Pondelok 18. decembra. Meniny má Sláva

Kroky ECB v piatich bodoch

Investície 10.09.2012 | 14:49 0 Komentárov

Monetárne uvoľňovanie a štátne stimuly opäť pomohli udržať akciové trhy v kladných číslach: DAX30 +3,5%, CAC40 +3,11% a FTSE100 +1,46%. V Amerike boli zisky miernejšie: Nasdaq +2,26%, S&P500 +2,23% a DJIA +1,65%. Ázia nasledovala zvyšok sveta: Hang Seng +1,64%, Kospi +1,28%. Najviac reagovalo zlato, ktoré si pripísalo 5%, ropa uzavrela týždeň +1,29%.

Európa

PMI prieskumy výroby sklamali očakávania: Taliansko 43,6 (očakávaných 45), Francúzsko 46 (očakávaných 46,2), Nemecko 44,7 (očakávaných 45,1), Veľká Británia 49,5 (očakávaných 46,1) a eurozóna 45,1 (očakávaných 45,3). PMI služieb ukazuje podobnú situáciu: Taliansko 44 (očakávaných 43,3), Francúzsko 49,2 (očakávaných 50,2), Nemecko 48,3 (očakávaných 48,3) a eurozóna 47,2 (očakávaných 47,5). Vstupy výrobcov v EÚ vzrástli v júli medzimesačne o 0,4% (očakávaných 0,2%), oproti minulému roku išlo o 1,8% nárast (očakávaných +1,6%). Maloobchodné predaje poklesli o 1,7% (očakávaných –1,7%), HDP v Q2 klesol medziročne o 0,5 % (očakávaných –0,4%). Nezamestnanosť vo Francúzsku ostáva na úrovni 10,2% (očakávaných 10,2%), továrenské objednávky v Nemecku klesli o 4,5 % (očakávaných –4,5%), nemecká obchodná bilancia prekonala očakávania 16,9 mld. (očakávaných 15,3 mld.), priemyselná produkcia poklesla o 1,4 % (očakávaných –3 %).

Hlavnou udalosťou tohto týždňa bolo bezpochyby zasadanie guvernérov ECB. Centrálna banka ponechala sadzby nezmenené na úrovni 0,75%, prišla však s očakávaným záchranným programom (OMT – Outright Monetary Transactions), ktorý sa dá zhrnúť do niekoľkých bodov:

  1. Nákupy dlhopisov budú podmienené, to znamená že každá krajina bude musieť najprv požiadať EÚ a MMF o pomoc, a zaviazať sa k úsporným opatreniam a reformám.
  2. Kupovať sa budú krátkodobé dlhopisy s maximálne trojročnou splatnosťou.
  3. Peniaze z programu budú nakoniec sterilizované a stiahnuté z obehu, podobne ako v SMP, ktorý ECB včera ukončila.
  4. Takto kúpené dlhopisy už nebudú mať senioritu nad ostatnými veriteľmi, ale straty sa budú deliť rovnakým spôsobom.
  5. ECB poprela špekulácie, že určí limit na výnosy dlhopisov. Zároveň neuviedla konečnú sumu nákupov v programe.

Celkovo tak ide o pozitívnu správu pre celú eurozónu, centrálna banka týmto krokom dočasne obmedzila riziko krízy a paniky.

Amerika

Prieskum výroby ISM skončil na najhoršej úrovni od roku 2009, 49,6 čím sa dostáva pod kľúčovú hranicu 50, čo signalizuje možnú recesiu. Príspevky na podporu v nezamestnanosti klesli na 365 000 (oč. 370 000), odhad zamestnanosti ADP prekonal očakávania (201 000, očakávaných 140 000), reálne čísla však dopadli oveľa horšie. Americká ekonomika pridala iba 96 000 pracovných miest (očakávaných 130 000), nezamestnanosť klesla na 8,1% z 8,3%, dôvodom je však pokles celkovej pracovnej sily, čo je veľmi negatívny znak. Naďalej však ostáva otázkou, aké zlé musia byť dáta, aby FED opäť začal s kvantitatívnym uvoľňovaním.

Akciové trhy reagovali veľmi pozitívne na stretnutie ECB, zlé správy však priniesli Intel a FedEx, ktorí znížili výhľad ziskov pre spomalenie v Európe a na rozvíjajúcich sa trhoch.

Emerging Markets

PMI prieskumy výroby poklesli v strednej Európe, najvýraznejšie v Maďarsku z 51,9 na 49,5. To bolo v kontraste s Ruskom a Tureckom, ktoré naďalej ostávajú nad 50, čo signalizuje stabilný rast týchto ekonomík. Centrálna banka v Malajzii nechala sadzby na 3%, ôsmykrát po sebe. Zdôraznila, že napriek externým rizikám ostáva ekonomika silná vďaka domácemu dopytu. Viktor Orbán prekvapil trhy, keď odmietol podmienky pomoci EÚ a MMF, čím krajina prichádza o 15 mld. EUR. Rokovania však naďalej pokračujú.

Zdroj: Across Wealth Management.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *