Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Paralely so štátom: Veľká Ponziho schéma

Autor: Ronald Ižip | 23.04.2009 00:00 | Kategórie: Investície | 0 komentárov
Paralely so štátom: Veľká Ponziho schéma

V posledných mesiacoch otriasol základmi Wall Street podvod „investorského“ mága Madoffa. Vykľul sa z neho podvodník, ktorý pripravil dôverčivých investorov o neuveriteľných 50 mld. USD. Jeho schéma bola typickým podvodom v štýle Ponziho alebo našich známych nebankových subjektov. V tomto komentári si vysvetlíme Ponziho schému a ukážeme si, že Madoff je len slabým odvarom veľkej Ponziho schémy, ktorá sa deje okolo nás.

Fáza I. – Úspech

Za každým dobrým podvodom stojí počiatočný úspech.  Tak aj začal neobyčajný príbeh Carola Ponziho, talianskeho prisťahovalca do USA. Ten si po prvej svetovej vojne všimol skvelú investičnú príležitosť, ktorá bola založená na jednoduchej arbitráži. V jednom katalógu raz našiel IRC alebo Medzinárodný kupón pre spätnú zásielku. Zmyslom tohto kupónu bolo, aby jeho držiteľ mohol poslať bezplatne poštovú zásielku z jednej krajiny do druhej krajiny. Tento kupón sa  mohol v krajine, z ktorej sa zásielka posielala, vymeniť za poštové známky. Kupón bol však medzinárodný a tak ho bolo možné  kúpiť kdekoľvek na svete. Po prvej svetovej vojne inflácia v Talianske výrazne znížila cenu poštových služieb. Ponziho teda napadla možnosť spraviť jednoduchú arbitráž.

Za americké doláre sa dali v Taliansku nakúpiť lacné kupóny, ktoré bolo možné v Amerike vymeniť za známky a tie predať spätne za doláre. Zisk z tejto operácie sa pohyboval na úrovni 400%. Ponzi ani na chvíľu neváhal a vypožičal si od priateľov veľké množstvo peňazí, pričom im sľúbil zdvojnásobenie investície za 90 dní. Tak ako sľúbil, peniaze vrátil so ziskom a cítiac obrovský potenciál si otvoril vlastnú spoločnosť. Ponzi sa stal razom populárny a objem investícií začal prudko rásť. Najal si vlastných agentov a v  lete 1920 mal na účte niekoľko miliónov dolárov. Ľudia dávali do zástavy svoje domy, aby mohli u neho investovať.

Intermezzo I. – Nový Ponzi

Počiatočný úspech je skvelé PR, pokiaľ dokáže byť vhodne prezentovaný. A presne takto je prezentovaná hospodárska politika niekoľkých posledných dekád. Snáď už od čias D.F. Roosvelta sa hovorí o výnimočných úspechoch expanzívnej fiškálnej politiky. Hospodársky rast sa stal modlou politikov, ktorí ho musia udržať za každú cenu. Touto cenou sa stala rastúca zadlženosť a znižovanie hodnoty peňazí cez infláciu a expanzívnu monetárnu politiku. A tak sa z vlád začínajú stávať Ponzi hráči, ktorých cieľom je stavať túto pyramídu z karát tak dlho ako sa len bude dať.

Fáza II. – Podozrenie

S narastajúcou popularitou narastali aj otázky novinárov. Jeden z denníkov vypočítal, že pokiaľ by mal Ponzi skutočne získavať svoje peniaze cez IRC, tak by ich v obehu muselo byť asi 160 mil., avšak v skutočnosti bolo vydaných iba 27 tisíc kupónov.  Táto informácia spôsobila paniku a skončila „runom“ na jeho firmu. Ponzi prišiel o 2 mil. vkladov za 3 dni, avšak ten pohotovo začal ľuďom v dave stojacim pred jeho firmou rozdávať koláče a kávu a tvrdiť, že všetko je v poriadku, čo zmenilo názor mnohých ľudí a tí si peniaze nevytiahli.

Intermezzo II. – Vždy sa nájde väčší hlupák

Každá finančná bublina je svojim spôsobom Ponziho schéma. Pozrime sa na poslednú bublinu: štáty sa zadlžujú a veria, že vždy sa nájde niekto kto im požičia; centrálne banky zväčšujú monetárnu bázu a veria, že ich činy, keďže sú globálne, nebudú mať na vplyv na meny; spotrebitelia sa zadlžujú a veria, že vždy im banka požičia a udržia si svoju prácu a budú mať čím splácať úvery; banky rozdávajú úvery s čím ďalej tým slabším skúmaním bonity klienta a veria, že ich klienti sa nikdy nedostanú do problémov; investori vedia, že akcie a komodity sú nadhodnotené, avšak stále ich kupujú, lebo veria, že sa vždy nájde niekto, kto ich kúpi aj vyššie...

Bublina však praskne, akcie a komodity prepadnú o 40% a prudko začína rásť nezamestnanosť a počet bankrotov. Súčasný ekonomický model ukáže vážne trhliny. Svet prekročil hranice solventnosti alebo ináč povedané nasýtila sa miera ochoty zadlžovať sa. S ňou nastal krach systému, ktorý je založený na neustále rastúcom dlhu. Investorom bolo vyslané rázne upozornenie. Vláda však začala rozdávať kávu a koláče, a tvrdiť, že všetko je v poriadku a čoskoro sa obnoví ekonomický rast.

A investori zabudli na to, že ak má západný svet splatiť svoje dlhy, tak by sme my všetci museli robiť 3 roky iba na svoje splátky úverov, buď našich vlastných alebo našich vlád. Aká je teda pravdepodobnosť, že svet dokáže svoje súčasné dlhy splatiť súčasnou hodnotou peňazí? Žiadna. A teraz to najparadoxnejšie: keďže všetci dlžia všetkým, kto je potom ten skutočný veriteľ, ktorý nám peniaze požičal? Márne by ste ho hľadali, súčasný finančný systém je veľká Ponziho schéma, založená na dlhu, ktorý predstavujú všetky naše peniaze.

A tak stále pokračujeme v hre, v ktorej veríme, že sa vždy nájde nejaký väčší idiot, ktorý tak ako kedysi kupoval nadhodnotené akcie, tak aj dnes bude kupovať rastúci vládny dlh cez štátne dlhopisy a   požičiavať Amerike svoj kapitál za doláre a veriť, že ich cena nikdy neklesne.  Možno tušíme, že systém nemá logiku a nemôže fungovať do nekonečna, avšak pokiaľ funguje, tak veríme, že krach tak skoro nepríde.

Fáza III. – Krach

Na zlepšenie svojho PR si Ponzi najal Wiliama McMastera. Ten však čoskoro zistil, že s Ponziho biznisom nie je všetko v poriadku. McMaster, pôvodne zamestnaný v novinách Post, vydal článok, v ktorom písal, že Ponzi je totálne insolventný a jeho strata predstavuje minimálne 2 mil. dolárov.  Tým sa začal koniec tejto slávnej schémy, ktorá skončila tak, že z každého dolára vkladu dostali investori naspäť iba 30 centov.

Intermezzo III. – Rozuzlenie

Ponzi si svoje bohatstvo založené na podvode neužil príliš dlho. Svetové vlády však žijú zo svojej Ponzi schémy už desiatky rokov. Možno práve teraz zažívame intermezzo a skutočne sme len na pol ceste k celkovému hospodárskemu dnu, ktoré by mohlo znamenať kolaps súčasného finančného systému a koniec Veľkej Ponziho schémy.

A možno nás vlády opäť presvedčia, že súčasné problémy sa netýkajú nás. Možno aj my začneme opäť veriť, že riešenie problémov sa dá odložiť na dobu našich detí a možno ich detí. A možno ďalších pár rokov budeme pokračovať v tejto schéme a teórií väčšieho idiota. Ekonomika je postavená na dôvere a pokiaľ jej budú ľudia dôverovať, všetko pôjde dobre. Avšak iracionalita nemá z dlhšieho časového hľadiska v realite šancu na úspech.  A preto, keď sa snažíme stať sa racionálnym investorom tak vidíme, že nie je veľa finančných aktív, ktoré by dokázali zabezpečiť bezpečnosť ako aj výnos počas akejkoľvek ekonomickej situácie. A jedným z najžiarivejších príkladov takýchto aktív je neustále skloňované zlato.

Autor je senior analytik CI Komodity.

Anketa

Čo si myslíte o finančnej a ekonomickej gramotnosti Slovákov?

Väčšina Slovákov má výrazné medzery. (87%)
 
Finančne vzdelaných Slovákov pribúda. (11%)
 
Slováci sú dostatočne vzdelaní v tejto oblasti. (2%)
 Spolu hlasovalo 427 čitateľov
Paralely so štátom: Veľká Ponziho schéma

Paralely so štátom: Veľká Ponziho schéma >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Peter Apolen | 30.08.2016 00:00 Chytá zlato druhý dych?

Zlato tento rok opäť púta veľkú pozornosť investorov. Jeho cena preto v priebehu roka vzrástla približne o štvrtinu a komodita svojim výkonom prekonala niekoľko hlavných tried aktív. No tento drahý kov je ešte stále citeľne odchýlený od maxím z augusta 2011. Kľúčovou otázkou pre trhy preto je to, či dôjde k pokračovaniu tejto rely alebo boli doterajšie pohyby jednoducho len krátkodobým zlepšením.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 26.08.2016 00:00 Trhy 2 mesiace po brexite - katastrofa sa nekoná

Kto si odnesie negatívne dôsledky brexitu najviac? Ktoré odvetvia naopak môžu z neho ťažiť? Ako by mali s informáciou narábať bežní investori v podielových fondoch? O otázkach súvisiacich s britským referendom a jeho dopadom na trhu sa rozprávame s portfólio manažérom spoločnosti Fidelity International Eugenom Philalithisom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

John Hardy | 25.08.2016 00:00 Aké správy prídu v piatok z Jackson Hole?

Dlhodobá snaha médií odhadnúť pravdepodobnosť a načasovanie ďalšieho zvýšenia sadzieb zo strany Fedu už nikoho nebaví. Zredukovala sa totiž len na jednu otázku: či Fed v najbližšej dobe zvýši sadzby aspoň raz, alebo či vôbec nie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 22.08.2016 00:00 Ktorá nechce, nech sa zakrýva a ktorá chce, mi svoje vnady rada ukáže! (Svet financií očami komentátora tentoraz na letné témy)

Finančným svetom netočia iba ekonomické fundamenty, ale aj špekulácie. Vývoj v eurozóne i celej EÚ ohrozujú viaceré voľby i ženské plavky nepodliehajúce len móde, ale i politike. Možno niečo o tom vie belgická kapela Vaya Con Dios. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 15.08.2016 00:00 Predznamenáva Bank of England blížiacu sa svetovú krízu? (Svet vo financiách očami komentátora)

"Buď aspoň chvíľu normálny! Nechceš mi povedať, že ak vložím do sporiteľne istú sumu, s ktorou bankári môžu narábať, teda môžu mojimi peniazmi točiť koľko chcú, že mi o rok dajú menej než som vložil?! Veď to je hlúposť! Debilita!“ Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 16.08.2016 17:32Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

30.08.2016 09:50 Ranný prehľad trhov 30. augusta

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

30.08.2016 09:20 Vládne na trhoch ticho pred búrkou?

„Na burzách sa takmer nič nehýbe, vládne tam strašidelný pokoj. Silnie strach z veľkej katastrofy,“ uviedol nemecký denník Die Welt. Takáto nehybnosť cien akciových trhov podľa neho vždy prechádza veľkému prepadu. Naposledy sa takáto situácia vyskytla v roku 2007 pred svetovou finančnou krízou.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

30.08.2016 08:26 Zlatá príležitosť alebo je už za zenitom?

Piatkový fundament týkajúci sa zemetrasenia v Taliansku mal čiastočný vplyv na trhy ešte počas predošlého dňa. Zo situácie si prakticky odniesli najviac poisťovne, ktoré budú musieť splniť svoje poistné záväzky škody približne 11 miliárd dolárov. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

28.08.2016 10:20 Rate hike znova na stole

Z pohľadu makroekonomických dát šlo o relatívne bohatý deň, keď bolo vo Francúzsku zverejnené dáta HDP, ktoré rástlo podľa očakávaní na ročnej báze o 1.4%, rovnako ako po minulom kvartáli, no za druhý kvartál roka 2016 si Francúzska ekonomika nepolepšila, keď stagnovala.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

26.08.2016 12:44 ČNB nevie ako ukončiť devízové intervencie

Centrálna banka bude onedlho stáť pred ťažkou úlohou, ukončiť už tri roky trvajúce devízové intervencie za oslabenie českej koruny. Člen ČNB uviedol, že zatiaľ nie je rozhodnuté, ako to banka urobí, bude sa však snažiť vyhnúť skokovému zdraženiu koruny.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Peter Apolen | 26.08.2016 00:00 Trhy 2 mesiace po brexite - katastrofa sa nekoná

Kto si odnesie negatívne dôsledky brexitu najviac? Ktoré odvetvia naopak môžu z neho ťažiť? Ako by mali s informáciou narábať bežní investori v podielových fondoch? O otázkach súvisiacich s britským referendom a jeho dopadom na trhu sa rozprávame s portfólio manažérom spoločnosti Fidelity International Eugenom Philalithisom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

John Hardy | 25.08.2016 00:00 Aké správy prídu v piatok z Jackson Hole?

Dlhodobá snaha médií odhadnúť pravdepodobnosť a načasovanie ďalšieho zvýšenia sadzieb zo strany Fedu už nikoho nebaví. Zredukovala sa totiž len na jednu otázku: či Fed v najbližšej dobe zvýši sadzby aspoň raz, alebo či vôbec nie. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 22.08.2016 00:00 Ktorá nechce, nech sa zakrýva a ktorá chce, mi svoje vnady rada ukáže! (Svet financií očami komentátora tentoraz na letné témy)

Finančným svetom netočia iba ekonomické fundamenty, ale aj špekulácie. Vývoj v eurozóne i celej EÚ ohrozujú viaceré voľby i ženské plavky nepodliehajúce len móde, ale i politike. Možno niečo o tom vie belgická kapela Vaya Con Dios. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 15.08.2016 00:00 Predznamenáva Bank of England blížiacu sa svetovú krízu? (Svet vo financiách očami komentátora)

"Buď aspoň chvíľu normálny! Nechceš mi povedať, že ak vložím do sporiteľne istú sumu, s ktorou bankári môžu narábať, teda môžu mojimi peniazmi točiť koľko chcú, že mi o rok dajú menej než som vložil?! Veď to je hlúposť! Debilita!“ Celá správa »

Komentárov: 1 / 1 Posledný komentár: 01.01.1970 01:00Ďalšie články »