Stvrtok 18. január. Meniny má Drahomíra

Radšej veľkú nulu z čistého zlata než záporný úrok dlhopisu? (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Finančný svet náhle ovládli tri možnosti a otázka znie, či by Brexit predĺžil obdobie nízkych úrokových sadzieb. Mňa ale zaujíma, či Európsky orgán pre bankovníctvo bude sídliť v Prievidzi a Škóti dali vedieť, že hneď vypíšu nové referendum o vystúpení Škótska z Británie – dôvodia tým, že chcú byť v EÚ.

Pre príjemnejšie čítanie tohto komentára a ľahšie strávenie nezáživných čísel a názorov nám zaspieva americká jazzová hudobníčka, speváčka a herečka Ariana Savalas, rodáčka z Los Angeles, inak dcéra svetoznámeho herca gréckeho pôvodu Aristotela “Tellyho” Savalasa (1922 – 1994). Áno, to je ten herec, ktorý okrem iných legendárnych postáv vytvoril aj hlavného hrdinu nezabudnuteľného krimiseriálu Inšpektor Kojak. Americkej proveniencie však bude aj hudobná pointa zakľučujúca tento komentár týždňa, odznie v kedysi veľmi obľúbenej českej verzii spojenej s prelomovými obdobiami bývalého Československa, s obdobiami tak trochu pripomínajúcimi atmosféru dnešných dní.Smutny 

Svet financií v posledných mesiacoch výrazne ovplyvňovali dve možnosti, či v britskom referende (bude už teraz vo štvrtok 23. júna, Bože, ako ten čas letí!) zvíťazí britské ÁNO spoločnej Európe alebo nastane Brexit, ktorý na finančných trhoch vyvolá nepokoj a paniku! Všetci, aj tí, ktorí prípadnému Brexitu sprvu neprikladali až taký význam, v posledných týždňoch podľahli neuveriteľnej nervozite. Cítiť ju už spoza každých dverí.

Za mnohé príklady uvediem aspoň amerických centrálnych bankárov – minulotýždňové zasadnutie výboru Fedu v súlade s očakávaniami nastavenie menovej politiky nezmenilo, sadzby nezvýšilo. Nebudem túto tému podrobnejšie rozoberať, jednak sa jej počas týždňa venovali mnohí analytici a jednak platí to, čo som viackrát písal svojich predchádzajúcich komentároch, že Fed si pre istotu počká, lebo nevie odhadnúť, akú paseku by Brexit narobil!Vyplazly jazyk

Iná vec už je, že Fed nielenže ponechal úrokové sadzby bezo zmeny, ale aj znížil svoj výhľad pre budúce zvyšovanie sadzieb v nasledujúcich rokoch. Šéfka Fedu pani Janet Yellen uviedla, že panuje neistota ohľadom ďalšieho smerovania úrokových sadzieb z dlhodobého hľadiska, a to už podľa mňa nemusí priamo súvisieť s možným Brexitom. Ale aj môže. Analytici J&T banky Stanislav Pánis a Rudolf Vrábel si všimli, že oproti predošlým zasadnutiam výboru FOMC teraz už väčší počet členov Fedu vidí priestor len pre jedno zvýšenie sadzieb v tomto roku.

Alebo ako to trefne napísal analytik ČSOB Jan Čermák, Fed naďalej zostáva v režime “počkáme a uvidíme”, pričom konštatoval, že Brexit je globálny faktor strachu a pre Fed je okrem tohto faktora kľúčový aj vývoj na americkom trhu práce.

Trhy v kútiku duše tajne dúfali…

Vrátim sa ale k pôvodnej téme, teda k tým dvom možnostiam ohľadom Brexitu. V druhej polovici týždňa k nim pribudla tretia. Smrť 41-ročnej labouristickej poslankyne Jo Cox, ktorú pred očami verejnosti vo štvrtok dobodal a smrteľne postrelil 52-ročný Thomas Mair, keď vystúpila z auta v meste Birstall vo svojom volebnom obvode. Pripomeniem, že pani Cox patrila k najhlasnejším zástancom zotrvania Británie v EÚ.

Aj keď usmrtenie poslankyne vyvolalo v Británii i vo svete zdesenie, postupne na trhoch nastalo upokojenie – trhy totiž kdesi hlboko v kútiku duše dúfali v možnosť, že by premiér David Cameron kvôli tejto tragédii hlasovanie odložil, resp. jeho termín odsunul hádam aj na neurčito. Upozornila na to tlačová agentúra Reuters.

Trhy v takýto krok dúfali napriek tomu, že motív činu nebol celkom jasný, polícia však Maira od začiatku podozrievala zo stykov s rôznymi extrémistickými a fašistickými organizáciami. Predreferendová kampaň bola zo strany oboch táborov z úcty k zavraždenej poslankyni v pozastavená.  

Po správach o štvrtkovej vražde britská libra okamžite posilnila – euro voči libre kleslo 0,3 percenta na úroveň 0,7902. V piatok si zisky pripísalo aj euro – špekulovalo sa totiž, že smrť poslankyne by mohla zmeniť verejnú mienku v neprospech Brexitu. Analytik Shaun Osborne zo ScotiaBank spresnil, že je možné, že investori očakávajú nával sympatií k táboru podporujúcemu zotrvanie Británie v Únii. V piatok rástli aj európske burzy za podpory oživeného bankového sektoru. Analytici tieto zisky prisúdili dočasnému prerušeniu kampane pred referendom, trhy si totiž uvedomili, že Brexit by pre Britániu i EÚ mohol znamenať predĺžené obdobie nízkych úrokových sadzieb.Cool

Financminister: Briti odkladajú investície

Nepoznám britské trestné právo, ale si myslím, že muž obvinený z vraždy poslankyne Jo Cox, sa v sobotu v Londýne postavil pred súd kvôli procesným úkonom (rozhodovanie o väzbe a i.). Svetové tlačové agentúry vzápätí priniesli správy, podľa ktorých Mair predstúpil pred súd so slovami Smrť zradcom, slobodu Británii.

Vtedy už bolo viac-menej jasné, že motív jeho vražedného činu má politické, rozumej: protieurópske pozadie a v nedeľu sa predreferendová kampaň zo strany oboch táborov opäť rozbehla na plno. Britský minister financií George Osborne: “Úradný odhad je, že náš hrubý domáci produkt bude o 5 až 6 percent nižší. Osobne si ale myslím, že to môže byť omnoho horšie… Očakáva sa prudký rast inflácie a až o 18 percent zníženie cien bytov a domov. Ľudia už nekupujú domy, autá… Odkladajú investície. To všetko kvôli referendu. To je príchuť toho, čo bude nasledovať.”

A ešte názor z druhého tábora. Nigel Farage, predseda Nezávislej strany: “Oslabenie libry by pomohlo britským exportérom.” Smejici se

Bude na banky a finančnú stabilitu EÚ naďalej dohliadať Londýn?

Každý európsky politik, ktorý spĺňa podmienku, že má oči, uši a jazyk, sa vyjadruje k britskému referendu. Väčšina z nich je za zotrvanie Británie v EÚ a iba donekonečna omieľa bohapusté frázy. Takých ani necitujem.Big grin

Osobitne ma ale zaujal názor bývalého slovinského premiéra Janeza Janšu, ktorý sa obáva, že po Brexite dôjde k postupnému rozpadu EÚ na niekoľko veľkých štátov a im vazalsky podriadených satelitov. Také niečo už Európa zažila, dodal expremiér a poukázal na medzivojnové obdobie. Žiaľ, Európa sa pri tom zrejme nevyhne vojnám, spresnil. Podľa predsedu Európskej rady (EC) Donalda Tuska sa nedá predvídať, aké ďalekosiahle dôsledky by mal Brexit – bol by začiatkom konca nielen EÚ, ale aj celkovej politiky západnej civilizácie. Mnohé európske krajiny by strhol späť dozadu. 

Tusk zároveň upozornil, že európske inštitúcie, ktoré sídlia v Londýne, by sa po Brexite museli presťahovať. A o tom už eurolídri teraz dumajú…

Urýchlené presťahovanie by sa týkalo aj Európskeho orgánu pre bankovníctvo (EBA), ktorý sídli v Londýne a zabezpečuje – doslova citujem! – účinnú a konzistentnú úroveň prudenciálnej regulácie a dohľadu v európskom bankovom sektore a medzi jeho celkové ciele patrí zachovanie finančnej stability v EÚ, ako aj zabezpečenie integrity, účinnosti a riadneho fungovania bankového sektora. Uf, dočítal som to, som macher! Aj tak tomu nerozumiem.PÅ™ekvapený

Ak sa predpokladá, že Londýn príde po Brexite o štatút svetového finančného centra a veľké komerčné banky sú už pripravené na presťahovanie sa do kontinentálnej Európy, viem si živo predstaviť, že EBA, ak už nebude v centre svetového finančníctva, pokojne môže sídliť trebárs aj v Pezinku, Prievidzi či v Čiernej nad Tisou. Ba dokonca aj v Medzilaborciach či Dolnom Kubíne! Treba len nájsť vhodnú budovu.Mrkajici

Žltý kov stúpa nahor

Obavy z blížiaceho sa britského referenda spojené s obrovskom nervozitou vo svete financií, ale aj ďalšie faktory (prepady na akciových trhoch zo začiatku roka a poklesy výnosov z tzv. bezpečných aktív teda štátnych dlhopisov, z ktorých veľká časť nesie aj záporný výnos), to všetko sa podpisuje pod prudký rast zlata. Z úrovne 1050 – 1100 USD (december 2015) sa dostalo nad hranicu 1280 USD, v piatok okolo obeda sa obchodovalo okolo úrovne 1292,7 USD.

V pretrvávajúcej hystérii z možného Brexitu si žltý kov znovuzískava dôveru investorov, podľa analytika J&T Pavla Rysku tomu nahráva aj pozastavenie posilňovania USD, ktoré investorom mimo Spojených štátov zlato zdražuje. “V takejto situácii je pre investorov určite lepšie držať zlato, ktoré nesie nulový úrok, aj ten je však lepší než záporný úrok pri dlhopisoch,“ zdôraznil Ryska a dodal, že ak dôjde k Brexitu, on sám očakáva ďalší nárast ceny žltého kovu.

Aj podľa ďalších analytikov by terajší rast cien zlata mohol pokračovať, pretože nepatrné, ak už nechcem napísať, že mizivé až zanedbateľné výnosy z ostatných aktív a relatívne vysoké ceny na akciových trhoch budú žltému kovu i naďalej pritakávať. Ako hovorievali už prastaré matere, prázdna nula z čistého zlata je furt viac než dlhopisy, za ktoré treba ešte doplácať.Big grin

Namiesto pointy: Časy se mění

A keď už som do titulku tohto komentára týždňa dal zlato, pretože žltý kov opätovne si získavajúc dôveru investorov sa v nervozite z britského referenda šplhá nahor, tak akosi symbolicky som do hudobnej pointy vybral Zlaté deti, alebo ak chcete – legendárne české Golden Kids s piesňou Časy se mění.

Jej autorom je americký spevák, básnik, hudobný skladateľ a pacifista Robert Allen Zimmerman, známy ako Bob Dylan. Pieseň, ktorú napísal v roku 1963, má v origináli názov The Times They Are a-Changin’ a český text k nej napísal Zdeněk Rytíř reagujúc na spoločenské zmeny po vpáde sovietskych vojsk v 68. roku.Smejici se

Pieseň s Rytířovým textom je zároveň aj predzvesťou Husákovskej normalizácie, ktorej obeťou sa krátko na to stala jedna z členiek Golden Kids speváčka Marta Kubišová, kým druhá speváčka tohto zoskupenia Helena Vondráčková sa stala úspešnou ikonou toho najtvrdšieho obdobia normalizačnej éry, počas ktorej boli z verejného života odstavovaní významní československí vedci, novinári, ekonómovia, hudobníci, výtvarní umelci a spisovatelia. Slovom, časy se mění…

Po zmene režimu v roku 1989 Golgen Kids opätovne naspievali túto pieseň, v nasledujúcom videu je jedna i druhá verzia. Rok 1989 je však už predzvesťou rozbitia Československa a ja v súvislosti s udalosťami tohto týždňa vo finančnom svete pripomeniem, že Škóti, ktorí sa pred necelými dvomi rokmi (september 2014) chceli osamostatniť, napokon v referende dali prednosť zotrvaniu v Británii, pretože ako súčasť Británie chceli ostať EÚ. A teraz pred blížiacim sa referendom o vystúpení Británie z EÚ sa ozvali škótski politici, že v prípade Brexitu opäť vypíšu referendum o vystúpení z Británie, pretože oni chcú byť v EÚ. Časy se mění, spievajú Golden Kids.

Autor PhDr. Peter Furmaník je publicistom – reportérom a komentátorom. Ilustračná koláž v záhlaví článku: Laura Furmaníková.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *