Piatok 18. septembra. Meniny má Eugénia

Trhy v minulosti straty po vírusoch vždy rýchlo dorovnali

Akciové trhy prepadli panike. Padajú už dva dni po sebe. História posledných 20tich rokov nás pritom učí, že epidémie po dosiahnutí ich vrcholu na finančných trhoch pomerne rýchlo odzneli.

Akciové trhy pokračovali aj včera v poklese. Index S&P 500 klesol o 3,03 percenta, Dow Jones o 3,15 percenta. Nemecký index DAX o 1,88 percenta. To po masívnom prepade z predchádzajúceho dňa.

Otázka, ktorá teraz trápi investorov, znie: ide o krátkodobý pokles alebo o vážnejšiu korekciu? Pri hľadaní odpovede nám môže pomôcť aj pohľad do minulosti.

Čo nám hovorí minulosť?

Vírusové epidémie nie sú v novodobej histórii ničím novým. Za posledných 17 rokov ich môžeme napočítať až štyri. Išlo napríklad o SARS, Ebolu alebo o vírus Zika.

Vidíme, že v prípade SARS z roku 2003, ktorý mal zatiaľ najvážnejší dopad, klesol akciový index o zhruba deväť percent. Priemer poklesu trhov počas všetkých štyroch sledovaných epidémií predstavuje 4,7 percenta.

Krátko po dosiahnutí vrcholu epidémie však vždy nasledoval rýchly rast. Už mesiac po vyvrcholení rástli akcie v priemer o 12,3 percenta a tri mesiac až o 23,1 percenta. Trhy teda opäť dobyli svoje stratené pozície.

 

 

Menej vážne dôsledky ako u obchodných vojen

Portfólio manažér Across Private Investments Jakub Rosa porovnáva epidémie s obchodnou vojnou. Oba negatívne javy narúšajú výrobné reťazce a zvyšujú neistotu v globálnom obchode. Je však medzi nimi jeden zásadný rozdiel. „Kým dopady protekcionistických opatrení sú väčšinou hlbšie, vírusy majú historicky na svetovú ekonomiku a akciový trh zvyčajne len dočasný vplyv,“ hovorí analytik.

Určiť vrchol paniky je však náročné. „Trhy potrebujú jasné náznaky stabilizácie nákazy. Krátkodobú volatilitu preto vylúčiť nemožno,“ hovorí J. Rosa. Pomôcť by podľa neho mohlo testovanie nových vakcín.

Čakáme na obrat v počte nakazených

Situácia je však teraz neprehľadná. Aktuálne prípady nakazených hlási už 13 európskych krajín. Zdanlivý útlm v počte nových prípadov nakazených z minulého týždňa sa tak žiaľ nenaplnil. Trhy preto panikária. Bude treba dosiahnuť minimálne zastabilizovanie stavu, aby akciové trhy začali opäť rásť. Skôr, či neskôr k tomu však príde a trh sa vtedy opýta, ako lacno ste nakúpili v čase poklesu.

„Náš výhľad pre akciový trh v tomto roku každopádne zostáva nezmenený. O pár mesiacov téma koronavírusu už pravdepodobne nebude aktuálna,“ uzatvára Rosa.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *

Social media & sharing icons powered by UltimatelySocial