Pondelok 16. júla. Meniny má Drahomír

Týždeň vo financiách: Už je to jasné, svet nebude ťahať ekonomika, ale vlády a ich politika

Miliardové firmy nechcú naštartovať celosvetovú ekonomiku a všetko zostáva na vládach, niektoré začínajú pestovať kult vodcov a spasiteľov národa. Fed nepriamo priznal, že s uťahovaním menovopolitických kohútikov to nie je také horúce a z Európskej centrálnej banky zaznelo, že odkladanie reforiem môže vyvolať riziko stratenej generácie.

Firmy vo svete majú síce stovky miliárd dolárov voľnej hotovosti, ale investičný boom, ktorý by naštartoval celosvetovú ekonomiku, od nich v tomto, ale ani v budúcom roku čakať nemôžeme, varuje nás najnovšia správa ratingovej agentúry Standard & Poors (S&P). Na ťahu tak budú podľa všetkého opäť vlády, ktoré sa však do veľkého míňania po dlhovej kríze rozhodne nehrnú. Vízia oživenia ekonomiky v druhom polroku tohto roka tak dostáva citeľné trhliny.

Napriek miernemu oživeniu kapitálových výdavkov po skončení finančnej krízy došlo v roku 2012 k opätovnému spomaleniu firemných investícií, na čo upozornila aj spomínaná správa agentúry S&P, ktorá v tomto smere neponúka optimistický výhľad. V tomto roku totiž očakáva pokles kapitálových výdavkov firiem po celom svete o 2 percenta a v roku 2014 počíta s ďalším prehĺbením poklesu až na 5 percent!

Investície firiem sú však spolu so spotrebiteľskými výdavkami považované za zdravý motor ekonomického oživenia, zdôrazňuje Martin Tesař z Patria Online. Rastúce kapitálové výdavky sú totiž prísľubom rastu pracovných príležitostí aj expanzie ekonomiky v dôsledku navyšovaní produkčných kapacít. Nič z toho ale analýza S&P v súčasnosti nenaznačuje. „Mierne pokrízové ​​oživenie sa zadrháva ešte skôr, než sa naozaj rozbehlo,“ cituje Patria Online agentúru S&P.

Finančné trhy začuli rajskú hudbu

Už sme si pomaly zvykli, že najvýznamnejšou udalosťou týždňa v celom finančnom svete bývajú zasadnutia americkej centrálnej banky Fed alebo vyjadrenia jej predstaviteľov, predovšetkým jej najvyššieho šéfa Bena S. Bernankeho. ČSOB vo svojom komentári uviedla, že málokto má takú moc pohrať sa s trhmi ako šéf amerického Fed-u.

Výnimkou nebol ani uplynulý týždeň, kedy zverejnenie zápisu zo zasadnutia FOMC (Federálneho výboru pre voľný trh fungujúceho v rámci Fed-u) naštartovalo prudkú rally, ktorej dopomohli aj vyjadrenie Bernankeho. Hoci polovica členov Fed-u je za ukončenie QE na konci roka, Bernanke stále trvá na tom, že aktuálna uvoľnená menová politika je presne to, čo americká ekonomika potrebuje. „Za pravdu mu dáva stále lepšiaca sa situácia na trhu práce a rovnako tak výrazne oživenie zaznamenal celý trh s nehnuteľnosťami a tým pádom aj jeden z kľúčových sektorov ekonomiky- stavebníctvo. Bernankeho slová poslali akcie nahor, no podkopali pozíciu doláru: EURUSD +1.07 %, GBPUSD +1.24 %, USDJPY –0.87 % (prepad pod úroveň 100 USDJPY),“ napísal v piatok analytik Capital Markets Ivor Lehoťan.

Analytik ČSOB Jan Čermák k tomu poznamenal, že Bernankeho rajská hudba vyhnala americké akcie na historická maximá a svoju myšlienku rozvinul ďalej takto:

„Rajská hudba, ktorú v podobe holubičích slov šéfa Fed-u začuli globálne finančné trhy, mala blahodárny efekt prakticky na všetky triedy aktív. Najviac vysmiate z Bernankeho slov boli americké akciové indexy, ktoré v prípade Dow Jones a S&P500 uzavreli na historických maximách.“ Avšak ani po tak výrazných ziskoch neprestáva rad analytikov a nakoniec aj bánk veriť, že americké akcie majú potenciál dosiahnuť ešte vyššie hodnoty. „Vedie ich k tomu presvedčenie, že makroekonomická situácia USA sa ďalej zlepšuje a naďalej bude priestor na rast ziskov. Tie by mali potlačiť strach z toho, že akcie sú príliš nadhodnotené a preto bude zaujímavejšie prestúpiť do dlhopisov.“

A do tretice ešte jeden názor. BIG EXPERT konštatoval, že Fed zmiatol trhy: „Odvolávam, čo som odvolal a sľubujem, čo som sľúbil. Asi tak nejako by šlo karikaturovať súčasný postoj americkej centrálnej banky, ktorá v uplynulom týždni zamotala hlavu snáď všetkým investorom, ktorí mali za to, že sa blíži deň, kedy Fed začne uťahovať menovopolitické kohútiky. Fed ich však vyviedol z omylu. Najprv totiž zverejnil zápisnicu z júnového zasadnutia, z ktorého vyplynulo, že to s tým uťahovaním menovej politiky nebude také horúce.“      

Európa: Hrozí riziko stratenej generácie

Finančné trhy uprostred týždňa ovplyvnila aj správa, že Európska centrálna banka (ECB) chce držať sadzby nízke ešte najmenej rok. Pod pokles cien európskych akcií sa podpísalo aj pretrvávajúce napätie po utorkovom vyhlásení člena výkonnej rady ECB Jorga Asmussena, ktorý povedal, že ECB môže držať rekordne nízke úrokové sadzby viac ako 12 mesiacov.

„ECB nemôže vyriešiť krízu,“ zdôraznil člen jej vedenia Jens Weidmann. Ako dodal, ECB mierne tlmí pozitívnu náladu na trhoch: „ECB nemôže vyriešiť krízu a môže dôjsť aj k rastu sadzieb pri návrate inflácie.“  Weidmann zároveň varoval pred príliš skorým odchodom od politiky lacných peňazí: „Nízke úroky sa totiž nezaobídu bez vedľajších účinkov. Vedú napríklad k odkladaniu reforiem a nevyhnutných štrukturálnych zmien. Môžu zvyšovať hrozby pre finančnú stabilitu. Takéto vedľajšie účinky časom naberajú na sile.“

Z ECB zaznelo aj to, že štátne reformy sú naďalej naliehavé. Člen vedenia ECB Benoît Cœuré sa totiž boji strát: „Záväzok nízkych úrokových sadzieb nemá viesť k domnienke, že vlády eurozóny majú viac času na realizáciu reforiem. Stratený čas môže zapríčiniť nižšie tempo hospodárskeho rastu a riziko stratenej generácie.“

Časť gréckych policajtov preoblečie kabáty

Prehľad správ a udalostí z EÚ a eurozóny v telegrafickej skratke: Priemyselná výroba v eurozóne sa v máji medzimesačne znížila o 0,3 percenta po predchádzajúcich troch nárastoch za sebou, trhy však očakávali zníženie o 0,2 percenta. V celej Európskej únii sa produkcia prepadla dokonca o 0,6 percenta, ako vyplynulo z aktuálnych údajov štatistického úradu Eurostat. Európska ekonomika naďalej zápasí s negatívnymi dopadmi dlhovej krízy ● Oneskorene zverejnené údaje o nezamestnanosti v Grécku sú opäť znepokojujúce – miera tamojšej nezamestnanosti v apríli stúpla na 26,9 z marcových 26,8 percenta ● Začiatkom týždňa tisícky zamestnancov miestnej správy vyrazili do ulíc v Aténach a v ďalších gréckych mestách na protest proti pripravovanému hromadnému prepúšťaniu vo verejnom sektore – Mestská polícia v Aténach končí, jej príslušníci pôjdu na dlažbu, no časť z nich si preoblečie kabáty štátnych policajtov ● V máji sa začal zobudzať slovenský trh práce, keď zamestnanosť za vybrané odvetvia medzimesačne stúpla o 0,3 percenta. Síce len veľmi mierne,
ale vzrásta aj reálna mzda ● Nedávno vzniknutá úradnícka vláda v Česku pôsobí na ekonomiku krajiny pozitívne, zdôraznil riaditeľ Saxo Bank pre strednú a východnú Európu Karol Piovarcsy. Nemení totiž pravidlá podnikania, takže firmám šetrí dodatočné náklady súvisiace s prispôsobovaním sa neustálym zmenám ● Francúzsko prišlo o najvyšší možný rating na stupni AAA. Ratingová agentura Fitch Ratings znížila jeho úverovú spoľahlivosť na úroveň AA plus, dôvodom je neistý ekonomický výhľad krajiny v dôsledku krízy v eurozóne ● Vďaka finančnej kríze sa zmenilo odmeňovanie bankových pracovníkov v Rakúsku. Bonusy klesli, no v niektorých oblastiach sa zvýšili základné platy ● Pobaltsko sa eura nebojí, po tohtoročnom Estónsku na budúci rok príde na rad Lotyšsko ako ďalšia nová krajina eurozóny. Ďalšou krajinou, ktorá zavedie euro bude Litva, malo by sa tak stať v roku 2015 – litovský minister financií Rimantas Šadžius však nevylúčil ani možné oneskorenie. Zdôraznil ale, že „všeobecná podpora obyvateľstva pre prijatie eura je na úrovni 41 percent, čo je dosť dobré.“ Oveľa väčšiu podporu pre vstup do eurozóny však podľa jeho slov prejavuje ekonomický a finančný sektor ● Okrem Pobaltska sa o prijatí eura v budúcich rokoch opäť hovorí v Poľsku – tamojší obyvatelia začínajú s možným členstvom v eurozóne znova koketovať. „Poľsko nebude
schopné zaviesť euro možno ešte desať rokov. Vláda vedená liberálnou Občianskou platformou totiž nemá a zrejme ani v ďalšom volebnom období nebude mať dvojtretinovú väčšinu na to, aby mohla vykonať potrebné zmeny v ústave,“
povedal pre médiá premiér Donald Tusk.

V minulých rokoch škandál, teraz predaj za jednu libru

Libor od ktorého sa odvíja cena finančných kontraktov v hodnote biliónov dolárov, bol predaný prevádzkovateľ New Yorskej burzy. Hodnota transakcie v čase predaja nebola známa. Pripomeňme, že od svojho počiatku v roku 1980 prevádzkovala index Libor Britská banková asociácia, v ktorej sú združené niektoré z najväčších svetových bánk. Index poznačili v minulých rokoch pokusy niekoľkých bánk o jeho manipuláciu. Bol z toho škandál a tri banky (Barclays, UBS a RBS) museli zaplatiť pokuty za tieto manipulácie americkým a britským regulátorom vo výške 2,5 miliardy dolárov.

„Zmena majiteľa indexu znamená, že Londýn stratí jednu z inštitúcií, ktoré sú spojené so vzostupom tohto mesta ako svetového finančného centra v minulých desaťročiach,“ poznamenal ekonomický publicista Peter Apolen.

Neskôr bolo zverejnené, že Libor bol údajne predaný za jednu libru. Téme sa venoval Daniel Kuchta zdôrazniac, že ďalším zaujímavým aspektom tohto obchodu je posilňovanie vplyvu jednotlivých búrz, ktoré chcú mať pod kontrolou čo možno najväčšie množstvo finančných nástrojov. „Medzi nimi už dnes nehrajú prím akcie, alebo komodity, ale práve kontrakty naviazané na iné finančné inštrumenty.“

Škody po júnových povodniach nižšie ako sa očakávalo

Druhá najväčšia zaisťovňa na svete – Swiss Re oznámila škody, ktoré si nárokujú jej klienti po júnových povodniach a odhad celkových škôd pre poistný sektor. Správy sú lepšie ako sa pôvodne očakávalo. Škody pravdepodobne nebudú mať negatívny vplyv na rast poistných sadzieb.

Pre Swiss Re by mali náklady predstavovať 234 miliónov dolárov a celkové poistené škody odhaduje zaisťovňa na 2,8 až 3,6 miliardy dolárov. Je to len polovica z pôvodne odhadovanej sumy, ale zároveň je to viac ako bolo vyplatené pri predchádzajúcich veľkých povodniach v roku 2002.

Na čísla priaznivo reagovali i finančné trhy, ktoré ocenili zaisťovne nárastom akcií. Zaisťovňa Swiss Re stúpla po oznámení údajov o škodách včera o 1,2 percenta, účastiny zaisťovne Munich Re o 2,4 percenta.

Bublina praskla už pred rokmi, no stále celkom nespľasla

Súčasný vývoj v slovenskej ekonomike a vysoká miera nezamestnanosti nedávajú predpoklady na to, aby v roku 2013 začali ceny nehnuteľností výraznejšie rásť. Na druhej strane sa ale neočakáva ani ich väčší pokles. Od vypuknutia krízy a prasknutia realitnej bubliny sú kupujúci tými, ktorí udávajú na trhu tón.

Takmer nepretržitý pokles cien nehnuteľností a previs ponuky nad dopytom zvýhodňujú záujemcov o kúpu pred tými, ktorí sa snažia nehnuteľnosť predať. Byty a domy sú tak dostupnejšie ako pred vypuknutím krízy a zdá sa, že na tejto situácii sa nič nezmení ani tento rok. Najnovšie dáta potvrdzujú, že ceny nehnuteľností v Európskej únii naďalej klesajú. Bublina na realitnom trhu síce praskla už pred 5 rokmi, no stále celkom nespľasla, konštatovala pre Investujeme.sk analytička Poštovej banky Eva Sadovská.

Nie realitný trh, ale socialistické kšeftovanie

Pred rokom 1990 realitný trh v Československu neexistoval. Akékoľvek podnikanie bolo kvalifikované ako trestný čin a vzťahovalo sa to aj na činnosť realitných maklérov. Za predaj nehnuteľností mohol byť vinník potrestaný odňatím slobody až na tri roky. O to viac sa s bytmi kšeftovalo, pričom na rôznych výmenách participovali tretie strany. Osobitnou kategóriou boli služobné byty, ktoré často boli dôvodom, prečo ľudia menili prácu a pre tzv. náborčíkov slúžili ako barlička pre získanie potrebného počtu kvalifikovaných pracovníkov.

Zaujímavý pohľad do histórie ponúkla minulý týždeň Monika Hrušová pod názvom Realitní trh je mladý, prodej bytů byl před nedávnem trestný čin.

Každý  má v rodine niekoho, kto predával finančné produkty

Finančno-poradenský trh zápasí s negatívnym vnímaním. Súvisí to s historickým vývojom a bez dobrých referencií sa ťažko vysvetľuje, že táto práca má pridanú hodnotu… Podľa šéfa spoločnosti DELUVIS Martina Keszőcze to všetko je vec prístupu: „Prvé stretnutie s klientom je predovšetkým o ľudskom prístupe. Ide tam o získanie dôvery a eliminovanie nedôvery. Vysvetľujeme, že podobne ako klient je odborníkom vo svojej oblasti, tak finančný sprostredkovateľ je odborníkom, ktorý mu vie poradiť v chúlostivých – finančných záležitostiach a vie zaistiť finančnú budúcnosť klienta.“

Keszőcze zároveň priznáva, že negatívne povedomie tu je, veď sa u nás premlela dôchodková reforma, zdravotná reforma, povinné zmluvné poistenie a azda každý má v rodine niekoho, kto už predával finančné produkty. „Dnes si už ľudia uvedomujú, že podobne ako riešia zubára či právnika, tak si musia riešiť aj finančné otázky, nakoľko štát má iné úlohy a svoje financie si každý musí riešiť sám. A čím neskôr klient začne, tým je to horšie.“

Radšej dovolenka ako splátka úveru

Mnohí sú pri splácaní úverov v lete nedôslední. Dávajú prednosť úhradám za dovolenku a splátky úverov meškajú. Podľa štatistiky Sberbank stúpa podiel takzvaných čerstvých neplatičov, teda tých, ktorí sú v omeškaní menej ako mesiac.

Podiel týchto neplatičov na celkovom počet neplatičov sa v júni zvyšuje až takmer na 80 percent. Kým pri dlhodobom nesplácaní úveru ide zväčša o závažnejšie problémy, ako napríklad strata zamestnania či zdravotné problémy, pri krátkodobých výpadkoch v platení sú za tým často iné príčiny: „Ide o sezónny vplyv, niektorí klienti uprednostnia uhradenie dovolenky na úkor splátky úveru. To isté sa môže prejaviť koncom roka, kedy financie použijú na vianočné sviatky,“ vysvetlila vedúca oddelenia Collection Sberbank Slovensko Adriana Bertóková.

Príjemný hlas verzus internetbanking

O tom, že poskytovanie bankových služieb prostredníctvom internetu zaženie klasické kamenné pobočky do histórie, sa hovorí už niekoľko rokov. Zatiaľ ale k rušeniu kamenných pobočiek nedochádza, iba sa mení povaha práce ich pracovníkov, no ich existencia je stále opodstatnená. „Z našich prieskumov a skúseností vyplýva, že potreba ľudského faktora nebude nikdy úplne eliminovaná. Významnosť bankových pracovníkov v oblasti financií má dokonca stúpajúci trend,“ uviedla hovorkyňa Tatra Banka Marína Smolková. Hovorkyňa Unicredit banky Zuzana Ďuďáková dodala, že osobný prístup, príjemný hlas či interaktívny rozhovor nie je možné vtesnať do mobilnej aplikácie alebo schémy v internetbankingu.

Podľa predstaviteľov bánk sa zásadne mení agenda, ktorú vybavujú zamestnanci na pobočkách. Kým v minulosti tvorilo značnú časť práce pobočkových pracovníkov spracovanie papierových platobných príkazov, dnes táto činnosť postupne odpadá a práca na pobočke je najmä o poradenstve a predaji produktov.

Drahocenný čas sa dá ušetriť lietaním

Ušetriť čas pri cestovaní je pre mnohých ľudí veľmi dôležité. Na dlhšie lety je bežné využívať leteckú dopravu, na kratšie cesty to zatiaľ tak bežné nie je, aj keď je to možný spôsob ako sa vyhnúť zápcham na cestách a ešte si užiť trochu adrenalínu.

V dnešnej dobe nie je problémom ani to, aby si človek prenajal menšie lietadlo aj s pilotom alebo dokonca získal pilotný preukaz a skúsil lietať sám. Túto možnosť dnes využíva čoraz väčšie množstvo podnikateľov a riaditeľov firiem ktorí nie sú ochotní pri cestách na kratšie vzdialenosti tráviť čas v aute alebo strácať čas na letiskách.

Vlády a ich politiky…

Prehľad minulotýždňových správ, udalostí a názorov sme začali myšlienkou, že firmy vo svete majú síce stovky miliárd dolárov voľnej hotovosti, ale investičný boom, ktorý by naštartoval celosvetovú ekonomiku, od nich čakať nemôžeme. Na ťahu tak budú vlády a ich politika.

Čoraz jasnejšie sa vo svete črtajú obrysy niektorých novo sa formujúcich totalitných systémov s vládou pevnej ruky, kde ekonomika a financie budú plne podriadené politike a vládnej ideológii a kde všetky ekonomické reformy sa budú považovať za zlo. Namiesto slobodného podnikania umožňujúceho rozvinúť tvorivé schopnosti človeka nastúpi politikárčenie, karierizmus a stranícke dosadzovanie do funkcií v zmysle hesla Jeden Boh, jeden vodca, jeden národ, jedna strana.

Azda tým najtypickejším príkladom je súčasné – Putinovo Rusko. Zahraničné média počas minulého týždňa vyjadrili počudovanie nad zámerom najvyšších ruských predstaviteľov upraviť vyučovanie dejepisu v školách tak, že všetky doterajšie snahy a pokusy zmierniť napätie medzi Východom a Západom, zaviesť aspoň aké-také prvky demokracie, neskôr aj slobody podnikania, liberalizmu a ekonomických reforiem, najmä prepotrebné reformy trhu práce (čiastočne Chruščov a Andropov, ale predovšetkým Gorbačov, Ryžkov, Jeľcin a ďalší) budú jednoznačne definované ako vlastizrada!

A naopak, o terajšom ruskom vodcovi Vladimirovi Vladimirovičovi Putinovi sa budú v školách učiť ako o Spasiteľovi Ruska, ktorý ukončil obdobie rozkladu ruského štátu, priniesol jeho obyvateľom prosperitu a ktorý svojou veľkosťou prevyšuje aj Lenina a Stalina. A za jediné oficiálne náboženstvo bude označené pravoslávie ako súčasť štátnej ideológie.

Ale ako sa na situáciu v súčasnom Rusku pozerajú analytici? Napriek rekordne vysokým cenám ropy už ruské verejné financie nie sú tým, čo bývali. Nákladné sociálne a zbrojné programy rovnako ako strmhlavý rast platov v štátnej správe ponecháva minimum priestoru pre vytváranie rezerv pre prípad krízy. Šetriť sa začína aj na sľuboch vlád minulých, konkrétne na kompenzáciách pre ľudí, ktorí v prvej polovici 90-tych rokov vinou hyperinflácie prišli o celoživotné úspory, slovom, ruská vláda už nechce vracať stratené sovietske úspory a sebe zvýšila platy o 100 percent, upozornila Patria Online.

Odmietol aj sochu aj múzeum

Hovorili sme o rozpínajúcom sa Putinovom kulte, ale vo svete sú príklady, kde kult najvyššieho predstaviteľa nie je na programe dňa.Veľmi sympatický je aj najnovší postoj Svätého Otca Františka, ktorý zamietol svoju sochu v životnej veľkosti i múzeum budované na jeho počesť v Buenos Aires, a to slovami, že on si kult ani múzeum nezaslúži a že peniaze, ktoré idú na všetky takéto a podobné veci, by mali radšej slúžiť na reformovanie pracovného trhu, lebo to, čo svet momentálne najviac trápi, je rastúca nezamestnanosť a s ňou spojená kríza v rodinách, bieda, hlad, utrpenie.

Ilustračné foto v záhlaví článku: www.sxc.hu

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *