Nedeľa 17. decembra. Meniny má Kornélia

Globálny ekonomický kalendár

Investície 29.04.2013 | 15:12 0 Komentárov

V eurozóne sa bude pozornosť v tomto týždni sústrediť predovšetkým na štvrtkové zasadnutie ECB. Podľa nášho názoru, fundamenty podporujú ECB v tom aby konala. Ostatné dáta ekonomickej aktivity sklamali a dôvera medzi podnikmi stratila väčšinu z predošlých ziskov. Na pozadí klesajúcich inflačných tlakov tak očakávame, že ECB bude naďalej uvoľňovať menovú politiku, pravdepodobne prostredníctvom svojich neštandardných nástrojov. V základnom scenári však nevylučujeme ani zníženie oficiálnej úrokovej sadzby na 0,5% na niektorom z nadchádzajúcich stretnutí, avšak depozitná sadzba zrejme zotrvá na nule. 

Ako dodáva makroekonóm VÚB Andrej Arady, zverejnené dáta zrejme opäť len potvrdia, že ekonomika eurozóny zotrvá v recesii o čosi dlhšie než predpokladali odhady z konca minulého roku. Aprílový indexu ekonomického sentimentu meraný Európskou komisiou, ktorý bol zverejnený na začiatku tohto týždňa počas apríla klesol o čosi výraznejšie než očakávali pozorovatelia trhu (88,6 bodu oproti 90,1 v marci). Celková miera nezamestnanosti v eurozóne zrejme opäť porastie na nové historické maximum 12,1% oproti 12%, kde sa udržala počas predchádzajúcich dvoch mesiacov. V Španielsku a Grécku, kde je problém s pracovným trhom najvýraznejší je miera nezamestnanosti vyššia ako 26%, s nezamestnanosťou mladých nad 50%. Slabý spotrebný potenciál v eurozóne tak brzdí rast cien. Inflácia sa zrejme počas apríla udrží na úrovni z predchádzajúceho mesiaca 1,7% r/r oproti 2,2% z konca roku 2012.

V USA sa tento týždeň budú takisto stretávať menoví politici, avšak od ich stretnutia sa neočakáva príliš veľa. Zaujímavými budú predovšetkým zverejnené makroekonomické dáta. Aprílové prieskumy medzi podnikmi (ISM, Chicago PMI) by mali potvrdiť spomaľovanie tempa rastu americkej ekonomiky. Najdôležitejšími dátami budú údaje z pracovného trhu. Kolegovia z Intesa Sanpaolo očakávajú vyšší prírastok nových pracovných miest ako v predchádzajúcom mesiaci (150 tisíc v apríli oproti 88 tisícom marci), avšak stabilnú mieru nezamestnanosti na 7,6%.

Ostatné zverejnené údaje verejných financií ukázali nárast verejného dlhu eurozóny z 87,3% HDP v roku 2011 na 90,6% HDP v roku 2012. Predbežné údaje PMI indikátorov v eurozóne odhalili ich ďalší pokles v sektore priemyslu (46,5 v apríli oproti 46,8 v marci) a mierny rast v sektore služieb (46,6 v apríli oproti 46,4 v marci), čím sa celkový index medzimesačne udržal na nezmenenej úrovni 46,5. Prieskumy medzi nákupnými manažérmi v samotnom Nemecku však v apríli priniesli oveľa výraznejšie sklamanie. PMI výrobného sektora klesol z predchádzajúcich 49,0 na 47,9, pričom do zóny naznačujúcej pokles aktivity už skĺzol aj sektor služieb (49,2 oproti 50,9 v marci). Zhoršenie situácie v nemeckej ekonomike potvrdili aj indexy IFO. Hodnotenie súčasného stavu kleslo z marcových 109,9 na 107,2, zatiaľ čo komponent IFO hodnotiaci očakávania na nasledujúceho pol roka klesol z 103,6 v marci na 101,6 v apríli.

Americká ekonomika vzrástla podľa prvého odhadu HDP počas 1Q2013 pomalšie než sa očakávalo (2,5% k/k v anualizovanej miere oproti trhovým odhadom 3,0%). Štruktúra HDP však nebola až takým sklamaním. Súkromná spotreba prispela k rastu 2,8p.b, zásoby ďalší percentuálny bod. Brzdou boli vládne výdavky (obrana) a čistý export (-0,8 p.b. a –0,5 p.b.). Ďalší štvrťrok bude pre ekonomiku USA však zrejme ešte slabší. Trh s nehnuteľnosťami spravil na ceste oživovania počas apríla skôr neistý krok späť. Predaj nových domov síce prekvapil silnejším, než očakávaným rastom (1,5% m/m vs odhad 1,1%), predaje existujúcich domov, ktoré tvoria dominantnú časť trhu však sklamali poklesom –0,6% m/m oproti odhadu +0,4% m/m, navyše rast v predchádzajúcom mesiaci bol revidovaný smerom nadol z 0,8% m/m na 0,2% m/m.

Zdroj: Andrej Arady – makroekonóm VÚB.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *