Pondelok 26. augusta. Meniny má Samuel

Pri dôchodkovom sporení treba počítať aj s horšími časmi. Takým bol aj uplynulý rok

druhý pilier

Dôchodkové fondy v druhom pilieri vykázali v minulých rokoch veľmi dobré výsledky. V priemere za päť rokov zarobili až 40 percent. Uplynulý rok však k úspešným nepatrí. Všetky negarantované fondy skončili v strate.

Zmysel dvoch dôchodkových pilierov je, bol a bude v rozložení príjmov ľudí na penzii na dva zdroje. Každý z pilierov čelí iným rizikám.

Význam dvoch pilierov

Prvý, priebežne platený, je odkázaný na pomer počtu pracujúcich a dôchodcov. Keď počas nedávnej krízy klesla zamestnanosť, prepadol sa do ťažkého deficitu. Výšku dôchodkov vedel udržať iba vďaka dotáciám od štátu. Momentálne sa vďaka rastúcej zamestnanosti karta obrátila, tak to však navždy nezostane.

Do produktívneho veku budú prichádzať populačne slabšie ročníky a tie početnejšie pôjdu opačným smerom – na zaslúžený odpočinok. Zvrátiť tento proces pomocou migrácie je chiméra.

Druhý pilier je už našťastie pevnou súčasťou dvojpilierového základného dôchodkového systému. No i tak je vďačným cieľom pre tých, čo veria v nekonečnú silu a dobrotu štátu. Kto chce psa biť, palicu si nájde. A tak tu každú chvíľu máme vraj rozličné zvraty, zlomy, zlyhania či katastrofy.

Raz sú to zlé výnosy, inokedy anuity alebo sporitelia sa dostali do nesprávnych fondov. Všetko, samozrejme, s fatálnymi dôsledkami. Opak je však pravdou. Druhý pilier je už niekoľko rokov stabilizovaný, pomerne dobre nastavený a svojim sporiteľom zarába.

Úspešné časy pre akciové trhy

Aj ten, kto finančné pohyby vo svete nesleduje denne, zaregistroval, že posledné roky sa nadpriemerne darilo akciovým trhom. Tie rástli bez rozdielu, v akých sektoroch či regiónoch pôsobili. A keďže akcie, ktorých cena rástla, mali nakúpené negarantované dôchodkové fondy, darilo sa aj im. Čím viac akcií mali dôchodkové fondy vo svojom majetku, tým viac svojim klientom zarobili.

Končiaci rok bol o niečo slabší, v zápore sa ocitla väčšina fondov. Každý rok nemôže byť rovnako úspešný. Po bohatých zákonite prídu aj tie horšie.

V priemere negarantované fondy za posledných päť rokov dokázali zarobiť nad 40 percent. Výnimkou neboli ani zhodnotenia nad 70 percent. Tento rast akcií bol nezvyčajne plynulý, bez výrazných výkyvov smerom nadol. Najmä minulý rok bol extrémne pokojný.

Darilo sa aj garantovaným fondom, napriek situácii na úrokových trhoch. Európska centrálna banka držala posledných päť rokov úrokové sadzby iba tesne nad nulou, posledné dva roky dokonca na nule. Napriek tomu tieto fondy dokázali sporiteľom zarobiť v priemere takmer deväť percent.

Na porovnanie, v bankovom sektore sú úroky na vkladoch už dlho blízke nule. Podielové či treťopilierové konzervatívne fondy skončili porovnateľne. Summa summarum, až do konca roka 2017 všetko išlo úžasne.

Dobré a zlé časy

Tento rok sa však v zápore ocitli všetky negarantované a väčšina garantovaných fondov. Je jasné, že každý rok nemôže byť rovnako úspešný. Po tých bohatých zákonite prídu aj horšie. To však neznamená, že druhý pilier sa otriasa v základoch či podobné nezmysly, ako počúvame zakaždým, keď trhy klesnú.

História nás učí, že lepšie a horšie časy sa na trhoch pravidelne striedajú. A v dlhodobom sporení prevláda efekt dobrých časov. Platí to aj pre rizikovejšie investovanie, napríklad do akcií. Pri dlhodobom sporení je najlepšie dlhodobo ostať sedieť v akciách, nech sa deje, čo sa deje. Či rastú, alebo padajú. Ak sporiteľ nie je práve investičný guru z Wall Streetu, aj tak netrafí, kedy akcie porastú a kedy klesnú.

Ešte horšou stratégiou je bezhlavé preskakovanie medzi fondmi ovládané strachom, keď akcie padajú, a chamtivosťou, keď zase rastú. Vlak s výnosmi takémuto sporiteľovi takmer vždy ujde.

Uplynulý rok výnosmi zaostával za tými predchádzajúcimi. Negatívne titulky nás tak sprevádzajú častejšie. Treba sa však naučiť brať ich s nadhľadom. Nestresovať sa, nepanikáriť. Finančné trhy jednosmerku nepoznajú, hoci to po minulé roky možno tak vyzeralo.

 

spoločnosť
dôchodkový fond
zhodnotenie majetku v dôchodkovom fonde
od začiatku roka 1 mesiac od vzniku p.a.
garantované dôchodkové fondy
Aegon, d.s.s. SOLID dlhopisový garant. 0,105% 0,128% 2,049%
Allianz – Slovenská d.s.s. GARANT dlhopisový garant. 0,068% 0,156% 1,891%
AXA, d.s.s. Dlhopisový d. garant. -0,258% 0,160% 1,736%
DSS Poštovej banky, d.s.s. STABILITA dlhopisový garant. -3,170% 0,549% 2,454%
NN, d.s.s. Tradícia dlhopisový garant. -0,662% 0,194% 1,706%
VÚB Generali, d.s.s. KLASIK dlhopisový garant. -1,565% 0,107% 2,343%
negarantované dôchodkové fondy
Aegon, d.s.s. VITAL akc. negarant. -4,741% -3,379% 1,906%
Aegon, d.s.s. INDEX indexový negarant. -6,728% -6,562% 7,975%
Allianz – Slovenská d.s.s. PROGRES akc. negarant. -6,927% -5,223% 2,848%
AXA, d.s.s. akc. a. negarant. -2,983% -2,601% 2,163%
AXA, d.s.s. Indexový i. negarant. -6,672% -6,457% 8,315%
DSS Poštovej banky, d.s.s. BENEFIT zmiešaný negarant.
DSS Poštovej banky, d.s.s. PROSPERITA akc. negarant. -12,832% -6,344% 1,273%
DSS Poštovej banky, d.s.s. PERSPEKTÍVA indexový negarant. -5,664% -6,490% 6,874%
NN, d.s.s. Harmónia zmiešaný negarant. . -4,116% -1,967% 2,120%
NN, d.s.s. Dynamika akc. negarant. -5,376% -3,208% 2,415%
NN, d.s.s. Index indexový negarant. -12,841% -5,215% 5,814%
VÚB Generali, d.s.s. MIX zmiešaný negarant. -4,589% -1,467% 2,699%
VÚB Generali, d.s.s. PROFITakc. negarant. -5,334% -2,789% 2,809%
VÚB Generali, d.s.s. INDEX indexový negarant. -6,277% -6,615% 7,582%
Zdroj údajov: Asociácia dôchodkových správcovských spoločností. K 21.12.2018
Autor je portfólio manažérom Allianz – Slovenskej DSS.
Komentár vyšiel aj v názorovej sekcii portálu pravda.sk.

Jedna odpoveď na “Pri dôchodkovom sporení treba počítať aj s horšími časmi. Takým bol aj uplynulý rok”

  1. Barbora Lakatosova píše:

    Chcem na byt

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *