Piatok 15. decembra. Meniny má Ivica

HDP ťahá naďalej zahraničný dopyt

Makroekonomika 06.09.2012 | 10:52 0 Komentárov

Podľa spresnených údajov Štatistického úradu SR vzrástol HDP v stálych cenách v druhom štvrťroku o 0,7% medzikvartálne (sezónne očistené), t.j. dynamika medziročného rastu sa spomalila z 3,0% na 2,8%.

Ako informuje analytik UCB Ľubomír Koršňák, zverejnená štruktúra HDP v zásade neprekvapila. V súlade s našimi očakávaniami bol rast slovenskej ekonomiky ťahaný výlučne čistým exportom (príspevok k rastu 4,0 pb). Prispel k tomu ako dynamický rast exportov podporený najmä rastom automobilového priemyslu (o 8,9% medziročne), tak aj umiernený rast dovozov brzdený slabým domácim dopytom (o 3,2% medziročne). Domáci dopyt nevykázal známky oživenia ani v druhom štvrťroku, práve naopak, dynamika medziročného poklesu sa ešte prehĺbila (záporný príspevok k medziročnému rastu HDP na úrovni 1,1 pb). V druhom štvrťroku pritom klesali všetky zložky domáceho dopytu – spotreba domácnosti, vlády aj investície. Naďalej pokračoval aj trend znižovania stavu zásob, ktoré sa v súčasnosti pohybujú na historických minimách (vzhľadom k HDP). Nízky stav zásob môže súvisieť aj s nižšou investičnou aktivitou a mohol by naznačovať, že tvorba fixného kapitálu bude klesať aj v nasledujúcich štvrťrokoch.

hdp-ucb-september-2012

V druhej polovici roka očakávame výrazné spomalenie medzikvartálneho rastu HDP, v 3Q nevylučujeme ani mierny medzikvartálny pokles HDP. Na rast slovenskej ekonomiky by malo negatívne vplývať očakávané spomalenie, resp. pokles ekonomík najvýznamnejších obchodných partnerov. Na rozdiel od prvého polroka už navyše neočakávame ani ďalší výrazný rast automobilového priemyslu, ktorý bol hlavným ťahúňom ekonomiky v posledných dvoch štvrťrokoch. Dynamika medziročného rastu HDP by sa tak mala postupne zmierniť výraznejšie pod úroveň 2,0%. V priemere by slovenská ekonomika podľa našich prepočtov mala v tomto roku vzrásť o 2,3%, v budúcom o 2,1%. Rast ekonomiky by mal byť naďalej ťahaný výlučne čistým exportom, mierne oživenie domáceho dopytu očakávame najskôr v druhej polovici budúceho roka.

Zdroj: Ľubomír Koršňák, analytik UniCredit Bank na základe údajov ŠÚ SR. 

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *