Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme partnerom:                                                                                                                                          

logo-fincentrum

Paralely so štátom: Veľká Ponziho schéma

Autor: Ronald Ižip | 23.04.2009 00:00 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
Paralely so štátom: Veľká Ponziho schéma

V posledných mesiacoch otriasol základmi Wall Street podvod „investorského“ mága Madoffa. Vykľul sa z neho podvodník, ktorý pripravil dôverčivých investorov o neuveriteľných 50 mld. USD. Jeho schéma bola typickým podvodom v štýle Ponziho alebo našich známych nebankových subjektov. V tomto komentári si vysvetlíme Ponziho schému a ukážeme si, že Madoff je len slabým odvarom veľkej Ponziho schémy, ktorá sa deje okolo nás.

Fáza I. – Úspech

Za každým dobrým podvodom stojí počiatočný úspech.  Tak aj začal neobyčajný príbeh Carola Ponziho, talianskeho prisťahovalca do USA. Ten si po prvej svetovej vojne všimol skvelú investičnú príležitosť, ktorá bola založená na jednoduchej arbitráži. V jednom katalógu raz našiel IRC alebo Medzinárodný kupón pre spätnú zásielku. Zmyslom tohto kupónu bolo, aby jeho držiteľ mohol poslať bezplatne poštovú zásielku z jednej krajiny do druhej krajiny. Tento kupón sa  mohol v krajine, z ktorej sa zásielka posielala, vymeniť za poštové známky. Kupón bol však medzinárodný a tak ho bolo možné  kúpiť kdekoľvek na svete. Po prvej svetovej vojne inflácia v Talianske výrazne znížila cenu poštových služieb. Ponziho teda napadla možnosť spraviť jednoduchú arbitráž.

Za americké doláre sa dali v Taliansku nakúpiť lacné kupóny, ktoré bolo možné v Amerike vymeniť za známky a tie predať spätne za doláre. Zisk z tejto operácie sa pohyboval na úrovni 400%. Ponzi ani na chvíľu neváhal a vypožičal si od priateľov veľké množstvo peňazí, pričom im sľúbil zdvojnásobenie investície za 90 dní. Tak ako sľúbil, peniaze vrátil so ziskom a cítiac obrovský potenciál si otvoril vlastnú spoločnosť. Ponzi sa stal razom populárny a objem investícií začal prudko rásť. Najal si vlastných agentov a v  lete 1920 mal na účte niekoľko miliónov dolárov. Ľudia dávali do zástavy svoje domy, aby mohli u neho investovať.

Intermezzo I. – Nový Ponzi

Počiatočný úspech je skvelé PR, pokiaľ dokáže byť vhodne prezentovaný. A presne takto je prezentovaná hospodárska politika niekoľkých posledných dekád. Snáď už od čias D.F. Roosvelta sa hovorí o výnimočných úspechoch expanzívnej fiškálnej politiky. Hospodársky rast sa stal modlou politikov, ktorí ho musia udržať za každú cenu. Touto cenou sa stala rastúca zadlženosť a znižovanie hodnoty peňazí cez infláciu a expanzívnu monetárnu politiku. A tak sa z vlád začínajú stávať Ponzi hráči, ktorých cieľom je stavať túto pyramídu z karát tak dlho ako sa len bude dať.

Fáza II. – Podozrenie

S narastajúcou popularitou narastali aj otázky novinárov. Jeden z denníkov vypočítal, že pokiaľ by mal Ponzi skutočne získavať svoje peniaze cez IRC, tak by ich v obehu muselo byť asi 160 mil., avšak v skutočnosti bolo vydaných iba 27 tisíc kupónov.  Táto informácia spôsobila paniku a skončila „runom“ na jeho firmu. Ponzi prišiel o 2 mil. vkladov za 3 dni, avšak ten pohotovo začal ľuďom v dave stojacim pred jeho firmou rozdávať koláče a kávu a tvrdiť, že všetko je v poriadku, čo zmenilo názor mnohých ľudí a tí si peniaze nevytiahli.

Intermezzo II. – Vždy sa nájde väčší hlupák

Každá finančná bublina je svojim spôsobom Ponziho schéma. Pozrime sa na poslednú bublinu: štáty sa zadlžujú a veria, že vždy sa nájde niekto kto im požičia; centrálne banky zväčšujú monetárnu bázu a veria, že ich činy, keďže sú globálne, nebudú mať na vplyv na meny; spotrebitelia sa zadlžujú a veria, že vždy im banka požičia a udržia si svoju prácu a budú mať čím splácať úvery; banky rozdávajú úvery s čím ďalej tým slabším skúmaním bonity klienta a veria, že ich klienti sa nikdy nedostanú do problémov; investori vedia, že akcie a komodity sú nadhodnotené, avšak stále ich kupujú, lebo veria, že sa vždy nájde niekto, kto ich kúpi aj vyššie...

Bublina však praskne, akcie a komodity prepadnú o 40% a prudko začína rásť nezamestnanosť a počet bankrotov. Súčasný ekonomický model ukáže vážne trhliny. Svet prekročil hranice solventnosti alebo ináč povedané nasýtila sa miera ochoty zadlžovať sa. S ňou nastal krach systému, ktorý je založený na neustále rastúcom dlhu. Investorom bolo vyslané rázne upozornenie. Vláda však začala rozdávať kávu a koláče, a tvrdiť, že všetko je v poriadku a čoskoro sa obnoví ekonomický rast.

A investori zabudli na to, že ak má západný svet splatiť svoje dlhy, tak by sme my všetci museli robiť 3 roky iba na svoje splátky úverov, buď našich vlastných alebo našich vlád. Aká je teda pravdepodobnosť, že svet dokáže svoje súčasné dlhy splatiť súčasnou hodnotou peňazí? Žiadna. A teraz to najparadoxnejšie: keďže všetci dlžia všetkým, kto je potom ten skutočný veriteľ, ktorý nám peniaze požičal? Márne by ste ho hľadali, súčasný finančný systém je veľká Ponziho schéma, založená na dlhu, ktorý predstavujú všetky naše peniaze.

A tak stále pokračujeme v hre, v ktorej veríme, že sa vždy nájde nejaký väčší idiot, ktorý tak ako kedysi kupoval nadhodnotené akcie, tak aj dnes bude kupovať rastúci vládny dlh cez štátne dlhopisy a   požičiavať Amerike svoj kapitál za doláre a veriť, že ich cena nikdy neklesne.  Možno tušíme, že systém nemá logiku a nemôže fungovať do nekonečna, avšak pokiaľ funguje, tak veríme, že krach tak skoro nepríde.

Fáza III. – Krach

Na zlepšenie svojho PR si Ponzi najal Wiliama McMastera. Ten však čoskoro zistil, že s Ponziho biznisom nie je všetko v poriadku. McMaster, pôvodne zamestnaný v novinách Post, vydal článok, v ktorom písal, že Ponzi je totálne insolventný a jeho strata predstavuje minimálne 2 mil. dolárov.  Tým sa začal koniec tejto slávnej schémy, ktorá skončila tak, že z každého dolára vkladu dostali investori naspäť iba 30 centov.

Intermezzo III. – Rozuzlenie

Ponzi si svoje bohatstvo založené na podvode neužil príliš dlho. Svetové vlády však žijú zo svojej Ponzi schémy už desiatky rokov. Možno práve teraz zažívame intermezzo a skutočne sme len na pol ceste k celkovému hospodárskemu dnu, ktoré by mohlo znamenať kolaps súčasného finančného systému a koniec Veľkej Ponziho schémy.

A možno nás vlády opäť presvedčia, že súčasné problémy sa netýkajú nás. Možno aj my začneme opäť veriť, že riešenie problémov sa dá odložiť na dobu našich detí a možno ich detí. A možno ďalších pár rokov budeme pokračovať v tejto schéme a teórií väčšieho idiota. Ekonomika je postavená na dôvere a pokiaľ jej budú ľudia dôverovať, všetko pôjde dobre. Avšak iracionalita nemá z dlhšieho časového hľadiska v realite šancu na úspech.  A preto, keď sa snažíme stať sa racionálnym investorom tak vidíme, že nie je veľa finančných aktív, ktoré by dokázali zabezpečiť bezpečnosť ako aj výnos počas akejkoľvek ekonomickej situácie. A jedným z najžiarivejších príkladov takýchto aktív je neustále skloňované zlato.

Autor je senior analytik CI Komodity.

Anketa

Čo si myslíte o finančnej a ekonomickej gramotnosti Slovákov?

Väčšina Slovákov má výrazné medzery. (87%)
 
Finančne vzdelaných Slovákov pribúda. (11%)
 
Slováci sú dostatočne vzdelaní v tejto oblasti. (3%)
 Spolu hlasovalo 439 čitateľov
Paralely so štátom: Veľká Ponziho schéma

Paralely so štátom: Veľká Ponziho schéma >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Pavel Drahotský | 23.08.2017 00:00 Investori sa pýtajú: Kedy príde korekcia?

Na trhu sa objavujú špekulácie, že akcie sú už príliš drahé a čoskoro príde na trhy prepad. Dostávam k tejto téme veľa otázok, rád by som k nej uviedol pár poznámok. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 17.08.2017 00:00 Ako správne investovať do podielových fondov

Slováci stále držia veľkú časť úspor na termínovaných vkladoch, či bežných účtoch. Podľa štatistiky OECD to je až 62 percent celkového finančného majetku našincov – takmer najviac spomedzi porovnávaných krajín. V podielových fondoch máme alokovaných len 8,4 percenta z finančného majetku. Dôvodom je aj nízke povedomie o fondoch a absencia základov investičnej gramotnosti. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Redakcia | 14.08.2017 00:00 Na ktorých trhoch sa nafukujú bubliny

O bublinách na finančných trhoch sa hovorí už niekoľko rokov, a napriek tomu sa ceny väčšiny investičných aktív stále držia na relatívne vysokých úrovniach. V ostatnej dobe začínajú okrem skeptikov o bublinách verejne debatovať aj investiční stratégovia a analytici významných investičných spoločností.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Tomáš Rajtar | 07.08.2017 00:00 Trhy s napätím sledujú každé slovo na perách centrálnych bankárov

Americké akciové trhy sa v júli posunuli na nové historické maximá, k čomu prispel silný začiatok podnikovej výsledkovej sezóny za druhý kvartál. Európske burzy len stagnovali, keď ich napriek rastu ziskovosti firiem ťažilo silné euro. Darilo sa aj emerging trhom pre robustný ekonomický rast lokálnych ekonomík ako aj pre vädnúci dolár. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 01.08.2017 00:00 Pásová výroba? Na každom kroku policajt s obuškom! Zrkadlo mesiaca očami politikov, investorov i bežných občanov

Briti tešiaci sa na Brexit budú chudnúť a Trumpove väzby na Rusko nateraz finančnými trhmi neotriasli. Otázka ale znie, či pracovné agentúry môžu ohroziť dôveryhodnosť Slovenska v investičných kruhoch a či robot nahradí autora komentárov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

23.08.2017 10:53 Euro vďaka očakávaniu ukončenia kvantitatívneho uvoľňovania stúpa

Prejav amerického prezidenta Donalda Trumpa o pretrvávajúcej vojenskej angažovanosti USA v Afganistane a o zámere zvýšiť počet vojakov v krajine, priniesol nový záväzok v zabíjaní teroristov, no nie pri budovaní národa, ako prezident sľuboval. D. Trump tiež kritizoval Pakistan za to, že ukrýva teroristov a požadoval zmenu ich správania. Súčasne spomenul aj Indiu, ktorú označil za partnera pri pomoci v rozvoji Afganistanu. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

23.08.2017 10:03 Ranný prehľad trhov 23. 8. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

22.08.2017 10:16 Ranný prehľad trhov 22. 8. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

21.08.2017 09:58 Ranný prehľad trhov 21. 8. 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

18.08.2017 11:09 Nepredvídateľný Donald Trump potápa tradičné bezpečné prístavy

Po vzájomných provokáciách amerického prezidenta Donalda Trumpa a severokórejského lídra Kom Jong-una prišlo tento týždeň upokojenie na oboch stranách, čo sa prelialo aj na finančné trhy. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Redakcia | 14.08.2017 00:00 Na ktorých trhoch sa nafukujú bubliny

O bublinách na finančných trhoch sa hovorí už niekoľko rokov, a napriek tomu sa ceny väčšiny investičných aktív stále držia na relatívne vysokých úrovniach. V ostatnej dobe začínajú okrem skeptikov o bublinách verejne debatovať aj investiční stratégovia a analytici významných investičných spoločností.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Tomáš Rajtar | 07.08.2017 00:00 Trhy s napätím sledujú každé slovo na perách centrálnych bankárov

Americké akciové trhy sa v júli posunuli na nové historické maximá, k čomu prispel silný začiatok podnikovej výsledkovej sezóny za druhý kvartál. Európske burzy len stagnovali, keď ich napriek rastu ziskovosti firiem ťažilo silné euro. Darilo sa aj emerging trhom pre robustný ekonomický rast lokálnych ekonomík ako aj pre vädnúci dolár. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

PR článok | 15.08.2017 10:30 Päť vecí, ktoré musí vedieť každý, kto chce zhodnotiť úspory

Nemusíte byť žiaden expert na financie, aby ste mohli začať s investovaním. Stačí sa zorientovať v tom, čo je naozaj dôležité, na čo sa nesmie zabudnúť, a na čo si musíte dať pozor. Kým nezískate vlastné skúsenosti, môžete sa na investičný trh vydať s radami od nás. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Marek Mittaš | 17.08.2017 00:00 Ako správne investovať do podielových fondov

Slováci stále držia veľkú časť úspor na termínovaných vkladoch, či bežných účtoch. Podľa štatistiky OECD to je až 62 percent celkového finančného majetku našincov – takmer najviac spomedzi porovnávaných krajín. V podielových fondoch máme alokovaných len 8,4 percenta z finančného majetku. Dôvodom je aj nízke povedomie o fondoch a absencia základov investičnej gramotnosti. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »