Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.cz InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Ďakujeme našim partnerom:                                                                                                                                                                   

fincentrum-logo

hviezdne-byvanie


facebook-logo_1

Vieme, kto najviac visí na Rusku? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Vieme, kto najviac visí na Rusku? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Sú aj takí rodičia, ktorí keď zistia, že ich synáčik alebo dcérenka má zlú známku alebo poznámku za zlé správanie či nebodaj dostane pokarhanie, ani nezisťujú o čo ide, ale situáciu hneď riešia po svojom. Okamžite žiadajú preložiť dieťa do inej triedy alebo ho dajú do inej školy.

A tí majetnejší, dobre situovaní rodičia s politickými známosťami, sa zasa postarajú o to, že “dotyčná učiteľka” musí zo školy odísť a môže byť rada, ak si nájde prácu v nejakej marginálnej škole, kde bude učiť deti zo sociálne slabého prostredia, najmä teda rómske. Nie, v tomto Týždni vo financiách, napriek tomu, že školský rok je už v plnom prúde, nebude reč o školách ani o neposlušných žiačikoch.Témou samozrejme bude svet financií, ale ten príklad v úvode som nezvolil náhodou. Voľačo mi totiž pripomína.

Keď Medzinárodný menový fond (IMF) prednedávnom predikoval Rusku slabý hospodársky rast až stagnáciu, ruská verchuška (Putin a spol.) sa dohodla spolu s čínskymi predstaviteľmi, že vypracujú koncepciu vlastného „Medzinárodného menového fondu“, akéhosi trucpodniku, ktorý vraj nebude prozápadný, ale objektívny a Rusku (prípadne aj Číne) bude dávať iba samé jedničky a pochvaly. Ako “dobrá” pani učiteľka, ktorú už nebude treba meniť.

Zastaví sa svet na istý čas?

Na tej koncepcii sa Rusko a Čína dohodli už pred nejakým nejakým mesiacom – dvomi, aj som sa v jednom z predchádzajúcich Týždňoch vo financiách tomu venoval, ale v tej chvíli neviem v akom aktuálnom stave je budovanie tohto trucpodniku. Viem ale jedno – s tou nevraživosťou voči prísnej učiteľke to bude ešte horšie.

Výkonná riaditeľka IMF pani Christine Lagarde si totiž minulý týždeň opäť pustila ústa na špacírku. Povedala, že proces zotavovania globálnej ekonomiky je nedostatočný a hrozí, že svet po dlhší čas ustrnie (zastaví sa) v terajšom slabom tempe. “Svet však musí mieriť vyššie a viac sa snažiť,” zdôraznila pani Christine s tým, že IMF najnovšie znížil odhad rastu svetovej ekonomiky na tento rok na 3,4 percenta z pôvodnej predpovede na úrovni 3,7 percenta. K zníženiu predikcie ho prinútil pokles americkej ekonomiky spôsobený nebývalo krutou zimou na začiatku roka, (ten pokles je chvalabohu už za nami – poznámka redakcie), ale najmä výrazné oslabovanie v Rusku a pokračujúci útlm veľkých rozvíjajúcich sa ekonomík sveta na čele s Čínou a Brazíliou.

Preto šéfka IMF vyzvala vlády, aby robili viac pre podporu hospodárskeho rastu a zamestnanosti. Poukázala okrem iného na nutnosť reforiem trhu práce a na investície do infraštruktúry

Spomínala najmä Rusko, s ktorým je to všelijako. IMF totiž znížil výhľad ruského HDP na rok 2015 o polovicu a vyzval tamojšiu centrálnu banku, aby utiahla monetárnu politiku a ukotvila tak inflačné očakávania. Ruská ekonomika je totiž pod obrovským tlakom medzinárodných sankcií, tamojšie firmy pociťujú neustály odliv kapitálu a zlú dostupnosť finančných zdrojov. V obchodoch prudko rastú ceny a centrálna banka už pripravila krízové scenáre, ktoré sa o. i. týkajú aj možného poklesu cien ropy vo svete, čo by Rusko už totálne zrazilo na kolená.

A tak nie div, že ruský rubeľ minulý týždeň klesol na historické minimum. Na pád meny malo vplyv oznámenie, že krajina uvažuje o kontrole pohybu kapitálu

Môj názor na pád ruskej ekonomiky: Stoja za ním spomínané sankcie i únik kapitálu za hranice (Putinovi mnohí zasa až tak neveria, ako sa o tom kvetnato píše v ruských médiách), avšak za poklesom je aj skostnatené socialisticko-byrokratické riadenie mnohých veľkých podnikov, ktoré je priamo zrastenené s politickými i štátnomocenskými štruktúrami. Presne ako za starých socialistických čias! Minulý týždeň na Putinov príkaz dokonca aj ruskej oficiálnej tlačovej agentúre slávnostne vrátili jej historický názov TASS (Telegrafnoje agentstvo Sovetskovo sojuza) spojený s najmrazivejšími časmi studenej vojny a veľmocenskými ambíciami vtedajšej sovietskej ríše. Vedenie tlačovej agentúry, ktorá je v plnej podriadenosti voči Kremľu i štátnomocenským orgánom (armáda, tajné služby), vzápätí trochu zmiernilo a vydalo vyhlásenie, podľa ktorého v skratke TASS vraj netreba dešifrovať bývalý Sovietsky zväz…

Tajomstvo alebo iba tajnostkárstvo…

Ale názov TASS, nech sa aj viaže k najkrutejším časom sovietskej éry, však svetovými finančnými trhmi až tak nepohol. O rozruch sa viac postaralo štvrtkové zasadnutie Európskej centrálnej banky (ECB), ktorá podľa očakávaní nezmenila úrokové sadzby a ponechala ich na rekordnom minime, ale predovšetkým následná tlačová konferencia jej prezidenta Maria Draghiho. Kto ju nesledoval, resp. prepásol, a chcel by tak urobiť teraz, stačí sem kliknúť. Upozorňujem, že záznam z tlačovej konferencie má necelých 55 minút.

Môj názor: Finančné trhy od počiatku týždňa čakali na Draghiho ako na Boží zázrak. A prečo som použil práve toto prirovnanie? Pretože pre tých, ktorí v Boha úprimne neveria, je Boží zázrak poväčšine niečo iba ako luft a pre úprimne veriach je Boží zázrak tajomstvom.

A keď už nejde o tajomstvo, tak aspoň o tajnostkárstvo. Na tajnostkárstvo ECB a na sklamanie z toho tajnostkárstva poukázal vo svojom komentári hlavný ekonóm Ery (Skupina ČSOB) Jan Bureš.

ECB totiž vo štvrtok oznámila detaily svojho plánu na priame tlačenie peňazí do ekonomiky. Zaviazala sa v nasledujúcich dvoch rokoch skupovať na primárnom i sekundárnom trhu ABS cenné papiery kryté napríklad pôžičkami malým a stredným podnikom, ale aj leasingom a podobne. A navyše, centrálna banka nebude pri nákupoch proporčne obmedzená a teoreticky môže nakupovať povedzme viac gréckych a portugalských ABS než nemeckých a francúzskych.

“Toto všetko trhy v zásade očakávali. Nevyhnutne však museli byť sklamané z tajnostkárstva v ďalších oblastiach. ECB napríklad nechcela prezradiť, aký celkový objem hodlá nakúpiť a za aké ceny,” konštatoval Bureš. Ako dodal, druhým sklamaním bol preňho len veľmi vágny popis zámerov na nasledujúce mesiace, ktorý naznačuje, že ECB ešte môže mať technické problémy so štartom celého programu.

Eurodemonštranti v Neapole a silný US dolár

Zasadanie centrálnej banky, ale najmä Draghiho tlačovku sprevádzali negatívne momenty – stovky demonštrantov obkolesili bývalý kráľovský palác v talianskom Neapole. V rukách držali nápisy proti ECB a vykrikovali heslá proti úsporným opatreniam talianskej vlády a narastajúcej nezamestnanosti v niektorých oblastiach južného Talianska. A ako reagovalo euro? Vo štvrtok popoludní v priamej reakcii na zasadnutie banky, ktoré prinieslo výsledky, aké trh očakával, nakrátko spevnilo a kráľovský pár EURUSD sa dostal až pod hranicu 1.27.

Ale bolo to len krátko a potom už všetko bolo opäť v réžii dolára. Napomohlo mu aj zverejnenie dôležitých údajov z amerického trhu práce, ktoré potvrdili stabilitu oživenia americkej ekonomiky. Miera nezamestnanosti v USA klesla v septembri na 6-ročné minimum 5,9 percenta z augustovej úrovne 6,1 percenta a v septembri pribudlo v Spojených štátoch 248.000 tisíc nových pracovných miest. US dolár v reakcii na tieto údaje posilnil a voči košu hlavných svetových mien vystúpil najvyššie za 4 roky – aj vo vyjadrení tzv. dolárového indexu, ktorý meria výkon doláru ku košu šiestich hlavných svetových mien a ktorý koncom týždňa stúpol až na úroveň na 86,69 bodu, čo je najvyššia hodnota od júna 2010.

Hrozí Európskej únii konkurencia?

Prozápadná orientácia Ukrajiny leží ruskej verchuške v žalúdku. S nevôľou sa pozerá ako sa jej západný sused čoraz viac približuje k Európe. Preto tie neustále vojnové konflikty. Aj počas minulého týždňa zahynulo na rusko-ukrajinských bojiskách množstvo ľudí – vojakov aj civilov.

Tých krokov Ukrajiny smerom čím ďalej od Ruska je stále viac a viac. Ukrajinský prezident Petro Porošenko napríklad vyhlásil, že v školách sa namiesto ruštiny, ktorá bola ukrajinským žiakom celé desaťročia nasilu vnucovaná na úkor ich rodného jazyka, sa ako druhý jazyk na školách popri ukrajinčine uzákoní angličtina. “Medzi kvalitou života a zvyšujúcou sa životnou úrovňou na jednej strane a znalosťou angličtiny vo svete na strane druhej jestvuje priama súvislosť,” dôvodí Porošenko.

O ruštine to ale neplatí.

Priostrilo sa aj v diplomatickej rovine. Nemecká kancelárka Angela Merkel v telefonáte s ruským prezidentom Putinom zdôraznila, že Rusko má povinnosť mierniť proruských separatistov na Ukrajine. Zároveň vyjadrila znepokojenie, že na Ukrajine sa ešte stále bojuje a denne zomierajú nevinní. Pripomenula, že hranicu medzi Ukrajinou a Ruskom bude musieť Európa ďalej monitorovať. Predseda Európskej komisie (EC) José Manuel Barroso Putinovi taktne pripomenul, že Dohoda o voľnom obchode medzi EÚ a Ukrajinou, ktorá sa všeobecne považuje za jeden z predstupňov budúceho členstva v EÚ, je dohodou dvoch zmluvných strán a Rusko ako nezúčastnený subjekt nemôže a nesmie do nej nijako zasahovať!

Rusko na oplátku ohlásilo ďalšie “úspešné kroky” na ceste k vytvoreniu Eurázijskej ekonomickej únie (EEÚ), ktorá ráta s voľným pohybom tovaru, služieb, kapitálu a pracovnej sily medzi Ruskom, Bieloruskom a Kazachstanom. Po minulotýždňovom podpísaní zákona o ratifikácii zmluvy ruským prezidentom Putinom Únia začne fungovať od 1. januára budúceho roka. Podľa prokremeľských médií bude táto ekonomická únia silná a úspešná už aj preto, že záujem o členstvo v nej ohlásili aj ďalšie krajiny – Arménsko, Kirgizsko i Tadžikistan.

Situácia sa priostruje a Ficove tvrdenia sú “len slová”

Rusko-ukrajinský konflikt, protiruské sankcie zo strany EÚ a Spojených štátov, ale aj protiodvetné opatrenia Ruska a pád ruskej ekonomiky sa dostávajú do novej etapy – tzv. plynovej. Po tom, čo ruská strana v minulých dňoch skrátila Slovensku dodávky plynu o polovicu, sa hra vyostrila. Premiér Fico však občanov ubezpečil, že zásobníky sú plné až po vrch, čo podľa jeho slov postačí na pokrytie dennej spotreby domácností aj v zimnom období.

Táto plynová etapa však pomáha ozrejmiť mnohé súvislosti. Na kľúčové z nich poukázal Pavel Šimon zo Slovenskej asociácie fotovoltického priemyslu (SAPI), podľa ktorého aj keď pokles dodávok zatiaľ neohrozuje ekonomiku ani domácnosti, rozhodne nastoľuje otázku energetickej bezpečnosti Slovenska. Jednostranná závislosť na fosílnych zdrojoch z Ruska totiž túto bezpečnosť ohrozuje. “Akákoľvek závislosť a jednostrannosť nie je pre krajinu dobrá. O potrebe diverzifikovať energetické zdroje sa hovorí už dávno. Súčasný vývoj však tento problém nastoľuje veľmi naliehavo,“ zdôraznil Šimon a dodal, že Ficovo tvrdenie sú “len slová, zatiaľ čo realita nás môže kedykoľvek zaskočiť.”

Asociácia SAPI zároveň poukázala na fakt, že zo všetkých Európanov sú obyvatelia Slovenska najviac závislí na Rusku. Až 98 percent z celkového surovinového importu na Slovensko pochádza z Ruska, čo znamená, že je na prvom mieste v celej Európe!

… a kde možno teraz dobre investovať?

Napríklad do amerických akcií. Prečo? Pretože aj keď Spojené štáty boli kolískou poslednej svetovej krízy, vyšli z nej oveľa skôr a lepšie než Európa. Podľa Manuely D'onofrio z Head of Global Investment strategy UniCredit Bank spočíva dôvod tohto tvrdenia v razantnejšom prístupe americkej vlády a centrálnej banky (Fed). Pani Manuela pri tom zdôrazňuje, že Amerika si zvolila lepší spôsob riešenia krízy, vyšla z nej a začala rásť už v roku 2010

Richard Lewis, Head of Global Equities spoločnosti Fidelity Worldwide Investment si ale myslí, že investori na americkom trhu musia byť v strehu: ”Americký trh je plný bublín. Nesmiete presviedčať sami seba, že neinvestujete v bubline,“ zdôraznil základné pravidlo pre investovanie v súčasnej situácii

Investičný špecialista Brokerjet ČS Mikuláš Splítek je však presvedčený, že americké akcie sú napriek všetkému najlepšou investíciou na svete: “Keby investori bez výnimky usilovali o dlhodobú maximalizáciu zisku, všetky peniaze by boli investované v severoamerických firmách. Tri trendy započaté po druhé svetovej vojne totiž robia z amerických akcií najlepšie aktívum na svete.” Tie tri dôvody alebo trendy Splítek definuje takto: nové korporátne riadenie, masívne investície amerických firiem do výskumu a daňový systém.

Vhodnou príležitosťou pre investovanie sú napríklad akcie Bank of America po tom, čo vyrovnala miliardové dlhy za finančnú krízu. Ako upozornili Vladimír Gašpierik a Lukáš Lóci zo spoločnosti Capital Markets, banka dosiahla v druhom kvartáli zaujímavé výsledky. Takmer dvojnásobne prekonala očakávania zisku na akciu.

Autor PhDr. Peter Furmaník je publicistom – reportérom a komentátorom. Ilustračné foto v záhlaví článku: www.sxc.hu
Vieme, kto najviac visí na Rusku? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Vieme, kto najviac visí na Rusku? (Týždeň vo financiách očami komentátora) >> zdieľajte na sociálnych sieťach

 
 

Komentáre


K tomuto článku ešte nebol pridaný žiadny komentár. Buďte prvý a okomentujte tento článok.

Pridajte komentár

* Pokiaľ je text nečitateľný, nový načítate kliknutím na obrázok. Veľké a malé písmená sa neodlišujú.
Pre prihlásených sa kontrolný obrázok nezobrazuje. Prihláste sa alebo sa zaregistrujte ak ešte nemáte účet.
Opíšte text z obrázku: *

* Hviezdičkou sú označené povinné informácie.


Články z Investície

Christopher Dembik | 26.07.2016 00:00 Prečo sú prisťahovalci pre EÚ dôležití a zároveň nebezpeční

EÚ sa musí vyrovnať s prisťahovaleckou krízou, ktorá vyvoláva napätie v spoločnosti a má veľké ekonomické a politické dôsledky. Treba si uvedomiť, že bez novej pracovnej sily stojí Európa na prahu novej ekonomickej krízy. Na druhej strane treba prílev nových pracovníkov aktívne manažovať, pretože nezvládnutá migračná kríza podnecuje populizmus vo všetkých európskych krajinách. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 25.07.2016 00:00 Majú sa trhy už teraz pripraviť na jesennú nervozitu? (Svet financií očami komentátora)

Opatrenia centrálnych bánk nemajú už žiaden účinok a tak zostáva len zhadzovať peniaze z vrtuľníkov. Pripomenieme si nedávno zosnulého rockera i vonkajšiu súvislosť US volieb s britským referendom. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Steen Jakobsen | 20.07.2016 00:00 Nadchádzajúce mesiace na trhoch budú ovplyvňovať zásadné makroekonomické udalosti

Hlasovanie o Brexite nás donúti riešiť problémy, ktoré by tak či tak raz vyplávali na povrch. Je to niečo podobné, ako keď sa na letisku zaradíte do radu na bezpečnostnú kontrolu. Sú tu dva rady: „zrýchlený“ a „štandardný“. Rad v zrýchlenom pruhu vás dovedie k odletovej bráne rýchlejšie, ale nakoniec aj tak budeme všetci nastupovať do rovnakého lietadla a priletíme v rovnakom čase.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 18.07.2016 00:00 Ťaží nás v bruchu príliv novo natlačených peňazí a tým aj neistá budúcnosť? (Svet financií očami komentátora)

To, že centrálne banky strácajú dôveru investorov, je viac-menej fráza. Vieme, komu pomáha výnimočný stav vo Francúzsku a na fakt, že Európa potrebuje harmóniu, poukazuje kopa nahých mladých žien. Stojí za to si ich pozrieť. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 13.07.2016 00:00 Mladí ľudia majú nesprávne nastavené investičné očakávania

Nedávny prieskum ukázal, že ľudia do 35 rokov očakávajú z investícií oveľa vyšší výnos, ako je dnes možné na trhoch dosiahnuť a sú ochotní investovať len na krátku dobu. Výsledkom tak často býva sklamanie a dezilúzia. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »

Krátké správy z Investície

26.07.2016 10:50 Minimálna mzda v ČR vzrastie možno na slovenskú úroveň

Čechov čaká od budúceho roku zvyšovanie minimálnej mzdy. Odbory, zamestnávatelia a vláda sa však nemôžu dohodnúť na hodnote zvýšenia.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

26.07.2016 10:22 Ranný prehľad trhov 26. júla

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

26.07.2016 08:18 Zmiešané zatvorenie trhov

Trhy po prvom obchodnom dni v týždni končia zmiešane. Čo sa týka ekonomického kalendára, týždeň začína veľmi zľahka. V tomto prípade neposkytol fundamenty ani ázijským trhom, na ktorých nenastali vysoké pohyby. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

25.07.2016 18:07 Rating Turecka v reakcii na čistky klesol

Chaos, ktorý vyvolal minulotýždňový pokus o vojenský prevrat, odrádza investorov. Viaceré medzinárodné finančné ústavy ohlásili svoje stiahnutie z krajiny. Ratingová agentúra Standard & Poor’s znížila úverovú dôveryhodnosť Turecka zo stupňa BB+ na stupeň BB.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

25.07.2016 10:25 Ranný prehľad trhov 25. júna

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie krátke správy »

Najčítanejšie články z Investície za posledných 14 dní

Steen Jakobsen | 20.07.2016 00:00 Nadchádzajúce mesiace na trhoch budú ovplyvňovať zásadné makroekonomické udalosti

Hlasovanie o Brexite nás donúti riešiť problémy, ktoré by tak či tak raz vyplávali na povrch. Je to niečo podobné, ako keď sa na letisku zaradíte do radu na bezpečnostnú kontrolu. Sú tu dva rady: „zrýchlený“ a „štandardný“. Rad v zrýchlenom pruhu vás dovedie k odletovej bráne rýchlejšie, ale nakoniec aj tak budeme všetci nastupovať do rovnakého lietadla a priletíme v rovnakom čase.  Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 18.07.2016 00:00 Ťaží nás v bruchu príliv novo natlačených peňazí a tým aj neistá budúcnosť? (Svet financií očami komentátora)

To, že centrálne banky strácajú dôveru investorov, je viac-menej fráza. Vieme, komu pomáha výnimočný stav vo Francúzsku a na fakt, že Európa potrebuje harmóniu, poukazuje kopa nahých mladých žien. Stojí za to si ich pozrieť. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Furmaník st. | 11.07.2016 00:00 Včera ešte usmievavé potkany vz. Quo vadis, Europa? (Svet financií očami komentátora)

Budúcnosť Starého kontinentu je pochmúrnejšia než priznávajú eurolídri a trhy budú čakať, aké zmluvy Británia vyrokuje. Bielorusko škrtlo štyri nuly a chce investície zo Západu. Namiesto Fica plačúceho na nesprávnom hrobe dostane priestor legendárna Madonna. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0

Peter Apolen | 13.07.2016 00:00 Mladí ľudia majú nesprávne nastavené investičné očakávania

Nedávny prieskum ukázal, že ľudia do 35 rokov očakávajú z investícií oveľa vyšší výnos, ako je dnes možné na trhoch dosiahnuť a sú ochotní investovať len na krátku dobu. Výsledkom tak často býva sklamanie a dezilúzia. Celá správa »

Komentárov: 0 / 0Ďalšie články »