Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Týždeň vo financiách: Slovensko má už len jedno A, Francúzi prišli o tri Á-čka

Autor: Ľuboslav Kačalka | 16.01.2012 00:00 | Kategórie: Editorial | 0 komentárov
Týždeň vo financiách: Slovensko má už len jedno A, Francúzi prišli o tri Á-čka

Agentúra S&P oceňovala koncom minulého týždňa európske vlády za (ne) schopnosť zvládnuť európsku dlhovú krízu. Po piatku si pohoršilo 9 európskych krajín. O jeden negatívny stupeň sa posunulo aj Slovensko. Paradoxne si však napríklad v porovnaní PIIGSovým Španielskom polepšilo.

Kým v piatok ráno ešte malo Slovensko rating u S&P A+ a Španielsko lepších AA-,  aktuálne majú obe krajiny už iba čisté A, keďže monarchia z Pyrenejského polostrova padla až o dva stupne. So stabilným výhľadom je na tom po novom Slovenskom dokonca mierne lepšie ako Španielsko s negatívnym výhľadom.

Podľa očakávania z trojáčkového klubu vypadlo Francúzsko, naopak Nemecko si nielenže udržalo  AAA, ale agentúra zmenila jeho výhľad z negatívneho na stabilný.  Až ďalšie aukcie štátnych dlhopisov ukážu do akej miery na zhoršenie ratingu zareagujú investori.      

Ako S&P menila rating?

 

Aká je ratingová škála S&P?

 

Prečítajte si o ratingu

Talianska aukcia naplnila najvyšší očakávaný objem

Ešte pred krokom S&P sa na trhoch prejavil optimizmus investorov. V pozorne sledovanej aukcii dlhopisov talianska vláda získala na trhu celkovo 4,75 miliardy eur, čo je maximum vopred stanoveného objemu. Výnos kľúčového 3-ročného dlhu sa v aukcii dostal pod 5 percent a zároveň najnižšie od vlaňajšieho septembra. Aukcia bola prvá tohtoročná ponuka talianskych štátnych dlhopisov s dlhšou splatnosťou a nasledovala deň po tom, čo Španielsko na primárnom trhu umiestnilo dvojnásobok stanoveného objemu.

EK Budapešti: Nerobíte dosť, maskujete rozpočet

Európska komisia sa minulý týždeň zaoberala situáciou v Maďarsku, Belgicku, na Cypre, Malte a v Poľsku. Zatiaľ čo štyri posledne menované krajiny podľa EK zaviedli účinné opatrenia na zníženie rozpočtových deficitov, Maďarsku sa dostalo tvrdej kritiky za nedodržiavanie pravidiel a varovanie pred zavedením sankcií.

Rozpočtový deficit v Maďarsku podľa EK dlhodobo prekračoval "povolené" tri percentá hrubého domáceho produktu. Podľa predstaviteľov EÚ by Maďarsko v dôsledku uloženia prípadnej sankcie - zmrazenia peňazí z kohéznych fondov - mohlo prísť až o 1,7 percenta ročného hrubého domáceho produktu. "Fiškálna disciplína je kľúčová na posilnenie dôvery v naše verejné financie," zdôraznil eurokomisár pre menové záležitosti Olli Rehn.

Buiter: Recesia v eurozóne sa bude zhoršovať, môže odísť Grécko aj Nemecko

Hlavný ekonóm Citi Willem Buiter sa domnieva, že ECB nakoniec zachráni eurozónu pred ďalším prehlbovaním krízy. Budú k tomu však potrebné jedna či dve neúspešné aukcie talianskych alebo španielskych dlhopisov.

Základným scenárom pre rok 2012 tak podľa ekonóma nie je rozpad menovej únie, pretože ECB poskytne pomoc Taliansku, Španielsku, Belgicku, Francúzsku a Rakúsku - či už fungovaním ako veriteľ poslednej inštancie, či pôžičkou Medzinárodnému menovému fondu. Vlády potom pravdepodobne zrekapitalizujú banky, a to buď priamo, alebo cez EÚ, EFSF / ESM alebo Európsku investičnú banku.

Buiter síce nepočíta s rozpadom eurozóny ako so základným scenárom, poukazuje ale na existujúce riziká. Je podľa neho možné, že aj keď ECB bude chcieť rokovať, Nemecko sa rozhodne, že pomoc poskytovaná ECB predstavuje príliš vysokú cenu za zotrvanie v eurozóne. Nemecko by sa potom spolu s ďalšími krajinami jadra mohlo rozhodnúť pre odchod z menovej únie. Ekonóm poukazuje na to, že takéto rozhodnutie by sebou nieslo vysoké náklady a tomuto vývoju pripisuje 5% pravdepodobnosť.

ECB drží sadzby na historickom minime

ECB ponechala sadzby na historickom minime. Prezident Mario Draghi vidí neisté znaky stabilizácie, ale zároveň vníma významné riziká ekonomického poklesu. Ako informuje analytik ČSOB Marek Gábriš, Európska centrálna banka na svojom prvom zasadnutí v roku 2012 ponechala úrokové sadzby podľa očakávania bez zmeny a to na úrovni 1,00%. Sadzby zotrvávajú na historickom minime, kam ich banka poslala na svojom decembrovom zasadnutí. Takéto rozhodnutie sa všeobecne očakávalo, keď 47 z 53 ekonómov predpokladalo, že na tomto januárovom zasadnutí sa Governing Council neodhodlá k rovnakému kroku ako pred mesiacom. S poklesom sadzieb však ráta trh derivátov a to v horizonte niekoľkých mesiacov.

Podčiarknuté a spočítané, hovorí Gábiš: ECB bude čakať na ďalšie ekonomické signály a s ďalšími krokmi si počká na kroky politikov a vývoj reálnej ekonomiky.

Euro čaká v roku 2012 pokles

Euro by malo podľa autorov najpresnejších odhadov vývoja na menových trhoch zaznamenať v tomto roku tretí ročný pokles voči americkému doláru v rade. Podľa Nicka Brennenbroeka, vedúceho menových stratégií u Wells Fargo & Co., by euro malo v nadchádzajúcich šiestich mesiacoch klesnúť až na 1.24 USD z 1.2961 na konci decembra 2011.

Nick Brennenbroek je najúspešnejším prognostikom vývoja eura s troma najpresnejšími predpoveďami za päť kvartálov.  Druhý najlepší prognostik vývoja Westpac Banking Corp. predpovedá pokles až na 1.20 USD za euro. Najpesimistickejšia predpoveď pre euro uvádza kurz na úrovni 1.17 USD a najoptimistickejšia 1.45 USD do polovice roka 2012. Medián 40 predpovedí zozbieraných agentúrou Bloomberg je na úrovni 1.30 USD do roku 2013. Voči doláru pokleslo euro v roku 2010 o 6.5 % a o 3.2 % v roku 2011, čím sa stalo menou s najslabším výkonom z pomedzi deviatich mien hospodársky vyspelých krajín.

FED: Stav americkej ekonomiky sa ďalej zlepšuje, nezamestnanosť zatiaľ brzdí rast platov

Stav americkej ekonomiky sa na konci minulého roka ďalej zlepšoval a bol najlepší od jarných mesiacov toho istého roku. Ukázala to pravidelná situačná správa s názvom Béžová kniha, ktorú vydáva tamojšia centrálna banka FED. Spotrebitelia viac míňali, podniky viac vyrábali, automobilkám sa darilo najlepšie z celého roka a na vzostupe je aj cestovný ruch. "Rast americkej ekonomiky sa od novembra do konca decembra zlepšil v prípade vyšších maloobchodných tržbieb, dopyte po službách a ťažbe ropy a plynu," uvádza Béžová kniha. Podľa FEDu väčšina sektorov ekonomiky z pohľadu trhu práce prechádza "umierneným zamestnávaním" pracovníkov, trh nehnuteľností zostáva utlmený. FED uviedol, že z 12 menových dištriktov nahlásilo zlepšenie 11. Správa pokrýva obdobie od druhej polovice novembra do konca decembra.

USA: Rozpočtový deficit sa v decembri prehĺbil o 10%

Rozpočtový deficit americkej federálnej vlády sa v decembri prehĺbil na 85,97 miliardy dolárov zo 78,13 miliardy v rovnakom mesiaci predchádzajúceho roka. K prehĺbeniu deficitu prispela skutočnosť, že niektoré platby, ktoré sa obvykle uskutočňujú až v januári, boli presunuté na december. Oznámilo to ministerstvo financií USA. Deficit v tomto fiškálnom roku do septembra 2012 by mal prvýkrát po troch rokoch klesnúť pod hranicu biliónov dolárov.

Výdavky rozpočtu stúpli medziročne o 3,5 percenta na 325,93 miliardy USD. Medzi platbami, ktoré boli presunuté na december, pretože 1. január pripadol na nedeľu, boli dôchodky pre vojakov v objeme štyri miliardy USD. Príjmy rozpočtu, ktoré tvoria hlavne dane, mierne vzrástli o 1,3 percenta na 239,96 miliardy USD.

Recenzia: Je ČSOB Trio Depozit marketingová bublina

Chcete nové auto za 1000 eur? Dostanete ho, ak si od nás kúpite bicykel za 15 tisíc. S podobnou logikou spúšťa ČSOB vkladový trojprodukt Trio Depozit. Atraktívny úrok 4% na ročnom vklade kombinuje s bežným zhodnotením na dvoj a trojročnom vklade. Na prvý pohľad lákavé, na druhý už menej. A na tretí? Podľa analýzy Investujeme.sk je produkt Trio Depozit zaujímavý, ale kombinácia troch termínovaných vkladov neponúka dostatočne výraznú pridanú hodnotu. Klient nezíska viac, ako keby si vybral tri samostatné termínované vklady v inej banke. Navyše, keby si zvolil samostatné vklady, minimalizoval by problémy v prípade nutnosti náhle ukončiť jeden z vkladov. Sporiace prasiatko z reklamy na Trio Depozit určite nezomrie od hladu z úročenia, ktoré mu ponúkne ČSOB. Ale, výstavného šampióna z neho takouto stravou nevychováme. Ako sme si ukázali, pre jeho plné bruško môžu klienti urobiť aj viac.

Ako na dane v roku 2012?

Hitom prelomu rokov mala byť pôvodne rozsiahla daňovo-odvodová reforma. Zo známych dôvodov sa tak nestalo. Potešili sa živnostníci, ktorí neprišli o 40%-né paušálne výdavky i firemní ekonómovia, ktorí sa vyhli naštudovaniu novelizácie takmer stovky platných zákonov. Novoročné zmeny sú preto kozmetickejšie, no o nič menej dôležité. Spolu sme priniesli aj základné čísla pre rok 2012.

BRIC: Totálne smiešny investičný koncept?

Ak sa pozrieme na výkonnosť mien a akciových trhov v roku 2011 tak zistíme, že najväčšie straty zaznamenali rozvíjajúce sa krajiny. Okrem revolučného Egyptu to boli východoeurópske krajiny, ktoré utrpeli najviac, no príliš sa nemôžu chváliť ani krajiny BRIC. Ako ukazuje tabuľka v článku Ronalda Ižipa, tie stratili v roku 2011 v priemere až 24%. V súvislosti s investovaním v krajinách BRICu pripomenul satirickú definíciu  Bloody rediculous investment concept = Totálne smiešny investičný koncept. Prečo, dozviete sa v článku z minulého týždňa.

Slovenské makro: Spomalenie inflácie aj priemyslu

Spotrebiteľská inflácia podľa údajov Štatistického úradu SR v decembri vzrástla o 0,1% medzimesačne. V porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka sa dynamika jej rastu spomalila (z 4,6% v novembri na 4,4% v decembri). Medziročná inflácia tak v súlade s očakávaniami UniCredit Bank kulminovala v novembri. Ako informoval analytik Ľubomír Koršňák: „Medziročný rast cien ťahali aj v decembri nahor najmä regulované ceny. Dynamika ich medziročného rastu sa však mierne spomalila – z 9,6% na 9,5%. V decembri sa ďalej spomaľovala aj dynamika medziročného rastu jadrovej inflácie (z 2,5% na 2,3%), a to najmä vďaka pokračujúcemu zmierneniu rastu cien potravín (z 5,2% na 4,3%). Naopak, „dopytová inflácia“ (meraná indexom rastu cien trhových služieb a obchodovateľných tovarov – prepočet UniCredit Bank) v decembri prekvapivo zrýchlila – z 1,5% na 1,7% (v dôsledku zrýchlenia rastu cien obchodovateľných tovarov, dynamika rastu trhových služieb sa nezmenila).“

Priemerná reálna mesačná mzda, teda mzda po zohľadnení inflácie, v novembri 2011 medziročne vzrástla len v informačných a komunikačných činnostiach o 3,8% a v stavebníctve o 0,3%. Znížila sa vo vybraných trhových službách o 7,6%, vo veľkoobchode, v doprave a skladovaní zhodne o 4,8%, predaji a oprave motorových vozidiel o 4,7%, činnostiach reštaurácií a pohostinstiev o 4,4%, ubytovaní o 4%, maloobchode o 2,6% a v priemysle o 1,5%.

Priemyselná produkcia po slušnom októbrovom raste v novembri výrazne spomalila. Medziročné tempo rastu celkového priemyslu kleslo z októbrových 7,7% na 0,4%. Po očistení o sezónne vplyvy totižto priemyselná produkcia v novembri medzimesačne poklesla o 2,4%, čím vymazala 0,9%-ný rast z predchádzajúceho mesiaca. Ako informuje analytik VÚB Andrej Arady, ťažobný priemysel a produkcia v sieťových odvetviach ostali pod úrovňou z predchádzajúceho roka, zatiaľ čo medziročný rast priemyselnej výroby klesol z novembrových 8,7% na 0,8%. Spomalenie pritom badať takmer vo všetkých segmentoch vo výrobe. Kľúčový segment  - automobilový priemysel – rástol výrazne pomalšie ako v predchádzajúcich mesiacoch roka, 0,8% r/r vs priemerný rast 18% r/r v prvých jedenástich mesiacoch roka.

Stavebná produkcia spadla v novembri opäť o čosi hlbšie do červených čísel. Po očistení o sezónne vplyvy v novembri klesla oproti predchádzajúcemu mesiacu o 0,7%. Medziročný pokles sa tak v novembri prehĺbil z októbrového 1% na 1,5%. Dominantná – domáca produkcia takisto klesala výraznejšie ako v predchádzajúcom mesiaci (-4,3% r/r v novembri vs -0,8% v októbri), zatiaľ čo  produkcia v zahraničí zmierňovala celkový pokles stavebnej produkcie.

Zahraničný obchod zaznamenal v novembri 2011 tretí najvyšší prebytok za uplynulý rok. Za celý rok pôjde o najvyššie aktívne saldo obchodu v histórii Slovenska. Ako vysvetľuje analytik ČSOB Marek Gábriš. „Zahranično-obchodná tovarová bilancia Slovenska bola aj v novembri prebytková. Prebytok je tretí najväčší v roku 2011 a v predposlednom mesiaci minulého roka dosiahol 327,5 mil. EUR. Za 11 mesiacov je kumulatívny prebytok 2526,8 mil. EUR, čo je viac ako 2,5-násobok hodnoty z roka 2010. V roku 2011 tak celkom určite pokorí rekord a Slovensko si zaknihuje rekordne najvyšší prebytok vo svojej histórii. V roku 2010 bol prebytok 778,5 mil. EUR a rok predtým to bolo 946,1 mil. EUR. V roku 2011 zrejme dosiahol 2400 mil. EUR.“

Týždeň vo financiách: Slovensko má už len jedno A, Francúzi prišli o tri Á-čka

Týždeň vo financiách: Slovensko má už len jedno A, Francúzi prišli o tri Á-čka >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Odkazujúce články

Niečo na depozitoch v ECB nesedí Ľuboslav Kačalka | 21.02.2012 01:00

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Editorial

Peter Furmaník st. | 28.11.2016 00:00 Na Titanicu nervózne tancuje Pani ropa a neistý je aj Trump (Svet financií očami komentátora)

Ceny čierneho zlata čakajú na rokovanie producentov vo Viedni. Na prezidentove reči o antiglobalizácii doplácajú potápajúce sa lodné spoločnosti a talianske MoVimento 5 Stelle môže ľahko potopiť celú Európu! Celá správa »

Komentárov: 0 / 0
investujeme-300-250

Peter Furmaník st. | 14.11.2016 00:00 Blíži sa 17. november a otázka znie: Chceli sme do Európy alebo do Hulvátova? (Svet financií očami komentátora)

Trhy si užili silnú, ale krátkodobú volatilitu. Odnieslo si to najmä zlato. Hoci Trump postupne uberá paru, čo trhy nakoniec naplnilo optimizmom, nemôžu dlho čakať so založenými rukami a musia hľadať iné impulzy. Ale to, čo stvárajú českí politici posilnení aj výsledkom US volieb, to už nie je vtip, to je diagnóza! Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 31.10.2016 00:00 Teraz je čas nabaliť sa čo najlepšie! Nevieš, čo príde neskôr... (Svet financií očami komentátora)

Finančné trhy oceňovali, keď Hillary s nadhľadom a vtipom odvracala Trumpove urážky a invektívy na adresu žien. Potom ale prišiel podpásový úder zo strany šéfa federálneho úradu. Čierne zlato sľubom o dohodách o znížení produkcie už tak skoro nenaletí a tak si všetci zatancujme Hriešny tanec. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 17.10.2016 00:00 Tvrdý alebo mäkký? Ženy vedia najlepšie... (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Brexit ďalej točí svetom peňazí. Aj keď časť eurolídrov varuje Britov pred tvrdým pristátim, pri ktorom ich krajina príde až o 9,5 percenta HDP, zároveň zdôrazňuje, že je to ich voľba a oni sa musia rozhodnúť. Nakoniec sa ukazuje, že tvrdosť či mäkkosť je tak ako vždy v ženských rukách! Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 03.10.2016 00:00 Ani starodávne Icosium nenahodilo ten správny smer (Svet financií očami komentátora)

Bol synom boha Dia a prekrásnej Alkmény, dcéry kráľa Elektryóna. Bol obdarený nadľudskou silou, odvahou i dôvtipom a dlho bol vzorom pre muža – nebojácneho a šľachetného hrdinu. V gréckej mytológii sa volal Héraklés, v latinizovanej podobe starorímskych čias sa písal ako Heracles, resp. Hercules. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Editorial

10.02.2012 15:52 Petr Zámečník pre idnes.cz: Nevedel som, že protesty nemôžem fotiť

Indonézske úrady vyhostili Čecha Petra Zámečníka, ktorý v provincii Západná Papua fotografoval demonštráciu za nezávislosť regiónu. On sám v rozhovore pre idnes.cz tvrdí, že išlo o nedorozumenie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

08.02.2012 15:34 Prehlásenie k zadržaniu šéfredaktora Fincentrum Media

Skupina Fincentrum prijala so znepokojením správu o zadržaní šéfredaktora divízie Fincentrum Media Petra Zámečníka indonézskou políciou. Petr Zámečník je šéfredaktorom Fincentrum Media od roku 2007, pod jeho vedenie spadajú v Českej republike odborné portály Hypoindex.cz, Investujeme.cz alebo ČeskéReformy.cz. Celá správa »

Komentárov: 2 / 2 Posledný komentár: 09.02.2012 09:02

18.12.2011 21:12 Rozlúčenie s Václavom Havlom

Dovoľte nám, aby sme sa menom Fincentra rozlúčili so zosnulým prezidentom Václavom Havlom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

06.11.2008 16:44 Pripravujeme spustenie odborného servera investujeme.sk

Na týchto stránkach nájdete odborné informácie z oblasti investovania, finančného poradenstva, penzijného sporenia, poisťovníctva a bankovníctva. Server www.investujeme.sk skúšobne spustíme začiatkom decembra a v plnej prevádzke bude od januára 2009. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Anketa

Myslíte si, že nové Opatrenie pribrzdí úverový trh?

Áno. (69%)
 
Nie. (19%)
 
Neviem. (13%)
 Spolu hlasovalo 16 čitateľov

Najčítanejšie články z Editorial za posledných 14 dní

Peter Furmaník st. | 28.11.2016 00:00 Na Titanicu nervózne tancuje Pani ropa a neistý je aj Trump (Svet financií očami komentátora)

Ceny čierneho zlata čakajú na rokovanie producentov vo Viedni. Na prezidentove reči o antiglobalizácii doplácajú potápajúce sa lodné spoločnosti a talianske MoVimento 5 Stelle môže ľahko potopiť celú Európu! Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »