Streda 24. júla. Meniny má Vladimír

Ranný prehľad trhov 20. 6. 2019

Investície 20.06.2019 | 10:05 0 Komentárov
  • Fed síce včera neznížil úrokové sadzby, ale otvoril dvere pre tento krok do budúcnosti.
  • Trh započítava, že Fed na júlovom zasadnutí zníži sadzby o viac ako 25 bázických bodov.
  • Akciové trhy a ceny dlhopisov reagovali na holubičo hodnotené zasadnutie Fedu rastom, ceny zlata sa posunuli na päťročné maximá.

AKCIOVÉ TRHY

Americké akciové trhy včera rástli, keď reagovali na otvorenosť Fedu znížiť úrokové sadzby v budúcnosti, hoci včera ostala menová politika bezo zmeny. Šéf Fedu Jerome Powell prisľúbil, že centrálna banka bude konať tak, aby „zachovala expanziu“ uprostred narastajúcej neistoty ohrozujúcej ekonomické vyhliadky, čím podľa expertov podporil možnosť zníženia úrokových sadzieb ešte pred koncom roka. Júlová pravdepodobnosť zníženia sadzieb medzi investormi vyskočila na 100 percent. Európske trhy v očakávaní výsledku zasadnutia Fedu nepokračovali vo svojej rally a investori pristúpili k vyberaniu svojich ziskov.

DLHOPISOVÉ TRHY

Holubičia rétorika Fedu spolu so zníženou inflačnou prognózou pre tento rok z 1,8 percenta na 1,5 percenta tlačila na ďalší pokles výnosov amerických štátnych dlhopisov. Výnos 10-ročného dlhopisu sa blíži k hranici dvoch percent, čo je najnižšia úroveň od novembra 2016, kedy bol zvolený americký prezident Donald Trump do svojej funkcie. Naopak európske dlhopisy sa dokázali spamätať z predchádzajúceho prudkého poklesu. Výnos nemeckého 10-ročného dlhopisu sa vrátil späť pod -0,3 percenta, keď už nestihol reagovať na výsledok zasadnutia Fedu.

KOMODITNÉ TRHY

Odklon americkej centrálnej banky od svojho trpezlivého postoja pri úpave menovej politiky spolu s ďalším prepadom výnosov štátnych dlhopisov, vystrelili cenu zlata k svojmu päťročnému maximu. Cena ropy mierne poklesla aj napriek prvému poklesu zásob komodity v USA po troch týždňoch o viac ako tri milióny barelov, keď na trhoch majú stále silnejší vplyv obavy z poklesu dopytu po surovine.

DEVÍZOVÉ TRHY

Pripravenosť Fedu na boj proti rastúcim globálnym a domácim rizikám využitím zníženia úrokových sadzieb v strednodobom horizonte, tlačila do defenzívy americký dolár, ktorý oslaboval voči svojim konkurentom. Z toho ťažilo euro, ktoré sa voči americkej mene prehuplo cez hranicu 1,12 EUR/USD. Stabilná májová inflácia okolo na úrovni dlhodobého cieľa Bank of England podporila libru, ktorá výraznejšie posilňovala.

DÔLEŽITÉ SPRÁVY Z EKONOMIKY

  • Americká centrálna banka včera nezmenila nastavenie menovej politiky a ponechala sadzby v pásme 2,25-2,5 percenta, hoci hlasovanie nebolo jednohlasné, ale pomerom 9:1. Za okamžité zníženie sadzieb hlasoval James Bullard, ktorý takýto krok naznačoval už vo verejných vystúpeniach pred samotným zasadnutím. Vo vyhlásení po zasadnutí centrálna banka jasne nechala pootvorené dvere pre zníženie sadzieb, keď z neho vypadlo slovo „trpezlivosť“ pri úprave menových podmienok, a bolo nahradené termínom, „konať podľa potreby s cieľom udržať expanziu“. Ide o jasne holubičiu poznámku a tak ju vyhodnotil aj trh, ktorý teraz očakáva 100-percentnú pravdepodobnosť zníženia sadzieb na júlovom zasadnutí, a dokonca čaká podľa cien derivátov zníženie o viac ako štvrť percentnuálneho bodu. Podporuje to aj sprievodný slovník centrálnej banky, kde zhoršila hodnotenie ekonomickej aktivity a poukázal na slabosť investícií pri inflácii pod cieľom a zvýšení neistôt ohľadne výhľadu, najmä v dôsledku obchodnej vojny. V dot plot grafe, teda projekcii vývoja úrokových sadzieb však naznačila, že väčší konsenzus ohľadne zníženia sadzieb nastáva až pre rok 2020. V tomto roku osem centrálnych bankárov očakáva jedno zníženie sadzieb (o 25 bázických bodov) a osem status quo, jeden je dokonca za zvýšenie. Mediánová hodnota v tomto roku je 2,375 percenta, v budúcom roku 2,125 percenta a pre rok 2021 opäť 2,375 percenta. Dlhodobá neutrálna sadzba je mediánovo na 2,5 percentách, čo je rádovo o 30 bázických bodov nižšie ako prechádzajúci dot-plot graf.
  • Z makrodát boli včera zverejnené májové spotrebiteľské ceny z Veľkej Británie, ktoré agregátne ukázali na ustupujúce inflačné tlaky. Medzimesačné tempo rastu sa spomalilo na 0,3 percenta z predchádzajúcich 0,6 percenta. Medziročné tempo rastu kleslo z 2,1 na 2,0 percenta pričom jadrová inflácia sa spomalila na 1,7 percenta z aprílových 1,8 percenta.

KĽÚČOVÉ OČAKÁVANÉ UDALOSTI

  • Z makrodát budú dnes zverejnené dopoludnia len májové britské maloobchodné tržby a popoludní pravidelné týždenné nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti zo Spojených štátov spolu s májovým predstihovým indikátorom- tzv. leading indexom.
  • Pozorne bude sledované aj zasadnutie Bank of England a vystúpenie jej šéfa Marka Carneyho.

ZAUJALO NÁS

Prvý Európan s majetkom cez 100 miliárd dolárov

Medzi najbohatších ľudí sveta s majetkom cez 100 miliárd dolárov sa dostal prvý Európan. Je ním Francúz Bernard Arnault, šéf konglomerátu LVMH, ktorý sa špecializuje na predaj luxusných tovarov. Do spoločnosti 100 miliardových ľudí spolu so zakladateľom internetového obchodu Amazon Jeffom Bezosom a spoluzakladateľom spoločnosti Microsoft Billom Gatesom vstúpil v utorok, keď cena akcií LVMH vzrástla o 2,9 percenta na 368,80 eura.

Od začiatku roka jeho akcie vzrástli o 43 percent, čo je tretí najlepší výsledok medzi firmami z hlavného francúzskeho akciového indexu CAC 40. V tomto roku tak vzrástla hodnota Arnaultovho majetku o 32 miliárd dolárov, čo je najvyšší prírastok z 500 dolárových miliardárov, ktoré sleduje agentúra Bloomberg vo svojom indexe. Arnaultov majetok v súčasnosti dosahuje 100,4 miliardy dolárov, čo predstavuje približne tri percentá HDP Francúzska.

Stanislav Pánis, Patrik Hudec – analytici J&T banky.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *