Zlato prelomilo 1000 dolárov. Čo to znamená?

Pokiaľ zlato nedosahuje nové historické maximá, príliš neleží v pozorností ľudí. Dôvod je jednoduchý – zlato neprináša úroky, skôr naopak, jeho uskladnenie niečo stojí a tak sa nejaví príliš atraktívne.

Väčšina menších investorov si ale neuvedomuje, že od roku 2005 zlato viac ako zdvojnásobilo svoju cenu a potenciál podobnej výkonnosti v najbližších rokoch je podobne ohromný. Dnes zlato prekonalo psychologickú úroveň 1000 dolárov a opäť sa o ňom začne hovoriť ako o zaujímavej investícií. Málokto si však uvedomuje skutočný zmysel a dôsledky súčasných pohybov. Nemusíme zďaleka hovoriť iba o dobrej investícií, ale o celkovom smerovaní globálnych ekonomík a tým pádom aj našej budúcnosti. Preto opäť raz obraciame pozornosť na zlato a bližšie vysvetlíme, čo sa deje a čo sa udiať môže.

Dlhodobý obraz (alebo zlato sú peniaze)

Za jeden dolár sme si v roku 1900 mohli kúpiť 20x viac tovarov ako v súčasnosti. Toto je tendencia všetkých mien vo všetkých krajinách. Jednoducho, hospodárska politika je založená na inflácií, čoho priamym následkom je oslabovanie všetkých svetových mien. Tým ako je svet dlhodobo zaplavovaný peniazmi, tie strácajú na hodnote a čím ďalej sa za ne dá kúpiť menej a menej tovarov.

Jedinými peniazmi, ktoré za tisícročia nestrácali svoju hodnotu bolo zlato. Množstvo zlata je obmedzené a má výborné vlastnosti vhodné na výmenu a skladovanie hodnoty. Preto nie je prekvapením, že v situácií, keď desaťročia bežia tlačiarenské lisy naplno, zlato získava dramaticky na hodnote. Vždy v histórií, keď panovníci a vlády znehodnocovali mince alebo tlačili neobmedzené množstvo peňazí, ľudia utiekali k tej jedinej stálej hodnote – zlatu. Nie je dôvod, aby tomu bolo v súčasnosti ináč a preto dlhodobý trend na zlate je jednoznačne rastový.

Strednodobý trend

Mnoho ľudí však mätie strednodobý trend na zlate. Po tom, ako začala minulý rok široká verejnosť nakupovať zlato, keď to presiahlo hranicu 1000 dolárov, tak takmer všetci bežní investori utrpeli straty. Podobná situácia sa opakovala aj tento rok vo februári, keď sme na krátku dobu prerazili hranicu 1000 USD. A straty opäť neminuli drvivú väčšinu investorov. Pritom analytici hovoria o cieľoch 1200, či dokonca 2500 dolárov už za pár mesiacov. Je dnešné prerazenie úrovne 1000 iba ďalšou pascou pre dôverčivých investorov?

Je to veľmi pravdepodobné. Zvyknime si na to, že v súčasnosti finančné trhy nie sú logické, skôr naopak, ich správanie je na prvý pohľad iracionálne. Ale iba na prvý pohľad, pretože aj keď  reálne ekonomické dáta a fundamenty sa v skutočnosti neprejavujú tak ako by sa dalo očakávať, racionálne a logické vysvetlenie však existuje. Je ním obrovská manipulácia vládami a centrálnymi bankami úrokových sadzieb a dlhopisov, čo sa následne prejavuje na všetkých trhoch od akciových až po komoditné. Základnými silami v strednodobom horizonte vplývajúcimi na cenu zlata sú dobré fundamenty a na druhej strane obrovská snaha bánk udržať zlato na nízkej úrovni.

Dôvody, prečo zlato rastie 

Adrian Dougles považuje nasledujúce faktory za najdôležitejšie pre posledný rast ceny zlata:

• Čína je potvrdený nákupca zlata, podobne ako Rusko;
• Nemecko požiadalo o vrátenie svojho zlata uskladneného v NY;
• Hong Kong vracia svoje suverénne zlato z Londýna do vlastných trezorov;
• Green Light Capital predal 500 mil. USD GLD a nakúpil za ne fyzické zlato;
• Predaje zlata európskymi centrálnymi bankami takmer vyschli;
• AnglogoldAshanti (najväčší producent zlata) znižuje svoje hedge na menej ako ročnú produkciu;
• Centrálne banky sú čistými nákupcami zlata prvýkrát za viac ako 20 rokov;
• Čína vyhlásila svoje právo nezodpovedať sa za svoje záväzky na komoditných derivátoch;
• Čína nabáda svojich občanov k nákupu zlata a striebra;
• Kontango na zlate a striebre zmizlo;
• Pohyby zlata a striebra v skladoch COMEXu sú nezlučiteľné s oznámeniami o dodávkach;
• Ponuka zlata pokračuje v kontrakcií;

Dôvody prečo by zlato nemuselo rásť naďalej

Vo viacerých analýzach a komentároch sme rozoberali prebiehajúcu manipuláciu na trhu zlata, kde zlaté (bullion) banky ovládajú cenu zlata cez obchodovanie futures. Ich krátke predaje dosiahli nový historický rekord a až na jednu výnimku v histórií sa nikdy nemýlili. Pravdepodobnosť, že sa nebudú mýliť ani teraz je veľká.

Čo ak banky prehrajú?

Nízka cena zlata vyhovuje komerčným ako aj centrálnym bankám. V súčasnosti majú banky k dispozícií takmer neobmedzené množstvo peňazí a preto môžu predávať tak veľa nekrytých kontraktov futures, koľko vládzu, aby tak dokázali pokryť akýkoľvek dopyt.

Avšak je tu jedno obrovské riziko, ktoré banky kontrolovať nevedia – fyzické zlato. Ak sa príliš veľa investorov alebo príliš veľkí investori rozhodnú, že ich nezaujíma finančné vyrovnanie obchodov, ale chcú svoje zlato dodať fyzicky, potom nastáva skutočný problém. Komerčné banky zlato nemajú a centrálne banky im ho v súčasnosti len ťažko požičajú. Ak by tak predajcovia zlata nedokázali pokryť dopyt po fyzickom zlate, tak nastáva kataklizmatická udalosť – rozvrat finančného systému tak, ako sme o ňom písali v predchádzajúcom komentári Rozpad monetárneho systému je blízko.

Investovať do zlata?

Rozhodne áno. Avšak spôsob investície je kľúčový. Pre tých, ktorí veria v rast zlata je nakupovať zlaté futures je rizikom. Optimálny spôsob je nákup zlatých ETF, ideálne ZKB (Zurcher Kantonalbank). Avšak tí, ktorí veria, že banky opäť porazia investorov, majú voľné ruky aj pri predaji zlatých futures. Zlato je kľúčový inštrument a jeho pohyb už v krátkej budúcnosti môže ovplyvniť ďalší smer svetovej ekonomiky, takže pozornosť si rozhodne zaslúži.

Autor je senior analytik CI Komodity .

Zlato prelomilo 1000 dolárov. Čo to znamená? >> zdieľajte na sociálnych sieťach

Tweet