Stvrtok 19. októbra. Meniny má Kristián

Obama presadzuje čiastočné stiahnutie štátu z hypotekárneho trhu USA

Spojené štátny americké, ktoré sa hrdia prívlastkom najtrhovejšia ekonomika sveta, majú problém so štátnou ingerenciou na hypotekárnom trhu. Jeho prítomnosť bola jedným zo spúšťačov krízy a následne jej liekom. Dnes USA uvažuje stiahnuť sa, no len do predkrízovej podoby. Kritici vyčítajú, že kým štát bude preberať riziká súkromného sektora, krízy sa budú opakovať a straty dopadať na daňových poplatníkov.

V krízovom roku 2008 vstúpil štát do dvoch súkromných agentúr Fannie Mae a Freddie Mac, ktoré pôsobili pri refinancovaní hypoték. Štát za ne vtedy zaplatil 188 miliárd dolárov. Viacerí agentúry označili za ohnisko finančnej krízy. Pre tlak štátu do čo najexpanzívnejšej hypotekárnej politiky a preberania záruk i za málo bonitných klientov sa totiž agentúry dostali do problémov a strhávali spolu dolu celú americkú ekonomiku. Štát tak prebral ich úlohu na seba.

Agentúry premieňali hypotéky bánk, ktoré by inak nikto nechcel, na likvidné cenné papiere. Tie potom opäť predávali bankám alebo iným investorom. Štát tak preberal na seba riziko nesplácania úverov, i keď priamo hypotéky neposkytoval.

Dnes je už situácia iná. Za päť rokov od krízy odviedli agentúry štátu na dividendách 133 miliárd dolárov. Realitných trh rástol v júni o 5,6 percenta, čo je najviac za ostatných sedem rokov. Kríza je zdá sa preč. Prezident Barack Obama preto navrhuje, aby štát z agentúr vystúpil a prenechal ich pôsobenie opäť na súkromných investoroch. No návrh čelí kritike, že realitný trh sa tak opäť dostane do krízy.

Riziko nesplácania hypoték by totiž prevzali na seba súkromné firmy, na štát v pozadí by zostal. Poskytoval by poistenie alebo záruky na časť ich rizika. Navrhovaný model teda nepredstavuje vycúvanie štátu z hypotekárneho trhu ale len rozdelenie rizika medzi neho a súkromných investorov.

Hlavným argumentom kritikov je, že politický tlak, ktorý dostal do bankrotu agentúry Fannie a Freddie, tu bude opäť a znovu vytvorí rovnaký problém ako pred krízou. Účasť štátu mu totiž opäť zabezpečí slovo pri riadení hypotekárneho trhu. Verejnosť, realitný hráči, politici, všetci tí budú opäť tlačiť na extenzívne poskytovanie hypoték.

Súkromní investori sa tak nebudú rozhodovať len na základe ekonomických kritérií a bonity žiadateľa. Bude ich riadiť štát a portfólio rizikových pohľadávok sa bude znova nabaľovať. Výsledok bude ten istý ako v roku 2008.

Optimisti hovoria, že i vtedy, ak by sa to nestalo, i tak zostanú straty z rizikových hypoték na pleciach daňových poplatníkov. Realitný trh teraz rastie, americká ekonomika je v rastovej fáze cyklu, systém môže fungovať. Hypotéky padať nebudú. Čo sa ale stane, keď sa vráti recesia? Štát opäť vstúpi na trh a preberie funkciu poisťovateľa hypoték. 

V čase krízy po roku 2008 totiž štátne agentúry úplne suplovali úlohu trhu. Bez nich by hypotekárny a realitný trh prakticky neexistovali. USA tak bojovalo s krízou. V krízových časoch je to pochopiteľné. No je zarážajúce, že v trhovej ekonomike môže mať štátna administratíva i v čase konjuktúry taký veľký vplyv na súkromný trh.

Jedna odpoveď na “Obama presadzuje čiastočné stiahnutie štátu z hypotekárneho trhu USA”

  1. Fero Marcipán píše:

    nemám pripomienku k článku, ale k ankete, ktorá sa tu stále zobrazuje: nečudujem sa, že toľko ľudí vyjadrilo v ankete taký negatívny vzťah k internetbankingu Tatrabanky. Veď už aj samotná Tatrabanka nepriamo priznala, že je na hovno a v tlačovej správe oznamuje, že sa s ním čoskoro rozlúčime a od novembra bude mať Tatrabanka nový, bezpečný a dúfajme, že konečne aj normálny a fungujúcui internetbanking. Viď tlačová správa TB http://www.ta­trabanka.sk/tla­cova-sprava/5121975/za-80-dni-sa-rozlucime-so-starym-internet-bankingomtb.html

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *