Nedeľa 24. júna. Meniny má Ján

Podpísanie rozpočtových pravidiel vrátilo optimizmus na trhy

Podpísanie rozpočtových pravidiel lídrami EÚ vrátilo optimizmus na trhy: FTSE 100 +2,92 %, CAC40 + 3,29 %, DAX 30 +3,91 %. Dobré čísla ohľadom nezamestnanosti v USA ukazujú postupné zlepšovanie ekonomickej situácie v krajine, to sa odráža aj na pozitívnejších očakávaniach ziskov firiem: DJIA +1,59 %, S&P500 +2,17 % a Nasdaq +3,16 %. Slabšie prieskumy ISM v Číne zabrzdili rast ázijských trhov: Nikkei 225 –0,11 %, Kospi +0,38 %, Hang Seng +1,25 %. Zlato mierne korigovalo o –0,11 %, napriek napätej situácii na blízkom východe ropa klesla o 2,51 %, hlavne pre silné zásoby v USA.

Európa

Medziročná inflácia v Nemecku stúpla o 2 %, čo je v rámci cieľa Bundesbank. Decembrové maloobchodné predaje v krajine klesli o 1,4 % (očakávaných +0,8 %), nezamestnanosť si medziročne mierne prilepšila z 6,8 % na 6,7 %. Celkovo v EÚ však ostáva na úrovni 10,4 %. Prieskumy PMI výroby v Európe prekonali očakávania: Taliansko 46,8 (očakávaných 45,3), Francúzsko 48,5 (očakávaných 48,5), Nemecko 51 (očakávaných 50,9), Veľká Británia 52,1 (očakávaných 50) a eurozóna 48,8 (očakávaných 48,7). PMI služieb už boli menej optimistické: Taliansko 44,8 (45,4), Francúzsko 52,3 (očakávaných 51,7), Nemecko 53,7 (očakávaných 54,5), Veľká Británia 56 (očakávaných 53,3), eurozóna 50,4 (očakávaných 50,5). Inflácia v eurozóne ostáva na úrovni 2,7 %, čo je nad cieľom ECB a pri pomalom raste naznačuje stagfláciu. Európa sa tak dostáva do veľmi nepríjemnej situácie, kde nezamestnanosť rastie, platy ostávajú na nezmenenej úrovni a ceny stúpajú. Maloobchodné predaje navyše poklesli medziročne o 1,6 % (očakávaných –1,3 %).

25 krajín eurozóny schválilo nové rozpočtové pravidlá, ktorými sa zaväzujú vytvoriť zákony vo svojej krajine na vyrovnaný rozpočet a prijatie sankcií v prípade jeho nedodržania. Dohodu  nepodpísala Veľká Británia a Česko. Francúzsky prezident Sarkozy navyše povedal, že zákon o vyrovnanom rozpočte predloží až po voľbách, čo môže byť zaujímavé, vzhľadom na to, že jeho prezidentský konkurent neplánuje podporiť tento návrh vôbec.

Dohoda ohľadom škrtov na gréckych dlhopisoch je stále v nedohľadne. ECB a MMF odmietajú zníženie hodnoty svojich dlhopisov, privátny sektor zatiaľ neschválil vyššie škrty ako 50 %. ECB navyše zarobí značnú sumu, pretože kúpila dlhopisy hlboko pod ich emisnou cenou, v prípade splatenia dostane plnú sumu. Mnohí volajú po tom, aby bol jej zisk vyplatený naspäť Grécku na podporu rekapitalizácie gréckych bánk. Situácia teda ostáva naďalej nejasná. Strach z bankrotu Grécka sa prenáša i na Portugalsko. Investori sa obávajú, či i túto krajinu nezasiahne podobný osud ako Grécko (možný haircut pre súkromných investorov). Výnosy na 10-ročných portugalských dlhopisoch dosiahli 16,5 %, ECB však zasiahla a znížila ich na 13,5 %.

USA

Decembrová spotreba medzimesačne vzrástla o 1,8 % (očakávaných 1,8 %), osobný príjem si prilepšil o 0,5 % M/M (očakávaných 0,4 %). ISM výroby sklamalo 54,1  vs. 54,5 očakávaných, v decembri však stúpli stavebné výdavky o 1,5 % (očakávaných +0,5 %) medzimesačne. Príspevky na podporu v nezamestnanosti klesli na úroveň 367 000 (očakávaných 375 000). Veľmi pozitívne prekvapili čísla zamestnanosti: celkovo bolo vytvorených v januári 243 000 miest (očakávaných 140 000). Za rok 2011 vytvorili firmy 2,2 milióna miest v USA. Nezamestnanosť klesla na 8,3% (očakávaných 8,5%), negatívom však je, že participácia pracovnej sily je na 28-ročnom minime. To znamená, že stále viac ľudí vystupuje úplne z pracovného trhu a znižujú tak celkový počet pracujúcich, čo vytvára štatisticky klesajúcu nezamestnanosť. Pokiaľ by tvorba miest pokračovala súčasným tempom, Amerika by sa dostala k predkrízovej zamestnanosti pravdepodobne v rokoch 2014–2015, čo je ešte stále ďaleko. Na rok 2012 sú odhady na rast americkej ekonomiky v rozmedzí 1,4 – 1,9 % (zdroj: Wells Fargo). Dlhopisové trhy reagovali výpredajom a nárastom sadzieb, akciové indexy sa dostali na 6-mesačné maximum (jedine NASDAQ index je na niekoľkoročných maximách).

Minulý týždeň boli najsilnejšie sektory financie a technológie. Trhy ťahalo hlavne ohlásené IPO Facebooku, ktoré hodnotí firmu na 75–90 mld. USD. Z firiem zo S&P500, ktoré doposiaľ hlásili kvartálne výsledky, 67 % prekonalo očakávania.

Emerging Markets

Priemerné PMI vo východnej Európe vzrástlo v januári na 51,1 (z decembrových 49,9). Silnejšie čísla hlásilo Poľsko a Maďarsko, slabšie Rusko a Česko. Centrálna banka v Kolumbii zdvihla sadzby o 0,25 % na 5 %, dôvod je predovšetkým vysoký rast domácej spotreby a úverov. Ekonomika rástla v Q3 2011 o 7,7 %, domáci dopyt narástol o 9,4 %. Centrálna banka v Malajzii ponechala sadzby na 3 %, očakáva zložité ekonomické prostredie v nasledujúcich rokoch.

Zdroj: Across Wealth Management.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *