Streda 18. októbra. Meniny má Lukáš

Minuloročný rast HDP potiahla najmä spotreba

Makroekonomika 14.02.2017 | 13:32 0 Komentárov

Detailné zloženie rastu HDP bude zverejnené 7. marca, avšak vývoj jeho hlavných zložiek možno odhadnúť z už skôr zverejnených čiastkových štatistík.

  • Predpokladáme, že hlavným motorom medziročného rastu ostala spotreba domácností a zahraničný obchod. Investičná aktivita pravdepodobne klesla pri utlmenom raste vládnej spotreby.
  • Spotreba domácností dynamicky rástla už 12. kvartál po sebe, čo odzrkadľuje akcelerácia rastu maloobchodných tržieb v závere roka a pretrvávajúci dvojciferný rast predajov automobilov. Domácnostiam pomáhal ďalší pokles miery nezamestnanosti a pokračovanie rastu reálnych disponibilných príjmov v nízkoinflačnom prostredí s nízkymi úrokovými sadzbami a uvoľnenými úverovými štandardmi pri spotrebiteľskej dôvere na predkrízových úrovniach.
  • Zahraničný obchod by mal pozitívne prispieť k rastu, keď dochádza k zrýchleniu rastu na našich hlavných exportných trhoch pri súčasnom odznievaní investičného dovozného šoku dočerpávania eurofondov z rozpočtového obdobia rokov 2007–2013.
  • Za očakávaným poklesom investícií stojí vysoká porovnávacia báza z roku 2015, keď dochádzalo k dočerpávaniu eurofondov z predchádzajúceho rozpočtového obdobia a pomalší nábeh na to nové, čo viedlo k masívnemu poklesu verejných investícií. Zároveň aj množstvo súkromných investícií bolo naviazaných na eurofondy, ktoré neboli úplne nahradené vlastnými zdrojmi.
  • Vládny sektor zrejme naďalej pozitívne prispieval k rastu HDP, hoci pomalšie ako v predchádzajúcich kvartáloch pri relatívne pozvoľnom raste verejných výdajov, keď cítiť postupnú fiškálne uťahovanie opaskov. Pomalšie spolufinancovanie eurofondov bolo kompenzované ďalší rastom mzdových taríf a rôznymi výdavkami v rámci sociálnych balíčkov.
Stanislav Pánis – analytik J&T banky

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *