Stvrtok 21. marca. Meniny má Blahoslav

Ako sa darí USA po piatich rokoch od zvolenia Obamu?

Barack Obama oslávil 4.novembra piate výročie od svojho prvého zvolenia. Pri tejto príležitosti je čas na rekapituláciu dopadu pôsobenia jeho politiky na trhy a na výhľad na zvyšok funkčného obdobia prezidenta.

Napriek tomu, že bol zvolený uprostred svetovej hospodárskej krízy, Obama a jeho vláda dohliadala na obnovu ekonomiky Spojených štátov. Analýza spoločnosti Fidelity ukazuje, že od jeho zvolenia akciový index S&P 500 zaznamenal úctyhodnú kumulatívnu návratnosť investícií vo výške viac ako 100 percent.

Naopak, počas funkčného obdobia Obamovho predchodcu, George W. Busha sa trhom darilo výrazne horšie. V skutočnosti, pri porovnaní funkčných období posledných piatich prezidentov, bola návratnosť S&P 500 počas pôsobenia George W. Busha najhoršia. Po zverejnení výsledkov oneskorených volieb 12.decembra 2000 vykazovali S&P 500 zápornú návratnosť investícií vo výške –0.78 percenta po dobu nasledujúcich piatich rokov.

A naopak, Bill Clinton, ktorý bol zvolený 3.novembra 1992, zaznamenal najväčšiu návratnosť investícií amerického akciového indexu za uplynulých 30 rokov. Počas piatich rokov od zvolenia Clintona za prezidenta Spojených štátov zaznamenal index S&P 500 pôsobivú návratnosť vo výške 145.02 percenta.

 

Prezident

Obdobie

Kumulatívna návratnosť v %

Barack Obama

04/11/2008

29/10/2013

104.87

George W. Bush

12/12/2000

12/12/2005

–0.78

Bill Clinton

03/11/1992

02/11/1997

145.02

George H. W. Bush

08/11/1988

03/11/1992

75.09

Ronald Reagan*

04/11/1980

04/11/1985

48.21

Zdroj: Datastream, v USD, 29.október 2013. S&P 500 celkové výnosy.

Do najbližších prezidentských volieb v USA zostávajú tri roky a Dominic Rossi, Global Chief Investment Officer pre akcie Fidelity Worldwide Investment verí, že súčasné makroekonomické a geopolitické podmienky sú priaznivé tak pre americké akcie, ako aj pre akciové trhy vo všeobecnosti. Obama a jeho nástupca preto pravdepodobne bude aj naďalej svedkom silnej návratnosti z S&P 500, keďže USA budú stále lídrom globálneho ozdravovania.Zdroj: Datastream, v USD, 29.október 2013. S&P 500 celkové výnosy.

Vyjadril sa takto: „Zdá sa, že gravitačný ťah v rámci akciových trhov opäť smeruje na západ, na čele s USA. Vyzerá to tak, že zvyšok tejto dekády sa bude viac podobať na 90-te roky, keď bol pri moci Clinton. Keď bol Clinton zvolený v roku 1992, mal to šťastie, že zožal fiškálne výhody zo zvyšovania daní ako aj mierovú dividendu, ktorá vzišla z pádu Berlínskeho múru – dva vetry do plachiet, ktoré pomohli obnoviť fiškálny zisk. Toto, v spojení s masívnou monetárnou politikou a pozitívnymi reálnymi úrokovými sadzbami, znamenalo posilnenie dolára a oslabenie komodít. Akcie prekonali výkon prakticky všetkých ostatných aktív a rozvinuté trhy prekonávali trhy vznikajúce.“

„Obraz nasledujúcej dekády priniesol dramatický kontrast. Za vlády Busha vstúpili Spojené štáty do nákladných vojenských intervencií, čo výrazne zvýšilo federálne výdavky. Tento fakt  v spojení s niekoľkými znižovaniami daní, vyústili do rapídneho zhoršovania fiškálnej pozície od roku 2002. Dolár sa oslabil, ceny komodít prudko vzrástli – ceny ropy boli päťnásobné – a to zapôsobilo ako daň na hospodársku činnosť.

„Pod vedením Obamu teraz vstupujeme do novej éry s podmienkami, ktoré viac pripomínajú 90-te roky minulého tisícročia. Po náraste v roku 2008 sa federálne výdavky od roku 2009 držia na rovnakej úrovni a konfiškácia majetku ešte viac posilní fiškálnu disciplínu. A medzičasom sa vrátila aj mierová dividenda, nakoľko Spojené štáty obmedzili svoje vojenské výdavky. Navyše, od roku 2009 sa výrazne zlepšili aj daňové príjmy a deficit klesol pod 1biliónov USD. Do budúceho roka by deficit mohol byť opäť na úrovni 3–4% HDP.

„Obchodný deficit sa navyše rýchlo zlepšuje vďaka poklesom čistého dovozu ropy. Zlepšenie v tzv. dvojitom deficite podporuje základy amerického dolára, čo sa prejaví po zmene monetárnej politiky. Očakávame silnejší americký dolár, ktorý bude sprevádzať prehodnotenie akcií Spojených štátov, tak ako tomu bolo v 90-tych rokoch.“

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *