Sobota 21. júla. Meniny má Daniel

Je tu začiatok konca dlhopisov?

Centrálne banky od východu na západ spoločne stimulujú ekonomiky. Cieľ je silnejšia a rýchlejšie rastúca globálna ekonomika. To všetci určite chceme – mať sa lepšie a zabezpečiť svoje rodiny. Príjem, úspory a inflácia sú hlavné témy od pádu zlatého štandardu. Čo nám obchodníkom tieto kroky môžu priniesť?

Ohromná zbraň kontroly likvidity na trhoch, ktorou centrálni bankári disponujú od pádu zlatého štandardu, priniesla od vtedy zvýšenú volatilitu na trhoch. Stabilita sa vytratila aj z bežného života a inflácia straší čoraz viac. Investori hľadajú východiska v rizikových aktívach. Tie im ponúkajú lepší výnos než bežné sporiace účty. Samozrejme berú na seba väčšie riziko, veď koniec koncov väčšie riziko sa rovná väčší výnos.

Minulý týždeň sme definitívne prešli do módu „Risk On“ – ochoty viac riskovať. Prechod zo stavu „Risk Off“, v ktorom sa trhy nachádzali vyše roka do „Risk On“ je spojený s prelievaním peňazí z menej rizikových aktív do rizikovejších. Jednoducho investori hľadajú lepšie uloženie pre svoje peniaze. Svedectvom je pokles dlhopisov, ktoré sú tradične vnímané ako menej rizikové aktíva a nárast akcií a komodít, ktoré sú na strane druhej rizikovejšie.

Pozrime sa na americké štátne dlhopisy. Z dlhodobého pohľadu, na grafe vidíme, že cena bola v rastúcom trende cez 25 rokov. V obchodovaní ako aj v živote nič netrvá večne, preto by bolo rozvážne na dlhopisoch očakávať minimálne korekciu, ktorá eventuálne môže prerásť aj do vytvorenia cenového vrcholu a ukončenia rastúceho trhu.

t-bonds-pevoni

Pozor však na zvyk. Zvyk patrí medzi tie menej príjemné ľudské vlastnosti. Vyvoláva lenivosť a nepomáha pri hľadaní nových, lepších a efektívnejších riešení. Charakteristické pre ľudí je, že ľahko upadnú do kazajky zvyku. Dnes po viac ako 25 ročnom náraste amerických štátnych dlhopisov len sotva nájdeme sympatizantov očakávajúcich spľasnutie tejto bubliny. Zajatí vo zvyku skôr hovoria, že to musí rásť ďalej. Takto to však nefunguje a pri investovaní sa takýmto prístupom vystavujete značnému riziku. Veľa ľudí dnes s absolútnym presvedčením verí v ďalší rast dlhopisov. Ja sa skôr domnievam, že sme v poslednej fáze rastového trendu a vytvárame vrchol. Pri poklese pod dôležité úrovne supportu sa v nasledujúcich týždňoch dočkáme nie len väčšej korekcie alebo aj prerušenia trendu.

Investor má viac možností nasledovať americké štátne dlhopisy. Sledovať môžete Futures kontrakty, z ktorých vyberiem 30-ročné T-Bondy (ZB), 10-ročné T-note (ZN). Finančne prístupnejší je Exchange Traded Fond (ETF): 20-ročné Treasury Bonds od iShares (TLT).

Obchodovanie a investovanie so sebou prináša značné riziká. Pred investovaním sa dôsledne pripravte, aby ste plne rozumeli rizikám a dôsledkom s tým spojenými. 

Autor je trading mentor Pevoni – Trading Academy. Ilustračné foto: sxc.hu.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *