo sme v úvode Týždňa vo financiách nepriniesli náhodou. Práve oň sa totiž opiera vyjadrenie nemeckého ministra financií Wolfganga Schäubleho, ktorý minulý týždeň povedal, že svet čakajú ťažké roky, doslova povedal: sedem biblických chudobných rokov.

Schäuble však svoju myšlienku rozvinul naplno a dodal, že pod tých sedem rokov chudoby a hladu sa podpíšu úsporné opatrenia. "Tie však musia byť, aby si zadĺžené štáty dali do poriadku verejné financie," zdôraznil minister. A potom už len nepriamo naznačil, že obdobie ťažkých rokov napokon vystriedajú dlhé úrodné roky, rozumej: obdobie, kedy úsporné opatrenia začnú prinášať svoje ovocie.

Tých sedem rokov samozrejme netreba brať doslova a dopísmena. Aj vo Svätom Písme sa číslo sedem nechápe doslovne, ale skôr symbolicky - vyjadruje plnosť niečoho.

S&P: Ďalšia recesia vraj nehrozí

Aj keď renomovaná ratingová agentúra Standard & Poor's minulý týždeň znížila výhľad ekonomického rastu eurozóny ako celku, zvýraznila, že eurozóne pravdepodobne už ďalšia recesia nehrozí, aj keď isté riziká tu vraj sú...

Ešte niekoľko "čísel" z dielní Standard & Poor's: Kým v júli agentúra predpovedala rast HDP eurozóny na úrovni 1,9 percenta v tomto a 1,8 percenta v budúcom roku, v auguste tento výhľad znížila na 1,7 a 1,5 percenta. Podobne ráta aj so znížením rastu HDP tzv. motorov Európy, teda Nemecka a Francúzska.

Vo štvrtok sme zaznamenali pokles eura voči americkému doláru i švajčiarskemu franku. Podľa analytikov sa pod to podpísali slabé makroekonomické údaje z eurozóny, predovšetkým oslabenie priemyselnej produkcie eurozóny a najmä výrazný pokles nových objednávok, ale aj nízky záujem o španielske vládne dlhopisy a na strane druhej prekvapivo pozitívne údaje z USA.

Podrobnejšie informácie o aktuálnom stave americkej ekonomiky sme priniesli napríklad v týchto článkoch, krátkych správach a komentároch:

Bernanke hrá poker. A darí sa mu zatiaľ dobre, Keď svet padá... akcie rastú?, Týždenný komentár: Neurčitý Bernanke, Závěrečné hodnoty indexů, Makro: Produktivita práce USA ve druhém čtvrtletí poklesla o 0,7 pct, konečný odhad, Makro: Zaměstnanost USA v srpnu překvapivě stagnovala, Tvorba pracovních míst v USA na nule, prodeje na burzách sílí a v mnohých ďalších.

Analytik spoločnosti Capital Markets Martin Cesnak v komentári nazvanom Americká ekonomika zatiaľ nekolabuje pre portál Investujeme.sk napísal, že "prekvapili aj niektoré makroekonomické správy, ako napríklad index produkcie v USA. Ten v auguste oproti júlu poklesol iba o 0.3 bodu na hodnotu 50.6, čo stále indikuje expanziu najväčšej ekonomiky sveta. Hodnoty nad 50 sú interpretované ako expanzia."

Analytik tej istej spoločnosti Zoltán Csiba v komentári Situácia v domácnostiach bije na poplach! napísal: "Index mapujúci situáciu v domácnostiach a ich očakávania do budúcnosti v USA zaznamenal výraznejší pokles, keď sa jeho hodnota v auguste dostala na 44.5 bodu, pričom sa očakával miernejší pokles ukazovateľa na 52.0 bodu. Júlová hodnota spotrebiteľskej dôvery v USA bola revidovaná smerom dole z 59.5 na 59.2 bodu."

Podľa analytika Saxo bank Andrew Robinsona spotrebiteľská dôvera v USA sa v auguste prepadla na najnižšiu hodnotu od apríla 2009 (čo vzhľadom na výsledky Wall Street nijako neprekvapí) a nižšie než teraz bola v nedávnej histórii len dvakrát - raz v roku 1974 a druhýkrát v období Veľkej recesie“.

"Index cien domov S&P CaseShiller dosiahnutou hodnotou - 4,5% aj naďalej naznačuje, že americký trh s bývaním sa nikam príliš neženie. Vyhlásená holubica Fedu Charles Evans zopakoval, že je naklonený zotrvačnej, agresívne prispôsobivej pozície centrálnej banky, a vyhlásil, že situáciu na pracovnom trhu možno len ťažko považovať za niečo iné ako recesiu," zdôraznil pre portál Investujeme.sk analytik Andrew Robinson.

Zadĺžené až po uši

Vráťme sa ale späť do Európy, kde sa pozornosť sústreďovala na až po uši zadĺžené Grécko. Minulý týždeň totiž vysvitlo, že Grécko v tomto roku prekročí plánovaný rozpočtový schodok.  Bude to najmenej 8,6 percenta HDP, hoci sa vláda v Aténach dušovala, že deficit zníži na úroveň 7,6 percenta HDP.

Misia EÚ a Medzinárodného menového fond (IMF) vzápätí zareagovala slovami, že grécka vláda nie je dosť dôrazná pri presadzovaní reforiem. Jej predstavitelia ale uviedli, že nie je za tým nedostatočná razancia pri reformách, ale recesia, ktorá je oveľa horšia ako sa všeobecne očakávalo. Podľa podpredsedu vlády a ministra financií Evangelosa Venizelosa grécky HDP poklesne v tomto roku možno až o 5 percent a práve táto hlboká recesia sa podpíše pod to, že Grécko nesplní rozpočtové ciele zadefinované v programe úspor.

Podľa analytikov to výrazne skomplikuje uvoľnenie ďalšej tranže z pomoci od EÚ a IMF.

Pavel Šlechta z Fio banky pripomína náhle opustenie Atén predstaviteľmi medzinárodných orgánov zodpovedných za monitorovanie gréckeho hospodárstva. Analytici spoločnosti Patria Online. zdôrazňujú, že grécky schodok nielenže bude najmenej o jeden percentuálny bod vyšší než sa odhadovalo, ale že neistý je aj výhľad privatizačného programu.

Podrobnejšie informácie o ekonomike eurozóny sme počas týždňa priniesli okrem iného aj v týchto článkoch, krátkych správach a komentároch:

Prvá lastovička konsolidácie?, Ekonomika Řecka může klesnout až o 5%, FOREX: Slabé ukazovatele dôvery držia ochotu riskovať pri zemi, DAX hluboko v červených číslech, EUR/USD ukončí týden na týdenních minimech, Německo nadále rozšiřuje ztrátu, Makro: Ceny výrobců eurozóny v červenci meziročně rostly o 6,1 pct, PPI v eurozóně vzrostlo, Deutsche Bank s novým úsporným programem. A nebo ne?, MF Řecka Venizelos: Ekonomika letos poklesne o 5 % a v mnohých ďalších.

Politické, nacionalistické...

Ale sú, pokiaľ sa týka Grécka, aj dobré správy. Na jednu z nich upozornil napríklad analytik Capital Markets Boris Penev, ktorý v súvislosti s rastom Paneurópskeho indexu Euro Stoxx 60 konštatoval:

"Za tento rast môžeme, okrem rastu cien utilít a surovín v Európe, poďakovať aj obrovskej fúzii druhej a tretej najväčšej gréckej banky. V dlhovou krízou silne skúšanej krajine je každý takýto počin prijímaný veľmi pozitívne investorskou verejnosťou, ktorá očakáva, že práve tento krok by mohol postrčiť ostatné grécke banky k fúziám. Touto fúziou vznikne nielen najväčšia banka v Grécku ale aj v juhovýchodnej Európe."

Ale to sú triezve pohľady rozumne uvažujúcich analytikov. V ostrom protiklade s názormi odborníkov sú prihlúpe a zväčša aj zjednodušujúce a tým aj populistické vyjadrenia politikov. V posledných dňoch zarezonovali v médiách viaceré takéto počiny, za zmienku určite stoja aspoň dve z nich.

Český prezident Václav Klaus, známy svojimi protieurópskymi výrokmi, sa opäť raz zaskvel. Mysliac si, že bude zaujímavý nazval Grékov pijanmi a lajdákmi. Reakcia nenechala na seba dlho čakať.

Najvyšší grécki predstavitelia uviedli, že Klaus, ktorý je dobre známym antieurópanom, sa teraz rozhodol vyjadrovať svoje populistické antieurópanstvo tým, že uráža Grékov, že iba pijú a užívajú si, kým on patrí medzi tých, ktorí tvrdo pracujú. Grécky premiér George A. Papandreou sa na viacerých fórach vyjadril, že ak sa nepodarí prekonať takéto zjednodušené a pokrivené vnímanie, môže to viesť k rozbitej a roztrieštenej Európe.
K Európe plnej svárov a nenávisti.

A ešte jeden citát z Klausa. Minulý týždeň sa vyjadril aj k tomu, že Česko by navždy malo zostať mimo eurozóny.

Spomenúť treba aj protieurópsku fínsku politickú stranu Praví Fíni, ktorej členovia sa netaja svojimi nacionalistickými a protiimigračnými postojmi. Chcú vraj čisté a biele Fínsko. Najlepšie bez eura...

S touto ich požiadavkou nijako nekorešponduje pomoc zadĺženým krajinám eurozóny a tak Fínsko, ktoré sa akosi začalo viac uzatvárať do seba, svojimi postojmi výrazne skomplikovalo pomoc Grécku, príp. ďalším zadĺženým štátom. Spomeňme aj výsledky prieskumu, ktoré zverejnil fínsky časopis Talouselämä a podľa ktorých až 49 percent obyvateľov je zásadne proti akejkoľvek účasti Fínska na záchranných programoch.

Podobné názory panujú aj v Rakúsku a čiastočne aj na Slovensku.

Osudové spoločenstvo pre zaistenie budúcnosti

Na strane druhej prišla dobrá "politická" správa z Nemecka, ktorého vláda v stredu odobrila rozšírenie programu záchrany dlhujúcich krajín eurozóny veriac, že koncom septembra tak urobí aj Bundestag. Predstavitelia vlády vo svojich vyhláseniach ubezpečili, že Nemecko urobí všetko pre záchranu Európy, čiže pre to, aby sa eurozóna a s ňou celá Európa neprepadli do ešte hlbšej krízy.

Nielen ekonomickej, ale aj morálnej a politickej.

Nemecký minister zahraničných vecí Guido Westerwelle, ktorý minulý týždeň zavítal na Slovensko, povedal, že Európa potrebuje stabilitu a tvrdú menu. Hovoril aj o slabšej rozpočtovej disciplíne niektorých štátov, avšak jedným dychom dodal, že musí tu byť solidarita a pomoc a verí, že slovenskí politici nebudú blokovať záchranné mechanizmy. Potom ešte vyslovil myšlienku, že Európa je osudové spoločenstvo pre zaistenie našej budúcnosti.

Šéf slovenskej diplomacie Mikuláš Dzurinda uviedol, že momentálne žiadne lepšie riešenie ako je euroval čiže záchranný mechanizmus ani neexistuje. Westerwelle k tomu dodal, že Nemecku veľmi záleží na tom, aký postoj Slovensko nakoniec zaujme a dodal, že náš spoločný ekonomický osud závisí od eura.

Nemecká ministerka práce a sociálnych vecí Ursula von der Leyen prednedávnom dokonca načrtla koncepciu zjednotenej Európy - spoločného federálneho štátu, ktorý by sa mohol volať napríklad Spojené štáty európske.