Pondelok 11. decembra. Meniny má Hilda

Denný výhľad: Prekazí americké HDP za Q3 Bernankeho plány na kvantitatívne uvoľňovanie?

Pri indexe S&P500 sa prvé pokusy o prekonanie hranice 1200 objavili už pred niekoľkými dňami, vtedy však zlyhali. S tým, ako sa budeme blížiť k termínu začatia programu Fedu na kvantitatívne uvoľňovanie, očakávajte opätovné testovanie tejto úrovne.

Dnes ohlasované americké HDP za 3. štvrťrok, ktoré podľa našich predpokladov prekoná pôvodné očakávania, pravdepodobne prekazí plány oznámiť na zasadnutí FOMC budúci týždeň akékoľvek zásadnejšie kvantitatívne uvoľňovanie. Namiesto toho zrejme môžeme v tejto oblasti očakávať sériu menších opatrení.

Čo sa deje?

Európske akciové trhy s najväčšou pravdepodobnostné otvoria o 0,3 % nižšie, pretože americké trhy uzavreli v zásade na rovnakých úrovniach ako európske. Včera sme tu mali ďalšiu sériu veľmi dobrých hospodárskych výsledkov od niekoľkých veľkých firiem, ktoré ešte viac podporili názor, že tohtoročná výsledková sezóna je prekvapivo dobrá. Doteraz svoje výsledky oznámilo 288 firiem zaradených do indexu S&P500, z ktorých 236 prekvapilo smerom nahor a priemerný rozdiel oproti očakávaniam dosahuje pritom takmer 10 %. Priemerný medziročný rast EPS je 41,44 %, čo je vzhľadom na pomerne silný základ z minulého roka, voči ktorému porovnávame, veľmi slušný výsledok. Výsledková sezóna bezpochyby už akcie na ich súčasných úrovniach podporila a odteraz nemôžeme ďalej očakávať, že by akcie z dôvodu vykazovaných výsledkov pokračovali v raste. V tomto ohľade sledujme skôr ekonomické ukazovatele a pravdepodobné začatia programu kvantitatívneho uvoľňovania, ktoré by mal Fed oznámiť budúci týždeň. Hlavnou udalosťou dnešného dňa bude správa o americkom HDP.

Piatok – hlavné udalosti

GMT

Udalosť

Saxo Bank

Konsenzus

Predtým

08:00

Nórsko: Maloobchodné tržby (m-m) (september)

 

0,6 %

-1,2 %

08:30

GB: Schválené hypotekárne úvery (september)

 

46,0 tis.

47,4 tis.

09:00

Eurozóna: Predbežný odhad indexu spotrebiteľských cien (r-r) (október)

 

1,8 %

1,8 %

09:00

Eurozóna: Miera nezamestnanosti (september)

 

10,1 %

10,1 %

09:30

Švajčiarsko: predstihový indikátor KOF (október)

 

2,16

2,21

12:30

Kanada: HDP (m-m) (august)

0,2 %

0,3 %

-0,1 %

12:30

Kanada: Ceny priemyselných výrobkov (m-m) (september)

0,1 %

0,3 %

0,4 %

12:30

USA: HDP v prepočte na rok (q-q) (3. štvrťrok)

2,3 %

2,0 %

1,7 %

12:30

USA: PCE v prepočte na rok (q-q) (3. štvrťrok)

2,3 %

2,5 %

2,2 %

13:45

USA: Chicagský index nákupných manažérov (PMI) (október)

 

58,0

60,4

13:55

USA: Index spotrebiteľskej dôvery Univerzity Michigan (október k)

 

68,0

67,9

Akcie: Pohľad zblízka

Ešte pred zverejnením hospodárskych výsledkov firiem sme predpokladali nad očakávania dobré výsledky v priemyselných odvetviach, surovinách a technologických spoločnostiach, čo sa aj potvrdilo. Priemerný doterajší rast EPS u S&P500 predstavuje 41,44 %; suroviny zatiaľ zaznamenali rast EPS 44,20%, priemyselné odvetvia 55,43 % a technologické spoločnosti 56,61 %.

Veľkým prekvapením je odvetvie financií, ktoré zaznamenalo rast EPS na úrovni 108,63 %. Aj keď väčšina bánk a finančných spoločností nemá v tomto štvrťroku v chrbte podporu rozsiahleho obchodovania s pevne úročenými inštrumentmi (na základe programu kvantitatívneho uvoľňovania), darí sa im celkom dobre. A vzhľadom k tomu, že FED začne s najväčšou pravdepodobnosťou svoj program kvantitatívneho uvoľňovania budúci týždeň, malo by to investičným bankám pomôcť s oživením príjmov najmenej na dva nasledujúce štvrťroky. Najdôležitejšou udalosťou dneška bude samozrejme americký HDP, rozhodne sa ale pozrite aj na výsledky spoločností Merck, British Airways a Total.

Vývoj ekonomických ukazovateľov

Saxo Bank

Konsenzus

Aktuálna úroveň

Predošlá úroveň

Revidovaná úroveň

Švédsko: Index spotrebiteľskej dôvery (október)

 

28,0

23,4

28,4

 

Švédsko: Index dôvery výrobcov (3. štvrťrok)

 

10

5

3

 

Švédsko: Maloobchodné tržby (m-m) (september)

 

0,5 %

0,8 %

0,0 %

0,1 %

Eurozóna: Index spotrebiteľskej dôvery (október k)

 

-11

-11

-11

 

Eurozóna: Index dôvery v ekonomike (október)

 

103,5

104,1

103,2

 

Eurozóna: Index dôvery v priemysle (október)

 

-1

0

-2

 

Eurozóna: Index dôvery v službách (október)

 

7

8

8

 

Eurozóna: Index podnikateľskej klímy (október)

 

0,79

0,98

0,77

0,76

USA: Novo hlásení nezamestnaní

 

455 tis.

434 tis.

452 tis.

455 tis.

USA: Už registrovaní nezamestnaní

 

4 430 tis.

4 356 tis.

4 441 tis.

4 478 tis.

Zdroj: Christian Blaabjerg , hlavný stratég trhov, Saxo Bank.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *