Pondelok 11. decembra. Meniny má Hilda

Globálny ekonomický kalendár

Investície 11.03.2013 | 17:51 0 Komentárov

Predbežné zverejnenie HDP spoločnej ekonomiky eurozóny zrejme odhalí v 4Q12 prehĺbenie poklesu ekonomiky z –0,1% k/k v 3Q12 na –0,4% k/k. V medziročnom porovnaní by sa tak prehĺbila miera poklesu HDP z predchádzajúcich –0,6% r/r na –0,7% r/r. Predbežné zverejnenie zatiaľ neodhalí štruktúru HDP, očakávame však, že prehĺbenie poklesu šlo pravdepodobne na vrub ochabeniu domáceho dopytu ale aj dočasnému oslabeniu exportu.

Ako ďalej informuje makroekonóm VÚB Andrej Arady, recesia sa v eurozóne zrejme prenesie aj do začiatku aktuálneho roku, avšak tempo prepadu by sa mohlo zmierniť, podľa odhadov našich kolegov z Intesa Sanpaolo Research k úrovni –0,1% k/k. V prípade zachovania súčasného trendu, ktorý pozorujeme medzi podnikmi a investormi, by eurozóna ako celok mohla mať najhoršiu fázu za sebou, riziká však naďalej pretrvávajú mimoriadne vysoké.

Tento týždeň prinesie z USA niekoľko zverejnení dát pokrývajúcich ekonomickú aktivitu na začiatku aktuálneho roku. Celkovo by však ekonomická aktivita mala zotrvať v miernom oživovaní. Zvýšenie daní na začiatku tohto roku však zrejme mierne spomalí spotrebu domácnosti oproti silnejšiemu koncu roku 2012.

Ostatné zasadnutie ECB neprinieslo významné zmeny v menovej politike ani na poli oficiálnych sadzieb ani v nastavení neštandardných nástrojov centrálnej banky. Avšak rétorika Maria Draghiho na tlačovej konferencii po stretnutí mala výrazný vplyv na kurz eura, ktoré bezprostredne počas samotného prejavu voči americkému doláru oslabilo z 1,355 na 1,345 a pokles pokračoval až k dnešnému dňu (11.februára) pod úroveň 1,34. V reakcii na predčasné splácanie likvidity z predošlých programov LTRO Draghi prisľúbil podrobné monitorovanie finančných trhov, aby udržali menovú politiku naďalej dostatočne uvoľnenú. V základnom scenári však neočakávame zmeny oficiálnych úrokových sadzieb ani rozširovanie neštandardných opatrení. Výhľad ekonomiky sa z pohľadu ECB oproti predchádzajúcemu mesiacu prakticky nezmenil. Riziká ostávajú naklonené naďalej smerom nadol, najmä v prvých mesiacoch tohto roku. V druhej polovici roka očakáva ECB postupné oživenie.

Zdroj: Andrej Arady, makroekonóm VÚB. 

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *