Stvrtok 19. októbra. Meniny má Kristián

Aký vplyv bude mať výsledok prezidentských volieb na finančné trhy?

Dnešný medzník v amerických voľbách zvaný ako Super utorok, by mohol predznamenať, koho uvidíme v prezidentskom úrade po jesenných voľbách. Panuje predstava, že z pohľadu ekonomiky a finančných trhov je lepším prezidentom republikán. Dôvodom má byť liberálnejší vzťah k ekonomike. História však ukazuje opak. Kým akciové trhy za demokratov rástli priemerne ročne o desať percent, za republikánov len o dve percentá.

Na jeseň 8. novembra 2016 sa rozhodne o tom, kto bude ďalším prezidentom USA. Vo všetkých amerických štátoch sa preto v súčasnosti konajú tzv. primárky. Ich výsledok ale nič nemení na tom, či na konci volebného maratónu vyjde ako víťaz kandidát z tábora demokratov alebo republikánov.

Panuje rozšírený dojem, že republikánski prezidenti poskytujú lepšie rámcové podmienky pre rozvoj ekonomiky. Dôvodom je ich liberálnejší postoj k biznisu a hospodárstvu. Mohlo by sa zdať, že ďalšou konsekvenciou, bude rast cien na burzách, no tento predpoklad nie je presný.

Analýza vývoja pomeru cien a výkonu na burzách USA – podľa indexu S&P 500 – od roku 1928 do dnes ukazuje, že vlády vedené republikánmi mali za následok menšiu cenovú stabilitu. Štyri obdobia vlády s republikánskymi prezidentmi skončili cenovými stratami.  Naopak, pod vedením demokratického prezidenta bola zaznamenaná len jedna štvorročná perióda s negatívnym výsledkom.

Kým akciové trhy za vlády demokratických prezidentov stúpali v priemere o desať percent ročne, počas období, keď úrad zastávali republikáni stúpli len o 1.8 percenta. Tento trend je takisto zjavný za obdobie od konca druhej svetovej vojny po súčasnosť. Počas období vlády demokratických prezidentov ceny akcií stúpli o 11.4 percenta, kým za obdobia vlády republikánskych prezidentov narástli len o 4.8 percenta.

burza-verzus-prezidenti

“Politické dopady na burzy sú krátkodobé,” dodáva Christian Michel, riaditeľ a vedúci tímu fondov spoločnosti FERI EuroRating Services AG. “Výkonnosť akciového trhu počas dlhších časových období je do značnej miery určovaná prestupnými trendmi, ktoré majú len nepriamy podiel na sféru vplyvu zasahujúcej politických nositeľov rozhodnutí.”

Významným medzníkom v súboji prezidentských kandidátov bude utorok 1. marca. Nazýva sa i ako Super Utorok. Je to deň, keď sa primárky konajú v najväčšom počte štátov. Kanditáti majú šancu preukázať, že vedia získať podporu v geograficky aj demograficky odlišných štátoch naraz. Super utorok je preto považovaný za akúsi generálku na prezidentské voľby.  

Aj keď je Super Utorok dôležitým medzníkom v súboji o to, kto bude kandidátom na prezidenta, je nepravdepodobné, že na akcie USA by to malo nejako výrazný dopad. „Od prezidentských volieb nás stále delí ešte niekoľko mesiacov a väčšiu pozornosť priťahuje zasadnutie Federálneho rezervného fondu, ktoré sa bude konať 16. marca,“ myslí si Nick Peters portfólio manažér Fidelity International.

Keďže trhy zaznamenali volatilný štart roku 2016, investori budú podľa neho pozorne sledovať výhľad týkajúci harmonogramu sprísňovania politiky Fedu. Podľa N. Petersa je nepravdepodobné, že k zvyšovaniu sadzieb dôjde v marci, ale myslí si, že trhy možnosť zvyšovania sadzieb podceňujú. Rast je naďalej pozitívny, mzdy narastajú a inflácia sa v nadchádzajúcich mesiacoch pravdepodobne rozbehne, „takže v roku 2016 môžeme byť pokojne svedkami ďalšieho zvyšovania sadzieb,“ dodáva.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *