Utorok 25. septembra. Meniny má Vladislav

Ranný prehľad trhov 19. januára 2017

Prinášame pravidelný prehľad vývoja na finančných trhoch a zoznam očakávaných udalostí.

  • Šéfka Fedu Janet Yellenová vidí dôvody pre dynamické zvyšovanie sadzieb.
  • Americká inflácia nad dvojpercentnou hranicou v decembri.
  • Washington vrátil kritiku protekcionizmu späť Číne.

AKCIOVÉ TRHY

Európske akciové trhy končili včerajšie obchodovanie v miernych ziskoch, keď im dominovala korporátna výsledková sezóna za štvrtý kvartál 2016 vrátane lepších ako očakávaných čísel výrobcu čipov ASML. Wall Street stagnovala, keď zverejnené výsledky firiem za ostatný štvrťrok neboli zlé, no trhy strácajú presvedčenie, že nový americký prezident Donald Trump by mohol rýchlo prijať rôzne prorastové opatrenia. Mínusom pre americké akcie bolo zverejnenie relatívne slabých vianočných predajov od niekoľkých obchodných reťazcov.

DLHOPISOVÉ TRHY

Výnosy amerických dlhopisov prudko rástli po zverejnení rastu decembrovej americkej inflácie nad dvojpercentné medziročné tempo. Na to reagovali aj európske trhy. Mínusom pre ceny dlhopisov boli aj slová šéfky Fedu Janet Yellenovej o tom, že ekonomika je blízko dosiahnutia oboch cieľov centrálnej banky a preto by mala byť menová politika sprísňovaná.

KOMODITNÉ TRHY

Zlato ustúpilo z osemtýždňových maxím po tom, ako výnosy na dlhopisových trhoch začali opätovne rásť a dolár sa posilnil, keď americká inflácia rastie a trhy špekulujú, že to bude znamenať dynamické zvyšovanie sadzieb Fedom. To naznačila aj hlava Fedu Yellenová. Ropa sa prudko oslabila, keď trhy očakávajú rast bridlicovej ťažby v USA spolu s rastom nigérijskej a líbyjskej produkcie, ktoré budú znamenať rast ponuky komodity na trhu napriek tomu, že OPEC znižuje ťažbu.

DEVÍZOVÉ TRHY

Dolár mazal straty z ostatných dní, po zverejnení akcelerácie rastu inflácie v USA za december a jastrabích poznámkach šéfky Fedu Yellenovej, ktoré nateraz zatienili obavy z protekcionistickej politiky nového prezidenta Trumpa. Libra strácala, keď trhy precitli z euforického prejavu britskej premiérky Theresy Mayovej o pláne brexitu a začínajú si uvedomovať, že bude len ťažko uskutočniteľný.

DÔLEŽITÉ SPRÁVY Z EKONOMIKY

  • Včera mala vystúpenie šéfka Fedu Janet Yellenová, kde povedala, že americká ekonomika je v blízkosti dosiahnutia oboch cieľov centrálnej banky – teda plnej zamestnanosti aj dvojpercentnej inflácie. A to vytvára podmienky, aby boli sprísňované menové podmienky. Očakávé zvyšovanie sadzieb pár krát každý rok, až kým v roku 2019 nebude dosiahnutá dlhodobá neutrálna sadzba troch percent. Spomenula, že čakanie príliš dlho so zvyšovaním sadzieb by mohlo vytvoriť negatívne prekvapenia v podobe príliš vysokej inflácie, finančnej nestability alebo oboch vecí.
  • Nominant amerického prezidenta Donalda Trumpa na ministra obchodu Wilbur Ross označil Čínu za najviac protekcionistickú ekonomiku sveta. Povedal, že USA si nemôže dovoliť obchod, ktorý je zlý pre amerických robotníkov a americký biznis. Reagoval tým na kritiku čínskeho prezidenta Xi Jinpinga o tom, že Washington smeruje k protekcionizmu.
  • Včera bola zverejnená aj Béžová kniha Fedu, ktorá ukazuje pozitívny obraz ekonomiky naprieč jednotlivými regiónmi.
  • Z makrodát včera bol zverejnený finalizovaný index spotrebiteľských cien (CPI) Nemecka v decembri, ktorý zotrval na úrovni 1,7 percenta medziročne v súlade s predošlými odhadmi. Medzimesačne vykázal index rast taktiež o očakávaných sedem desatín percenta. CPI tak v najsilnejšej ekonomike eurozóny rástlo najrýchlejšie od roku 2013, zatiaľ čo zvyšku únie sa nedarí oživiť rast cenovej hladiny. Index sa tak blíži k cieľovej úrovni dvoch percent ECB, ktorá bude musieť čeliť kritike jastrabím predstaviteľom Nemecka. CPI eurozóny totiž v decembrovej finalizácii medziročne zaostáva šesť desatín bodu za hodnotou nemeckého indexu. Medzimesačne sa zvýšilo tempo rastu zo zápornej jednej desatiny na kladných päť desatín percenta v súlade s očakávaniami. Jadrový CPI očistený o volatilné ceny energií a potravín taktiež rástol podľa očakávaní konsenzu tempom 0,9 desatín percenta medziročne. ILO miera nezamestnanosti vo Veľkej Británii zotrvala v troch mesiacoch končiacich novembrom na jedenásťročných minimách na úrovni 4,8 percenta podľa očakávaní trhu. Miera počtu žiadateľov o podporu v nezamestnanosti taktiež ostala na predošlej úrovni 2,3 percenta. Prekvapenie prišlo v podobe medziročnému rastu priemerných týždenných miest za tri mesiace končiace novembrom. Tie zrýchlili tempo rastu o dve desatiny percenta na 2,8 percenta, pričom konsenzus trhu očakával zotrvanie na predošlej úrovni.
  • Index spotrebiteľských cien USA vo finalizovanom zverejnení za december vzrástol v súlade s očakávaniami na medzimesačnej aj medziročnej báze. Voči predchádzajúcemu mesiacu vzrástla cenová hladina o tri desatiny percenta, zatiaľ čo oproti decembru predchádzajúceho roku vzrástli o 2,1 percenta. Jadrový CPI navyše zvýšil medziročné tempo rastu na 2,2 percenta, taktiež v súlade s očakávaniami konsenzu trhu, nachádzajúc sa dve desatiny nad cieľovou úrovňou tzv. cenovej stability Fedu. Stabilný rast inflácie by tak mal umožniť americkej centrálnej banke zastať stanovisko z jej posledného zasadnutia, kedy jej predstavitelia ohlásili očakávania troch zvýšení úrokovej sadzby v tomto roku. Reflačné tlaky sú navyše očakávané aj zo sľubovaných opatrení Donalda Trumpa, ktorými chce nastupujúci prezident zvýšiť hospodársky rast.
  • Americké makrodáta včera uzavrelo zverejnenie decembrového medzimesačného nárastu priemyselnej produkcie. Tá vzrástla o osem desatín percenta, čo je najväčší nárast od novembra 2014, prekračujúc tak očakávania trhu o dve desatiny percenta. V predchádzajúcom mesiaci navyše klesla o sedem desatín. Rastu v sektore pomohol najmä rast sieťového odvetvia, ktoré v decembri po štyroch mesiacoch poklesov vzrástlo o 6,6 percenta, vzhľadom na chladnejšie počasie.

KĽÚČOVÉ OČAKÁVANÉ UDALOSTI

  • Dnes bude síce zasadnutie ECB s následnou tlačovou konferenciou jej šéfa Maria Draghiho, no nečakajú sa žiadne zásadné oznámenia a veľké reakcie trhu.
  • Investori sa skôr budú sústrediť na makrodáta z USA v podobe januárového prieskumu Philly Fed, začatej výstavby a vydaných stavebných povolení za december či pravidelných týždenných nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti.
  • Okrem toho budú naďalej dôležité zverejnenia výsledkov firiem za štvrtý kvartál.

ZAUJALO NÁS

Nervozita zahraničných investorov z „tvrdého brexitu“

Japonská automobilka Toyota varuje pred dopadom odchodu Veľkej Británie z Európskej únie a najmä zo strany bezbariérového prístupu na spoločný trh, ktorý poškodí jej operácie v krajine. Problémom je najmä neistota, ktorej čelia jej britskí zamestnanci. Tvrdí to predseda predstavenstva Takeshi Uchiyamada, ktorý navyše dodal, že nie je možné sa tváriť, že brexit nemá vplyv na spoločnosť. Tá sa podľa neho musí snažiť zachovať si svoju konkurencieschopnosť a pokračovať v podnikaní.

Toyota teraz očakáva od vlády Veľkej Británie podobný prístup aký zvolila k Nissanu, ktorý pravdepodobne zahŕňa daňové úľavy a iné záruky zo strany štátu. Nissan je totiž najväčším zahraničným investorom v automobilovom sektore vo Veľkej Británii, v ktorom zamestnáva približne 4 500 zamestnancov, zatiaľ čo Toyota ich ma viac ako 3 000. Americká investičná banka Goldman Sachs povedala, že v prípade tvrdého brexitu zvažuje nad znížením počtu zamestnancov v Londýne až o polovicu, teda o 3 000 a plánuje ich presunúť inam. Obdobne sa vyjadrovali aj ďalšie veľké banky.

Stanislav Pánis, Tomáš Rajtar – analytici J&T banky.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *